我国私募基金的发展及对策

Ⅰ 求《我国私募基金的现状与发展》毕业论文

形成真正的资本约束机制，加强市场价格对于社会资源的引导和企业行为的约束，提高市场效率。中国资本市场的发展，难以脱离经济发展的整体水平和体制改革的总体进程。
建立健全市场化运行机制，发挥市场在资源配置中的基础性作用
一是发行体制市场化改革有待深化。虽然我国资本市场股票发行体制已经在一定程度上实现了市场化定价，但是现有发行体制仍然存在行政控制环节过多、审批程序复杂等问题。一方面，股票市场发行体制仍然采用行政色彩较浓的核准制，从发行人资格审查、发行规模乃至上市时间等方面，在很大程度上都由监管机构决定。在境外成熟市场上，股票发行普遍实行注册制，程序更为便捷和标准化，定价机制更加市场化。另一方面，中介机构、专业机构投资者在发行定价过程中的作用没有充分发挥。另外，债券市场发行机制存在诸多缺陷。由于不同部门制定的发行审批具体规则差别很大，从而造成不同债券产品的发行审批标准不同。企业债券发行审核体制总体上是沿用高度依赖行政审批的额度制。这些因素在一定程度上阻碍了债券市场的发展。由于国债交易市场流动性不足，收益率曲线不完整，导致债券市场的发行和交易均缺乏必要的利率基准，制约了债券市场市场化定价功能的有效发挥。
二是交易机制有待进一步完善，交易成本较高。中国股票市场至今缺乏做空机制，难以形成有效的套利机制，限制了市场价格发现功能的充分发挥，降低了股票市场运行的有效性。在市场深度和流动性成本指标方面，中国股票市场与境外主要市场相比还存在一定差距。以上海、深圳证券交易所市场与境外市场交易的价格冲击成本相比，中国股票市场的流动性成本不仅高于美国、英国、德国、日本等成熟市场，还高于印度、韩国等新兴市场。债券市场交易机制有待完善。目前，银行间债券市场、交易所债券市场以及银行柜台债券市场相互连通不足，债券交易的流动性成本较高，效率较低。
三是登记结算的法规制度和风险管理体系有待完善。目前上海、深圳证券交易所的登记结算技术系统仍然相互独立，同一个投资者持有的证券分别登记在两个证券帐户内。这种相对分割的登记结算体系降低了股票市场的整体运行效率，增加了跨市场创新产品推出的技术难度。
四是市场分割降低了资本市场的有效性。目前中国股票市场分为国内A股市场、国内B股市场和香港市场（红筹股和H股），债券市场分为银行间债券市场、交易所债券市场和银行柜台交易市场。市场间相互分割，缺乏必要的套利机制，从而降低了中国股票市场和债券市场的有效性。
3、多渠道提高直接融资比重，多渠道吸引各类长期资金投资于资本市场
所谓多渠道是指包括股票市场、债券市场和场外市场在内的多个市场，发展这些市场有利于提高直接融资比例，减少经济对于银行间接融资的依赖。
2007年，随着股票市场和债券市场的快速发展，我国企业直接融资比例有了很大提高。统计显示，我国企业直接融资比例已超过10%，而之前几年都只有百分之几。如果将海外上市企业融资计算在内，我国直接融资的比例还会有所提高。但与发达国家相比，我国直接融资比例还比较低，尤其是债券融资相对于股权融资严重滞后。由于间接融资比例过高，增加了银行系统风险。因此我国需要提高直接融资比例，以平衡直接融资与间接融资关系。目前国际上日、德、美等发达国家企业直接融资比重已分别达到50%、57%、70%。
目前我国多层次资本市场建设已经开始提速。中国证监会正加快创业板市场建设，形成更有效率的场外交易市场，稳步推进金融衍生品市场建设，建立适合中国国情的多层次市场体系。我国已经全面完成创业板市场规则、技术及人员等各项筹备工作，创业板市场已经进入实质性筹设阶段。创业板市场的推出将会使我国资本市场向多层次资本市场的发展方向迈出一大步。
一个成熟而又发达的资本市场至少应该包含以下几点。一是要有一个发达的多层次证券交易市场，既包括场内证券交易市场（目前的沪深证券交易市场），还包括场外交易市场、柜台交易市场、直接的产权转让交易市场等多层次、多形式的资本交易市场。在场内交易市场内部，又包括主板和创业板市场在内的证券集中竞价交易、大手交易、非流通股转让等若干交易平台。二是要有一个发达的债券交易市场，要采取措施进一步促进银行间债券市场和交易所债券市场的互动，推动场内外市场的融合，从而提高我国债券市场整体动作效率和流动性；还应进一步丰富债券交易品种，加快发展公司债市场。三是要有一个发达的期货市场，既包括商品期货市场，也包括金融期货市场等。
加快多层次资本市场建设既是资本市场自身发展的需要，也是实现国民经济可持续发展的长远要求。一个多层次、内涵丰富的资本市场是我国的企业融资结构安排、国民经济的可持续发展提供新的强大动力，也是我国资本市场发展的重要标志。在满足不同企业的不同融资需求的同时，为越来越多投资意识觉醒的投资者提供更多的投资渠道。可以预见，随着股票市场、债券市场、期货市场及各种衍生品市场的不断发展完善，随着创业板市场、柜台交易市场的逐步建立，一个适合我国国民经济发展需要的、多层次资本市场将能够在市场资源配置中发挥更大的作用，从而为企业融资和投资者投资提供更好的服务。
4、促进证券期货机构和有效竞争格局的形成，提升市场各参与主体的竞争力
随着中国资本市场逐渐发展、成熟，证券期货经营机构的发展也将进入新的时期。促进证券公司、基金公司、期货公司等机构更加规范化和国际化，完善治理结构，健全激励机制，提高管理、服务和风险控制水平，培育出大批既了解国际运作、又服务于中国经济需求的专业人才。增强证券公司的各项主要业务能力，形成依托于本土市场的较强的全球竞争力。证券公司的盈利模式应更趋多元化，增强抗风险能力。
全面发展以基金管理公司为主的资产管理机构，使中国资本市场成为以机构投资者为主的市场。大幅增加基金规模，丰富基金类型及品种。使中国资本市场成为以机构投资者为主的市场，出现具有国际竞争力的资产管理机构。在资本市场不断发展壮大的背景下，大力发展会计师事务所、律师事务所、评估师事务所、评级公司等其他证券期货服务机构，使其运营、管理更加规范，专业化程度和执业水平显著提高。

