全球对冲基金公司的管理圣经

① 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的媒体评论

喜欢做一名宽客，是因为可以自己掌握命运！
近十年来，量化投资成为了欧美资本市场发展的热点与焦点，发展势头迅猛。从2012年开始，国内量化投资与对冲基金的各类论坛、会议、组织如雨后春笋，层出不穷。其中2012年3月中国量化投资学会正式成立，仅仅半年，就从十几个人的兴趣小组发展成为中国最大的量化投资的研究团体，会员遍及全国各地，甚至北美、欧洲、港台均有相应分会成立。
对于量化投资生机勃勃的发展势头，我有着很深的体会。2011年年底我的《量化投资——策略与技术》一书出版，出版后一个月内就脱销了，说明整个市场对于量化投资方面的书籍的渴求巨大，在这种情况下，中国量化投资学会提出编撰《量化投资与对冲基金丛书》的设想，立刻得到了业内人士的热烈响应。
卢扬洲博士的《王者的世界——全球十大对冲基金公司传奇》，是这一丛书的“故事”系列中的一本，本书以管理资产规模排名，收录了全球十大对冲基金管理公司，详尽地描述了各个公司历史沿革和它的掌舵者的管理理念，重点分析了公司发展的根本指导：投资策略，列举了运用该策略基金的投资案例和收益情况。另外，也对对冲基金公司的文化、创始人、投资团队进行了介绍，旨在为投资者提供对冲基金公司的更多和全面的信息，希望读者通过本书能对对冲基金公司有更深入的了解。
国内有关对冲基金故事的书籍已经有过几本，但是大多数都是粗略介绍对冲基金的特点、主要业绩等，很少有详细介绍对冲基金的投资策略与投资理念的，卢博士的这本书在这方面做了很多总结性的工作，值得读者细细品读。
书中介绍了布里奇沃特的绝对Alpha策略、摩根大通的股市中性策略、奥奇-齐夫的逆向投资策略、贝莱德的另类投资策略、鲍波斯特的困境证券策略、保尔森基金的并购套利策略、安祖高顿的可转换证券套利策略、文艺复兴科技的高频交易策略、埃利奥特的困境债券策略和法拉龙的事件驱动策略。
从这些众多成功的对冲基金策略的分析中，读者可以了解到很多目前国际上主流的绝对收益方法与模型，并且可以将其应用到国内的市场中去。书中也介绍了一些策略如何在国内市场的应用情况，相信随着未来国内金融市场的放开，各种金融产品越来越多，这些国外的策略一定在国内会得到更大范围的应用。
目前，国内的阳光私募所发行的产品绝大多数就是名副其实的对冲基金，中国的对冲基金已成为中国金融市场的一股重要力量，可以预计，中国在未来将有越来越多的人直接或间接地把资金投资到对冲基金中去以求获得绝对阿尔法收益。
本书还从不同的角度介绍了这些对冲基金的投资理念和他们的风控原则，与其他同类的故事书相比，增加了很多实战价值的内容，已经不仅仅是一本故事书，更是一本可以成为入门教材的书籍。
国内很多的阳光私募产品，同样有不少应用了市场中性策略、事件套利策略等，当然无论从应用的广度还是深度方面来看，和国外的对冲基金尚有很大的差距。他山之石，可以攻玉，学习这些先进的投资理念和策略，提高自己的投资能力，为客户创造更多的投资收益，是每一个从事投资研究的人的必由之路。
本书尤其适合各类有志于资产管理的投资者，通过对海外对冲基金的了解，对自己的投资理念、投资方法获得较大的帮助，是一本适用范围很广的通俗读物。
中国经济经过三十年的高速发展，各行各业基本上已经定型，能够让年轻人成长的空间越来越小了。未来十年，量化投资与对冲基金这个领域是少有的几个可以诞生个人英雄的行业，无论出生贵贱，无论学历高低，无论有无经验，只要你勤奋、努力，脚踏实地地研究模型，研究市场，开发出适合市场稳健赢利的交易系统，实现财务自由，并非遥不可及的梦想。所以，从事量化投资与对冲基金这个行业，不仅仅是为了实现财务自由，更重要的是人性的尊严。
让我们一起拥抱中国量化投资与对冲基金黄金时代的到来！
丁鹏 博士
中国量化投资学会 理事长
方正富邦基金公司 资深量化策略师
《量化投资——策略与技术》作者
《量化投资与对冲基金》副主编
CCTV/第一财经特邀嘉宾
2012年12月
北京 丰融国际大厦

