债券风险分析指标

Ⅰ 什么是一个很好的债券利率风险衡量指标

衡量债券的利率风险的指标，最典型、最重要的就是久期。
久期越大，债券价格对利率变化的波动幅度就越大。

Ⅱ 选择企业债券投资品种时所要考虑的指标有哪些

1、收益率

对于债券投资来说，收益率指标主要包括以下四种：

（1）名义收益率，即票面利率；

（2）直接收益率，又称即期收益率，是投资者购买债券后的当期收益水平，计算公式为：即期收益率＝年息÷购买价格。如，投资者在年初以110元购买某面值100元的债券，票面利率为5%，则当年可获得利息100×5%＝5元，那么投资者当年的即期收益率为5÷110＝4.55%。

（3）到期收益率，是把未来的投资收益折算成现值使之成为购买价格的贴现收益率，又称最终收益率，计算公式为：

其中，P为债券价格，C是每年的利息，F为到期价值（一般等于面值），n为剩余年数，当等式成立时所计算出的r就是到期收益率。如，一个剩余期限为5年的债券，面值100元，票面利率5%，市场价格110元，则通过上面的公式利用试错法可计算出该债券的到期收益率为2.83%。

（4）持有期收益率，是指投资者在债券到期前出售债券所计算出的贴现收益率，计算公式为：

式中，Pm为卖出价格，m为持有年限（m
一般来说，票面利率和即期收益率对衡量债券投资价值的参考意义不大，投资者在选择债券投资品种时，主要以到期收益率为评价指标。而投资者在卖出所持有的债券时，则应以持有期收益率为投资效益的评价指标。不过，票面利率的高低直接影响债券对利率变动的敏感程度，所以，二级市场投资者也应关注票面利率。

2、期限

期限对投资者选择债券很重要。一般投资者会选择债券的期限与其用钱的时间表相吻合，老练的投资者则会利用期限来增加收益和规避风险。一般来说，期限长的债券市场风险高于期限短的债券。

3、信用质量和担保

信用质量关系到本金和利息的安全程度。从理论上讲企业债券的信用风险与企业本身的经营状况直接相关，但从我国的实际情况看，证交所上市的都是AAA级的中央企业债，其信誉与国债及银行存款相差无几。债券如具有可靠的担保，可以提高其信用质量。

4、对利率变动的敏感程度

对利率变动的敏感度衡量债券利率风险的大小，通常用久期值来代表。久期值越大，其受利率变动的影响就越大。久期值的计算公式为：

式中，D为债券的久期值，其余同上。从公式中我们可以看到，影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。债券的期限越长、票面利率越低、到期收益率越低，其久期值越大，对利率变动的敏感性越高。

5、交易的活跃程度

交易活跃度高的债券便于很快地买进卖出，价差损失小。交易不活跃的债券则面临较多的流动性风险，要在收益率上有所补偿。我国目前发行上市的企业债券普遍具有流动性不足的问题，但随着近期企业债市场规模的扩大、交易费用的降低以及回购交易的开放，相信未来企业债市场的流动性会有很大提高。

Ⅲ 债券投资的风险评价有哪些

1、信用风险
信用风险又称违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有政府作担保，往往被市场认为是金边债券，所以没有违约风险。但除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。因此，信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险。一般来说，如果市场认为一种债券的违约风险相对较高，那么就会要求债券的收益率要较高，从而弥补可能承受的损失。
规避方法
违约风险一般是由于发行债券的公司或主体经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以，避免违约风险的最直接的办法就是不买质量差的债券。在选择债券时，一定要仔细了解公司的情况，包括公司的经营状况和公司的以往债券支付情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时作出卖出债券的抉择。同时，由于国债的投资风险较低，保守的投资者应尽量选择投资风险低的国债。
2、利率风险
债券的利率风险，是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。毫无疑问，利率是影响债券价格的重要因素之一：当利率提高时，债券的价格就降低;当利率降低时，债券的价格就会上升。由于债券价格会随利率变动，所以即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。
规避方法
应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可以迅速的找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。总之，一句老话：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。
3、通货膨胀风险
通货膨胀风险又称购买力风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。实际上，在20世纪80年代末到90年代初，由于国民经济一直处于高通(微博)货膨胀的状态，我国发行的国债销路并不好。
规避方法
对于购买力风险，最好的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金投资于收益较高的投资方式上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。
4、流动性风险
流动性风险即变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果投资者遇到一个更好的投资机会，他想出售现有债券，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降到很低或者很长时间才能找到买主，那么，他不是遭受降低损失，就是丧失新的投资机会。
规避方法
针对变现能力风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其它人的认同，冷门债券最好不要购买。在投资债券之前也应考虑清楚，应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报。
5、再投资风险
再投资风险是指投资者以定期收到的利息或到期偿还的本金进行再投资时市场利率变化使得再投资收益率低于初始投资收益率的风险。
规避方法
对于再投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可迅速找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散投资，以分散风险，并使一些风险能够相互抵消。
6、经营风险
经营风险，是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误，导致资产减少而使债券投资者遭受损失。
规避方法
为了防范经营风险，选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、信誉等。由于国债的投资风险极小，而公司债券的利率较高但投资风险较大，所以，需要在收益和风险之间做出权衡。

