日本养老保险基金投资风险管理

Ⅰ 日本 养老保险制度

1. 日本政府在1961年建立了基础养老金（也称国民养老金）制度，规定20岁以上的国民都有义务加入基础养老金，做到“全民皆有养老金”。随着经济发展和社会变革，日本又在国民养老金的基础上设立了以企业在职人员为对象的厚生养老金和以公务员为对象的共济养老金。

2. 由于出生率下降和人口老龄化等问题存在，个人缴纳的公共养老金保险费是逐年递增的。据厚生省估计，在职人员应缴纳的保险费在其工资收入中所占比例每5年提高5%，到2025年将达到34.3。

3. 日本女性和男性退休年龄一样，目前同为60岁。政府在支付退休养老金时考虑到了物价和工资的增长因数。除了基本部分外，养老金中还包括了随平均工资上升而附加的“工资变动”部分和随物价上涨而附加的“物价变动”部分。

4. 就目前而言，一对老年夫妇只要他们在退休前缴足了公共养老金保险费，每月就能领到金额为23万日元的养老金，折合人民币19000元，相当于一个在职员工平均月收入的80%。

Ⅱ 基本养老保险基金投资管理办法 受托机构是谁

第一，基本养老金受托机构花落谁家仍未确定。从我国实际情况来看，基本养老金投资的受托机构确定有两种思路，一是委托给全国社保基金理事会。

全国社保2000年成立至今，积累了丰富实战经验，成立以来平均年化回报率为8.38%，投资业绩有目共睹，由全国社保基金受托管理基本养老金顺利成章。

第二，基本养老金投资运营采取信托管理模式。在此模式下，省或直辖市政府为委托人，国家设立、国务院授权的准公共机构为受托人。

从实践来看，出于资产安全考虑，国际上大部分养老金资产管理采取信托型模式，其核心特征是谨慎管理、资产独立，采取专业托管、严格监管，信息披露。

(2)日本养老保险基金投资风险管理扩展阅读：

完善企业职工基本养老保险制度的指导思想和主要任务。以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，认真贯彻党的十六大和十六届三中、四中、五中全会精神，按照落实科学发展观和构建社会主义和谐社会的要求。

统筹考虑当前和长远的关系，坚持覆盖广泛、水平适当、结构合理、基金平衡的原则，完善政策，健全机制，加强管理，建立起适合中国国情，实现可持续发展的基本养老保险制度。主要任务是：确保基本养老金按时足额发放。

保障离退休人员基本生活；逐步做实个人账户，完善社会统筹与个人账户相结合的基本制度；统一城镇个体工商户和灵活就业人员参保缴费政策，扩大覆盖范围；改革基本养老金计发办法，建立参保缴费的激励约束机制。

根据经济发展水平和各方面承受能力，合理确定基本养老金水平；建立多层次养老保险体系，划清中央与地方、政府与企业及个人的责任；加强基本养老保险基金征缴和监管，完善多渠道筹资机制；进一步做好退休人员社会化管理工作，提高服务水平。

Ⅲ 美国、德国、日本的社保基金运营监管模式

美国《社会保障法案》明确规定：（联邦社保基金）只能投资于美国政府对其本息均予以担保的“孽息型有价证券”。也就是说，根据这项法律，联邦社保基金不仅要由联邦政府统一集中管理，而且收支节余必须投资于联邦政府连本带利“担保”的证券，所获利息也要被除数存入信托基金。这样，美国政府从法律上保证了联邦社保基金不得被用于购买股票，或进行委托投资、房地产开发等其他方面的投资。

德国：公司操作 各方参与

按照德国《社会法典》及相关法律法规，德国包括医疗、意外伤害和养老在内的各类社会保险机构实行法律上独立的自我管理，并且由保险金的交纳者——投保人和雇主共同参与决策。德国养老金保险公司是欧洲最大的法定养老金保险机构，作为受国家和公民委托的服务提供商，德国养老金保险公司没有自身特有的利益，实行自我管理，向个人提供所有养老金方面的咨询、医疗或者职业康复以及向退休者或者其亲属支付养老金。目前，公司在德国建立了由1000多个咨询处构成的客户服务网络。完善的公司治理结构从制度上杜绝了挪用养老金等违规行为的发生。