② 对冲基金的历史概述

最早的对冲基金是哪一只，这还不确定。在上世纪20年代美国的大牛市时期，这种专门面向富人的投资工具数不胜数。其中最有名的是Benjamin Graham和Jerry Newman创立的Graham-Newman Partnership基金。
1923年的小说《股市做手回忆录》在记载Jesse Livermore的辉煌成就时，描写了一种被称为“资产池”的投机工具，和日后所谓的“对冲基金”在形式和功能上极其相似。在Livermore之前， Bernard M. Baruch也经营过“资产池”，他后来另立门户，大发其财，被称为“华尔街孤狼”，还成了政治家。
2006年，Warren Buffett在一封致美国金融博物馆（Museum of American Finance）杂志的信中宣称，上世纪20年代的Graham-Newman partnership基金是其所知最早的对冲基金，但其他基金也有可能更早出现。
社会学家、作家、财经记者Alfred W. Jones创造了“对冲基金”一词，1949年，他还第一次确立了对冲基金的结构，为此广受赞誉。为了中和市场总体的波动，Jones采用买入看涨资产，卖空看跌资产的手法来避险，他把这种管理市场总体波动的风险敞口的操作称为“对冲”。
而这种资产组合就是对冲基金。Jones也是第一位采用资金杠杆和风险分散的对冲投资策略并收取业绩报酬的基金经理。1966年，《财富》杂志报道称，尽管Jones收取的管理费高达20%，但是其麾下的基金比最好的共同基金业绩还要好。
到了1968年，总共有近200只对冲基金；1969年，第一只对冲基金领域的基金（FOHF）在日内瓦诞生。
在1969-70年的经济衰退期和1973-1974年股市崩盘时期，很多早期的基金都损失惨重，纷纷倒闭。上世纪70年代，对冲基金一般专攻一种策略，大部分基金经理都采用做多/做空股票模型。70年代的衰退时期，对冲基金一度乏人问津，直到80年代末期，媒体报道了几只大获成功的基金，它们才重回人们的视野。
90年代的大牛市造就了一批新富阶层，对冲基金遍地开花。交易员和投资者的更加关注对冲基金，是因为其强调利益一致的收益分配模式和“跑赢大盘”的投资方法。接下来的十年中，对冲基金的投资策略更加层出不穷，包括信用套利、垃圾债券、固定收益证券、量化投资、多策略投资等等。
21世纪的前十年，对冲汇基金再次风靡全球，2008年，全球对冲基金持有的资产总额已达1.93万亿美元。然而，2008年的信贷危机使对冲基金受到重创，价值缩水，加上某些市场流动性受阻，不少对冲基金开始限制投资者赎回。
2011年4月，对冲基金管理的总资产规模触底反弹，估计有望达2万亿美元。2011年1月，美国最大的225家对冲基金公司旗下就有1.3万亿美元，其中最大的是Bridgewater Associates，其资产为589亿美元。2011年的五大对冲基金公司为Bridgewater Associates（589亿美元）、Man Group（392亿美元）、Paulson & Co.（351亿美元）、Brevan Howard（310亿美元）和Och-Ziff（294亿美元）。2011年2月，全球对冲基金61%的投资额来自于机构。
2015年5月16日，中国证券投资基金业协会副会长洪磊表示，截至2015年4月底，我国正在运作的对冲基金品种共6714支，资产规模达到8731．5亿元。

