国企债券风险影响因素

Ⅰ 国有企业不良债务的成因有哪些，国有企业不良

（一）由政府直接对国有企业的债务进行核销，一次性解决问题
先核销企业债务，在从银行资产中将部分贷款核销掉，同时从银行负债中核销相应的坏账准备金或资本金。该措施的支持者认为不良债务本身就是遗留下来的，是政府改革的成本，应该由政府来执行最终债务人的义务，因此，政府应一次性核销国有企业的不良债务，这样可使企业摆脱沉重的包袱，改善经营管理状况。该可以使国有企业在短时间内解决债务问题，但是却会带来更多的问题。首先，国有企业的不良债务不仅仅是体制改革造成的，国有企业自身经营管理底下也是不良债务的重要原因。因此如果不良债务的成本全部由政府来承担，则会增强国有企业利用各种权利套取银行资金的动力，硬约束难以形成。此外在核销不良债务过程中可能会产生寻租行为、道德风险的问题，导致资源浪费和国有资产的流失。而且，通过核销的方法会降低银行资本金的充足率。
（二）进行债务与股权的转换
企业的债务转变为投资银行对企业的股权。该方法是将商业银行进行内部划分，分为商业银行和投资银行，由投资银行发行债券募集资金，用于购买商业银行持有的股权。企业的债务转换为企业的所有者权益，则消除了企业还款压力，对国有企业来说肯定是有利的。但是，应该严格区别银行债券变股权与银行的投资业务，在国外银行的资产业务中大约有20%~30%的投资业务，但投资品种主要限于政府债券，股权的投资很少，而且是管理流动性和获取收益为目的的。而我国银行的债权变股权实质上形成了对企业的控制，这样不利于商业银行自身业务的经营，而且为帮助企业改善经营可能要投入更多的资金，形成对银行的拖累。因此，简单的债权变股权是损害了银行的利益，必然很难推行下去。
（三）由财政筹集资金向企业注资，核销不良债务
即通过财政注资给企业，企业还款给银行，银行再还贷款给中央银行的方式在不增加社会信用总量的基础上解决不良债务问题。实质上，该方法与直接核销企业债务和银行不良债权的方法是相同的，最终都是由财政对不良债务买单，因此也不可行。
二、国有企业不良债务的解决途径
解决国有企业的不良债务问题决不能一蹴而就，需要一个逐步化解的过程。但是考虑到国有企业改革与银行商业化改革的需要，也不能仅采取从增量控制的方法来逐步稀释不良债务。比较合理的选择是采用短期治理与长期致力相结合的方法。
（一）从体制上讲，应当彻底规范政府行为，抓好企业改革，使其真正成为自主经营、自负盈亏和具有独立产权的主体。不良债务的形成与我国政府的职责不清、行为缺乏约束有着密切的关系。政府对企业管得过多僵化了企业的经营管理，政府将自身的一些职能或责任转移到企业，使企业背上沉重的包袱，政府参与企业的资通过程并对最终对债务负责，形成了资金的软约束。因此，应当转变政府尤其是地方政府的观念，减少政府对企业的干预，使其真正成为具有独立行为能力的法人，并为自身的经营效果负责。
（二）从企业角度讲，应加快企业制度的建设，转换企业的经营机制。过去企业的生产活动完全由政府决定，盈亏都由政府负责，使企业缺乏经营灵活性和积极性。而在现代企业制度下，企业是由多个产权主体构成，企业拥有对财产的所用、使用、收益和处置权，就可根据市场变化及时做出判断和决策。而且由于企业经营活动受到各利益相关主体的监督，企业行为也将更为合理。此外，应建立严格的企业内部控制制度。明确各岗位的职责，并实施岗位负责制，建立有效的工作绩效评价标准，做到奖罚分明，同时应注重对企业员工的职业培训，提高员工工作能力，引入岗位的竞争机制，以充分激发员工的能动性和主动性。

