昭融火利3号私募基金

① 熔火犬哪里抓

影月谷那个JY和他周围的爪牙都一样，抓JY反而费事。如果你想要绿色的熔岩犬可以在影月谷中间那里的火山周围抓。如果你想要白色的的熔岩犬，可以去德莱尼人的出生地那里抓，坐标是45
21
，止松要塞。如果你是BL的话，我推荐你的路线是灰谷前沿站鸟点
→
奥伯丁（座船、偷渡）
→
秘蓝岛。熔岩犬吃饱了之后，面板上显示DPS是191.3，很牛啊！祝你抓到满意的BB

② 熔火之心最少几个人能进，我一个人去结果不让进啊

这类团队副本需要你在一个团队中才可以进入，组一个队伍，然后队长可以将队伍转化为团队，两个人就够了。组成团队后，即使另一人下线，团队也不会解散。但要注意，3.3之后团队对队员等级有要求，至少10级以上才能转团队。

③ WOW熔火前线前置任务断了！求指教

那个后面木有任务了，和绿龙讲话完了杀一个小BOSS，有NPC帮你，杀完他变成火鸟飞了就没了。。。

④ 拉格纳罗斯的炉石传说冒险模式熔火之心3号BOSS

炉石传说3号BOSS在冒险模式界面选择是拉格纳罗斯，而实际对战中需要先击杀管理者埃克索图斯，击杀掉埃克索图斯之后，会变身为拉格纳罗斯。管理者埃克索图斯有30血加上15护甲，拉格纳罗斯有30血加上30护甲，合计105血量。血量已超目前冒险模式所有BOSS血量。
BOSS难度：适中
BOSS机制：
管理者埃克索图斯阶段，BOSS英雄技能会变为召唤3/3的随从（普通模式为1/3）。拉格纳罗斯阶段，英雄技能为对随机2个单位造成8点伤害。由于BOSS卡牌中有大量的熔核巨人，所以切记不能把BOSS血量压低，否则一回合上场5-6个熔核巨人你就GG了。
BOSS有奇效卡牌：
伊瑟拉（养猪牧过关必备）、安东尼达斯（无限火球永动机）、巫师学徒（火球永动机催化剂）、索瑞森大帝（永动机发动机）、末日预言者（清掉BOSS技能召唤的小怪）。
BOSS需要注意卡牌：
成吨的熔核巨人，据不完全估计有10个以上。所以任何时候都不要把BOSS血量打太低，最好在21以上。另外，BOSS卡组中有一定数量的熔岩震击、熔岩爆裂、95至尊以及熔火怒犬。
总体来说，除开熔核巨人，其他随从质量都比较低，而且没有AOE和解牌。很容易占据场面优势，另外拉格纳罗斯阶段直接有60血量，除非套路，否则很难抗住一回合16血的随机轰炸。

