中国债券当期收益

『壹』 关于到期收益率和当期收益率

1、性质不同：当期收益率是利息收入所产生的收益。到期收益是将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。
2、收益利率不同：当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。到期收益率是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。
3、计算公式不同：当期收益率公式是ic=当期收益率，Pb=息票债券的价格，C = 年息票利息。到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%。

(1)中国债券当期收益扩展阅读：
到期收益率注意事项：
1、到期收益率计算标准是债券市场定价的基础，建立统一、合理的计算标准是市场基础设施建设的重要组成部分。
2、计算到期收益率首先需要确定债券持有期应计利息天数和付息周期天数，从国际金融市场来看，计算应计利息天数和付息周期天数通常采用实际天数/实际天数法、实际天数/365法、30/360法等三种标准。
3、我国的银行间债券市场从2001年统一采用到期收益率计算债券收益后，一直使用的是实际天数/365的计算方法。近来，随着银行间债券市场债券产品不断丰富，交易量不断增加，市场成员对到期收益率计算精确性的要求越来越高。
4、中国人民银行决定将银行间债券市场到期收益率计算标准调整为实际天数/实际天数。调整后的到期收益率计算标准适用于全国银行间债券市场的发行、托管、交易、结算、兑付等业务。

『贰』 中国有哪几种债券

债券一般可以分为利率债和信用债。
利率债是指直接以政府信用为基础或是以政府提供偿债支出为基础而发行的债券。在我国，狭义的利率债包括国债和地方政府债券。国债由财政部代表中央政府发行，以中央财政收入作为偿债保障，其主要目的是解决政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字，其特征是安全性高、流动性强、收益稳定、享受免税待遇；地方政府债是指地方政府发行的债券，以地方财政收入为本息偿还资金来源，目前只有省级政府和计划单列市可发行地方政府债券。市场机构一般认为，广义的利率债除了国债、地方政府债，还可包括中央银行发行的票据、国家开发银行等政策性银行发行的金融债、铁路总公司等政府支持机构发行的债券。
信用债是指以企业的商业信用为基础发行的债券，除了利率，发行的信用是影响该债券的重要因素。我国债券市场上信用债包括非金融企业发行的债券和商业性金融机构发行的债券。非金融企业发行的信用债主要有三大类：一是银行间交易商协会注册的非金融企业债务融资工具，具体品种有中小企业债合债、非公开定向债务融资工具、短期融资券、超短期融资券等；而是国家发展改革委审批的企业债，具体品种有中小企业集合债、项目收益债和普通企业债等；三是证监会核准或证券自律组织备案的公司债，具体品种有普通公司债（包括可交换公司债）、可转换公司债等。其中普通公司债按照发行对象的范围不同，又可细分为面向所有投资者公开发行的公司债（俗称“大公募”），面向合格投资者公开发行、人数没有上限的公司债（俗称“小私募”），面向合格投资者非公开发行、人数不超过200人的公司债（俗称“私募公司债”）。金融类信用债包括商业银行、保险公司、证券公司等金融机构发行的债券。

『叁』 中国建设银行债券型基金收益如何

债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。其收益水平会受到利率变化的影响。
主要特点：
①低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。
②费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。
③收益稳定，投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。
④ 注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入。相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

『肆』 某投资者以97元的价格，购入还有1年到期的债券，债券面值100元，年息8元。持有期收益率是多少

持有期收益率为11.34%，具体的计算方法如下：

如题所述，持有期收益率=（100-97+8）/97=11.34%，此外，票面收益率=8/100=8%。

所以某投资者以97元的价格，购入还有1年到期的债券，债券面值100元，年息8元。持有期收益率是11.34%。

(4)中国债券当期收益扩展阅读

股票只有期内各时段相对价值可看作各时段的收益率加上1.如果持有期内分为N个时段，则持有期价值比可表示为：

1 + Rg = [（1 + R1）（1 + R2）...（1 + Rn)]I / N

但是由于投资者的自身情况及其偏好存在着不确定性，往往也难以作出准确的预测；同持有期收益率一样，持有期本身也具有不确定性.另外，投资者持有一种股票仅仅是因为它的业绩比其它投资机会要好。