Ⅱ 国资委：加强地方国企债务风险管控

国务院国资委主任郝鹏在2月23日国新办发布会上表示，今年中央企业的经营目标，是推动中央企业净利润、利润总额增速高于国民经济增速，将重点做好大力加强科技创新等八方面工作。
在回应国企债券“爆雷”有关提问时，国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，近期，国资委正研究制定加强地方国企债务风险管控工作的指导意见。
化解债务风险已取得积极成效
针对地方国企去年下半年出现的债券违约问题，彭华岗表示，个别地方国企发生债务违约，既有疫情冲击、市场波动的外部原因，也有企业自身盲目做大、管理不善等内部因素，是多重因素叠加作用的结果。近期，在国务院金融委的领导和相关部门指导下，有关方面切实采取有力措施化解债务风险，已取得积极成效。
郝鹏表示，国资委高度重视地方国企债券违约问题，为落实国务院金融委的要求，前期专门约谈了部分省级国资委，对稳妥化解地方国企债券违约问题提出明确要求。近期还将联合人民银行、证监会专门召开防范地方国企债券违约风险专题会议进行工作部署。
“近期，国资委正研究制定加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见。”彭华岗透露，国资委将指导督促地方国资委精准识别高风险企业，加强资产负债率分类管控和资金投向管理，做好债券发行全生命周期管理，按照市场化、法治化、国际化原则妥善处置风险，切实维护好地方金融生态和金融稳定。同时，将落实金融委会议要求，会同人民银行、证监会共同建立国有企业债券风险预测预警工作机制。
彭华岗称，中央企业债务风险总体可控在控，近年来没有发生过一起债券违约。在去年形势严峻、困难多的情况下，中央企业仍然圆满完成了国务院部署的“三年资产负债率下降两个百分点”的目标任务，平均负债率降到64.5%。
彭华岗表示，下一步，国资委将继续督促指导企业加强对债务风险的防控，把握好“三个结合”，即“点面结合、长短结合、防禁结合”，关键是突出一个“严”字。
把科技创新作为“头号任务”
郝鹏表示，“十四五”构建新发展格局，最关键的是高水平的自立自强。国资委将围绕高质量发展、构建新发展格局，把科技创新作为“头号任务”，集中中央企业的优势资源，集中中央企业的优势力量，把中央企业坚决打造成为国家战略科技力量。
他指出，第一，要努力打造科技攻关重地。积极与国家的科技计划、攻关计划相对接，针对工业母机、高端芯片、基础软件、新材料、发动机等产业的薄弱环节，联合行业上下游、产学研的力量，组建创新联合体，集中最优秀的人才、最优质的资源进行联合攻关，争取解决一批“卡脖子”的关键核心技术。
第二，要努力打造原创技术策源地。融入国家基础研究创新体系，主动承担重大项目，进一步加大原创技术的研发投入，在信息、生物、能源、材料等方向加快布局一批基础应用技术，在人工智能、空间技术、装备制造等方面加快突破一批前沿技术，在电力装备、通信设备、高铁核电、新能源等领域加快锻造一批长板技术，不断增强行业的共性技术供给。
第三，要努力打造科技人才高地。坚持特殊人才特殊激励，对重点科研团队一律实行工资总额单列，对科技人才实施股权和分红激励等中长期激励政策，赋予科研人员更大自主权，给予更大容错空间。
第四，要努力打造科技创新“特区”。对科技创新工作进一步加大政策支持力度，坚持能给尽给、应给尽给，对企业研发投入在经营业绩考核中全部视同利润加回，对于科技创新取得重大成果的企业给予更高的加分奖励。还将深化“科改示范行动”，将更多国有资本经营预算用于支持关键核心技术攻关，积极推行科研项目“揭榜挂帅”、项目经费包干制等新型管理模式，营造良好的创新环境。
他介绍，国资委正在制定中央企业加快打造原创技术策源地的指导意见，进一步集成各项政策措施，指导推动中央企业在我国科技自立自强中更好地发挥战略作用。
加快国有资本布局优化
郝鹏表示，今年中央企业的经营目标，是推动中央企业净利润、利润总额增速高于国民经济的增速，营业收入利润率、研发投入强度、全员劳动生产率都要有明显提高，同时要保持资产负债率的稳健可控。
彭华岗表示，下一步，国务院国资委将聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，支持中央企业按照市场化原则，采取重组整合等多种途径，加快国有资本的布局优化和结构调整。一是推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业领域集中，加大对国防军工、能源资源粮食供应、骨干网络、新型基础设施等领域的投入。二是补齐产业链供应链短板，提升供应链保障能力和产业体系抗冲击能力。三是推动创新资源的整合协同，加快突破一批行业共性技术和关键核心技术。四是切实解决部分央企之间的产品相似、资源分散、重复建设等问题，形成资源合力。