Ⅳ 资产抵押债券的风险分析和关注重点

与一般固定收益证券相比，在资产抵押债券的信用风险分析和管理有以下一些值得关注之处：
1、资产抵押债券的信用风险从根本上取决于基础资产的应收现金流的质量及违约概率。由于该因素在资产抵押债券发起人构建基础资产池以及向SPV转移基础资产定价时已经得到了充分的考虑，所以一般来说，投资级的资产抵押债券出现原始债务人违约的现象在现实中很少。
2、SPV虽然是资产抵押债券发行和交易过程中一切资金流动的安排者，但并不直接参与资产抵押债券偿付资金的实际流动。所以，一旦资产抵押债券出现违约，发行人本身根本没有能力对投资者进行补偿，或哪怕只是在短期内进行垫付。
3、资产抵押债券交易发起人的财务实力是判定基础资产转移的真实销售性质的重要依据，而且内部信用增级手段的采用也使得发起人分担了一定比例的信用风险。
4、外部信用增级手段的广泛应用使得担保机构在一定程度上也成为了资产抵押债券信用风险的最终承担者。对于一支已获得全额保险的AAA级资产抵押债券来说，担保机构可以担保资产抵押债券投资者按时获得利息和最终的本金偿还，即承担了全部信用风险。
5、由于资产抵押债券服务商在原始债务人违约时要承担垫款义务，即在一定期限内承担一部分信用风险，所以服务商财务实力的大小是决定资产抵押债券投资者能否及时足额收回应得本息的重要因素。但是，服务商所垫付的款项有最高金额和最长垫付期限的限制，且其垫付资金只能来源于事后对违约资产的追偿和处理，而不能来源于其他未违约资产。因此，服务商并不能也没有义务对违约资产抵押债券承担最终偿付责任。
因此，对于资产抵押债券投资者来说，应根据资产抵押债券信用增级的具体结构将发起人或担保机构（或两者同时）作为资产抵押债券信用风险监控的主要目标。同时，为了确保短期资金流动的安全顺畅，也需要对服务商的财务实力给予一定的关注。

Ⅳ 债券的债券风险管理

面对着债券投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真加以对待，利用各种方法和手段去了解风险、识别风险，寻找风险产生的原因，然后制定风险管理的原则和策略，运用各种技巧和手段去规避风险、转嫁风险，减少风险损失，力求获取最大收益。
（1）认真进行投资前的风险论证 。在投资之前，应通过各种途径，充分了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
（2）制定各种能够规避风险的投资策略 。
①债券投资期限梯型化。所谓期限梯型化是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。
②债券投资种类分散化。所谓种类分散化，是指投资者将自己的资金分别投资于多种债券，如国债、企业债券、金融债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的。
③债券投资期限短期化。所谓短期化是指投资者将资金全部投资于短期证券上。这种投资方法比较适合于我国企业投资者。
（3）运用各种有效的投资方法和技巧 。
利用国债期货交易进行套期保值。国债期货套期保值交易对规避国债投资中的利率风险十分有效。国债期货交易是指投资者在金融市场上买入或卖出国债现货的同时，相应地作一笔同类型债券的远期交易，然后灵活地运用空头和多头交易技巧，在适当的时候对两笔交易进行对冲，用期货交易的盈亏抵补或部分抵补相关期限内现货买卖的盈亏，从而达到规避或减少国债投资利率风险的目的。