③ 对冲基金的管理特点

随着结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。这些衍生产品本为对冲风险而设计，但因其低成本、高风险、高回报的特性，成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。
对冲基金将这些金融工具配以复杂的组合设计，根据市场预测进行投资，在预测准确时获取超额利润，或是利用短期内中场波动而产生的非均衡性设计投资策略，在市场恢复正常状态时获取差价。 典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆借贷（Leverage）在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。
一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。这种杠杆效应的存在，使得在一笔交易后扣除贷款利息，净利润远远大于仅使用1亿美元的资本金运作可能带来的收益。同样，也恰恰因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。 对冲基金的组织结构一般是合伙人制。基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。
由于对冲基金在操作上要求高度的隐蔽性和灵活性，因而在美国对冲基金的合伙人一般控制在100人以下，而每个合伙人的出资额在100万美元以上（不同的国家，对于对冲基金的规定也有所差异，比如日本对冲基金的合伙人是控制在50人以下等）。
由于对冲基金多为私募性质，从而规避了美国法律对公募基金信息披露的严格要求。由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理，许多西方国家都禁止其向公众公开招募资金，以保护普通投资者的利益。
为了避开美国的高税收和美国证券交易委员会的监管，在美国市场上进行操作的对冲基金一般在巴哈马和百慕大等一些税收低，管制松散的地区进行离岸注册，并仅限于向美国境外的投资者募集资金。 对冲基金与面向普通投资者的证券投资基金不但在基金投资者、资金募集方式、信息披露要求和受监管程度上存在很大差别。在投资活动的公平性和灵活性方面也存在很多差别。
证券投资基金一般都有较明确的资产组合定义。即在投资工具的选择和比例上有确定的方案，如平衡型基金指在基金组合中股票和债券大体各半，增长型基金指侧重于高增长性股票的投资；同时，共同基金不得利用信贷资金进行投资，而对冲基金则完全没有这些方面的限制和界定，可利用一切可操作的金融工具和组合，最大限度地使用信贷资金，以牟取高于市场平均利润的超额回报。
由于操作上的高度隐蔽性和灵活性以及杠杆融资效应，对冲基金在现代国际金融市场的投机活动中担当了重要角色。 在对冲基金投资过程中“套利”指同时买入并卖出两类相互关联的资产标的，以获取不同于正常水平的关联差异样而获利的行为。在“套利”交易过程中一些风险因素被对冲掉，留下的风险因素则是基金超额收益的来源。如果看错了这些风险因素的走向，就可能给基金带来损失。以下简要介绍可转债套利：
可转债，即在一定条件下可转换为普通股的债券，其内含价值包括两部分，一部分是其债券价值，一部分是其可转换为普通股的买入期权价值。
当一张可转债发行时，其票面值、票面利率、债券到期期限、转换率都已确定，影响可转债价值的不确定因素只有其可转换股票的股价、股价波动率及无风险利率这三个因素，而其中对可转债价值影响最大的是其可转换股票的股价。
当可转债价格被市场低估时，由于影响其价值最大的因素是其可转换股票的股价，对冲基金采用“买多可转债/卖空其对应股票”的策略可获得风险很低的与股价变动无关的稳定回报。
可转债套利策略的关键是找出可转债与股票二者价格的相关系数，该系数Delta可表示为“可转债价格变动/（股价变动*转换率）”，即股价每变动1元，可转债价格相应变动。例如，如果Delta为0.8，转换率为10，则股价每增加或减少1元，则每张可转债的价格将随之增加或减少8元。此时，一个 “买多1张可转债/卖空8股股票”的对冲组合的价值将保持一个恒定数，不因股价变化而变化。 公开和透明，是对冲基金最讨厌的事情。这与它所建立的结构有直接的关系。以在位于维京群岛注册的对冲基金为例，他们可以使用任何合法的金融投资组合，在全世界范围内的任意地点进行套利，而无需向任何国家或部门申报投资技巧和融资结构。
