息票债券风险和到期期限的关系

1. 财务管理的问题，1. 在债券的息票率、到期期限和票面价值一定的情况下，决定债券价值的唯一因素是（D

此处市场利率是折现率的一种，如果是债券投资者，他会选择用投资收益率来做折现率，考虑是否进行债券投资，因此并不固定使用市场利率。

2. “如果是息票债券，到期收益率不等于同期限市场利率”，如何理解

无论是息票债券还是贴现债券到期收益率不等于同期限市利率造成的原因有很多方面的：首先，信用利差在不同债券上面就有不同的差异，由于债券发行者的信用程度是不同的，在市场风险需求不同的情况下，其信用利差是不同的；其次，债券市场交易流动性影响其债券收益率的真实性，在债券市场中有相当一部分债券交易并不是很活跃，这使得其所反映的到期收益率与同期限市场利率存在差异，另外债券是否能进行回购操作也影响该债券的到期收益率，所谓的债券回购是通过债券质押的形式向市场借取有一定使用时限的资金，用借来的资金再进行再投资以提高收益率，等到时限到期时还本金并支付一定利息，对于是否能进行债券回购操作的债券来说其收益率是有差异的，一般可以进行债券回购操作的债券收益率比不能进行债券回购操作的债券收益率要低；再次，债券税收问题也存在差异，对于国债来说都是免税债券品种，而一般来说贴现债券由于没有票面利息也存在免税情况，对于非免税的息票债券其税收问题也影响其到期收益率，必须注意过去的利息税并没有全面取消，只是对于银行存款的利息税取消了，而对于债券的利息税还是采用20%税率征收的，而这个利息税是针对债券票面利率来收取的。
债券的分类要看怎么样划分来说了，对于债券票面是否附息分为息票债券和贴现债券，所谓的非息票债券就是指贴现债券，对于附息债券也可以细分类固息债券(固定票面利率)和浮息债券(根据参照利率加上一定的基本利差)，对于债券发行者的不同分为国债、企业债和公司债，对于债券存在优先偿付次序的债券分别有次级债、资产抵押的分级偿付债券，对于债券分类的划分是要视乎如何细分来进行分类的，可以有不同的划分。
对于非息票债券即贴现债券，由于其债券没有任何票面利率，是通过收益率折算成现值来体现债券现在价值，故此称为贴现债券。

3. 为什么息票债券持有期等于到期期限的时候回报率等于到期收益率

你的理解是正确的。
公司先是发行债券给金融公司。
金融公司给债券定价。你的C ＝ coupon rate i＝YTM 面值＝1000
当ytm大于coupon rate的时候 npv 就会小于1000的面值
公司800=C/(1+i)+C/(1+i)^2+...+C/(1+i)^n+1000/(1+i)^n 是没有错的。

所以说 息票债券持有期等于到期期限的时候回报率等于到期收益率！npv＝800就是原先假设ytm是不变的，这是条件

就是说ytm不变，息票债券持有期等于到期期限的时候回报率等于到期收益率
是这个意思

所以不要钻牛角尖啦～

4. 关于债券的息票利率和到期收益率

折现亚 也就是说我的一笔钱 一年后拿到是100块 但是一年利息是2.25% 事实上这笔钱现在只值100/1.0225也就是97.8块 也就是说未来的钱和现在的钱是不一样的，因为金钱有它的时间价值

某东西除以（1+r）就是某个东西向前折现，（1+r）^n就是折现n年

换句话说 假设债券付息 一年一次 第一年你拿到的利息C折现到现在就是C/(1+r) 第二年就是C/(1+r)^2 第n年就是C/(1+r)^n M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折现到现在 两部分相加就是债券的面额

在金融学中，请牢记time value of money TVM 也就是时间价值

因为无风险收益的存在，现在的钱永远比未来的钱值钱，所以才有了金融学。整个金融学是构筑在TVM的基础上的

债券定价基于TVM的意思就是 债券的现金流是每年给付利息所产生的现金流与到期给付面额的现金流折现到现在的价值

回到这道题目 按照贴现法则

债券价格=票面利息/（1+r）^1+票面利息/（1+r）^2+……+票面利息/（1+r）^n+票面价格/（1+r）^n

eg 某债券期限5年，面值1000元，年息60元，市场售价1020元，则该债券的到期收益率()

利息=1000*6%=60

1020=60/（1+r%）^1+60/（1+r%）^2+60/（1+r%）^3+60/（1+r%）^4+60/（1+r%）^5+1000/（1+r%）^5

r=5.531256572%

看到没有楼主？债券的价格 票面价格 期望收益率（也叫市场利率）票面利率（也叫息票利率）和期限 这5个东西知道4个就可以求第5个

补充。。。

我觉得息票利率就是票面利率嘛

是的，2者相同

如果这个确定的话，到期收益率应该也是确定的呀（比如都是百分之多少什么的），除非有债券价格变动什么的。。。

无语了。。。我前面都白讲了，你没看懂啊。。。

主要是看了一段关于再投资收益的话，说“给定偿还期限和到期收益率的情况下，债券的息票利率越高，再投资对债券收益的影响越大”，有些晕。。。。

你自己看公式阿，老大，这5个因素相互决定的亚

5. 财务管理判断题，债券到期时间越长,其风险也越大,债券的票面利率也越高

您说的不对。这道判断题应该是正确的。
题目符合财务管理的风险与收益原理，不能拿特殊情况来衡量本题。
且零息债券发行价格低于债券面值，其实际利率才是普通债券的票面利率。

6. 债券息票利率 和 到期收益率 是什么关系

关系：

1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。

2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。

3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。

4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。

(6)息票债券风险和到期期限的关系扩展阅读：

关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理：

定理1：只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。

定理2：直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间，并等于1。

定理3：统一公债的麦考利久期等于（1+1/r），其中r是计算现值采用的贴现率。

定理4：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。

定理5：在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长。

定理6：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

7. 债券投资的利率风险和期限风险有甚么关系

期限风险越大，利率风险相应越大

8. 债券收益率与期限的关系

1、债券的期限越长，市场利率变化对其价格的影响越大，债券的利率风险越大，债券的收益率越高。

2、其他情况不变，债券的期限越长，市场利率变化的不确定性越高，投资者要求的收益率越高。

3、其他情况不变，债券的收益率与债券的期限成正比关系，期限越长，收益率越高。

债券的到期收益率与到期期限之间的关系被称为债券的利率期限结构。

(8)息票债券风险和到期期限的关系扩展阅读：

由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相关，期限越长，市场利率变动时其价格波动幅度也越大，债券的利率风险也越大。因此，到期期限对债券收益率也将产生显著影响，投资者一般会对长期债券要求更高的收益率。

利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

9. 债券到期期限和债券偿还期限有区别吗

1.从概念上讲：
债券到期期限和债券偿还期限的含义是一样的，都是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。
2.从时间上来讲：
债券到期期限是指债券到期的那一天，即偿清本息之日的具体日期；而债券偿还期限是指一个时间过程，即从债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间间隔。
3.如何区别：
从债券到期期限的“到期”和债券偿还期限的“偿还期”里的关键字来区分。