⑤ wow熔火之心装备掉落

秘典：宁神射击 拾取后绑定 唯一职业：猎人需要等级 60恶魔之心手套 拾取后绑定 手 布甲 63点护甲 +18耐力 +15智力 +8精神 +7火焰抗性 职业：术士 需要等级60 装备：使你的法术造成致命一击的几率提高1%。装备：提高所有法术和魔法效果所造成的伤害和治疗效果，最多9点。大地之怒长靴 拾取后绑定 脚 锁甲 290点护甲 +15耐力 +10智力 +22精神 +7阴影抗性 职业：萨满祭司 需要等级60 装备：提高法术所造成的治疗效果，最多18点。 启示项链 拾取后绑定颈部+9 耐力+10 智力+10 精神需要等级 60 装备：提高所有法术和魔法效果所造成的伤害和治疗效果，最多18点。 法术能量之戒 拾取后绑定手指需要等级 60 装备：提高所有法术和魔法效果所造成的伤害和治疗效果，最多33点。设计图：元素磨刀石 拾取后绑定需要锻造（300）使用：教你学会制作元素磨刀石。元素磨刀石 需要等级 50 使用：使一件近战武器的致命一击几率提高2%，持续30分钟。巫术匕首 拾取后绑定唯一主手匕首39 - 79伤害速度 1.40 （每秒伤害42.1）+8 耐力+17 智力需要等级 60 装备：提高所有法术和魔法效果所造成的伤害和治疗效果，最多20点。力量护手 拾取后绑定手板甲468点护甲 +22力量 +17耐力 +7火焰抗性 职业：战士需要等级60 装备：使你击中目标的几率提高1%。装备：防御提高8点。召火腿甲 拾取后绑定腿部板甲748点护甲 +12力量 +22耐力 +11火焰抗性 +11阴影抗性 需要等级56 装备：使你躲闪攻击的几率提高1%。 塞纳里奥长靴 拾取后绑定脚皮甲138点护甲 +16耐力 +13智力 +15精神 +7阴影抗性 职业：德鲁伊 需要等级60 装备：每5秒恢复3点法力值。装备：提高法术所造成的治疗效果，最多18点。奥术师便鞋 拾取后绑定脚布甲70点护甲 +13耐力 +15智力 +14精神 +10阴影抗性 职业：法师 需要等级60 装备：使你的法术造成致命一击的几率提高1%。装备：提高冰霜法术和效果所造成的伤害，最多11点。 秩序之源战靴 拾取后绑定脚板甲515点护甲+7 力量+20 耐力+13 智力+10 精神+7 阴影抗性职业：圣骑士需要等级 60 装备：每5秒恢复2点法力值。装备：提高法术所造成的治疗效果，最多18点。 法力风暴护腿 拾取后绑定腿部布甲85点护甲+19 耐力+14 智力需要等级 58 装备：每5秒恢复14点法力值。波动长袍 拾取后绑定胸部布甲102点护甲+10 耐力+15 智力+10 精神需要等级 60装备：使你的法术造成致命一击的几率提高2%。装备：提高所有法术和魔法效果所造成的伤害和治疗效果，最多23点。沉重的黑铁戒指 拾取后绑定唯一手指110点护甲+20 耐力需要等级 60装备：防御提高8点。火蜥蜴鳞片短裤 拾取后绑定 腿部 皮甲 171点护甲 +14耐力 +14智力+10火焰抗性 需要等级59 装备：提高法术所造成的治疗效果，最多51点。装备：每5秒恢复9点法力值。稳固护腕 拾取后绑定 手腕皮甲86点护甲+24 力量+8 耐力需要等级 60结构图：火核狙击步枪 拾取后绑定需要工程学（300）使用：教你学会制作火核狙击步枪。火核狙击步枪装备后绑定枪械64 - 120伤害速度 2.50 （每秒伤害36.8）需要等级 60装备： +22 远程攻击强度。装备：使你击中目标的几率提高1%。生命赐予者头盔 拾取后绑定头部锁甲324点护甲 +14耐力 +30智力 +9精神 需要等级57 装备：提高法术所造成的治疗效果，最多42点。公式：附魔武器 - 治疗能量 拾取后绑定需要附魔（300）使用：教你学会给一件武器永久性地附魔，使它可以达到使治疗法术所恢复的生命值最多提高55点。 公式：附魔武器 - 法术能量 拾取后绑定需要附魔（300）使用：教你学会给一件武器永久性地附魔，使你的法术所造成的伤害提高最多30点。图样：熔火护甲片 拾取后绑定需要制皮（300）已经学会使用：教你学会制作熔火护甲片。熔火护甲片需要等级 50使用：永久性地使一件穿在胸部、腿、手或脚上的护甲的防御值提高5点。需要熔火犬皮 (3), 符文线 (2) 配方：极效活力药水 需要炼金术（300）使用：教你学会配制极效活力药水。极效活力药水需要等级 50使用：回复1440到1760点法力值和生命值。需要野性之心, 黄金参 (4), 梦叶草 (4), 灌魔之瓶结构图：力反馈盾牌 拾取后绑定需要工程学（300）使用：教你学会制作力反馈盾牌。力反馈盾牌装备后绑定副手盾牌2548点护甲44格挡+11 耐力需要等级 60 需要工程学（300）装备：成功格挡之后，盾牌会释放电荷，对附近的所有敌人造成伤害。同时也有一定几率损坏盾牌。图样：光芒护腕 装备后绑定需要裁缝（300）使用：教你学会制作光芒护腕。光芒护腕装备后绑定手腕布甲43点护甲+8 智力+7 火焰抗性需要等级60 装备：每5秒恢复9点法力值。公式：附魔武器 - 治疗能力 拾取后绑定需要附魔（300）使用：教你学会给一件武器永久性地附魔，使它可以达到使治疗法术所恢复的生命值最多提高55点。赤红震荡者 魔杖 102 - 191 火焰伤害速度 2.00 （每秒伤害73.2） +10 智力 +10 火焰抗性 需要等级 58

