美联储购买国债如何调节市场

❶ 美联储收购国债为什么能够刺激信贷市场

国债的最大持有人是银行等金融机构

美联储收购国债，意味着让银行把国债换成钱了，这样就增加了银行手里的钱，让银行有钱是放贷，金融危机导致美国的银行大量亏损，钱没的了，不敢随便放贷了，信贷市场冻结了

其实不止是国债，美联储还要收购7000亿的抵押贷款证券，这个才是最主要的，这个比收购国债来的更多，对银行的支持也更大

❷ 关于美联储的公开市场操作

你的问题中包括2个问题：一是央行的正常操作，二是美联储的量化宽松政策，其核心都是调节美元的供应量。
1. 央行的正常操作可以分为两大类：对商业银行的货币供应操作和对资本市场的操作。对商业银行的操作有所谓利率政策，存款准备金，央票。对资本市场的操作包括买入或卖出美元资产，包括上市公司的股票，还有就是债券，包括国债。通常央行都有规定，就是不可以直接购买财政部发行的国债，因为那样做等于直接给政府发钱，会失去央行的独立性。如果买国债只能从公开市场买。
2. 美国经济目前的基本问题是基础利率已经接近零，而经济发展速度比较缓慢，直接原因当然是2008年由次贷危机引起的金融危机。在利率政策已经无计可施的条件下(即利率不能小于零)，美联储就只能通过资本市场的操作来扩大流动性，或扩大货币供应。这方面尝试的先驱是日本，即2001-2006年的量化宽松。你在日本央行网站上可以找到2001年的几篇研究论文，其课题的宗旨就是如何在利率接近零的条件下，刺激经济。
3. 标准的量化宽松应该是日本当年的操作，即向商业银行注入资金，如果存款准备金率不变，那么这种注入资金就会造成商业银行的存款过多，以此来强迫商业银行向社会增加贷款，增加社会的流动性供应。直至目前，由于日本商业银行系统资金量充裕，日本的贷款利息依然很低。利息低被视作资本的成本低，是刺激经济，尤其是刺激金融危机条件下的经济的本质手段。这一点，你可以参看伯南克的《大萧条》一书，其中伯南克将1929年由股市暴跌引起的经济萧条的原因归结为资本成本的提高。
4. 美联储一直都持有美国国债，但原来的规模在4-5千亿美元，对整个十几万亿美元的美国国债市场并不构成影响。2008年以后，美联储为了拯救美国金融行业，除在贷款窗口给问题银行提供以银行资产(包括问题资产)为抵押的贷款外，通过购买美国公司股票(包括银行股票)的形式向资本市场注资。直接结果就是所谓“增加了美联储的资产负债表”。而这种操作与对商业银行的操作的关键不同是，这种操作虽然向市场提供了大量资金，但却没有增加货币供应量指标M2。
5. QE2之所以吸引人们的注意，是因为其操作是以明确的数量(6000千亿美元)，在明确的期限内(8个月)，购买明确的资产(美国国债)。美联储对于货币政策是否应该"明确"，有技术性很强的研究。这属于所谓“传导机制”的研究课题，你可以在美联储网站上找到相关的"Working Paper"。QE1的规模比QE2要大许多，但没有引起人们的太多关注。原因应该是不“明确”，即数量，期限，资产品种的不明确。
6. 从QE2规模(6000千亿美元)上看，比较总量13万亿美元美国国债来说其实很有限。到目前为止，美联储的美国国债刚刚超过中国的1.1万多亿美元。但其技术性的目的是降低国债收益率。降低美国国债收益率在美国很有意义，因为几乎所有的投资组合模型中，美国国债(作为风险最小的美元资产)的收益率都是一个基准因素。当美国国债收益率低时，按照这些模型，投资银行应该投资其它风险高但收益率也高的资产，美联储就是要以此来刺激资本市场对美国经济领域的投资，例如公司债，进而刺激美国经济的发展。
7. 由于目前石油及其它大宗商品的价格上涨，美国的通胀率有所提高，经济呈现加速复苏的趋势，美国国内已经有结束QE2操作的呼声。但现在评价QE2的效果还为时尚早，因为美国的财政赤字问题究竟会给美国经济带来怎样的影响还不能确定，世界经济形势的恶化趋势将对美国经济产生怎样的影响也不确定。