Ⅱ 设想往私募基金方面发展会遇到的困难有哪些

私募基金又称为向特定对象募集的基金，是指通过非公开方式面向少数投 资者募集资金而设立的基金，其销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者 协商进行的。私募基金具有以下优势： 1、由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此，其投资目标可能会更 具有针对性，更像是为客户度身定做的投资服务产品，更能满足客户特殊的投 资要求。 2、由于政府对私募基金的监管要求不同，因此，私募基金的投资会更加 灵活。 3、私募基金不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，因此，其投 资更具隐蔽性，收益可能会更高。私募基金也存在着一些缺陷： 1、由于私募基金的信息披露不完善，相对不利于基金持有人利益的保护。 在私募基金可能取得更好收益的同时，也蕴涵着较大的风险。 据有关资料介绍对冲基金的一大特点是投资战略绝对保密。基金管理人除 向投资者口头介绍基本操作和以往投资回报率等大致情况外，不需要在事先或 事后透露在哪个市场或哪个方面进行投机等具体情况，投资者投资于对冲基金， 可以说，完全是出于对基金经管者的一种信任。因此，私募基金存在着更大的 代理风险。 2、由于私募基金的信息披露不完善和受政府监管较少，因此，不能完全 避免私募基金有内幕交易、操纵市场等违规行为，严重的时候，可能会影响资 本市场的整体稳定。 目前，如果在中国推出私募基金，将会对我国的基金业和证券市场产生深 远的影响。对于现有的基金管理公司而言，可以说既是机遇，也是挑战。一方 面，私募基金的推出增加了基金的品种，基金管理公司的业务将有所拓展；另 一方面，私募基金的推出，其他一些符合条件的机构如投资咨询顾问公司也可 以担当基金管理人，这无疑增加了基金业的竞争。但无论怎样，私募基金的推 出以及中国基金业的发展最大的收益者，应该是基金的投资人。 三、发展私募基金应该注意的问题 首先，如果要发展私募基金，在指导思想上应该循序渐进，绝不能一开始 把步子迈得过大。 其次，对私募基金的管理主体应该有严格的限定，这样，才能最大程度地 在基金理之前防范管理风险，也使得私募基金的管理有一个良好的市场秩序。 第三，对投资者资格做出严格限定。私募基金的特点要求有成熟的合格的 投资者，这样投资者足够成熟，才能适合投资于私募基金，才能承受私募基金 的风险。我们所讲的成熟，至少应该具有一定的资金规模以及理性的投资理念。 在现阶段推出私募基金，必须在法律上有更严格的规定，比如，对私募基金的 投资者最低的投资限额应该大幅度增加。 最后，对私募基金的信息披露也要有具体的规定，防止为逃避公募基金监 管而出现大量的私募基金。