⑥ 买高毅资产私募基金有风险吗

市场有风险。不要幻想没有风险。需要谨慎。私募知识可以去排排网了解。

⑦ 《wow》熔火前线任务怎么开启

具体分为以下步骤：
1】首先还是需要在奥格瑞玛/暴风城的公告牌接"海加尔守护者：进攻火焰之地！"任务，接了任务之后，通过主城的传送门传送到海加尔山。
2】到海加尔山之后，飞往"玛洛恩庇护所"，麦托克劳在等着交任务
3】交了任务之后，麦托克劳会给一个"开门"任务，去找大德鲁伊哈穆尔在完成大德鲁伊的一系列任务之后，玛法里奥让你前往玛洛恩庇护所。交了任务之后，麦托克劳交给一个任务，这个任务也是第一次奖励前面说到的"世界之树的印记"的任务，这个印记就是未来换装备要用到的。
4】刚接的任务是要分别去3个地方保护4个德鲁伊，系统自带任务提示会指引的。
5】做到这里，可以想成是这个剧情任务的第一阶段的最后一个任务，大德鲁伊需要收集20个世界之树的印记给他。任务完成之后回到庇护所，交掉任务跟随玛法里奥穿过地狱之门
6】穿过地狱之门，来到熔火前线，会看见玛法里奥他们正在和黑曜石熔渣之主战斗，帮助他们杀掉熔渣之主。最后，这里就是我们驻扎的营地了，以后的日常也就是在这里接，开启新地图"熔火前线"的剧情任务到这里就结束了

⑧ 请问如今想要注册一家私募基金具体有哪些流程

1、牌照和资质

目前国内做阳光私募基金尚无明文要求牌照规定，一般而言，注册资金1000万，营业范围有资产管理、投资咨询、自有资金管理等即刻，证券从业资格证书（不是必备）。（合作机构做DD时需要而已）。公司注册地很重要，主要设计税收的问题，有部分地方有企业所得税减征，比如15%，当你的公司管理资金规模大了，盈利多了，税的问题就会成为影响你的一个重要因素了。当然，你也可以主动去证券业协会备案。

2、投资团队、股份分配

投资能力一直很重要。前期，募资能力很重要，其实，如果投资能力能承受，募资能力一直很重要。需要在股份里最大体现这2者之间的关系。BTY，很多公司都没有处理好这个关系。