总之，你的问题是一个非常复杂，相关因素非常多的一个问题。深入讨论这个问题也许很有意义。

❸ 美联储“卖长卖短”调整国债结构的操作为何能够压低市场中长期利率

1.举个例子，假设10年（含10年以上）的长期债券票面价格为100美元，票面年利率8%，那么如果投资者100元买进，一年末就会收到8块利息，年利率8%。如果美联储在短债市场卖出，在长债市场买入，这样就可以在不用发行钞票的前提下，在短债市场筹到大量的资金用于购买长期债权。由于政府大量购买长期债权，所以二级市场长期债券的价格肯定会上涨。如果票面100美元的长期债价格涨到105元，那么投资者的成本就会上涨为105元，但是债券票面利率是固定的为8%，如果一年末派发利息8元，那么在105元买入的投资者，其实际利率就达不到8%，其实际利率为8/105=7.6%。
对于像美国，欧洲，中国等大型经济体来说，其国债利率一直被视为市场基准利率，存款利率，银行间市场拆借利率，民间资金利率都会受其影响，表现为共涨共跌。政府通过拉低国债利率来拉低整个市场利率，时市场在长期时期内保持低利率水平，增加投资和消费，促进就业。
2.美国国债的发债主体为美国政府
3.交易程序参考美国证交所国债交易规则

❹ 美联储如何决定市场利率

美联储纽约银行是美联储系统的实际控制者，主要股东如下：

洛克菲勒财团所控制下的纽约城市国家银行即花旗银行前身，拥有最多的股份。

摩根财团的第一国家银行。

（当这两家公司在1955年合并成花旗银行后，它拥有美联储纽约银行近四分之一的股份，它实际上决定着美联储主席的候选人，美国总统的任命只是一枚橡皮图章而已，而国会听证会更像一场走过场的表演。）

罗斯切尔德家族担任董事的汉诺威银行。

大通银行（现在叫摩根大通）。

汉华银行（ChemicalBank）。

在宋洪斌的书中是这样论述美联储的私人性质的，我打个比方这就像在说我们的四大商业银行是私人的（美联储纽约银行是私人的）就是等同于我们的中央银行--美联储（美联储联邦委员会）是私人的，还有关于分红问题，实际上只有每年不超过6%的分红，美联储系统发行的货币的收入大多数是要上交到财政部的，实际能分得的只有很少的一部分，还有关于国债利息收入，视乎美国政府就从没有支付过。实际上美联储11人中有7人是国会任命的，并要定期的向美国国会汇报货币政策的理由。另外的4人是定期轮换的，顾问委员会是不能参与决策的。

实际上美联储主要是通过购买国债（公开市场业务）来影响市场中流通的货币量的，就是把流动货币变成要长期持有的国债，就减少了市场上流通的货币。

下面就是货币供给决定模型。

❺ 关于美联储购买国债的问题

有一个著名的讲师讲了一段生动的比喻，希望能对你有帮助。我把原文抄给你，这是在网上查不到的，因为这是我听的现场的讲座然后一字一字打下来的。原文如下：

如果他去印的话，我们问问大家，英镑要印吗？英镑要印的话欧元哪儿去了？欧元要印吗？欧元要印的话澳大利亚货币要印吗？如果美国在加紧印钞说，然后说英镑在印，欧元在印，澳大利亚货币在印，咱这张纸怎么办？青岛人说了，也要印。你们要是有这个建议，我们中央政务敢采纳吗？咱们要是不印，他们都印了的话，大家来看，这些货币都在哗哗地比谁印得快了。真的不骗大家。此故事纯属真实，不是虚构，这不是一个电影厂，也不是一个科幻片，如果大家都在印的情况之下，这张纸印还是不印？如果不印的话，咱们人民币坐地升值；如果印的话咱们口袋里的钱立刻贬值。所以问金融海啸和你相关吗？相关，和你口袋里的钱相关。

❻ 美联储如何利用公开市场业务的工具来调节经济

简单来说，如果联储觉得现在的联邦基金利率太低，联储就会在市场上卖出手中所持的国债。从而使货币的供给减少，这时候相对以前借钱变得相对困难了，因为市场上钱少了，所以利率就会提高。当联储觉得现在的联邦基金利率太高，联储就会买进市场上的国债，从而增加货币供给，利率就会下降。

❼ 美联储购买国债是在一级市场还是二级市场购买国债的资金是直接开动印钞机印出大量的美元吗

你是问最近美联储4000亿元的扭曲操作吗？它是指美联储卖出自己持有的3年以下的短期国债，而从市场里买入7年以上的中长期国债；没有印刷钞票，相当于一出一进。关于是从一级还是二级市场买入，我觉得都有可能，只要是中长期的国债，因为这个美联储自己也没有说，何处买入或者哪个卖家买入，通常是不会对外公布。

参考资料：玉米地的老伯伯作品，拷贝请注明出处 。

❽ 美联储买卖国债将如何影响利率

美联储买入国债，意味着可供给市场的资金增加，利率会下降；相反，卖出国债，会导致利率上升