新增债券发行及管理中的问题

A. 企业债券发行时需要考虑什么

同学你好，很高兴为您解答！

高顿网校为您解答：

发行企业债券的基本流程如下：

按照《管理条例》和《发改委1134号文件》的规定，国家发改委按照先核定企业债券发行规模、再批准企业债券发行方案的方式，组织和实施企业债券发行审批工作。企业申请发行企业债券的具体流程如下。

（1）申请发行规模。中央企业向国家发改委、其他企业通过省级发改委或国务院行业主管部门向国家发改委提出申请。

（2）国家发改委根据市场情况、已下达债券发行规模发行情况，并按照国家产业政策、有关法律法规和文件规定的发债条件，核定发行规模和资金用途，报经国务院同意后，统一下达发债规模。企业应在规模下达之日起一年内发行。

（3）申请发行方案。发债规模获准后，企业按有关要求上报发行方案，同（1）。

（4）国家发改委根据规定的发债条件以及发债规模要求，审核发行方案申请，提出反馈意见。

（5）企业及主承销商根据国家发改委的反馈意见，对发行方案及申报材料进行修改和调整。

（6）国家发改委分别会签中国人民银行、中国证监会后，印发企业债券发行批准文件。企业债券需在批准文件印发之日起两个月内开始发行。

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B. 债券发行问题，恳请求教

从个人的角度来说，肯定不如存银行划算

但是，对于国债，还有一个很主要的投资机构，就是银行，银行的资产配置是安全第一，然后是流动性，最后考虑收益

现在货币政策是偏松的，银行的现金很多，这些钱是要支付很多利息的，并且，现在经济不景气，放贷的风险很大，投资国债是最安全的选择

不会发不出去的

C. 如何改善我国债券市场存在的问题

第一，扩大市场交易主体，提高国债交易活跃程度。1998年10月人民银行批准保险公司入市；1999年初325家城乡信用社成为银行间债券市场成员；1999年9月部分证券公司和全部的证券投资基金开始在银行间债券市场进行交易；2000年9月人民银行再度批准财务公司进入银行间债券市场。至此，代表中国批发债券市场的银行间债券市场，其组织成员达到了693家金融机构，基本覆盖了我国的金融体系。但是，目前的投资者数量还很少，一般的非金融企业无法进入银行间市场进行交易。

第二，对国债的发行进行长期规划。现在财政部国债发行是按年度发行额管理的，这是制约短期国债发行的一个非常重要的因素。国债发行如果实行额度管理，在长期内统一规划国债的品种与数量，将有利于国债期限结构的改善，改变目前偏重于中期国债，长期和短期国债不足甚至空缺的状况。

第三，发展机构投资者，尤其是债券投资基金。由于债券投资基金具有专业投资和规模经济的优势，它们的投资风格更加稳健，有利于国债市场的健康平稳发展。但我国目前仍十分缺乏专业的债券投资基金。在发展机构投资者的同时，建立债券做市商制度。做市商的双向报价，有利于发现市场价格，形成市场基准利率。

第四，进一步完善市场法规，加强市场监管。随着国债市场的快速发展，债券市场的风险防范问题也应该提上议事日程，为防范突然发生的意外事件冲击国债市场，必须完善法规，加强监管，稳步推进中国债券市场的发展。

第五，提高国债发行计划透明度。提高国债发行计划的透明度可以使投资者做到心中有数，避免盲目行为，也能避免国债发行市场上对个人投资者的不公平行为。从2000年开始，我国已经做到了按季公布国债发行计划。今后需要继续加以完善，为市场有序、平稳发展创造更好的条件……

D. 熟悉债券的朋友帮忙解决一个问题，关于债券发行的

债券市场分为一级市场及二级市场，及发行市场和交易市场。我国的债券一级市场的发行人有财政部、政策性银行、人民银行、企业等。财政部发行国债、政策性银行发行政策性金融债都要组建承销团，人民银行发央票是通过公开市场一级交易商，企业发行短融、中期票据、企业债或公司债需要有主承销商，主承销商组建承销团。国债有基本承销额，政策性银行有时会设置基本承销额，央票没有，但会考核承销量，短融、中期票据、企业债或公司债由主承及承销团成员承购包销，但一会会分销部分给其他的市场成员。待债券上市之后，债券就到了二级市场交易流通，流通场所包括交易所和银行间债券市场。
若关于债券市场还有不清楚的地方，可继续提问。

E. 目前中国的地方债发行存在哪些问题

投资分红保险划算么？重疾分红险，投资保障两不误。
第一个问题，管理体制分散，监管效率低下从监管来看，我国债券市场一直缺乏管理机构，无法形成监管和发展的合力，影响了市场发展的质量，以公司债券债券为例，同一个公司发行的债券，在不同的。

F. 企业债券发行及应考虑的因素包括哪些

企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大业务规模，筹建新项目，兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资的渠道有三个：发行股票，
发行债券和向银行等金融机构借款。