3、投资哲学、投资风格

基金经理的投资风格决定了基金的风格。

（1）、宏观投资。

（2）、选股型。（价值投资、成长股、行业轮动）

（3）、择时型（趋势交易）。

（4）、选股又择时。

（5）、超短交易（波幅交易）。

（6）、事件驱动。

（7）、其他各种投资方法。

4、基金类型

（1）纯多头基金（现存的接近2000个阳光私募基金产品都是这种）

（2）CTA（管理期货基金，套利和趋势2个大方向，2013年开始流行）

（3）多空对冲基金、增强型对冲（可多、可融资融券、可空、可股可股指可商品，逐步有私募开始设计发行这种基金）

5、产品结构

（1）管理型

（2）结构化（分优先级、列后级，杠杆可协商，夹层）

（3）安全垫类

注：一个好的产品设计，可以帮助自己，也可以帮助客户做很多合理的税收安排。

6、投资范围

（1）股票期货

（2）纯期货

（3）混合基金。

7、基金募集方式

（1）传统的信托类（可20%仓位做期货（尽管有诸多交易的限制，小规模资金目击者，比如不超过2000万，也可以选择伞形信托）

（2）公募基金专户通道

（3）券商小集合（光大事件后，多家券商停止了该项业务的审批）

（4）有限合伙（本质上不表现为基金，投资人实则为有限合伙企业股东，面临双重征税）

8、盈利模式

2%+20%，即管理费2%，业绩报酬20%，净值清算规则，净值新高法。

9、清盘条款

70、80原则，净值0.8，警戒线，净值0.7为清盘线。（结构化的清盘条款是个性化的）

10、最重要的--募集资金

这一条，如果你不是王亚伟，也不是江公子，又没有业绩曲线，或者业绩曲线不长，那么，一句话，各显神通，利用好手中现有的资源--包括但不限于自己的投资能力的展示、亲朋好友、券商银行第三方、个人大户等。

11、业绩基准

与公募基金普遍的盯住指数或者指数+国债不一样，私募基金一般要力争做到：取得绝对收益——最好能取得超额收益。

12、业绩曲线

私募基金比的就是净值曲线。不仅看收益率，还要看波动，控制好净值最大回撤，如果能控制在10%以内，相信我，坚持2-3年，大把钱主动来找你。

13、评级及评选

国内的私募金牛基金。每年评选10家，另有新锐、创新等各种单项。

14、合作伙伴

如果走信托，选有品牌的信托、效率高又便宜的信托；

如果走基金专户，走效率高、费率低的基金。

券商，选有销售能力，总部对营业部有销售话语权的券商。

15、税收的问题

基金业绩做好了，规模大了，面临千万、亿级别的收入，节税就会成为一个可以考虑的问题。从公司性质、产品设计、通道选择等等诸多方面都可以合理合法规避三分之一甚至更多的税，请允许我把这作为一个核心商业机密按下不表。

16、可能的趋势

私募公募化：私募基金达到一定门槛经过备案后，可以以自己的名义对外公开募集资金。

对冲基金

首先，什么是对冲基金？从字面上来说，就是所谓的hedge fund是需要对冲风险的，但是就我理解意义上的，最重要的是两点：（1）非公开市场发行，面向较为成熟或者高净值的机构客户或者个人；（2）基金要求限制比较少，交易策略产品多，主要是交易类型基金，不排除根据需要进行一些直接投资或者PRE的项目等。所以不是所有的基金都是对冲基金。

1、策略

在开一家对冲基金之前，首先要确定的是你的投资策略。因为投资策略直接决定了一下的很多步骤。一般按照现在的分类，虽然没有一个固定官方的，但是有这么一些：Long / Short Equity， Global Macroeconomic，Credit Strategy，EventDriven， Mut-strategy，delta-neutral， arbitrage orriskarbi 等等等等，CTA现在也作为了一种策略，虽然CTA的金额要求和HEDGE FUND不太一样。确定你所需要的策略非常重要，因为策略的决定关联到了各种方面，其中包括：人员：你的基金或者公司的架构以及所要配备的TEAM；资金：虽然美国在2008之后对于对冲基金的资本金，即满足对冲基金要求是40M以上，但是由于你用的策略和配备的产品类型不同，所以所需要的AUM就不一样。例如如果你做纯衍生品交易，在我当时在的时候一份基本合同就在10m以上，视基本情况和要求而定。如果你做US EQUITY MARKET那么配置少一点。如果你做future / CTApure trading，再考虑情况而定。你做fixedincome那么就要大一些，等等等等。对接的brokerage or sell side orclearing firm会完全不一样。