虽然中国预先确定投资者持有期成功的机会很少，但投资分析人士一直都在努力寻找解决问题的办法。同到期收益率一样，持有期收益率为投资者简化现实投资业务复杂的分析过程提供了有用的手段。

『伍』 什么是债券型基金

• 概念

债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金。按照规定，基金财产80%以上的资金用于投资债券时，就被称为债券基金。在国内，债券基金的投资对象主要有国债、金融债和企业债等。

• 分类

债券基金主要的品种有纯债型基金、一级债券基金、二级债券基金。纯债型基金，是指只投资于债券的基金，意味着投资收益全部来自债券的利息收入。对于选择纯债基金投资者来说，对于本金的安全更能得到保障。

一级债券基金，则以投资债券为主，其中20%以下则用于购买一级市场中的原始股。简单来说，就是在上市公司未公开发行股票之前，购入其原始股，到上市后卖出以赚取差价利润。

二级债券基金，也以投资债券为主，剩下20%以下的资金用于交易公开发行的股票，或证监会允许基金投资的其他金融工具。一般情况下，纯债型基金的风险最小，一级债券基金其次，二级债券基金风险相对较大。

• 特点

债券基金所投资的债券，是固定收益证券，票面上规定了固定利率。因此，债券基金的收益，会与市场利率呈负相关。当市场利率上调时，相对来说债券基金吸引力下降，收益就下降了。反之则上升。

另外，因为债券具有固定回报，到了规定日期可归还本金，所以债券基金的风险相对来说较小，收益较为稳定。和单纯投资债券相比，债券基金的转让、赎回，不受时间限制，在流动性上也更具优势。

• 建议

总的说来，债券基金风险小，但收益也相对微薄，只有在投入的资金较多、长时间持有的情况下，才能获得相对满意的回报。因此，债券基金较适合不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

『陆』 债券发行期间冻结资金所产生的利息收入是什么意思

是申购股票和债券的投资者的冻结资金。

股票和债券发行时因为有购买需求存在，要求申购者需要存入相应资金，再根据申购资金和发行总金额的比例，通过摇号确定购买者。冻结资金的利息归股票和债券的发行者。

发行费用小于发行期间冻结资金所产生的利息收入，按发行期间冻结资金所产生的利息收入减去发行费用后的差额，视同发行债券的溢价收入，在债券存续期间于计提利息时摊销。

(6)中国债券当期收益扩展阅读：

发行费用大于发行期间冻结资金所产生的利息收入，按发行费用减去发行期间冻结资金所产生的利息收入后的差额，根据发行债券所筹集资金的用途分别进行会计处理：

企业发行债券筹集资金专项用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前，将发生金额较大的发行费用(减去发行期间冻结资金产生的利息收入)，直接计入所购建的固定资产成本；

将发生金额较小的发行费用(减去发行期间冻结资金产生的利息收入)，直接计入当期财务费用。属于其他用途的，计入当期财务费用。

『柒』 国债收益与那些因素有关，与当前经济策略有没有关系

okaybby:你好!!国债收益率期限结构特征可用收益率曲线来描绘。收益率曲线是在以期限长短为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型：第一类是正收益曲线（或称上升收益曲线），其显示的期限结构特征是短期国债收益率较低，而长期国债收益率较高。第二类是反收益曲线（或称下降收益曲线），其显示的期限结构特征是短期国债收益率较高，而长期国债收益率较低。这两种收益率曲线转换过程中会出现第三种形态的收益曲线，称水平收益曲线，其特征是长短期国债收益率基本相等。当然在现实市场上还可以看到先上升后下降形态，或先下降后上升形态，或波浪状形态，这些都是以上三种形态的变种，本文暂不作讨论。那么，影响收益率期限结构特征有哪些因素呢？

