私募基金是非标资产吗

㈠ 私募直营店：什么是私募基金中的非标资产

非标资产全称为非标准化债权资产，是相对于在金融交易场所交易的标准化金融资产而言的，非标资产并非严格的金融术语。非标资产最早由银监会在2013年3月下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号，简称“8号文”）中给出明确定义：“指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权型融资等”。

非标资产以私募股权基金为通道时，往往具有了贷款的特征。例如当银行将理财资金投资于产业基金时，往往在产品设计中规定了定期回款，及通过各种措施保本保收益，具体为：

在定期回款上，将产业基金设计成“小股大债”，要求按月或者按季度支付固定利息；或者基金投资是纯粹股权的形式，则通过“股权管理费”等方式定期支付一笔款项（类似于利息）。

私募债权基金投资非标资产大致有这样几种形式：直接贷款、委托贷款、明股实债、收购应收账款或不良债权以及收购债权受益权。

㈡ 私募基金究竟还能投哪些非标业务

1月12日，基金业协会发布《私募投资基金备案须知》，禁止私募基金从事借贷活动。中基协表示，为促进私募投资基金回归投资本源，按照相关监管精神，协会将于2月12日起，不再办理不属于私募投资基金范围的产品的新增申请和在审申请。

全方位监管升级，禁止私募从事借贷业务

为了打击影子银行，控制金融风险，近期监管层多管齐下，对委托贷款业务做出严格规定。1月5日，银监会下发了《商业银行委托贷款管理办法》，明确商业银行不得接受“受托管理的他人资金”发放委托贷款。为配合银监会新规，1月12日，基金业协会发布了《私募投资基金备案须知》，明确了以下三类情形不再备案。

1、底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》所提及的属于借贷性质的资产或其收（受）益权；

2、通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动；

3、通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。

这其实是一次银监会和证监会的联合监管行动，首先银监会的新规，规范了银行业本身的委贷业务；随后，银监会叫停信托资管计划不得做委贷；而后，证监会又叫停基金专户和券商资管投信托贷款；最后，基金业协会发布备案须知，围堵三类私募非标业务，堵上漏洞。

私募可投资可转债，有望参与类REITs业务

在此背景下，业内一度困惑，私募基金究竟还可以投哪些非标业务？如今，这一答案渐渐明朗。1月23日，中国证券投资基金业协会在北京召开了一场共计20余人出席的“类REITs业务专题研讨会”，正式明确了私募基金可以综合运用股权、夹层、可转债、符合资本弱化限制的股东借款等工具投资到被投企业，形成权益资本。至此，私募基金可投资的范围渐渐变得清晰。

本次研讨会深入讨论了目前我国类REITs业务的重要作用、业务模式、运作架构，以及银监会1月5日发布的《商业银行委托贷款管理办法》和协会1月12日发布的《私募投资基金备案须知》对此项业务的潜在影响。在此基础上，会议明确了私募投资基金是参与类REITs业务的可行投资工具，提出参与类REITs业务的私募基金备案与交易所资产证券化产品备案和挂牌的流程优化和衔接安排。

与会委员代表表示，在我国尚未正式出台公募REITs制度的时期，借鉴REITs的核心理念，探索开展类REITs业务，已成为我国资产证券化业务的重要组成部分，有利于促进房地产市场的健康发展，促进盘活存量资产，支持房地产企业降低杠杆率，是资本市场和资产管理行业服务实体经济的重要手段。

2017年底，我国私募机构管理基金规模超过11万亿元，已成为我国资管行业的重要组成部分，近期监管层一系列的“正本清源”的行动可谓十分必要。资管业务要回归本源，私募基金要恪守本质，必须明确私募基金业务与经营性借贷业务有本质区别，私募基金不能搞“名基实贷”业务，不能成为影子银行的变种。

㈢ 什么叫私募基金

指得是投资于非标资产的私募基金。根据2013年3月底出台的银监会8号文，非标资产的定义如下：非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债券、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权型融资等。私募基金是一种基金投资形式，是不公开的、向特定群体募集资金并进行投资的一种投资形式。这种投资形式的投资范围比较灵活，股权、债券、期货、期权，一级市场、二级市场，都可以参与。所以非标资类私募基金指的应该是，主要投资于非标准化债券资产的私募基金。

㈣ 为什么要禁止私募非标债权

在拟修订的私募基金监管文件中，监管层或正在考虑暂停私募基金的非标债权投资业务，包括投资非标准化债权、发放委托贷款或提供担保、从事无限责任投资、向私募管理人及其关联方等活动有可能在新的私募监管框架内，可能被监管层考虑设置为禁止项。

其实自2016年9月8日，中基协发布的《有关私募投资基金“业务类型/基金类型”和“产品类型”的说明》中就删除了“债权基金”等类型。

募非标债权基金到底应不应该被禁止，私募非标债权基金业务到底有哪些风险点。

1. 先看看经营贷款业务的法定条件

   
   

国务院颁布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法（2011修订）》第三条规定：“本办法所称非法金融机构，是指未经中国人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事吸收存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等金融业务活动的机构。”第四条规定：“本办法所称非法金融业务活动，是指未经中国人民银行批准，擅自从事的下列活动：（一）非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款……（三）非法发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖”第五条规定：“未经中国人民银行依法批准，任何单位和个人不得擅自设立金融机构或者擅自从事金融业务活动。”