Ⅲ 我国私募基金的发展及意义有哪些

积极发展私募股权基金市场对我国经济发展具有以下意义：
第一，私募股权基金市场是构建完善的多层次资本市场的基础。过去我们对完善的多层次资本市场认识有偏差，总认为建立层次资本市场就是发展交易所场内市场的多层次，考虑发展公募融资市场过多，2004年设立了中小企业板，今后还要建立创业板。发展场内市场当然是资本市场的总要组成部分，但是我们不能忽视私募股权基金是完善资本的基础，因为，公募和私募是企业股权融资的两大方式，而完善的资本市场不仅包括公募的多层次，也包括私募市场的发展。
第二，对中小企业成长具有特殊的重要意义。长期以来，资金短缺一直是限制我国中小企业成长的主要瓶颈，主要因为民营企业获得银行贷款的难度远大于国有企业。就直接融资而言，无论是发行债券还是股票上市，各种资源也都是有利于大企业而不是中小企业，而私募股权基金能在一定程度上解决中小企业融资难的问题。
第三，有利于企业的并购及资源的整合流动。并购是企业资本集中和资产规模扩张，提高企业经济效益，推动产业升级的快捷途径。企业并购交易中往往需要私募股权基金，私募股权基金已专业的眼光寻找，评估具备投资价值的目标公司。
第四，有利于金融创新在私募融资中的应用。发展私募股权基金能扩大直接融资渠道，提高储蓄转化为投资的效率，缓解市场流动性过剩和银行信贷扩张的压力，有利于加快培育新型投资主体，深化投融资体制改革，发展专家理财，优化资源配置。

Ⅳ 我国私募基金的发展历史

二十世纪九十年代上半期，中国证券市场逐渐形成和发展，私募基金开始萌芽，这一阶段主要以证券公司与大客户之间一种不规范的信托关系形式存在；随着中国证券市场的发展，上市公司数量增加，到九十年代中后期，一些上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多咨询顾问公司成私募基金操盘手；在2001年后中国股票市场急速调整并持续4年多的熊市中，私募基金原有的操作手法和投资理念受到市场的挑战，大批私募基金倒下。这一阶段，私募基金行业经历了痛苦的调整和转型。受市场调整和证券投资基金发展的影响，券商委托理财等业务受到整顿，合法私募基金开始出现，同时按传统方式运作的私募基金仍在悄然发展。

