无风险利率取几年期的国债

㈠ 该怎样用长期国债具有代表性的计算出08至10年三年的无风险利率国债那么多种，怎么弄啊大家说说啊

取最接近计算时点的三年期国债发行利率,即可视作无风险收益率,通用方法

㈡ 什么是无风险利率

无风险利率" 在学术文献中的解释

1、无风险利率是指一年期的国库券或银行存款利率.把钱存人银行或购买国库券,到期不仅能收回本金,而且还有一笔稳定的利息收人
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2、无风险利率是指能保证按期支付利息和本金的债券(负债)的利率.包括:(1)真正的无风险利率,即让渡资金使用权的报酬
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3、2无限增长全部派息一般情况下,买国债和银行储蓄没有风险,所得收益率称为无风险利率.而股票是一种风险金融资产,它给投资者(或股东)带来的是风险收益
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4、只由时间因素决定的收益率称为无风险利率,也称时间价值.在无风险收益率的基础上,由于承担风险而追加的收益率称为风险溢价
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5、动态分析中资金的时间价值含义:一是把资金存人银行或购买其它无风险证券,能获得无风险的利息收人,这种利息率称为无风险利率
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6、(t)dr(l)其中:为常数,r>O,称为无风险利率.t时刻股票定价P(t)为dP(r)=P(r)(“dr+口dB(r))(2)其中:>.,.>O,:和.均为常数,:为股票收益率,
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㈢ 国债利率与市场无风险利率

无风险利率是国债的票面利率.国债的票面利率由央行决定.二级市场上的市场利率由市场上的供求情况决定,供不应求利率下降,供过于求利率上升

㈣ 无风险利率的选取

无风险利率的选取：
在美国等债券市场发达的国家，无风险利率的选取有三种观点：
观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期短期国债利率的CAPM模型：百事可乐公司
1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，公司股权资本成本的计算如下：
股权成本 = 3.35% + (1.06×6.41%) = 10.14%
我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。
观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期(年)的股权资本成本。同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率，作为未来时期的股权资本成本。
例：使用远期利率的CAPM模型：百事可乐公司
假设即期国债利率为3.35%，利率的期限结构中的1年期远期利率如下：
1年远期利率=4.0%;2年远期利率=4.4%;3年远期利率=4.7%;4年远期利率=5.0%.
使用这些远期利率计算股权资本成本：
第一年的股权成本=3.35%+(1.06×6.4%1)=10.14%
第二年的股权成本=4%+(1.06%×6.1%)=10.47%
第三年的股权成本=4.4%+(1.06×5.9%)=10.65%
第四年的股权成本=4.7%+(1.06×5.8%)=10.85%
第五年的股权成本=5%+(1.06×5.7%)=11.04%
注意：在上面的计算中，期限越长，市场风险溢价收益率越低。这说明与相对即期国债利率的风险溢价收益率相比，相对远期利率的股票市场的历史风险溢价收益率较低。
观点3：用即期的长期国债利率作为无风险利率，用根据长期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期长期国债利率为7%，在长期国债而不是短期国债的基础之上计算市场的风险溢价收益率。从1926年到1990年的市场风险溢价怍益率为5.5%。已知百事可乐公司股票的β值为1.06，则其股权资本成本为： 股权成本=7%+1.06×5.5%=12.83%
以上给出的三种观点中，三种观点中哪一种最好?从理论上与直观上来说观点都是合理的。第一种观点认为CAPM是单时期的风险收益模型，即期的短期国债利率是未来短期利率的合理预期。第二个观点着重于远期利率在预测未来利率中存在的优势，第三种观点认为长期国债与被估价资产具有相同的到期期限。
在实际中，当利率的期限结构与历史上短期利率与长期利率的关系相同，且β值趋近于1的时候，这三种方法计算的结果是相同的。当期限结构与历史数据发生偏离，或者 β远不等于1时，这三种方法计算的结果不相同。如果收益率曲线向上倾斜的程度较大，则使用长期利率得到的贴现率较高，从而会造成价值的低估。如果收益率曲线向上倾斜的程度较小甚至出现向下倾斜，则结论正好相反。

