如果只看票面利率、售价、收益率很难比较谁好谁坏,还要看债券剩余存续期限(即还有多久到期),如果在到期期限相同情况下,其他条件不变,在一定程度上说明高到期收益率的债券有较高的违约风险(信用风险)。
有担保或抵押的债券只是在名义上是比无担保或抵押的债券好一点,但很多时候对于不太了解债券投资的人都会误认为有抵押的债券要比无抵押的债券要好很多,实际上这并不是必然的,这里还得深入研究,很多时候这方面的抵押或担保在面临债券违约时所起到的实际作用是很脆弱的。详细解释如下:
如应收帐款、存货和设备的担保,有些债券会把其这类资产作为债券的担保,但必须要注意相关抵押品的变现能力,应收帐款存在难于收回(甚至是坏帐)的情况,存货、设备会面临相关行业不景气导致存货、设备贬值难于变现或低价变现的可能。一般来说这类的担保不会对发行者的财务会有多少影响。
有时候会看到债券发行条款中会有第三方担保人的,这第三方担保人可以是债券发行者的大股东又或者是其他与公司不相关的担保人,看到有担保人实际上也并不能放松的,还得了解一下担保人的情况:有时候大股东的财务状况也并不是很乐观,原因是很多时候债券发行者的大股东和债券发行者所处的行业相近,若该行业不景气时,债券发行者面临债券违约风险时,也不见得其大股东的财务状况会乐观,若真违约其大股东能否支付这笔债券款项也是一个大疑问;就算是其他与公司不相关的担保人也不能放松,有时候名义上是不相关,实际上内有文章的,这还得要记住一句世上没有免费的午餐,没有利益只有风险和付出的事很难会有人愿意做,这些看似与公司不相关的担保人,实际上也是有着千丝万缕的关系,为了发行债券起到增加信用的作用,有些时候会存在互相担保的情况,这种互相担保大多数时候是不容易发觉的,说得简单一点就是你做我担保人,我做你的担保人,实际操作起来会形成一个集众多债券发行者的互相交叉循环担保的小圈子,这个隐蔽性较大,但当这担保的小圈子里的某一个债券发行者出现问题时,往往会产生连锁反应,把众多债券发行者都卷进同一事件之中。
B. 债券市场的利率和收益率是怎么回事
资本资产定价模型
风险资产的收益率=无风险资产的收益率+风险溢价
风险溢价=(市场整体收益率-无风险资产收益率)*(一个系数)
一般用希腊字母β表示
C. 债券收益率和利率的区别
就是衡量债券投资收益通常使用的一个指标,是债券收益与其投入本金的比率,通常用年利率表示。
而利率一般指的是银行利率,表示一定时期内利息量与本金的比率,通常用百分比表示,按年计算则称为年利率。
D. 债券收益率和价格变化的关系是什么
债券的收益率与债券的价格呈反向变动关系,债券价格越低表明现值越低,在终值一定的情况下现值越低收益率越高。
E. 为什么债券价格和债券收益率成反比
举个例子,你有一张面值100元的债券,息票利率10%,价格100,一年后还本付息后,你有110元,那么收益率为10%。同样的债券,当价格为101元时,一年后还本付息后,你还是有110,但收益率为9%。可以看出债券价格与收益率成反比。
F. 关于债券与利率的关系
债券和利率的关系有三种情况。第一种情况是长期债券,其债券随利率的高低按相反方向涨落。第二种情况是国库券价格,其债券受利率变化影响较小。因为这种债券的偿还期短,在这一短时期内国库券可以较快地得到清偿,或在短期内即以新债券可代替旧债券。第三种情况是短期利率,其利率越是反复无常的变动,对债券价格的影响越小。
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