Ⅳ 私募基金的发展前景

1．我国金融市场迅速发展，私募基金的投资空间广阔。
我国金融市场不断发展，股票市场、期货市场、债券市场、货币市场的规模不断扩大。市值不断增加，流动性不断提高，同时金融衍生品市场即将推出。截至2006 年6 月末，我国境内上市公司（A、B 股）达1375 家，总市值已超过4 万亿，流通市值大约1 万7 千亿，债券市场规模已近9 万亿。2006 年上半年，深沪两市股票成交金额近3.8 万亿，债券现货交易金额近5 万亿，债券回购交易金额超过11 万亿。
随着证券市场的发展，交易制度不断创新，发展衍生品市场是历史必然。从全球共同基金的发展看，各国对共同基金使用杠杆工具和投资衍生品市场都有严格的限制，共同基金很少参与衍生品交易。目前，我国对证券投资基金投资权证市场有严格的限制，估计未来对共同基金进行融资融券业务、参与卖空交易和投资衍生品都将有更为严格的规定。
目前，我国现货市场已经推出权证产品，融资融券制度刚刚开始实施，金融衍生品交易所已经筹备，预计2006 年内将推出第一个股指期货产品。融券卖空以及投资衍生产品，显然不适合散户操作，主要由各种专业和机构投资者组成。其中，共同基金作为机构投资者的主力不可能成为衍生品市场的主要投资者，私募基金将成为我国未来杠杆工具和金融衍生产品的主要投资者之一。
随着我国金融市场的不断发展，相关制度的不断完善，新产品不断出现，市场规模不断扩大，流动性不断增强，可供私募基金的投资空间日益扩展。私募基金在市场中的重要性将不断提高。
2．我国私募基金投资人队伍不断壮大，私募基金需求旺盛。

Ⅵ 私募基金的发展对金融业有什么影响

经过多年的快速成长，全球私募基金已经具备了相当规模。近年来，随着我国经济开放度的不断提高和金融市场的逐步深化，我国已经成为全球私募基金的重要目标市场，同时本土私募基金也显示出了较大的发展潜力。私募基金在全球及我国境内的深入拓展对全球金融资源配置、金融安全、市场稳定和投资者收益都形成了较大影响。
从国际经验看，传统类型的私募基金以股权投资基金为主，证券投资基金为辅。但在私募基金的演化与国际化扩张进程中，私募基金经营范围的综合化趋势愈加明显，私募基金的投资范畴涵盖了从股权投资到证券市场投资、甚至包括房地产投资等的全方位投资领域。我国私募基金产生于20世纪80年代末，其雏形是以政府为主导，主要为高科技企业融资的风险投资基金，真正意义上的私募基金发展相对滞后。
20世纪90年代以来，以私募证券投资基金为代表的非正规私募基金发展迅速，先期进行风险投资的公司也有相当部分转为私募证券基金。据2005年人民银行的一项调查，投资中国证券市场的私募基金总额在7000－9000亿元人民币之间。2006年以来，私募股权投资基金也趋向活跃。清科集团发布的2006年中国私募股权投资年度报告显示，中国已成为当年亚洲最为活跃的私募股权基金市场。与国际实践相比，中国私募基金市场在基金类型、基金资本构成、投资方向和投资策略等方面都有显著不同，其主要特点概括如下：私募股权投资基金发展缓慢，私募证券投资基金发展迅速；外资及中外合资基金占据私募股权基金市场的主要份额；传统行业成为私募基金关注的焦点；外资私募基金对中国传统国有企业和行业龙头并购案例逐步增多；私募证券投资基金的存在方式、运作方式和操作策略较为灵活，但运作不规范的现象较多；私募基金对于拟上市企业项目的竞争十分激烈；私募股权投资基金的主要退出通道为所投资企业公开发行上市，且以境外上市为主；私募股权投资基金在中国的投资回报率较高，普遍高于其他国家和地区；我国对私募基金的有效监管滞后。综上分析可以看出，我国本土私募基金的发展路径与国际实践并不相符，大量的私募基金选择了私募证券投资基金的形式进入资本市场，偏重于投机套利等资本炒作行为，而对中小企业和民营企业等有助于国民经济整体福利提升的产业支持不够，这也直接导致私募股权投资基金不发达现象的发生。
更需要指出的是，曾经兴盛一时的风险投资基金也有相当部分并没有始终坚持其主业，而进入了"短、平、快"的证券市场来获得短期收益。因此，中国私募基金市场仍是一个不对称的畸形市场，市场上尚缺乏真正意义的本土私募股权投资基金，且由于法律真空使得私募证券投资基金的健康发展受到较大限制。但由于社会信用环境、法律环境已经趋好，证券市场日趋理性规范发展，中国私募基金市场的不对称和不规范的色彩将逐步减轻。
私募股权基金通过对未上市企业的投资，为企业提供了新的股权融资渠道，可以降低企业融资成本、提高融资效率并提升企业整体形象。预计私募股权投资基金的发展将会继续提速，同时预计私募证券投资基金也将逐步规范化发展。信托制和有限合伙制将成为私募基金的主要组织形式，私募基金在基金市场分额的比重逐步提高，私募股权投资基金将逐渐成为私募基金存在的重要方式，民营企业和中小企业将成为私募基金的重要投资对象，本土私募基金发展将逐步提速，政府资本和民间资本的功能定位更加清晰，对私募基金的监管将逐步规范化。
私募基金市场发展也为机构和个人投资者提供了更多的投资选择，在某种意义上也填补了银行信贷与证券市场的真空，推动了资本市场"脱媒化"的进程。在面临挑战的同时，商业银行也迎来了业务拓展的新机遇。
首先，可以财务顾问业务为切入点，发展私募基金类中间业务。目前，财务顾问业务已成为各家银行介入资本市场、开拓投资银行业务的突破口。其次，开展私募基金托管业务。相对于公募基金而言，私募基金投资者对于本金的安全性和收益性有更高的要求。在这种背景下，商业银行作为第三方为私募基金提供基金托管业务，可以有效防止基金管理人违规交易、欺诈客户及挪用基金资产等行为的发生，因此该项业务具有广泛的发展空间。第三，商业银行应在分业经营的政策框架内，借鉴国外模式研究发起成立独资或者是控股投资公司的可行性方案。具体可与信誉较好且有全球化运作经验的外资私募股权投资基金共同出资成立投资公司，在国内先行开展私募基金业务。第四，防范商业银行银行贷款通过各种渠道流入私募基金的风险。