金融危机使对冲基金经历了一场急速变革。十几年前，对冲基金圈是一个相对封闭狭窄的圈子，大家做的几乎都是熟人之间的业务，信任程度很高，根本不需要签合同就把生意做了。有时，仅仅是上午握个手，下午就把数百万美元打到了对方的账户之上。
但恰恰这种荒诞般的神秘，成为对冲基金最本质的赢利特点。
而随着中国金融及资本市场的不断多元化及国际化，让越来越多的境外对冲基金注目中国。在这个国内对冲基金大力发展完善的重要阶段，国际资本经验丰富的海外对冲基金也盯上了中国这块蛋糕。不少海外对冲基金或在海外有过对冲基金管理和投资经历的人准备尝试或已进驻中国，寻求发展和合作机会。
海外对冲基金看重中国区的发展。其实无非是三大原因：
一是渐渐国际化的人民币，逐步开放人民币资产的跨境流动，让中国部分的资产管理人或投资人提供大量走出去的机会的同时，也会给海外大量机构投资人和高净值客户提供进入中国市场的机会。
二是监管层和中国基金业对对冲基金的态度越来越开放，基金法正在不断修改和完善，这使得对冲基金所参与的二级市场会有更多的流动性，让对冲基金能真正发展起来。三是中国财富的增值。银行高净值客户管理着17万亿元的资金，而公募基金管理的资金规模才2万亿元，阳光私募也只有2500亿元，未来中国人的财富将会流向更有效和积极管理型的投资领域。
尽管如此，随着中国投资市场的逐渐向国际放开怀抱，以下几家对冲大佬早已先行一步，抢滩内陆：
1、Bridgewater Associates
雷·达里奥(Ray Dalio)的桥水联合基金（Bridgewater Associates），连续两年都登上了LCH英雄榜。这家基金是世界上规模最大的对冲基金，约有1300亿美元的水平。除了管理资产庞大以外，桥水的独特之处是它的300家客户都是机构投资者。它们的平均投资额为2.5亿美元。
在戴利奥和罗伯特·普林斯的共同领导下，桥水善于创造不同的利润流，鉴别贝塔源，市场驱动型回报，阿尔法，基于技能回报，然后把它们打包成与客户需求的兼容的战略。该公司通过债券和货币管理外包提供源阿尔法。但是当机构开始转向其他资产类别和关注额外利润源时，桥水也在调整战略。
达里奥在2012年初被业内评为对冲基金史上最成功的基金经理——公司旗下纯阿尔法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年为投资人净赚了358亿美元，超过了索罗斯量子基金自1973年创立以来的总回报。美联储前主席保罗·沃尔克曾评价说，达里奥的桥水基金(Bridgewater Associates)对经济的统计分析甚至比美联储的更靠谱。
这家掌管着1300多亿美元资产的顶级对冲基金隐匿在康州Westport的树林里，与纽约华尔街的喧嚣保持远离。桥水联合基金已于2012年底在上海低调的成立了代表处。
2、Man Group
英仕曼集团是全球第二大对冲基金管理公司，管理的资产规模达680亿美元，其业务框架主要由三大类别组成：AHL（管理期货基金CTA）、GLG（由30多个策略的基金组成的多策略基金）以及刚收购的FRM（对冲基金的基金），此外，英仕曼拥有一支有卓越投资专家组成的庞大团队，就投资管理以至客户服务的每个范畴，给予强劲的支持。
英仕曼中国区主席李亦非透露，集团希望在中国首先推进的是旗下的管理期货基金。据了解，AHL基金希望能通过中国期货市场的国际化发展先进入中国，同时也想借助QFII、QDII等各种跨境方式，在中国寻找投资和合作的机会。
3、Paulson Co
保尔森公司管理着约为360亿美元的资产（其中95%为机构投资者）。据《阿尔法》杂志统计，仅约翰·保尔森个人在2007年的收入就达到了37亿美元，一举登顶2007年度最赚钱基金经理榜，力压金融大鳄乔治·索罗斯和詹姆斯·西蒙斯。一时间，约翰·保尔森在华尔街名声大震，“对冲基金第一人”、“华尔街最灵的猎豹”等称号纷纷被冠在了他头上。在接下来的三年中约翰·保尔森与保尔森基金持续的稳定盈利。
直到2011年6月3日，保尔森所持有3740万股的嘉汉林业（Sino-forest）瞬间爆出一系列的财务丑闻，同时浑水调查公司给予嘉汉林业“强烈卖出”的评级，同时给出的估值不到1美元（当时股价为18加币）。导致嘉汉林业公司市值在两个交易日内蒸发了近33亿美元，而保尔森基金面临了4.68亿美元的亏损。
距离该事件发生已经近两年，约翰·保尔森这位曾经的“沽神”似乎逐渐淡出了华尔街。是归于平淡，还 是在酝酿又一场巨额交易，我们不得而知。据悉保尔森基金已在北京金融街及上海陆家嘴分别设立了代表处。
4、Lone Pine Capital