Ⅲ 国有企业债券与金融债券相比哪个风险高

首先要知道在我国的企业债券中，发债资金的用途主要在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。 由于银行等金融机构在一国经济中占有较特殊的地位，政府对它们的运营又有严格的监管，因此，金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的安全性。所以，金融债券的利率通常低于一般的企业债券，其风险更高的在一般条件下可以说金融债劵。

Ⅳ 政府债券的风险主要是什么风险

按理说政府债要比企业债靠谱。但是现在政府债也不安全了。

本人于2016年购买了这款《三都水族自治县城镇建设投资有限公司2016年直接债务融资》产品，用于三都水族自治县农贸市场片区基础设施建设工程项目，但是，到今年2018年9月份早已到期，可是，现在十月份都要完了，还是迟迟没有收到我的本金和利息，也没有任何明确的解释……当初之所以敢入手，也是因为看中是国企融资、国资担保，谁承想，ZF债现在也开始坑投资人的血汗钱了？？？最关键的是，该基金募集资金规模不是才不到2亿元么？？？5.05亿的土地抵押哪去了？？？注册资金高达30亿元的三都水族自治县国有资本营运有限责任公司连我们这点钱难道都兑付不了吗？？？说好的ZF三函支持呢？？？出了这样的事情，三都县人民ZF、财政局、人大常务委员会就视而不见吗？？？将ZF信用置于何处？将我们对于GJ的信任置于何地？？？这可都是我们这些投资人一辈子的积蓄，全家的血汗钱呐，现在一纸通知说要延期、展期，凭什么？？？请领导们重视，尽快给我们一个合理的解决方案，不要让我们失去对ZF的信任！！！

Ⅳ 国企在什么情况下会选择融资

（一）考虑企业的生产规模
就各种融资方式来看，内部融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量。同时，由于资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内部融资的成本要远远低于外部融资。因此，它是企业首选的一种融资方式。但随着企业技术不断进步，生产不断扩大，内部融资已不能满足企业日常经营活动需要，需借助外部融资来补充企业资金来源。
（二）考虑利率、税率的变动
经济环境对企业融资方式的影响主要表现在利率的波动上。众所周知，国民经济的运行规律呈现周期性起伏。企业可以通过对国民经济周期的分析，判断所处的经济环境所处的景气状态及政府的政策取向，在决定融资决策时“顺势而为”，降低融资成本。一般情况下，银行贷款利率是一年一定，而债券发行利率是一定多年，不受利率变动之影响。这样，在企业通过对经济的分析，预期利率将走高时，宜选择债券融资方式，避开利率风险，不因利率走高而增加融资成本。在企业预期利率将走低时，则宜选择银行的贷款融资，顺利率下调之势降低筹资成本。
（三）考虑企业的融资规模
由于企业的债券发行规模受制于企业的净资产规模，而贷款融资的多少不仅取决于办理抵押担保的资产的规模，也受企业的获利能力、商誉等因素影响。因而在企业确定融资方式时，如果企业资金缺口不大，采用不同的融资方式对付息成本差异影响较小时，可选银行贷款融资。在资金缺口较大，符合债券发行资格和条件限制时，则宜择债券融资或债券与贷款混合融资策略。
（四）考虑企业的资产结构和资本结构
一般情况下，企业固定资产在总资产中所占比重较高，总资产周转速度慢，要求有较多的权益资金等长期资金作后盾，可考虑表外融资方式。最为常见的表外融资方式有融资租赁。融资租赁的重要特征之一，就是承租人无需立即支付所需机器设备的全部价款，就可利用租赁物所产生的利润支付租金。另外，融资租赁还具有对企业信用要求较低、还款方式灵活的特点。这对采购机器设备等固定资产支出较大的企业来说，融资租赁与银行贷款，发行股票、债券以及其他融资方式相比较，具有无可比拟的优势。
（五）考虑企业财务状况
由于股票融资无须还本付息投资者承担着较大的风险，必然要求较高的收益率，就要求企业必须有良好的经营业绩和发展前景。相比之下，债券融资的发行成本要比股票筹资低，不需要经常监督公司，债券利息亦可从税前利润扣除。而股息则需从税后利润支付，存在公司法人和股份持有人双重课税的问题。
总之，企业融资方式的选择是每个企业都会面临的问题，企业应综合考虑影响融资方式选择的多种因素，根据具体情况灵活选择资金成本低、能为企业带来最大价值的融资方式。

