关于私募基金投资债券

A. 如何选择债券型私募基金

所谓债券型私募基金，是指以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的私募基金。我国债券私募基金行业发展时间不长，大部分公司起步于2011年-2012年债券牛市。债券私募行业的最好发展时期是2012年，当时股票私募由于熊市，发展非常艰难。2014年下半年股市向好，导致股票私募基金迅速进入爆发性增长时期，但债券私募基金发展保持稳定状态。债券私募基金管理人由于债券交易的固有特点从而有以下几点区别于股票私募基金管理人：第一是门槛高，不仅表现在主要管理人的从业经历都比较长，且主要管理人都有大型金融机构管理者的从业背景；第二因为债券的交易比较复杂，进入债券私募基金行业的从业者较少；第三由于债券私募基金的主要委托机构一般是商业银行理财资金等机构投资者，债券私募基金管理人更加看重合规性和市场声誉。债券私募基金目前和公募债券基金一样，都是一个小众市场，规模占比很小，但发展空间巨大。根据中国证券投资基金业协会披露的数据，对比全球共同基金业产品类型结构分布，目前中国基金市场中货币市场基金规模占比将近47%明显偏高，全球仅为15%左右；债券基金规模占比仅7.9%，而全球共同基金中债券基金占比为25%左右。所以，随着银行理财产品逐步向净值型转变，打破预期收益率的刚性兑付，追求稳定收益的债券型私募基金的发展空间将明显上升。

在目前的市场环境下，虽然债券型私募基金是投资者较好的选择，但并不意味着所有的债券型私募基金都是好的选择对象。在投资时，还是要详细了解投资机构的长期业绩表现、管理规模、基金经理投资经历等条件，选择善于把握债市趋势机会的、在业内口碑良好的私募机构。比如北京千为投资管理有限公司（简称“千为投资”），就以他特有的颜值和气质，吸引了众多银行和投资者的青睐。他的投资团队，是业内首支连续三届获得“债券策略金牛奖”的团队(2012年至2014年私募基金金牛奖)，团队成员荟萃银行、公募基金、券商、私募基金、信托、评级公司、IT等行业的精英人才，均来自国内外知名院校，平均金融从业时间10年以上，多年来专注于债券固定收益及低风险组合投资，管理过往债券类投资产品规模超过300亿元人民币，具备丰富的投资管理经验。

B. 私募股权基金与私募债权投资区别有哪些

广义来看，私募债权投资也可以是私募股权基金的一部分。
狭义来看，二者有一定差别;私募股权基金与私募债权投资的最显着的区别在于私募股权基金的投资是权益性的，着眼点不仅仅在于投资对象目前的资产状况，而是更在于目标对象的发展前景和资产增值，目的在于获得较高额回报。二者的风险不同，私募股权基金是一种风险共担、利润共享的投资模式，一旦投资对象发展成功，可以获得巨额回报，反之也可能面临亏损;而债权投资一般有相对确定的资产保证，收益相对固定，风险较小。二者针对的市场不同，私募股权基金以未来的有发展潜力的市场为重点，目标企业的市场前景、技术创新是关键因素;债权投资则更偏重于参与成熟的市场，目标企业的现有资产和稳定的收益是关键因素。

C. 私募股权基金可否以债券形式投资

可以，私募债。乐视网就有几只私募债最近到期，额度20亿。

D. 私募基金，私募债券，私募债三者的区别。

1、投资标的不同：私募股权基金投资标的是未上市公司股权；私募证券基金则是以有价证券为投资标的，收益为浮动型。私募债和私募债券是一个意思，投资标的为公司/企业债权。

2、投资期限不同：私募股权基金投资期限长，一般5-10年不等，期限不固定，收益不固定；私募证券基金一般有个封闭期，封闭期相对固定，封闭期后可以开放申购赎回，收益也是浮动型；私募债券基金/私募债则有一个相对固定的投资期限，收益率也是相对固定的。

3、投资风险不同：私募股权投资风险与私募证券投资的风险都比较高，私募债券投资因为属于债权投资，所以风险相对二者较小，当然还是要具体项目具体分析。

(4)关于私募基金投资债券扩展阅读：

私募基金的投资门槛

1、2014年7月11日，证监会正式公布《私募投资基金监督管理暂行办法》中对合格投资者单独列为一章明确的规定。明确私募基金的投资者金额不能低于100万元。

2、根据新要求的“合格投资者”应该具备相应的风险识别能力以及风险承担能力。投资于单只私募基金的金额不能低于100万元。投资者的个人净资产不能低于1000万元以及个人的金融资产不能低于300万元，还有就是个人的最近三年平均年收入不能低于50万元。