孤松资本始建于1997年，由斯蒂芬·曼德尔（Steve Mandel）创建，总部设在康涅狄格州的格林威治，在伦敦，香港，北京，纽约均设有办事处。隆派恩资本是一家私人拥有的对冲基金，在世界各地的公共股权市场进行投资。从最初的800万美元开始，直到该基金成为了打理自有资金的“超级基金”，为约56亿美元的投资者和自有资金估计为150亿美元的曼德尔先生服务。
大多数人相信，曼德尔先生的成功可以归咎于他的“自下而上”的投资。他的重点放在企业的基本面问题上。曼德尔先生认为，破译业务进行深入的基本面分析，了解其做法，运营和未来的增长。这是重点，这影响到最后的选股和决定是否或长或短。不像大多数的对冲基金管理人，曼德尔先生巧妙地依靠他强烈的判断和快速决策的位置和移动。孤松资本在花旗集团（Citigroup）和斯伦贝谢公司的增持是证明曼德尔先生灵巧之至最好的例子。
5、DE Shaw
德劭基金由数学家大卫·肖成立于1982年。DE Shaw大部分投资基于复杂的数学模型，旨在找出隐藏的市场趋势或定价异常。不过该基金也进入到私人股本领域和自下而上的价值驱动型投资领域。
DE Shaw进军中国内地的举措，会让人将之与其2006年和2007年在印度的扩张进行比较。该公司在印度看到了巨大的招聘和投资机遇。
就员工数量而言，DE Shaw令一些更灵活的竞争对手相形见绌。该公司大约有1700名员工——其中估计有100名拥有博士学位。只有英国曼集团（Man Group）的员工数量超过了DE Shaw
过去两年，不愿抛头露面的DE Shaw在其主要战略方面表现稳健。该公司的旗舰基金Oculus回报率为8.7%。Oculus按照该公司的一系列定性及定量战略进行投资。一位投资者表示，该公司旗下的另一支基金DE Shaw Composite实现了21.1%的回报率。
位为处于上海陆家嘴的办事处拥有一支私募股权投资分析师团队。拓展该集团在亚洲地区的业务，并标志着首次进入中国内地。该办事处将重点关注中国的收购机会。
6、Hoyder Asia
汇德亚洲（Hoyder Asia）是汇德投资集团于2001年成立的面向亚太地区的全资附属公司。汇德亚洲投资于全球外汇,商品期货以及股票方面, 乃亚太地区最优秀的资产管理服务商之一. 其凭借对新兴市场的专业认识及丰富经验, 于十年内迅速增长.汇德亚洲透过旗下的汇德品牌基金与信托为客户提供不同层面的投资服务及产品，凭借其专业及奉行多年的环球对冲与价值投资等方法，於国际资产管理巿场已建立优良的声誉。
据悉, 位于中国上海的汇德亚洲办事处, 在2013年初早已悄悄布局内陆，公司高层也放言会从运营决策上更重视大中华市场。
7、Renaissance Technologies
文艺复兴科技成立于1988年，其创始人为詹姆斯·西蒙斯(James Simons) 他是世界级的数学家，担任着美国数学协会的主席(Math for America)；他是历史上最伟大的对冲基金经理之一，在全球投资业内，他的名气并不亚于索罗斯，更是被认为是保尔森、达利欧这些业内领军者的前辈。“量化基金之王”是这位国际投资行业领袖最显贵的称呼，虽然，他本人并不在意。
作风低调的西蒙斯很少接受采访。在仅有的几次接受国外媒体采访时，他透露称：“我们随时都在卖出和买入，依靠活跃赚钱。”他只寻找那些可以复制的微小获利瞬间，而绝不以“市场终将恢复正常”作为赌注投入资金。事实上，西蒙斯几乎从不雇用华尔街的分析师，他的文艺复兴科技公司雇佣了由数学博士，物理博士及自然科学博士组成的超过150人的投资团队。用数学模型捕捉市场机会，由电脑做出交易决策。
文艺复兴科技公司及旗下多家关联子公司于2013年1月分别在北京，上海成立了代表处。
8、Chilton Investment
奇尔顿公司由理查德·L·奇尔顿（Richard L. Chilton）先生于1992年成立。管理着超过65亿美元的资产。其核心的运作手法是通过价值导向的基础研究和纪律严明的投资组合来进行管理。 奇尔顿先巩固了长期投资的理念，其纪律严格的文化是一个标志。而奇尔顿公司正计划采取一项不同寻常的举措，奇尔顿公司在中国北京及成都分别成立了代表处，这是该公司在中国扩张战略的一部分。
其实，以上这些笔者了解到进入国内的海外对冲基金，只是全球对冲基金大军的冰山一角；中国这只美味十足的大蛋糕，相信吸引到更多的大鳄只是时间问题。
9. Citadel Investment Group
城堡投资管理着130亿美元，是目前最大的对冲基金之一，它的日交易量相当于伦敦、纽约和东京交易所当日交易量的3%左右。