Ⅵ 企业，我就说一点，为什么很多国企的负债率高

造成国企负债率高的原因，虽然是多方面的，如经济持续下行、市场需求不足等，但是，从总体上讲，还是体制所致，是现行体制下国企在经营和扩张过程中不计代价、不讲成本、不看效益、不注重提升核心竞争力所致。更多情况下，都是围绕规模和数量做文章，围绕资产和营业额做文章。尤其是前些年，央企为了避免在新一轮改革中被重组和整合，都把规模扩张和资产扩大当作了最主要手段，疯狂地通过负债进行投资布局和收购资产，以至于多数央企都在全国设立了基地，投资了规模很大的项目，也圈下了很多土地。同时，收购了相当数量的地方国企和民营企业，有的央企也因此背上了沉重负担。
也正因为国企在经营和扩张过程中可以不计代价、不讲成本，因此，资金从何而来，就不是企业重点考虑的事。尤其在金融危机爆发后的头两年，为了应对金融危机的冲击和影响，国企更是掀起了一场投资热，金融机构也是趁机向国企投放了大量资金。一时间，国企“不差钱”的声音也是越来越高。地方政府为了招商引资，也纷纷把目标转向国企、尤其是央企。那时的央企，真的成了香饽饽，到哪都能受到最隆重的接待。
由于投资需要讲科学，需要尊重经济规律，而不是想怎么投就怎么投，想怎么扩张就怎么扩张，尤其是负债投资和扩张，更需要慎重。而国企在投资扩张过程中，是不受这方面约束的，是缺乏内在约束机制的。所以，在资产规模不断扩大的同时，负债也在不断扩大。且因为盲目扩张、无序扩张带来的大多是无效资产、无效收入，所以，负债的扩张速度还要大于资产的扩张速度。自然，资产负债率就不断提高了。如果再加上市场环境不佳、供需矛盾突出，国企资产负债率过高的问题也就不可避免了。
很显然，国企过高的资产负债率，已经引起了决策层的高度重视和关注。不久前召开的全国金融工作会议就明确指出，要把国企降杠杆放在重中之重。这也意味着，国企的高负债率，已经成为一个非常重要的经济问题，也是不可忽视的风险之一。如果再不采取措施化解国企负债率过高的矛盾，就有可能影响经济的稳定和社会的稳定。毕竟，在现行条件下，国企仍然是国民经济的支柱，承担着维护经济稳定和繁荣的重任。国企出现问题，就是大问题，国企不稳定，就是大不稳定。
而在国企去杠杆问题上，毫无疑问，如果依靠国企自身，是很难取得突破性进展的，也是不现实的。因为，现行体制并不支持国企去杠杆。就算有关方面有考核、有约束，对国企来说，也没有多大影响力和控制力，资产负债率过高的问题，仍然很难解决。最有效的办法，就是加快改革步伐、加大改革力度，从体制机制上给国企下药、为国企做手术。
有专家建议，可以依据国企目前的债务情况，可以通过债转股的方式，降低企业的负债率。此举不为一种方式，也是会采用的一种方式。但是，债务怎么转，如果体制不改、机制不转，问题也没有得到解决。转了后不要几年，可能负债率又上来了。只有将体制和机制转了，让企业的约束力增强了，决策、经营等不再是个别人或少数人说了算，而是董事会、股东会等说了算，企业才有可能从根本上解决不计代价、不讲成本的问题。
事实也是，从目前已经进行了改革的国企情况来看，凡是严格按照市场化要求进行改革的国企，大多出现了资产负债率下降、效益好转、竞争力增强的现象。尤其是资产负债率，由于引入了其他所有制资本，顿时就让资产负债率得到了比较好的改善。如中石化销售公司，仅仅转让1/3不到的股权，就获得资金1000多亿元。同时，引入其他所有制资本以后，今后在决策和管理方面，企业也要受到其他投资者的监督，经营者不能再我行我素，在投资和决策过程中不计代价、不讲成本、不顾实际了，而会充分考虑可行性和效益性。