首先，流动性偏好因素。货币具有高流动性的特征，可以作出各种投资选择，而一旦确定了某一投资品种，就失去了它的流动性，也就失去了其它获利机会。人们都有流动性的偏好，以便随时可投入收益率更高的品种。投资短期国债，流动性丧失也短些，国债兑现后又恢复了流动性；投资长期国债则要到较长时期兑付国债后才能恢复流动性。所以，如果收益率相等，投资者宁愿作多次短期投资也不愿意投资长期国债。于是短期国债价格会上扬收益率会下降，而长期国债价格会趋疲收益率会提高。所以在流动性偏好因素影响下，收益率期限结构特征是短期国债收益率低，长期国债收益率高，即呈现正收益曲线形态。 中国会计网

第二，对市场的预期因素。如果预期未来市场收益率会变动，那么这种预期对收益率期限结构会产生影响。当预期近期国债收益率会下降时，便会认为目前的收益率相对高了，购买短期国债只能获取短期相对较高的收益率，国债到期，再要投资，只能获取已经下降了的收益率了。而购买长期国债，就能获取长期相对较高的收益率，一旦市场收益率如预期的下降了，长期国债就能获取丰厚的收益率。所以投资者会竞相投资长期国债，其价格就会上升，收益率就会下降。这种市场预期因素的作用，使市场收益率结构特征是短期收益率高，而长期收益率低，显示的收益曲线形成是反收益曲线。当预期近期市场收益率会上升时，情况正好相反，收益率期限结构特征是短期收益率低，长期收益率高，显示出正收益曲线形态。

第三，市场分割因素。债券市场有时会存在分割现象。受到法律、条例和投资习惯的限制，有些资金专门作短期国债投资，而有些资金专门作长期国债投资，相互间存在较小的替代性。这样就形成了相对分割的市场：短期国债市场、中期国债市场和长期国债市场。这种因素对收益率期限结构影响主要取决于各个市场的资金供求情况，收益曲线形态不定。应该指出的是，就我国国债市场而言，尚不存在市场分割的倾向，此文暂不作讨论。就前两个因素而言，流动性偏好因素始终存在。而市场预期因素只有在银行利率、周边市场、市场效率及银根状况等因素发生变化时才会起作用。两种因素同时作用于收益率期限结构：当预期市场收益率会下降，流动性偏好因素起着抵消作用；当预期市场收益率会上升，流动性偏好因素会有交互作用。决定收益率预期的因素不少，但由于我国居民资金投资渠道较少，作一项投资时，更多地与银行利率比较，所以在诸多影响收益率预期因素中，最主要的还是对银行利率的预期

『捌』 我是新手，想买点基金，但不知该怎么买，买基金要看什么才能知道这个基金是在涨还是跌

现在强烈建议不要买，11月1日到今天除了昨天小涨了一点以外，其他的几天都在跌，许多基金的跌幅都超过了10%，你还是再等等吧，不要急着入市。

『玖』 我国当前发行的各种国债的利率情况

汇率：机制变革是前提

“如果借用欧洲中央银行一位银行家的话，则一国的汇率问题是‘可以善意忽略的’。”李扬说，汇率尽管很重要，但对一国经济来说，不是最重大的问题。判断汇率水平合适与否的惟一标准，是汇率对国内经济的影响。如果在当前的汇率水平下，国内的经济增长率、就业情况、物价水平及国际收支比较适当，就不能轻言贬值或升值。可以说，当前人民币汇率与我国宏观经济状况总体上适合，是可持续的。

但是，当前应将汇率机制的改革提上议事日程，创造条件改变人民币的汇率形成机制。因为如果仅仅着眼于汇率水平的变动，无论是上调还是下降，仍然是非市场化的，均不足取。他认为，这一改革应从三个方面着手，即推动外汇供应的市场化，从强制结售汇制逐步过渡到意愿结售汇；逐步放开外汇需求，放松资本项目管制；改变央行对市场的调控方式、幅度和频率等。