④ 谁管理着全球最大对冲基金

苹果不仅是全球盈利最多的公司，而且旗下还掌管着全球最大的对冲基金Braeburn Capital。
而后者鲜为人所知。
据Zero Hedge报道，总部位于美国内华达州的资产公司公司Braeburn Capital是苹果旗下的资产管理公司，它成立于2006年，目的就是管理苹果的庞大现金。Braeburn Capital当前管理的现金总额已经超过1170亿美元（苹果截至2012年6月30日，据报共持有1172亿元现金），规模甚至已经超过了对冲基金行业巨头Bridgewater，后者当前管理的资金规模约为1000亿美元。

⑤ 世界最大对冲基金创始人做了什么

2月26日)消息，世界上最大对冲基金公司“桥水”(Bridgewater)创始人瑞·达利欧将携带其畅销书《原则》开启他四天两地的中国之行。凤凰网财经将进行全程报道。

值得注意的是，桥水基金拟推出的这只新基金投资范围不限于全球通胀挂钩债券与大宗商品期货，还包括中国股票与债券。

“通过投资中国市场，能让富豪们更熟悉其投资逻辑，这也是吸引他们出资的一种有效策略。”上述知情人士透露，若这项投资策略收益可观，不排除桥水基金会将其纳入旗舰基金投资组合。

⑥ 国内有哪些知名对冲基金(Hedge fund),他们各自特点是什么

国内的知名对冲基金主要有：宏观策略、股票策略、相对价值、事件驱动、信用策略、相对价值。

各自特点：

1、股票策略：

字面上显而易见，以股票为主要投资标的，是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，包括股票多头、股票市场中性等策略。纯股票多头就不多解释了，主要的投资方式分为价值投资、成长投资、趋势投资等等；股票市场中性是构建多头和空头头寸以对冲市场风险，使用量化分析和技术分析方法挖掘投资机会。

2、债券策略：

专门投资于债券的基金，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券基金，其余20%也可以投资于股票商品期货等。100%投资于债券的是纯债基金，80%债券+20%其它资产的投资比例则对应强债/固收+产品。

3、 事件驱动策略：

核心还是在事件（包括定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件）。该策略通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同进行“押宝”，即使是在风平浪静的市场也要处心积虑地找细节，发掘会发生重大事件的公司，然后做套利。

4、 宏观策略：

宏观策略在海外是最主流的策略，在全球Top20对冲基金中，宏观策略的基金公司就占据了半壁江山。题主这里提及的资产管理规模排名第一的桥水，主要代表性策略就是全球宏观策略。

5、 管理期货：

管理期货策略是趋势追踪策略为主，反转策略为辅。所谓趋势追踪就是根据规律判断品种未来的方向，而反转策略简单来说就是高抛低吸。

6、 相对价值：

核心是套利，主要是寻找市场对资产定价的扭曲行为，一般会结合多空手段来实现市场中性。具体来看，套利策略主要有期现套利、跨市场套利、跨品种套利、ETF套利等，这种投资策略需要计算机技术和金融工具紧密结合。

对冲投资策略，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种：

2、长短仓

即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓

3、市场中性

即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票

4、换股套戥

即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然

5、环球宏观

全球宏观策略的经典定义是为了从宏观经济趋势中获利，对任何资产类别（股票、债券、货币、商品等）、任何投资工具（现金、衍生品等），以及世界上任何资本市场，进行做多与做空的杠杆交易。

以上内容参考：网络-对冲基金

⑦ 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的介绍

《王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇》是2013年出版的图书，作者是卢扬洲。

⑧ 全球对冲基金二十年的发展史有些什么

对冲网的智库网络里提到：全球对冲基金发展史就是一个激烈残酷的优胜劣汰的“进化过程”。他们的投机登峰造极，他们的垮台也令人猝不及防。次贷危机一波一波蔓延，又将对冲基金推到了火山口。在新一场的“货币战争”前，对冲基金何去何从？