2、团队，或者人

在这种不同的策略类型底下你需要确定你相应的人和团队，这里的团队主要是管理层以及下属的部门。。每个基金根据不同的要求或者策略或者历史会用不太相同的架构。PM或者fund manager形式。一般这种类型的股票型基金居多，现在有一些credit /debt fund也采用这种类型。一般是由基金经理或者一个拿出手的总召集人上前，组建这样一个类型，管理一个组合。有时候你看可能是一个fund manager但是背后还是由一些人的。Board ofinvestment。很多基金也有这样的架构，包括一些表面上看起来只有一个fund manager的基金。我们当年采用这样的架构中，主要是基于多方面交流，少犯错误，术业有专攻等。一般会有这么几个人是需要在里面的：交易部们主管，研究+策略部门，GM管理部门，风控部门，有时候风控部门包括Compliance officer。有时候我们也会考虑前台做出合理的交易策略拿到风控去过一下。有的基金是用标准的Front - Mid - Back 来做的，这样也有这样的好处。我更喜欢混搭一些。但是中后台的工作也是非常重要的。人员中其中一定要配备完全的是：交易，策略（有时候交易策略是合成的，特别是一些pm类型，有一些则不是，管理人（负责处理公司日常部门，法律，会计方面的需求），风控（包括内部风控以及专门处理COMPLIANCE的人，还有IR，投资者关系，虽然很多投资者直接跟团队中间的经理或者别的人有联系，但是日常工作中是需要有IR的。至于是不是配备QUANT，我以前包括后来组的都有，这个是看策略需要，配多配少的问题。另外modeling& coding是不太一样的技术，我们当时是两个人做co-head的来负责沟通这块的。考虑银发策略，则请一个行业内部德高望重的人来做指导，压地盘，助IR等等还是有帮助的，但是如果你本来就是自己出来的或者关系很到位，就不用了。

3、capital rising

现在就是融资部分。一般融资之前，合伙人或者单一基金管理人都要出部分资本金，比率看情况，2%-5%不等，高的也有，一分钱没出的也有。但是一分钱没出的很少。现在哪怕我们自己做也是希望有几个人凑一起，先用点自己的小钱去Run一下策略。另外如果策略真的好并且喜欢，手里正好也有钱的话是愿意拿自己的钱进去的。关于融资，一般是：有专门管理IR的合伙人，或者基金经理自己出去用以前的一些行业关系，看看有没有需要的人进行投资或者认购。投资人五花八门，个行业大老，RAP歌手，影视明星还有一些国家主权FOF，甚至还有某某教组合基金等等等等……如果你之前在某个行业内，包括基金或者IB，你自己跳出来以后回去跟以前的老板沟通，一般会在IB内有销售团队会帮你组织路演。在路演中你就跟潜在投资者阐述策略回答问题，展示记录等等等等。每年在摩纳哥，圣保罗，迈阿密，洛杉矶，NYC或者CT，蒙地卡罗都会有一些investorconference或者一些会议，你可以跟一些潜在的投资者阐述你的东西。说个好玩的，我个人见识过的最NB的一次会议是在美国某个中部城市的一个转机机场的一个不透风的破破的会议室中间，坐着几个管理family office 还有FOF，大家啃着PIZZA喝可乐谈了2小时，虽然不是谈融资但是还是很有趣。他们对行业的了解还是很高的。

4、执照

其实很难说是应该先rising money还是先有执照。但是理论上来说应该是先执照，但是你没有执照的时候只能做一些小范围的fund rising不能大规模发售产品或者路演或者之类的。有时候为什么一开始大家自己凑一定级别的钱，就是因为需要在操作和基金成本构成中需要一定时间的执照申请。具体哪种执照取决于：你的投资人构成：如果大批投资人在美国，那么就是SEC和FIRNA或者别的监管机构。如果你是在香港，那么你要到香港监管机构，我个人建议是申请英国FSA的牌照，因为在香港是通用的。如果你投资人对于你自己没有什么要求或者他们自己本身就有特殊需要，你可以申请Cayman或者BVI的牌照，个人推荐开曼，BVI的我个人觉得不好。如果你不走寻常路，可以申请卢森堡，塞浦路斯（对，就是那个倒闭的玩意）。另外，这个和你所在办公地区有关系。如果是在香港，申请香港的需要有金融行业内工作若干年的人士在香港有OFFICE驻扎并且有一定的证明的。加拿大这种二百五的地方需要有CFA或者其他的执照才能进行PM管理，导致加拿大的CFA持有人特别多并且在外面到处骗钱；美国的话是一定的资本金然后人员，在SEC就需要备案等等。