G. 如何发行债券融资

公司债券上市发行的程序
(1)作出决议或决定。股份有限公司、有限责任公司发行公司债券，由董事会制订方案，股东会作出决议;国有独资公司发行公司债券，应由国家授权投资的机构或者国家授权的部门作出决定。
(2)申请发行。公司在作出发行公司债券的决议或者决定后，必须依照公司法规定的条件，向国务院授权的部门提交规定的申请文件，报请批准，所提交的申请文件，必须真实、准确、完整。向国务院授权的部门提交的申请文件包括：公司登记证明、公司章程。公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告。
(3)发行公司债券的批准。国务院授权的部门依照法定条件负责批准公司债券的发行，该部门应当自受理公司债券发行申请文件之日起三个月内作出决定;不予审批的，应当作出说明。
(4)公告募集办法。发行公司债券申请经批准后，应当公告债券募集办法。

H. 债券筹资的我国存在问题

我国企业债券筹资存在的问题：
（一）发行审批管理体制有缺陷 一方面，企业债券的审批管理体系存在漏洞，存在管理不到位的情况，形成了“有人批，无人管”、“只管发行，不管对付”的局面。根据《企业债券管理条例》，发行企业债券的审批程序是“计委负责审批项目，人民银行负责履行手续”。在项目获得审批通过以后，计委不再负责任何有关企业债券发行后的监管工作，使得对企业债券发行的事后监管工作严重脱节，导致大量的旧企业到期无法兑现的问题。另一方面，由于与股票市场和国债市场相比企业债券市场缺乏作为宏观经济调控手段的可操作性，因此国家在当前政策上倾向于发展股票市场和国债市场，对企业债券市场采取了严格的额度管理制度，并且限定了企业债券的最高利率。这不仅使得企业债券对投资者缺乏吸引力，而且出现了一些无法获得额度的企业私募债券的现象。
（二）企业债券的规模小、种类少、期限结构不合理 首先，我国企业债券发行规模较小。虽然与上世纪80年代相比，我国的企业债券发行量已经上了一个新的台阶，特别是92年达到了历史最高的 683.71亿元，但总的来看我国企业债券发行额占国债发行额和GDP的比重较低。自1994年以来，企业债券的发行额占国债发行额的比重一直徘徊在 10%到20%之间，占GDP的比重不到1%，不论是绝对数还是相对数都与发达国家有很大的差距。其次，从一般意义上说，企业债券的种类很广，例如迄今为止在美国市场上共发行了25种不同种类的企业债券。但在我国发行的企业债券中主要是普通企业债券，以及少量的可转换债券，企业债券的种类十分有限，这严重限制了不同偏好的投资主体进入我国企业债券市场。此外，在我国发行上市的企业债券中，以短期债券为主，中期债券次之，长期债券几乎没有，还款期大多集中在 2至5年，债券期限结构非常不合理。
（三）二级流通市场发展缓慢和不匹配的问题 由于我国企业债券的流通体系尚未健全，企业债券长期处于“有发行、无交易”的状态，尤其是地方发行的企业债券。从发行市场来看，基本以区域性市场为主，即地方企业债券一般向当地投资者出售，但从流通市场来看主要集中在上交所和深交所，这种设置反映出发行市场和流通市场的不匹配。事实上，由于政策原因，大量地方债券是无法实现易地交易的。与近几年股票市场和国债市场的迅速发展相比，企业债券二级市场发展缓慢，使得企业债券交易呆滞，几乎没有流动性。这无疑会加大投资者对于企业债券的风险预期，纷纷回避购买企业债券，企业债券市场的规模发展更显得无力。
（四）信用评级制度不健全
目前企业债券的信用评级由于受到诸多条件的限制，如评级机构设置不合理、过多依赖于行政单位、中介机构与各方的利益没有完全脱钩等因素，使得信用评级的有效性大大降低。与此同时，各种中介机构的评级方法不统一、由于评级指标设置不科学、各评级机构之间缺少必要的沟通，使得评级结构缺乏科学性、规范性和统一性，总的来说信用评级工作比较混乱，这既不利于投资者对于企业债券信息的识别，也不利于政府对于企业债券的监管。此外，由于在实际经济工作中，存在企业为了保证发行成功，以各种补贴方式提高给中介机构的报酬，使得暗箱操作的事件时有发生。
（五）缺乏有效的市场监管和担保机制 市场监管的缺陷主要体现在发行债券企业的信息披露问题上。目前企业一般只在发行债券时进行信息的披露，而在债券发行期间基本上不披露信息，加之债券二级市场尚未建立，无法通过价格机制有效地传递企业信息，这使得投资人的风险大大增加了。一旦出现发行人无法按时兑付的问题，将造成极大的社会不安定因素，最后还得由政府出面加以解决。此外，虽然一部分企业在发行债券之前找到了担保企业，但是由于担保企业法制意识淡薄，经常出现拒不履行担保义务的现象，最后不得不对簿公堂，打一场旷日持久的诉讼大战。

I. 关于债券投资管理的问题

v=500*14%*(P/A，12%，8)+500*（P/F，12%，8）
以上才是第二年年末债券的价值，过去的两年，就忽略掉，只考虑第二年年末的价值。
若530小于此价值，说明实际交易价格低估了债券的价值，应投资；
若530大于此价值，说明实际交易价格高估了债券的价值，不应投资。