日本：注重投资 蕴含风险

日本政府通过用养老保险费设立的养老基金在资金市场运作来实现增值，并以此作为部分养老金的来源。据了解，为了保证养老基金的安全性，日本养老保险基金的大部分资金都被用来购买日本政府以及外国政府发行的国债。不过，这种增值方式也蕴含着风险，由于受利率政策、外汇牌价和股市行情的影响较大，日本养老基金的资金运作一度出现赤字。

Ⅳ 基本养老保险基金投资管理办法的办法解读

人力资源社会保障部社会保障研究所所长金维刚：政府通过利用养老基金结余的巨额资金进行投资和建设，可以控制消费支出，从而在很大程度上有效抑制货币供给和通货膨胀，有利于保持国民消费相对稳定，促进经济恢复和发展。
上海住房公积金中心主任马力：养老金投资无法完全避免短期波动，但从中长期来看，投资必然带来丰厚回报。而不投资才是最大的风险。
量鼎资本管理公司执行董事李春平：养老基金实行市场化、多元化投资改革是一项面向未来的战略性举措，既有利于实现养老基金保值增值、缓解养老资金压力、确保社保制度可持续，也对推动经济转型升级、促进资本市场稳定、实现我国经济长期向好，具有重要而深远的现实意义。
在投资限制上，《投资管理办法》更多借鉴企业年金基金投资限制的规定。相对来说，基本养老保险基金的投资限制比全国社会保障基金的投资限制更多。在投资需求方面，全国社会保障基金更看重中长期收益，而基本养老保险基金和企业年金基金则更看重当期收益。因此，基本养老保险基金和企业年金基金在投资限制政策上出现较多重合。不过，基本养老保险基金可投资国家重大项目和重点企业股权，投资上限为基金资产净值的20%，而企业年金基金目前不能投。出现这种区别，我的理解是，基本养老保险基金由国家主导，且资金规模庞大，可对其统一施行优惠和扶持政策，使其能便利地参与国家重大项目和重点企业股权投资，让广大人民群众能充分分享社会经济发展成果，而企业年金基金尚不具备这些条件。不过，企业年金基金可通过投资信托产品或基础设施债权投资计划的形式，间接投资国家重大项目。