3、因为考虑到企业年金、慈善基金、社保基金以及依法设立并且受到国务院金融监督管理机构监管的投资计划等机构投资者均都具有比较强的风险识别能力和风险承受能力。私募基金管理人以及从业人员对其所管理的私募基金的充分了解，因此也被认可为合格的投资者。

E. 融资与私募基金，债券，是怎样的一个概念

广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金的融入。
债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券持有人）即债权人。债券是一种有价证券。
私募基金是相对于公募而言的，一般只在小圈子里筹集资金。资金量是有要求的，一般100-200万以上。私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。 荣信simu

F. 私募股权投资基金可否做债权投资

一、《私募管理办法》未禁止债权投资

根据证监会颁布的《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称“《私募管理办法》”）以及基金业协会发布的《基金备案及信息更新填表说明》的规定，依据投资对象的不同，将私募投资基金区分为私募股权投资基金（PE基金）、私募证券投资基金、私募创业投资基金及其他投资基金四大类别。通常理解，债权投资基金是指以非标债权、委托贷款等方式对被投企业进行投资的私募基金，一般不包括私募投资基金直接向被投资企业发放贷款方式。
《私募管理办法》第二条对于私募投资基金的投资范围，采取的是列举方式而非限定方式，同时原则规定了“投资合同约定的其他投资标的”，并未排除债权投资的范围；其次，《私募管理办法》秉承“负面清单式”原则，私募基金通过银行发放委托贷款等方式实施债权投资，并未违反中国现有法律的强制性或禁止性规定。因此，虽然没有明确、具体的法律依据，私募投资基金开展债权投资并无不当。
二、债权投资已有先例与规定
虽然《私募管理办法》没有明确列举债权投资范围，但是也并非没有出处。目前仍在实施的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》第九条规定，资产管理计划资产应当用于下列投资：“…（二）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；…”
依据该规定，基金管理公司子公司可以通过设立专项资产管理计划开展债权投资业务。在实践操作中，基金子公司的多数专项资产管理计划也都是通过债权方式或者债权加股权等夹层方式进行对外投资。
三、委托贷款方式合法合规
委托贷款业务，属于商业银行等金融机构的经营业务之一。《贷款通则》第十二条规定，委托贷款，系指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等而代理发放、监督使用并协助收回的贷款，其风险由委托人承担，贷款人（即受托人）收取手续费，不得代垫资金。
私募投资基金作为委托人，将其资金委托给商业银行发放委托贷款实施债权投资，在遵守《贷款通则》规定的情况下，属于合法业务模式，并未违反法律强制性或禁止性规定。
四、非法金融活动并不包含委托贷款
《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》所规定的非法金融业务活动，主要是指企业违反《贷款通则》等金融管理规定，直接或变相经营借贷融资业务。
《贷款通则》第六十一条规定：“各级行政部门和企事业单位、供销合作社等合作经济组织、农村合作基金会和其他基金会不得经营存贷款等金融业务。企业之间不得违反国家规定办理借贷或者变相借贷融资业务。”
私募投资基金所开展的债权投资，一般是通过银行委托贷款方式实施的，并非私募投资基金直接与被投资企业之间开展借贷业务或变相经营借贷融资业务。因此，现有规定所禁止的非法金融活动，并不包括委托贷款等合法债权投资方式。
五、企业之间直接借贷与委托贷款有所区别
根据《人民法院报》2013年9月25日刊载的《最高人民法院副院长奚晓明在全国法院商事审判工作座谈会上的讲话》，对于企业间借贷的借款合同的效力，应当区分情况认定不同借贷行为的性质与效力：（1）对不具备从事金融业务资质，但实际经营放贷业务、以放贷收益作为企业主要利润来源的，应当认定借款合同无效。（2）对不具备从事金融业务资质的企业之间，为生产经营需要所进行的临时性资金拆借行为，如提供资金的一方并非以资金融通为常业，不属于违反国家金融管制的强制性规定的情形，不应当认定借款合同无效。
此处讨论的借款合同效力问题，是指企业之间直接借款的合同，并不包含企业通过委托贷款发放的贷款合同。私募投资基金通过委托贷款银行发放委托贷款实施债权投资，并不在此处讨论的企业间借贷的借款合同效力的范围之内。委托贷款合同法律关系有法律依据并且得到司法确认。
六、建议与理解
当前国务院与证监会均强调坚持“负面清单式”监管原则，对于市场主体的经营行为减少事前许可准入，强化事中与事后监管。在目前各方对于私募投资基金能否开展债权投资存有争议或疑问的情况下，建议监管部门进一步明确意见，避免市场主体抱持观望状态，调动私募投资基金的投资积极性。

G. 私募基金可不可以购买国家债券基金

理论是可以，不过这样的收益不高，一般不会投。

H. 私募债券基金怎么理解

私募排排网为您解答，债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的预期年化收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。私募债券是指专门投债券的私募基金。