央行票据呼唤更多“对冲”伙伴

今年以来，由于市场上存在着人民币升值的预期，引致外汇储备增长过快，从而导致外汇占款剧增。应采取什么手段来“对冲”由此生发的货币供应增长过快的不利影响？

李扬说，目前发行央行票据是一种比较现实有效的应急选择。但今后应设法增加“对冲”工具，可以考虑改善国债的发行结构，加快短期国库券的发行，同时适当增加10年期以上国债品种的发行；将财政部在央行的现有债务证券化；外汇储备资产证券化；中央银行对商业银行的债权证券化等。

但这并不意味着央行要在下半年加大回笼基础货币的力度。李扬强调说，由于目前价格水平还没有出现普遍上涨趋势，宏观经济供过于求的基本态势尚未有效改变，加之在全球通缩的大背景下，即便物价有上涨趋势，也不可能持久。因此，总体来说，我国经济尚未走出通缩阴影。而市场利率下降的走势也不支持经济过热的判断。但是，鉴于货币供应、银行贷款等主要金融指标在上半年均有较大增长，下半年货币政策可以保持较为中性的操作格局，即对贷款和货币供应均不作特别的提倡，也无须对其施以严格的约束。

公司债与资产证券化亟待加速

公司债券和资产证券化的发展对于我国金融结构调整的作用非常关键，这主要表现在：其一，可以将金融风险尤其是信用风险，从银行体系逐步转移、分散到金融市场中众多的参与者身上，从而有助于保证结构变迁过程中银行体系的健全；其二，为金融市场提供具有适当收益、风险较低的金融产品，从而为巨额储蓄存款寻找出路；其三，从国外的经验看，债券是稳健经营的机构投资者（如社保基金）持仓的核心品种，而机构投资者的健康发展又是金融市场稳健、快速发展的催化剂。

李扬认为，我国目前须加快债券发行的法律制度和资信评级制度建设；将目前的企业债改变为公司债，并将发债主体从国有大型企业逐步向非国有企业扩展；推动银行贷款资产的证券化，如抵押贷款证券，它对转移信用风险和金融结构的调整尤为重要，应大力发展；其四，允许国有商业银行以及资信良好的股份制银行发行次级债券，以充实银行资本金，同时增加对社会的债券供应。

四大变数决定股市信心

目前，我国股票市场仍处于低迷状态，这给整体经济改革和金融改革带来了不利影响。如何才能让股市尽快调整到位并进入正常运行轨道？李扬说，将股市复苏的希望寄托在增加股市资金上，无异于隔靴搔痒。况且，QFII等并不必然影响股市运行，这是因为其所涉资金规模很小，不会对市场产生实质性影响；而国内外的资金是否进入，关键还是要看这个市场有无投资价值。

实际上，我国资本市场缺少的并非资金，而是信心。造成信心缺失的主要原因，也是当前改革的焦点问题。一是国有股减持问题久议不决；二是上市公司的治理结构尚未得到有效改善；三是规范证券公司、投资基金等机构投资者的法律法规制度不完善；四是监管机构在如何依法对市场进行管理和打击违法犯罪活动方面，仍没有成熟的经验。

贷款增速将前高后低

在李扬看来，银行贷款增速加快并不可怕，怕的是对地方形象工程、房地产项目及“五小”企业贷款过度增长，从而累积更大的金融风险。商业银行出现不审慎的放贷行为，主要是由于近两年更多地强调支持经济增长，监管当局逐渐弱化了防范风险的力度，而更多地强调降低不良贷款率和增加利润的重要性。商业银行逐渐意识到，不断增加贷款，既可降低不良资产比例，又可增加当期利润，还能大大改善银行资产负债表，从而为上市创造条件，堪称“一石三鸟”。因此，贷款猛增是必然结果。最近，银监会检查表外业务、表内非贷款业务，强调贷款五级分类等，无疑都是出于防范风险的考虑。