对冲网的智库网络里提到：全球对冲基金二十年的发展史就是一个激烈残酷的优胜劣汰的“进化过程”。期间的一幕幕悲喜剧，留给世人几多感叹，几多沉思。

上世纪80年代的金融自由化势头以及伦敦金融城的“金融大变革”导致日本和北美的金融开放，全球对冲基金蓬勃发展，仅1990年到2000年的短短十年，就有3000多个对冲基金在美国与英国出现。不过同时也伴随着大量基金的倒闭。

因利率上升和行业经历了1991到1993年的调整，1994年对冲基金资产管理规模在行业历史上首次缩水。1995年夏，布鲁斯·科文纳，传奇的货币与大宗商品投机客，解散了他的美国基金并把其管理的卡克斯顿18亿美元资产的三分之二还给了投资者。卡克斯顿成立于1983年，在其存续的绝大部分期间平均年度回报至少有30%，但1994年出现亏损，1995年艰难挣扎。在接下来的10月份，迈克尔·斯坦哈特26亿美元的合伙投资基金对冲基金也令人震惊地关闭了。斯坦哈特是华尔街历史上最成功的基金经理人之一，以激进、短线风格和大手笔、冒险的出手而著称，给投资人赚了许多钱。他在1967年就开始设立运作基金，是行业内的先锋人物，超过30%的平均年度回报使其在顶峰时期管理的资产达到44亿美元。

1997年7月，全球最大的对冲基金索罗斯基金管理公司的创立者乔治·索罗斯狙击泰国、马来西亚、印尼、香港等国家和地区的货币，引发亚洲金融风暴，其旗下量子基金的规模和投机活动也达到顶峰，震惊世界。但在马来西亚总理马哈蒂尔眼里，索罗斯所引领的对冲基金是马来西亚货币林吉特贬值的罪魁祸首。

1998年是对冲基金业难忘的一年。那年9月，此前取得辉煌战绩的长期资本管理公司遭遇滑铁卢。这家由所罗门兄弟前交易主管约翰·梅里韦瑟在1994年创立、拥有梦幻组合团队的基金，在一系列投资错误后面临资金和信用危机，濒临倒闭。在美联储出面组织安排下，以美林、摩根为首的十几家国际金融机构注资36亿美元购买了其90%股权，共同接管了该公司。不过，坏运气在延续。除了长期资本公司、埃佛勒斯资本的崩溃，罗伯逊的基金回报也在第四季度被一笔勾销，索罗斯旗下的一只基金则亏损了18%。数据显示，当年专注投资美国股票的对冲基金平均回报率为12.7%，远低于标普500指数28.6%的收益水平。

新千年对于对冲基金而言没什么喜庆，2000年3月，资产规模60亿美元的老虎基金宣布关闭并清盘，而索罗斯的基金这一年在投资科技股的尝试随着市场泡沫破裂而失败，首席投资官明星经理人斯坦利·德鲁肯米勒等几位核心人物也相继离去。索罗斯宣告金盆洗手、不再从事全球金融市场投资，同时旗下的量子基金、量子新兴基金将合并重组为量子慈善基金，采取保守和低风险的投资策略。

2002年以来，在投资需求推动下，并伴随着股票市场回升，对冲基金的资产规模呈现迅速增长。2004年12月，对冲基金管理的资产规模到达1万亿美元，创下新纪录。2005年8月，康涅狄格州格林威治成为非官方的对冲基金之都，这里有超过100只对冲基金，管理资产超过1000亿美元，占全球对冲基金资产的约十分之一。

2006年8月，纽约最大的一家从事天然气期货交易的对冲基金——MotherRock，6、7月在天然气市场遭受巨额损失后宣布关闭。随后不到一个月时间里，康涅狄格的AmaranthAdvisors，尽管有全球引以为豪的风险管理系统，还是由于一次天然气投资失误而在一周内损失了50亿美元，使得其管理的资产缩水了一半。几天后，再次赔掉了10亿美元，Amaranth协议将其能源的资产组合出售给JP摩根和CitadelInvestmentGroup。月底，在与花旗集团商讨了资产分拆出售的可能性后，Amaranth宣布清盘，成就了行业历史上最为悲壮的一次失败。

