折价债券到期收益率

A. 某折价发行的附息债券，票面利率是6%。则实际的到期收益率可能是（ ）

【答案】B
【答案解析】折价发行指债券发行价格低于债券票面金额，因而其实际的到期收益率要高于票面利率。

B. 折价债劵与平价债劵的到期收益率、本期收益率和票面利率之间的关系如何

折价债券与平价债券的到期收益率、本期收益率一样，折价债券票面利率低于平价债券。

C. 为什么当期收益率大于到期收益率是折价发行债券

因为当期收益率没有资本利得，当当期收益率大于到期收益率的时候，说明期末的卖出价的现值小于买入价，所以是折价发行

D. 债券折价出售 ,分析票面利率 当前收益率 和到期收益率的关系（要分析过程）

• 当期收益率=债券面值*票面利息/债券当前的市场价格Pv（Present value）

• 你这个问题，和下题的实质是一样的，在下题已经做过解答，权当个具体例子，用实例说明起步更好。

网络知道：

• River公司有一支利息率（票面利率）为8%的债券，每年付息一次，到期收益率YTM7.2%。当期收益率为7.55。这支债券还剩下多少年到期

• 把数字换成字母就OK了。
  

  

  
  

  3、如果息票债券的市场价格＞面值（r>c），即溢价发行，则其到期收益率y低于息票利率r。

  
  

  ∴★★★2、如果息票债券的市场价格＜面值（r<c），即折价发行，则其到期收益率y高于息票利率r。

  
  

  (1+y)^n=（1/r-1/y）/（1/c-1/y）这里可求n

  E. 对于付息债券,平价折价议价发行其到期收益率与息票率的关系

  计算债券的发行价格时，用债券未来的现金流按照市场利率折现到今天，净现值即发行价。

  当票面利率等于市场利率（即到期收益率）时，得到的发行价一定是债券面值，这是个数学问题，可以通过对利率变化求导获得。

  数学推导上，将债券定价公式里面每期付息用cP来表示，c为息票率，P为面值；同时将到期收益率用y来表示，公式左侧定出的价格也用P表示（因为平价发行债券价格与面值相同）。这样你把债券定价公式两边用等比数列求和公式之类的简单整理下，就可以得出c=y。

  

  (5)折价债券到期收益率扩展阅读：

  兑付方式：

  附息债券在发行时明确了债券票面利率和付息频率及付息日，到债券到期日时，偿还最后一次利息和本金的债券。在中央结算公司办理托管的附息债券，在债券附息日时，发行人委托中央结算公司通过转帐方式向投资人办理债券附息兑付。

  附息债券每次付息时需要进行债权登记，一般每次付息日的前一个营业日为债权登记日，债券登记日日终前卖出的不享有本期利息。处于出押冻结状态或回购未到期即待返售的债券，本期利息归原持有人或回购方。在债权登记的付息过程中。

  发行人不迟于付息日上午将应付利息划至中央国债登记结算公司指定的银行帐户。付息日，中央国债登记结算公司按债权登记日登记的债券托管名册所记载的各持有人的托管余额计算利息，并向持有人指定的银行帐户划付。