他认为，下半年贷款增速会有所下降。这主要是因为对商业银行考核方向的转变引致放款周期发生变化。由于目前对银行考核的重点转向利润指标，而第四季度发放的贷款是不形成当期利润的。因此，“第四季度贷款发放最多最快”的老模式已成过去。银行界当前流行的说法是：“第一季度拼命发，第二季度继续发，第三季度少发，第四季度根本不发”。

当然，对贷款增长速度有效约束的关键，还在于促使银行加快改革步伐。现在看来，要求银行特别是国有商业银行三至5年内就在财务上有重大改善，从而达到整体上市的水平，是勉为其难的。今后，在继续要求银行降低不良贷款率、增加利润、加快公司化改造的同时，应强调防范风险和增加透明度的极端重要性。

准备金、再贴现利率求变在即

当前，由存款准备金利率、再贴现利率、再贷款利率、公开市场操作利率为主构成的中央银行利率结构存在着重大扭曲，并已对利率市场化进程形成障碍，应尽快进行调整。

其中，准备金利率和再贴现利率的调整更属当务之急。目前1.89%的准备金利率，一方面抬高了我国利率水平的底线，大大缩小了中央银行利率政策操作的空间；另一方面也扭曲了商业银行的行为，给央行利率政策实施添加了一个“干扰素”。因此，李扬认为，应通过一个长期的缜密安排，使之逐步降低并最终下落至零，以期为全社会的利率体系构造一个合理有效的底线。而对再贴现利率，则必须尽快将其下调至与公开市场操作利率比较接近的水平，以促进票据市场的发展。

李扬还进一步提出，现在应着手通过三个步骤改革存款准备金制度。第一，完善中央银行的支付清算系统，改革商业银行总分行制，减少商业银行分支行因支付清算需要而保有超额准备金的动力，在此基础上，最终将法定准备金和超额准备金（备付金）合二为一；第二，逐步调低直至取消准备金利率，以促使商业银行减少超额准备金，增加其利用货币市场调节头寸的动力；第三，在各方面条件成熟的情况下，特别是在公开市场操作体系、全社会的支付清算体系比较完备的条件下，逐步取消法定准备金制度，跟上国际潮流。

利率市场化步步为营

迄今为止，我国国债、金融债和企业债市场的利率已基本上实现了市场化；银行同业拆借市场，银行间债券市场，贴现、转贴现和再贴现市场的利率也基本实现市场化；外币利率市场化已基本到位；银行贷款利率的浮动幅度，已逐渐达到了对银行利率的选择基本上不构成严格约束的程度。尚未被市场化浪潮触及的，主要是商业银行、特别是国有商业银行的存款利率。这样，进一步扩大银行贷款的利率浮动范围并最终实现贷款定价的自主化，逐步推动银行存款利率市场化并最终实现自由浮动，则成为今后我国利率市场化的主要内容。

因为银行存贷款利率是一个影响极大、涉及面极广的最基本的经济要素，没有经济体制改革的全面就位，其市场化难以最终完成；若勉强为之，则可能带来不良影响。因此，李扬认为，我国大致可以用5至10年时间来完成利率市场化的进程。这一进程难以“速胜”。

不再棒杀非正规金融

“我一直主张发展各种形式的非正规金融。”李扬说，这是因为，我国企业多种多样，其资金需求也多种多样，这些需求理应得到满足。然而，我国正规金融，包括金融工具和机构，并不能充分顾及这些企业的资金需求。在我国，非正规金融常常还是金融创新的源泉。当然，对非正规金融中存在的一些违法活动应当打击，但是，因为有问题而否定非正规金融生存的必要性和合理性，肯定不行。

他强调说，在美、英等发达国家，尽管其金融体系已相当发达，用以支持各种类型的经济活动与组织的金融机构和工具堪称应有尽有，但那里仍然存在规模不小的非正规金融，其支持的主要对象，常常是那些可能有着无限发展前途的中小型高科技企业。非正规金融之所以存在，是因为客观存在着大量作为正规经济活动之前期发展的非正规经济活动。从这个意义上，扼杀非正规金融，很可能产生扼杀新经济活动的严重后果。