Ⅶ 私募基金近几年发展迅猛，如何了解相关的产品阿

可以参考基金业协会网站啊，或者去市面比较不错的，比如，众财富等。

Ⅷ 现目前我国发展私募基金的优势有哪些

现目前我国发展私募基金的优势有:
(1)积极稳妥地发展私募基金，是适应我国金融市场对外开放和提高竞争实力的需要。

随着认识的完成，中国基金市场的开放也已为时不远。根据协议，国外基金5年后就可以进入中国市场。可想而知，当国外的众多基金进人中国时，中国还在私募基金上有空间，这将是很大的损失。因此，随着投资基金法的修订和出台，私募基金将确立明确的法律地位，并步入自身发展的黄金时期。发展私募基金有利于扩展金融市场，改善投资理念，为社会资金的商业化运作和国有企业改革提供新的途径；并将有力地推动我国券商产业的升级，促进证券市场的发展。
(2)发展私募基金，将促进我国基金业的健康发展。
一方面，虽然私募基金与公募基金有着很大的差异，但从其本质上说，两者也有互相促进的一面。由于私募基金和公募基金具有较强的互丰L性，因此它的推出不仅会增加证券市场的基金品种，还会拓宽基金管理公司的业务范围。另一方面，随着私募基金纳入规范合法发展的轨道，一批符合条件的投资咨询顾问公司将加入基金管理人的行列，并以其市场化的经营管理和运作机制打破基金市场垄断，引进竞争机制，减少交易成本，推动金融创新，进而为基金市场的发展创造一个公平、公正和公开的竞争环境。
(3)随着私募基金的公开化、合法化和规范化的发展，将有利于加强金融监管，避免出现大的风险。
私募基金特定的高风险、高收益性，使存在于财务杠杆基础上的金融风险一旦显露和爆发，将对社会经济带来严重的影响。从目前私募基金在国内外的发展势头及规模来看，存在于“地下”的私募基金已经具备相当的规模，但由于法律地位不明确，对其信息披露和金融监管都谈不上，这不利于基金市场的公平竞争，也导致监管部门对风险的失控。