据对冲网指数与评级研究院统计：在2001年到2006年的五年里，对冲基金的资产从5640亿美元增长到1.5万亿美元，数量从4500只扩张到12000只，5年增长率达到200%。2006年底，对冲基金百强所管理的资产已经从上年的7200亿美元攀升到1万亿美元，升幅达到惊人的39%。对冲基金的扩张蔓延到全球，100强中有23家位于美国之外。

2007年上半年对冲基金平均收益率为7.77%，高于同期的标普500指数的6%，但低于MSCI的8.01%。在回报率的背后，是次贷危机下的“山雨已来”。6月，受美国次贷危机影响，贝尔斯登资产管理公司旗下两只对冲基金因巨额亏损陷入困境，之后这两只基金宣布破产。8月底，投资银行巴克莱资本宣布出资16亿美元拯救伦敦的一家对冲基金CairnCapital。事实上，在当时饱受煎熬的对冲基金远远不止这几家。

同期，美国高盛集团于2007年8月13日称，它与部分投资者一起向该公司旗下一只对冲基金注入了约30亿美元资金“自救”。截至2007年8月的第一周，这只名为“环球证券机遇基金”（GlobalEquityOpportunitiesFund）的对冲基金净值损失大约15亿美元，达30%左右。该基金的资产净值在新的资金注入之前为36亿美元。保住面子是高盛此役的重中之重。参与这次注资行动的投资者包括C.V.斯塔尔公司、佩里资本公司（PerryCapital）和美国亿万富豪伊莱·布罗德。

2008年伊始，稳坐美国投行前5强的贝尔斯登几十年的光辉历程毁于一旦。6月，鼎盛时期资产额超过140亿美元的美国HBK投资公司旗下基金遭投资者巨额撤回资本，公司资产缩水至115亿美元；而另一家对冲基金巨头法拉伦资本管理旗下的离岸投资者基金当时面临14亿美元甚至更多的撤资。

包括对冲基金在内的西方投机力量为了降低次贷危机造成的巨额损失，一方面引入发展中国家主权基金为其注资，为次贷损失买单；另一方面假借发展中国家需求增长对全球大宗商品价格的冲击，肆意炒作石油等大宗商品价格。在雷曼申请破产保护后，欧洲一些对冲基金陷入了恐慌，因为它们无法收回抵押给雷曼的资产，促使它们对交易平仓。同时，纽约和伦敦的其他对冲基金目前正努力从其他集团收回抵押品，从而造成了更多的压力。卖空禁令迫使一些交易柜台停止了业务，这又唤醒了人们对对冲基金可能崩溃的担忧

资料来源：对冲网智库网络

⑨ 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的读者对象

本书可供对金融感兴趣、从事金融行业的专业人员阅读，对于高净值人士，本书也是很好的理财参考书。
本书由深圳市中金阿尔法投资研究有限公司总经理卢扬洲、研究员黄振主持编著。第1章介绍了对冲基金的基本内容；第2章到第11章对世界前十大对冲基金公司分别做了深入的介绍。全书经过卢扬洲、黄振多次通审校正，最后定稿。在此特别要感谢对冲网阿尔法研究中心的团队，在本书写作到定稿过程中，研究员苏迪、陈浩传、蔡哲、张弘、徐佳伟、翟振阳和对冲网副总编郭慎之先生做了大量工作。如果没有他们的努力，本书无法如期与读者见面。感谢中金阿尔法投资研究有限公司对本书编辑撰写的全力支持！感谢对冲网数据中心提供数据支持。
最后需要指出的是，由于作者水平有限，本书中难免存在不足，敬请广大读者批评指正。

⑩ 环球对冲基金管理（深圳）有限公司怎么样

简介：环球对冲基金管理（深圳）有限公司成立于2015年09月08日，主要经营范围为受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动，不得以公开方式募集基金开展投资活动，不得从事公开募集基金管理业务）等。
法定代表人：朱静
成立时间：2015-09-08
注册资本：2000万人民币
工商注册号：440301113858060
企业类型：有限责任公司
公司地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）