Ⅶ 债券会下跌哪些原因

个人理解：债券也是联动的，债券市场最近违约比较多，市场波动也较大，民企、央企、地方国企都不断突破违约的底线，债券发行取消等，试图去理解跌的原因，并不特指该债券。

Ⅷ 央企国企债券频现违约折射啥

央企国企债券频现违约是对于整个中国债券投资的一场风险教育，一直以来中国债券市场存在着各种“刚兑”的债券投资思想，对于信用风险比较漠视，现在央企国企债券也出现非单一的违约事件，说明有国资背景的也不能幸免于信用风险。现在整个债券市场的违约事件的发生有宏观经济下行压力加大、企业债务负担加重等因素，从行业上看，违约企业大多属于煤炭、钢铁、有色等产能过剩行业。从券种上看，今年以来1年期以内的短期债务成为违约重灾区。由此不难分析，近期违约个案中，产能过剩行业企业的基本面持续恶化，经营不善成主要因素。自美国次贷危机后，全球货币政策宽松，导致债券市场大规模扩容，且过去一直以来中国债券市场存在所谓“刚兑”现象，使得这种扩容也让周期性行业很容易借此大规模举债经营，现在所出现的违约企业行业也是属于周期性行业为主，而周期性行业很多时候是国资背景涉足较多的，债券违约事件增多是打破过去对于债券投资对于信用风险上的忽视。

Ⅸ 国企发行的债卷，购买后，比如国企倒闭了会怎样本金还能回来吗

你这个问题问的挺好的，我们就举个现成的例子
去年9月份，国内首例国企债务违约申请破产案例的主角：保定天威集团有限公司就演过这么一幕。根据《破产法》相关规定，天威集团及上述三家子公司已具备破产重整的条件，经上级批准，拟申请破产重整。之前发行的二十五亿债券兑付就成了大问题
如果走了破产法，有两种可能性
第一：公司的剩余财产清算后，规定是要按顺序进行补偿《企业破产法》第一百一十三条规定来进行的，如果公司的清算财产足够，能支付各种费用。那购买债券的本金和利息都有望收回，要是清算的财产不足全额偿还债权的，就按各自比例来进行偿还一定的本金和利息
第二：如果与其他企业进行重组之后，接手的企业有可能按洽谈的内容来进行债权补偿，至于比例如何规定就按之前的协商进行
不管是那一种方法，都需要一个蛮长时间的过程，一般情况来说最坏的情况也会得到一部分的本金补偿...至于补偿比例多少就不好说了