总之，牌照还是需要的，先后问题。

5、法务，会计，与章程

其实你看到上面你就应该知道这里需要一个咨询所，法务以及会计来做配合了。法务和会计分为内部的和外部的。如果你是衍生品交易型策略基金，那么内部法务就很重要（其实我觉得做哪种都重要），法务会和你的compliance officer配合非常紧密。如果你做一些最基本的产品的，结构化会小很多单子也小很多的时候，法务的作用虽然没有那么大，但是也存在。如果你做一些distressed strategy，那么你的交易团队里面就直接有一个法务，和一些大的律所肯定也有合作的。会计的要求主要是对投资人负责以及自己的资产价值整理。如果你是衍生品交易，那么就需要有一个对于衍生品和会计都有经验的，分析债务成本资产表内表外情况等。外部审计是对投资人负责，对于投资人关系来说还是有一定的影响的。章程我不说别的，你要确定你的管理费收取，投资最低资本金，performance费用的标准，以及投资人标准要求，还有入款以及退还流程，还有免责等等等等。

6、Brokerage

这里来做一个全面的回答，首先还是要考虑你的策略问题。

1）Full services primer brokerage

其实我个人是比较喜欢这种的，他们提供全面的清算，结算，执行，报告分析。不仅如此，如果你是一个多种策略的基金，则会有专门的他们做出来的产品，指数，以及一些DEAL和你进行交流想问你买不买。如果你资金量够，并且需要独立设计产品也是可以的；如果需要找买家或者卖家，也是可以的。这种服务现在就是几个特别大的投资银行内。有时候你有特别的需要，例如加拿大的二百五们设计的土特产death swap，你死的越早他们锁定利润越多就是被客户要求做出来的，这种服务的要求仅仅针对机构客户，基本需要你有牌照，看情况决定接入。

2）Execution / Clearing officer services

没有上面那个那么复杂和全面，多存在于单一的债券，期货与交易所交易衍生品（option future），这种情况下如果你是一个pure trading或者想节省费用，就选用单独的费用比较低的execution / clearing firm ，就是做结算和清算的公司。有些公司的费用会很低，并且没有其他费用。我其实也把很多的discount brokerage firm也归入到这里，例如Interactivebroker等，但是其实经历过两次市场崩塌和清算问题之后，IB的专业性还是需要考察加强的。作为初期，IB还是不错的。有时候用一些比较专业的清算以及执行科技，则会跟一些专业的行业内的比较强的机构，例如以前的knight group，就是在execution tech上面还是不错的，另外new edge是在期货上面等等等。至于股票是有股票的专门的清算公司。

3）HFT

为什么把这个策略单独拿出来说，因为这个策略对于清算要求完全不一样。他们用的是DMA SERVICES，就是需要direct market access直接接入交易系统以达到快速成交要求，所以前端（交易员端）通道，交易执行端，包括执行系统都不一样。其中最特别的，也是很多基金不管在primer brokerage或者DMA 中都会用到的dark pool中，都会进行分析配对成交。我对OTC的衍生品理解就是一个比较大的dark pool中国版本应该是变种大宗商品交易通道。所以如果你是做HFT的，那么你对系统的要求，以及跟你对接的人完全不是Primer Brokerage而是专门负责这块的人。你的前台，技术，内嵌模型等等全部都要对应上。这种服务对于交易量有要求的，费率，成交速度非常关键。如果你在香港还需要考虑是否co-lo services之类等等。你上面全部具备了就算是正式开始营业了。你同时要处理公司内部以及交易方向，你会出差，有时候也不出差，你会拥有黑莓，你会拥有一个手感特别好还有指纹输入的键盘，你会要买一队4个显示器+的电脑，你还会有一个10多个按键的电话，你还会租用一个专门CALL MEETING的或者视频会议的仪器。