Ⅳ 日本主要的养老保险

(一)日本养老保险制度概况
日本养老保险制度有国民养老保险和厚生养老年金构成。国民养老保险又称为基础养老保险，凡年满20岁以上，65岁以下的公民必须参加入保。厚生养老年金是在国民养老保险的基础上设定的一种附加年金，投保对象限定工薪阶层，强制性要求加入厚生养老年金，保费分别由政府、企业，个人共同负担。
国民养老保险制度在政府的前提下运营，投保人在一生中都可以领取养老保险金。据统计，国民养老金待遇占老人家庭收入的63.6%，这一制度成为人们老年时生活的主要保障，一直发挥着非常重要的作用。但这一养老保险制度随人口老年化面临着严峻挑战。
(二)日本老年化的现状及其趋势
按照联合国的老年化的标准，一个国家65岁以上的人口占总人口比例超过7%则称为人口老年化国家。根据日本总务省2004年9月19日公布的人口推算数字显示，日本全国65岁以上老龄人口已占到总人口20%，平均寿命为82岁，其中日本90岁以上的高龄人口达到了101.6万，并且日本社会老龄化的趋势将进一步加剧。据推算老龄人在今后十年内可能达到总人口的25%，到2030年将达28%.到2050年将达33%。目前每4个工作人员养一个老人，到2025年，每2个工作人员养一个老人，到2050年，每1.5个工作人员养一个老人。日本的公共养老保险制度一般被认为是采取的现收现付制为主，基金制为辅的混合制养老保险制度，所以公共养老保险制度是在跨代抚养的基础上运行的。20世纪60年代日本平均年龄是60岁，而现在平均年龄延长到82岁，60年代所确定的支付年限为10年，所以现在支付年限比原来延长近一倍。从上面的数据可以看出现代的工作人员的养老保险费负担显然大大加重了。在人口老年化的形势下，旧的养老保险制度已不能为更多的老年人提供必要的社会保障.所以日本养老保险制度改革是人口老年化的必然结果。
(三)国民养老金出现空洞化
据统计，目前日本大约有1／3的被保险者拒交或滞交保险金。其主要原因有：第一，由于贫困、失业、疾病等原因，没有交纳保险金的能力；第二，主要是由于中青年对现行的国民养老金缺乏信赖，有交纳能力但不愿意交纳。他们认为他们所承担的高额养老保险费很大一部分用于当代养老费用支出。而由于近年来出生率下降，人口老年化，当他们年老时，新的一代年轻人几乎无力承担逐步膨胀的老年人群的养老负担。他们越来越对国民养老保险制度产生怀疑，如果这种状况继续下去，国民养老保险制度将名存实亡。所以，为了解决国民养老金出现空洞化问题，也需要对养老保险制度进行改革。
(四)家庭结构的变化
战后日本经济高速发展，使日本很快步入发达国家行列，生活方式发生了重大变化，核心家庭越来越小，独居的老人越来越多。为了使老年人所需的生活、医疗和护理费用得到保障，现行的现收现付制的养老保险制度已无法满足老年人的这些需求，所以养老保险制度改革是老年社会保障制度发展的必然趋势。
二、日本养老制度改革的内容
(一)对养老保险的管理及运营方式进行改革
管理和运作养老基金实现其保值增值对养老制度的正常运行至关重要。日本政府以前在基金管理和运作中一直比较保守，主要以信贷的形式运作基金，控制基金直接进入资本市场，而且信贷资金受到很多限制，其基金运作结果基本成赤字状态。日本为了解决在基金管理方面的弊病，组建了年金经营基金会，扩大民间和精英人才对基金管理和经营的参与，引进竞争机制，有计划，有步骤的将养老保险基金引向资本市场。为了加强资金运作的安全性，特设投资专门委员会，对直接进入资本市场的资金进行严格调查和审核。与此同时，推行国际财会标准制度，将经营状况的一切信息彻底公开，接受国民及国际社会的监督。
(二)推迟养老金的支付年限
为了缓解人口老年化给社会带来的压力，推迟养老金的支付时间，具体方法为：将养老金的领取时间逐渐推迟到65岁，每3年提高1岁，男性从2013年开始到2025年结束，女性从2018年开始到2030年结束。这一改革将有效的减少养老金支付的数量。
(三)扩大保险基金的来源
在养老保险金财源相对不足的情况下，日本首先将加入养老保险的年限由以前的25岁降低到20岁，延长了养老保险金交纳时间；其次，扩大养老保险金的交纳基数，即工资收入和奖金收入同时纳入保险金交纳基数；再次，对在职老年养老金也做了修改，规定在职养老金的对象包括65—69岁的公司职工，这些人也要交纳保险金；与此同时，加大基础养老金的财政负担率，从原来的1／3提高到1／2。
(四)推行老年看护保险制度
20世纪90年代以来，日本社会随着人口老化的进展和子女的

扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

Ⅵ 基本养老保险基金开展市场化投资时投资股票的比例不得超过资产净值的多少

养老金入市到来，A股市场底部即将呈现？

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养老金入市到来，A股市场底部即将呈现？
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人社部副部长游钧在前几日召开的全国社保局长会上透露：目前，已有包括北京、上海等7个省市，共计3600亿元的基本养老基金，开始委托进行投资运营，突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制，为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。

据悉，2016年我国五项社会保险基金总收入为5.28万亿元，总支出4.65万亿元，收支保持总体平衡。而基本养老保险覆盖人数超过8.8亿人，基本医保基本实现全覆盖，完成了年度社保扩面的任务。

养老金入市并不意味着养老钱将全部投入股市，根据之前颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》，可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%。如果按照3600亿元的养老基金进行投资运营，按照最高可投资的比例30%，对应的此次入市资金有望达1080亿元。

2017年初广西基本养老保险基金提前铺路入市，广西基本养老基金的结余并不多，相较于此次7个省市几千亿结余规模的省市而言，有点小巫见大巫了，但是广西的确做了一个好榜样。此次近1080亿元的养老基金入市对A股市场来说是一个高级别的好消息，按照国际市场惯例老看，一些社会保障制度和资本市场比较健全的国家，养老基金通过市场化投资，既可以实现保值增值，又促进了资本市场的健康发展。