Ⅵ 债券基金信用风险的监控指标包括哪些

信用风险是银行贷款或投资债券中发生的一种风险，也即为借款者违约的风险。在过去的数年中，利用新的金融工具管理信用风险的信用衍生工具（Credit Derivatives）发展迅速。适当利用信用衍生工具可以减少投资者的信用风险。业内人士估计，信用衍生市场发展不过数年，在95年全球就有了200亿美元的交易量。
信用风险是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。发生违约时，债权人或银行必将因为未能得到预期的收益而承担财务上的损失。

信用风险是由两方面的原因造成的。
①经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。
②对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。例如：产品的质量诉讼。举一具体事例来说：当人们知道石棉对人类健康有影响的的事实时，所发生的产品的责任诉讼使Johns- Manville公司，一个著名的在石棉行业中处于领头羊位置的公司破产并无法偿还其债务。
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信用风险有四个主要特征：
1、客观性，不以人的意志为转移；
2、传染性，一个或少数信用主体经营困难或破产就会导致信用链条的中断和整个信用秩序的紊乱；
3、可控性，其风险可以通过控制降到最低；
4、周期性，信用扩张与收缩交替出现。

Ⅶ 债券兑付风险的影响因素有哪些

1.债券信用评级情况
债券信用评级是由信用评级机构对债券发行主体如期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本出发点的专家评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，为投资者提供了一个判断风险的参考值。一般而言，债券信用评级受债券发行主体信用评级、债券利率水平及其偿付方式等多种因素的影响，债券信用评级越高，该种债券发生兑付风险的可能性越小。
2.财务状况
财务状况是指债券发行主体的资产负债结构及其流动性，这从财务角度反映债券发行主体到期偿还债券本息的能力。资产负债结构方面一般可关注公司资产负债率指标，其反映资产最终对债权人利益的保障程度，资产负债率越低，债券发行主体的兑付风险越小;流动性方面一般则关注其流动比率、速动比率、流动资产周转率等指标，其反映债券发行主体的短期偿债能力，债券发行主体的流动性越好，对投资者越有利。
3.经营情况
经营情况是指债券发行主体运用资金获取收益的能力，债券本息的偿付来源于债券发行主体通过使用债券募集资金实现的收益，因此债券兑付风险的大小从根本上而言取决于企业的经营情况。企业经营情况的好坏受其所在行业、自身管理能力及创新能力以及人才储备等多种因素的影响，企业经营情况越好，债券兑付风险发生的概率也越低。
4.担保情况
债券发行主体在自身资信情况不够或为追求债券更高信用评级的情况下，会寻找相关机构如金融机构、担保公司或大股东等为其债券本息的兑付提供连带责任担保。因此，债券是否存在担保及其担保主体的资信情况是其兑付风险的重要影响因素。一般而言，存在担保的债券其兑付风险小于没有担保的债券;存在金融机构担保的债券其兑付风险小于普通企业担保的债券。当然，就担保本身而言，还要分析具体的担保条款如担保范围、担保方式、担保期限等。
5.偿债保障措施
偿债保障措施是债券发行人为避免兑付风险的发生，根据自身经营特点和债券兑付期限建立的偿债准备机制。常见的偿债保障措施如设立偿债准备金及专项偿债账户制度;此外还有在出现兑付危机时的特殊规定，如发行人将不向股东分配利润，发行人将暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施，发行人将调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金，发行人主要责任人不得调离等。很明显，有明确偿债保障措施的债券的兑付风险也相对较小。

Ⅷ 衡量风险的常用指标是

已解决问题 收藏 转载到QQ空间 如何衡量基金的风险？ [ 标签：基金 风险,衡量,基金 ] 如何衡量基金的风险？ ╮L'Alizée 回答:9 人气:9 解决时间:2009-08-31 09:30 首先应该清楚基金的分类。基金分为股票型、配置型、债券型、货币型、保本型五类。 （还有成长型、价值型、指数型、混合型、保本型等）保本型基金为投资者控制本金损失的风险，属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。 股票型基金在证券投资基金中属于中高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金。 货币型基金投资于期限短、风险底、流动性良好的短期债券、央行票据以及回购等货币市场工具，不投资于股票和长期和债券，属于低风险投资品种。 配置型基金属平衡型基金，在承担适度风险的前提下获取适度收益。 指数型基金由于采用完全复制的指数化投资方法，基金净值增长率与标的指数增长率间相偏离的风险尤为突出。 债券型基金属于证券投资基金中相对低风险的品种,其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金和平衡型基金,高于货币市场基金。