㈤ 什么是无风险利率

无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率，这是一种理想的投资收益。

实际情况下，一般尝试用基准利率来代替无风险利率。基准利率是现实存在的，是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。

基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。

(5)无风险利率取几年期的国债扩展阅读

无风险利率很多时候以本国的十年期国债作为标的，因为国家违约的可能性，小于任何企业或者个人，从保本保息的角度说，能借钱给国家绝对不借给企业／个人，这就是整个无风险利率作用的基础。

假设无风险利率是5%，而企业的违约率高于国家，所以企业向市场借款就必须支付更高的利息，付出比国家更高的代价以弥补债权人的风险（例如6%），这多出来1%就是企业的“违约风险溢价”，这个数字越高就代表企业违约可能性越高。

所以当市场无风险利率上浮时，市场中所有参与者的借钱成本都会上升，企业向银行贷款的利率会更高，会增加经济运行的成本。所以宏观上来说，无风险利率上浮会降低企业的盈利预期，进而对股票市场的价格产生影响。

㈥ 无风险利率

一、无风险利率 (The risk-free rate of interest)，指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。这是一种理想的投资收益。
二、在很多文献的计算中，多把一年期国债利率，或是一年期银行存款利率视作无风险利率用来计算。

㈦ 为什么说国家财政部发行的债券利率为无风险利率

在美国等债券市场发达的国家，无风险利率的选取有三种观点：
观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期短期国债利率的CAPM模型：百事可乐公司
1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，公司股权资本成本的计算如下：
股权成本 = 3.35% + (1.06×6.41%) = 10.14%
我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。
观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期(年)的股权资本成本。同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率，作为未来时期的股权资本成本。

㈧ 无风险利率变化情况

无风险利率一般是指国债收益率，从wind可以取得，这里给你取到5年的
国债收益率 6月 1年 2年 3年 4年 5年
2011-05-09 2.7011 2.8555 3.1075 3.2507 3.3611 3.4715
2011-05-10 2.7082 2.8837 3.0919 3.2363 3.3492 3.4621
2011-05-11 2.7204 2.8781 3.1010 3.2654 3.3723 3.4792
2011-05-12 2.7256 2.9097 3.1124 3.2612 3.3667 3.4721
2011-05-13 2.7606 2.9067 3.1178 3.2530 3.3559 3.4588
2011-05-16 2.7812 2.9604 3.1229 3.2500 3.3562 3.4624
2011-05-17 2.8621 2.9928 3.1623 3.2947 3.3866 3.4784
2011-05-18 2.8998 2.9651 3.1486 3.2555 3.3675 3.4795
2011-05-19 2.8701 2.9650 3.1744 3.2752 3.3750 3.4748
2011-05-20 2.9111 2.9932 3.1679 3.2746 3.3662 3.4578
2011-05-23 2.9307 3.0484 3.1718 3.2786 3.3734 3.4681
2011-05-24 2.9850 3.0741 3.2057 3.2909 3.3806 3.4702
2011-05-25 2.9604 3.0562 3.1671 3.2664 3.3648 3.4632
2011-05-26 2.9674 3.0494 3.1724 3.2819 3.3578 3.4338
2011-05-27 2.9478 3.0642 3.1974 3.2794 3.3587 3.4381
2011-05-30 2.9409 3.0277 3.1810 3.2756 3.3663 3.4570
2011-05-31 2.9539 3.0701 3.1961 3.2535 3.3458 3.4380
2011-06-01 2.9361 3.0448 3.1826 3.2702 3.3608 3.4514

㈨ 请问金融资产定价模型CAPM里面的自变量无风险收益一般是取的几年期国债

对于中国的市场 取10年期长期国债的到期收益率是否恰当？
还可以吧，比较恰当。
不过我看价值投资大师：本杰明，他推荐的话把无风险收益，用AAA级的企业债券与股票的收益率做比较，定出的其中的好股票的一条规则就是股票的收益应该是AAA级企业债券收益的2倍以上。
个人感觉对用企业债券更为好些，可能是我自己稍微保守点，如果“自变量无风险收益定的高，定性分析来说就会使被定价的资产的投资收益实际降低”，我考虑的更多的是安全性。因为中国大的环境制度建设等，还不是特别的健全，所以保守点会好点吧。