2.我们再了解一下在我国可以从事经营贷款业务的金融机构有哪些

根据中国人民银行关于印发的《金融机构编码规范》（银发（2009）363号），依法经批准设立，主要经营贷款业务的金融机构有以下四类：1）、银行，从事存款、贷款及结算业务；2）、农村资金互助社，由乡(镇)、行政村农民和农村小企业自愿入股组成，为社员提供存款、贷款、结算等业务；3）、贷款公司，由境内商业银行或农村合作银行在农村地区设立的专门为县域农民、农业和农村经济发展提供贷款服务；4）、小额贷款公司，不吸收公众存款，经营小额贷款业务。

3.据笔者观察，私募基金的债权业务可分为借贷业务、票据贴现及其他债权业务。

从资产端看，非标债权融资业务主要有三大类业务模式：

一是委托贷款（委托投资）模式，其运作方式主要是：用理财资金发放委托贷款、投资委托人指定项目。

二是银信、银证、银保合作模式。常见的运作方式包括：用理财资金发放信托贷款;投资于财产(权利)收益权类 信托计划(以企业合法拥有或控制的财产或权利的收益权为基础资产发起的信托计划);投资股权质押担保并带有回购协议(由融资企业或股权持有者提供，并承诺回购或处置)的信托计划;认购“优先—次级结构化信托计划”的优先份额，相较认购次级份额的投资者，银行理财资金承担较低的市场风险并拥有优先投资收益分 配权;银保合作模式中，保险资金投资资产管理公司、信托机构等成立债权投资计划，由商业银行提供担保。

三是资产收益权模式。银行以理财资金直接投资于企业所拥有的特定项目或资产收益权(比如商业承兑汇票、应收账款、其他应收款等)，到期通过出让企业回购，或第三方收购实现投资退出。

4.从上分析来看我们的私募非标债权业务的法律风险点就很清楚了，一是作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事经营借贷业务很有可能以“非法经营罪”追责。

二是作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事票据贴现业务很有可能以“非法从事资金支付结算业务”追责。

三是作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事其他变相的债权业务的，也存在“非法经营罪“风险。

5.综上总结就是私募基金作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事非标债权业务是不符合监管政策和制度体系的。

债权业务属于持牌金融机构的业务范畴，私募基金从事创业投资，并购投资，夹层投资和证券投资。

㈤ 理财新规 私募可以投非标吗

对于私募基金应该已经不行了（根据资管新规），但对于商业银行或者其理财子公司是可以的。有一定的比例限制。
理财新规及理财子公司管理办法对于
1、商业银行里的理财部门规定: 对于单一非标债务人集中度不超过银行资本净额的10%；总的非标额度不超过全部理财产品净资产的35%，也不超过银行总资产的4%。
2、理财子公司:总的非标资产余额不超过总的理财产品净资产的35%。

㈥ 排排网名片：私募基金是否可以投资于非标债权

私募基金不能投资非标。2017年8月30日公布的《私募投资基金管理暂行条例》（征求意见稿）第二条规定，条例适用私募证券投资基金和私募股权投资基金；私募基金财产只能投资于证券及其衍生品种、有限责任公司股权、基金份额，以及国务院证券监督管理机构规定的其他投资品种。

㈦ 非公开募集基金就是所谓的私募基金吗

非公开募集基金就是所谓的私募基金，基金一般来说两种类型。一种叫作公募基金，一种叫作私募基金，公募基金的买入门槛比较低，适合大众买卖。现在非常火热的基金，指的就是公募基金。公募基金在这几年的热度也是变得越来越高，有非常多的基金新手去购买了公募基金。而私募基金相对于公募基金来说，它的门槛会更高，这也就意味着很多的投资者是无法去购买私募基金的，一般来说私募基金的购买门槛是100万元，而公募基金的买入门槛10元-100元，由此可见公募基金与私募基金在门槛上的区别。私募基金并不是向公众公开募集的一种基金，它更多的是针对于特定的人群，这一部分的人群首先是需要有一定的资产，并且有投资理财的这种意向，才会去购买私募基金，私募基金的一般年化率是比较不错的。

㈧ 资产管理和私募基金有什么区别

公募基金(public
offering
of
fund)是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露。利润分配,运行限制等行业规范。
所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数投资者募集资金而设立的基金。
[1][2][3][4]由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金。
基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的活动称为专户理财。
它们的异同:
1、募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人。
2、募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的,而私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。在我国,公募基金都在公开媒体上大做广告以招徕客户,而私募基金在吸引客户时不能利用任何传播媒体做广告。
3、信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。
4、监管不同。公募基金由证监会依法进行监管,并实行行业自律,而私募基金仅属于普通的投资者。
5、投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制完全由协议约定。简单一点就是公幕基金公司购买某一只股票金额不能超过该支股票的10%,单支股票占单只公幕基金的资产比例不能超过10%。而私幕基金没有这限制,如果私幕看好云南白药这支股票最好,私幕经理可以全部将资产放在云南白药这支股票上,这便于私幕大比例购买自己看好的股票,这也是众多公幕基金经理转投私幕的一个主要原因。
6、业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费。对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。
7、投资限额不同。公募基金申购限额一般1000元,定投更低有的可以100元,满足一般中小投资者都能参与;而私募基金对投资人的金额限制比较高,目前一般要达到100万才准购买,当然也有降低门槛的,50万元可以购买
开放式基金都是公募基金,可以在基金公司的网站或者代销点银行和证券公司购买
。