4）其他

专业知识或者业内知识不够，不要贸然想着开这个玩。都不说别人问你需要买什么数据库都不知道，跟有经验的，尤其是专门卖I kill u later （knocked in- knocked outoption）的这种自杀型原子弹的人聊个三句，人家就知道了什么钱多速来了。

生动活泼版

Mike同学看到搞金融的都巨赚钱，也想创一个对冲基金玩玩，于是他去了高盛提出申请，高盛的Sam大叔说，好，想搞基没问题，我们这里没啥规矩，但得满足唯一一个条件，你得确保65%以上的投资者都得是有钱人，就算不是盖茨、焦不思之流，好歹也得身价百万，年入20W刀以上吧，否则搞个毛线，你无所谓穷人死活，美帝政府还在乎呢，这第一个特征，叫Accredited Investor。

走出银行，Mike同学觉得世界都是美好滴，不过等等，钱呢？他找到了盖茨，盖茨说，你要我投你钱？你说得那么好听，自己投了多少钱进去？你自己都不敢投钱进自己的基金，我怎么相信你？Mike同学觉得在理，把心一横，拿出自己所有家底400万刀，投入自己的基金。盖茨一看，这熊孩子那么霸气，应该是有点真本事吧，那我不如也投个几百万玩玩吧。这第二个特征，叫Large Personal Stake。

Mike再一想，光有这个超级富豪投资者钱还不够啊，隔壁星巴克端盘子的Jack倒是也想玩投资，这种拿着一万两万的平头老百姓(69.77, -0.03, -0.04%)要投我这基金，我受还是不受呢？不行，第一我这里人手也不够，一个个处理小客户要累死。第二为了这点小钱和那么多人打交道也太麻烦了，第三我还是想要大钱啊，几百万几百万的投我，我的基金才能迅速发展壮大。所以宁缺毋滥，还是针对有钱人吧，最低限，要投我基金的，100万刀起，少了我看不上。这第三个特征，叫High Minimum。

好了，客户都招到了，基金规模4000万，Mike心里这个美啊，不过还是得防一手，有个投资者Kevin，臭名昭着，经常投资了以后过个礼拜就撤资逗别人玩，好歹也是几百万啊，我这在市场里来来回回倒腾，想要我亲命啊，所以定个规矩，投了我的基金，第一年你就别想取出来，是死是活全在我，这第四个特征，叫First Year Lock-In。

光这还不够，一年以内安全了，一年以后呢？到时候客户想什么时候撤资什么时候撤资，Mike不是麻烦死？所以一年只有指定的几个日子可以撤资（也可能一年一度），到日子了提前给客户发个邮件提醒他们有这个事，撤资日到了啊，要撤资快撤资，过了这个村就没这个店了哟，有意向的提前告诉我们先。这第五个特征，叫Infrequent Redemption。

钱的问题解决了，Mike想，好吧，总算开始投资玩了啊，作为一只“对冲鸡”，别以为这真的和对冲有什么必然联系，这只是历史遗留的命名问题，作为对冲基金，只是限制少多了，有自由用各种投资策略，什么Long/Short，Event Driven，Global Macro，Distressed Securities，要多刺激有多刺激，还有，我能投资股票，债券，CDS，众多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。这第六个特征，叫Variety ofInvestments。（没人说对冲基金不能单纯买点股票搞价值投资，和公募一个路数哦。）

最爽的部分来了，收钱！Mike同学累死累活（或者装得累死累活）搞投资，不就是为了最后的分红吗，如果赚钱了，我要在赚钱部分分20%，如果不赚钱，我也不能白干啊，这场地费，人工费，我的跑腿费辛苦费，好歹也得一年收个2%吧。这规则差不多算行规了，大部分对冲基金都有类似的收钱规矩。这第七个特征，叫 2 / 20 Gains。

Mike看着别人家基金都动辄上亿，耐不住寂寞，就4000万规模的基金还不够别人塞牙缝的，于是去和银行的Sam大叔说，你借我点钱吧，我有个绝妙点子，保证赚大钱。Sam倒是个好说话的人，二话不说批了2亿刀给Mike，这个叫5：1的杠杆。于是乎，这第八个特征，叫Leverage。

基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。

⑨ 谁知道私募基金黑石...