美国的养老金在20世纪入市，又因1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款而得名，被称为“401K计划”。从美国股市的历史走势来看，养老金的入市付股市有一定的利好刺激。养老金入市后有效提振了当时疲软的市场信息，出台之后，道琼斯指数也一路上涨，持续了月半年时间，达到了阶段性高点。

日本于2014年10月底宣布退休基金投资于日本股市的比重从12%提高到25%，政策出台后日经指数闻讯飙涨，一年左右的时间，即冲到20952.7点高点，效益超乎市场预期。

养老金入市对于大多数投资者来看，都是一件好事，但是也有人指出，投资者也不要对养老金有太高的期待，养老金不是国家队，其入市目的，并非救市或托市；养老金的入市，背负着重大任务：养老金入市是要挣钱的。养老金为了保证本金的足够安全，很可能会在市场处于非常安全的底部时才会入市，而这个底部目前还未到来。综合来看，养老金入市之日，将会带来一波结构性行情，助推大盘继续反弹。所以大家也不要盲目的信任养老金的入市，股市真正的大行情，还是要依靠实体经济的好转。

编辑于 2017-02-17
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Ⅶ 国外养老基金投资有哪些特点

美国：养老金体系主要由公共养老金和企业养老金部分构成。在养老金投资风格上，美国的公共养老金相对保守，主要投资国债等低风险品种，2000年以来始终保持4%左右的回报率；而对于企业养老金部分，美国政府则通过税收优惠政策鼓励其投资。政府发放的社会保障金带有明显的社会转移支付功能。美国的社会保障金根据法律严禁投资，不能拥有任何可以在公开市场交易的有价证券。
英国：现已形成三个支柱的养老金体系：第一支柱为国家基本养老金，由政府通过国家保险体系强制征收并以相同待遇发放，以满足基本养老需求；第二支柱为职业养老金，由雇主负责征缴，2012年改革后变为强制实施，以减轻国家基本养老负担；第三支柱是个人养老计划，即个人选购保险公司及金融中介的养老金投资方案。今年1月起开始发售的“养老金债券”是英国养老金制度改革措施之一，旨在丰富个人养老金投资方式，提高养老金投资收益。
德国：养老金体系由法定养老保险、企业养老保险和私人养老保险三大支柱构成。德国养老金投资奉行相对谨慎的策略，投资公司法对于养老基金投资股票或其他金融衍生品的上限均有明确规定。而基础设施建设及房地产业等的实体资产往往作为德国养老金投资的首选目标。
日本：养老保障制度被称为“年金制度”，养老金被称为“年金”。日本的“年金”分为两种，一种是国民年金，又称基础年金，凡处于规定年龄段的国民，都可加入并享受；另一种是与收入联动的厚生年金和共济年金，企业雇员和公务员等依据身份不同而分别加入。养老模式奉行“国家中心主义”原则，政府主导着养老资金的管理。厚生年金和国民年金均由厚生省社会保险厅管理，而共济年金则由各互助协会自行管理。国民年金的2/3收入来自收取的保险费，1/3来自政府的财政补贴。
新加坡：养老金投资运营是典型的政府集中管理模式，被称为中央公积金，该体系带有强制储蓄的特性，所有受雇的新加坡公民和永久居民以及他们的雇主，都必须参与公积金计划。养老体系规定也相当严苛，公积金账户中的钱主要由政府用于投资国债、国内住宅以及基础设施建设等，每年回馈给会员一定的利息。该制度为持有人设立4个账户，同时覆盖养老、住房和医疗等多领域，由政府、企业代表、雇员代表和社会保障专家共同组成的董事会对中央公积金管理局进行监督管理。政府对中央公积金进行偿还担保，但是该基金的收缴、管理和投资均独立于政府。
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Ⅷ 请问我国养老保险基金投资范围有哪些

养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单等。

根据《基本养老保险基金投资管理办法》第三十四条：养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券。

信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

(8)日本养老保险基金投资风险管理扩展阅读

根据《基本养老保险基金投资管理办法》第三十五条：国家重大工程和重大项目建设，养老基金可以通过适当方式参与投资。

根据《基本养老保险基金投资管理办法》第三十六条：国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政部门、国有资产管理部门出资的国有或国有控股企业。

根据《基本养老保险基金投资管理办法》第三十八条：

养老基金资产参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行；在任何交易日日终，所持有的卖出股指期货、国债期货合约价值，不得超过其对冲标的的账面价值。