黑石集团(The Blackstone Group)不同于美国规模最大的上市投资管理公司黑石集团(BlackRock, Inc.) 。

美国黑石集团是一家全球领先的另类资产管理和提供金融咨询服务的机构。黑石集团是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，美国规模最大的上市投资管理公司，其另类资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产基金、对冲基金的基金、夹层基金、高级债券基金、私人对冲基金和封闭式基金等。黑石集团还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。

黑石集团创建于1985年，由前雷曼兄弟公司高层皮特·皮特森(Pete Peterson)和老下级史蒂夫·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)创立。公司名称“黑石”源于祖籍德国的皮特森和施瓦茨曼的姓氏分别嵌着德文中“黑色”和希腊文中“石头”的词义。总部位于美国纽约市，在亚特兰大，波士顿，伦敦，汉堡，巴黎，孟买，和香港有办事机构。

黑石集团以四位员工、40万美元起家，第一桶金来自于SONY公司。彼特·彼特森早年和SONY总裁盛田昭夫结下友情，1985年黑石集团代表SONY出价20亿美元收购美国哥伦比亚唱片公司，赚取了不算多的第一桶金。而美国保险和证券巨头保德信公司(Prudential)尝试性出资1亿美元，让后来者看到了黑石的潜力，通用电气总裁杰克·韦尔奇、大都会人寿、日本日兴证券以及其他几个大企业的退休金纷纷入伙，从而让黑石起飞起来。经过二十多年的发展，黑石现已发展成为美国和全球顶尖的股权私募投资集团，其核心业务包括私人房地产投资、企业债务投资、对冲基金、共同基金管理、私人募股、可销售另类资产管理和投资银行咨询服务。截至目前为止其管理的资产达787亿美元。其中311亿资产属于企业股权投资，177亿投资于房地产市场，299 亿投资于共同基金、对冲基金、债券以及其他金融产品。黑石集团是私募股权投资基金当中最为活跃的一个，并且以投资高回报率著，其企业股权投资的年回报率为 22.8%（自1987年起），房地产业务的年投资回报率为29.2%（自1991年起）。黑石集团的人均利润9倍于高盛，因此号称为“华尔街赚钱大王”。

和KKR咄咄逼人的恶意并购不一样，皮特森和施瓦茨曼早年就为公司发展定下了一条基本准则：坚持不做敌意收购。他们发现，运用强大的人脉关系网和他们每一单收购生意中的相关公司建立友善关系至关重要、而且无往不胜——这一条现在已经成为“黑石”的标志性策略，使" 黑石"成为一个连对手都愿意与之打交道的公司。

截止至2005年12月31日，其共管理约4527亿美元的资产。黑石公司代表全球各地的个人与机构投资者管理资产，提供种类繁多的证券、固定收益、现金管理与选择性投资产品。除此之外，黑石公司还面向数量不断增长的机构投资者提供风险管理、投资系统外包与财务咨询服务。公司总部位于美国纽约，通过其遍布美国、欧洲与亚洲的办事处为客户提供服务。PNC Financial Services Group, Inc.（纽约证券交易所：PNC）以及黑石公司员工拥有黑石公司的多数股权。

黑石的核心业务被称为“另类投资基金”(也被称为“替代投资基金”)，就是进行传统的股票、债券等公共资本市场之外的投资。单单在2006年，黑石集团就新募集了156亿美元，成为全球最大的收购基金。目前，黑石集团掌握的资金高达1250亿美元，是当今华尔街增长势头最迅猛的金融王国。

最新的统计数字表明，黑石集团控制着47家公司。他们买卖的企业所覆盖的领域从生产制造业到服务业。