债券可赎回与收益率

① 可赎回债券收益率计算方法探讨

这句话的意思是：

赎回收益率是按 /利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格/ 的利率”

也就是债券流入现金流的现值等于债券现金流流出的现值

现值的贴现率就是债券的收益率

他的说法是站在债券发行人的角度说的。

你的表述和他意思一样

② 解释债券的当期收益率、到期收益率、持有期收益率、赎回收益率的概念

你好，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。

债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也称内部报酬率。

P：发行价格；

n：直到第一个赎回日的年数；

M：赎回价格；

C：每年利息收益。

③ 债券的息票率和收益率有什么不同都是什么意思

债券的息票率和收益率有3点不同：

一、两者的概述不同：

1、债券息票率的概述：指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。

2、债券收益率的概述：指投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。

二、两者的类型不同：

1、债券息票率的类型：息票率可以是固定（即在债券的整个年期内息率均固定的，外汇基金债券便是一例）、浮动（即息率是定期厘定，方法是根据某个参考利率，例如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆息加某个差幅）或零息率。以外汇基金债券为例，按息票率计算的利息每半年派付一次。

2、债券收益率的类型：

（1）当期收益率：当期收益率又称直接收益率，是指利息收入所产生的收益，通常每年支付两次，它占了公司债券所产生收益的大部分。当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失，只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

（2）到期收益率：所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

（3）提前赎回收益率：债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

三、两者的作用不同：

1、债券息票率的作用：债券的到期时间决定了债券的投资者取得未来现金流的时间，而息票率决定了未来现金流的大小。在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。换言之，对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。

2、债券收益率的作用：债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线，即在直角坐标系中，以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。

④ 如果利率上升,可赎回债券和普通债券,谁的价格下降更多呢为什么求解答~~多谢！

普通债券下降更多。

1、可赎回债券与普通债券的区别在于：前者附有一项债券发行人的单方面选择权——可提前还债，这对债券持有者来说，其实是一种伤害（或者说，权利损失）。因此，若其他条件相同，可赎回债券的发行人需要设定更高的票面利息率，以向债券持有者购买这项额外的权利。

2、当利率上升，很显然，债券发行人会倾向于不行使赎回权，换句话说，债券所附的“赎回权”对债券持有者的伤害力降低了，但票面利息率是不变的，因此，再换句话说，债券持有人获得了“超额的补偿”。这种“超额补偿”会在一定程度上抵消因利率上升带来的收益率下降，因此其价格下降幅度应小于普通债券。

⑤ 如何根据债券价格求到期收益率和赎回收益率

证券业协会《证券投资分析》中的定义：
当期收益率（也叫当前收益率），是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。
到期收益率（也叫内部到期收益率），把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
持有期收益率，从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率。
赎回收益率，针对可赎回债券，通常以首次赎回时，发行人收回的价格为代表，按一般到期收益率的方法计算。
总结：债券收益率就是一个比率，当期收益率、持有期收益率不折现，当期收益率只考虑利息收入，持有期收益率还考虑买卖价差。
折现的折现率就是收益率，到期收益率和赎回收益率，到期的分母考虑的是未来投资收益，包括利息和买卖价差；赎回收益率就是把你卖债券的价格固定了。

⑥ 提前赎回收益率计算公式

1、提前赎回收益率公式：到期收益率=（收回金额-购买价格+利息）/购买价格

债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

2、可赎回收益率是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券，赎回收益率的计算和其他收益率相同，是计算使预期现金流量的现值等于债券价格的利率。

赎回收益率 = [年利息I+（到期收入值-市价）/年限n]/ [(M+V)/2]×100%

M=面值；V=债券市价； I=年利息收益；n=持有年限

(6)债券可赎回与收益率扩展阅读

债券收益率与基础利率之间的利差反映了投资者投资于非国债的债券时面临的额外风险，因此也称为风险溢价。可能影响风险溢价的因素包括：

1、发行人种类。不同的发行人种类代表了不同的风险与收益率，他们以不同的能力履行其合同义务。

2、发行人的信用度。债券发行人自身的违约风险是影响债券收益率的重要因素。债券发行人的信用程度越低，投资人所要求收益率越高；反之则较低。

3、提前赎回等其他条款。如果债券发行条款包括了提前赎回等对债券发行人有利的条款，则投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差；反之，如果条款对债券投资者有利，则投资者可能要求一个小的利差。

4、税收负担。债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率。

5、债券的预期流动性。债券的交易有不同程度的流动性，流动性越大，投资者要求的收益率越低；反之则要求的收益率越高。

6、到期期限。由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相关。故债券期限越长，其波动性越大，相应的收益率也越高。反之亦然

⑦ 可转换债券与可赎回债券有哪些区别

一、性质不同

1、可转换债券性质：债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

2、可赎回债券性质：发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回的债券，可视为是债券与看涨期权的结合体。

二、特点不同

1、可转换债券特点：

（1）债权性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

（2）股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

（3）可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。

2、可赎回债券特点：

（1） 发行人提前赎回债券通常是由于利率降低。新的低利率环境使得公司需要付出更多的成本。因此，发行人倾向于赎回旧债券，并在新利率基础上发行新债券，以减少利息支出。

（2） 一般来说，可赎回债券是在未来利率预期下降时发行的。一般而言，可赎回债券的利率会高于不可赎回债券的利率，以补偿持有人的提前赎回风险。然而，除非有吸引人的补偿条款，否则大多数投资者不愿意接受可赎回债券。

(7)债券可赎回与收益率扩展阅读：

可转换债券与可赎回债券的其它相关介绍：

债券发行人有时只赎回部分未偿还债券。在这种情况下，有两种方法来决定哪些债券将被赎回。一种方法为计算机随机抽取债券的编号，第二种方法为所有的债券的面值按一定比例被赎回。

因为可转换债券可以转换成股票，它们可以弥补低利率。如果股票在可转换期间的市场价格超过其转换价格，债券持有人可以将债券转换成股票，从而获得更大的收益。

除了可转换债券的利率外，影响可转换债券收益率的最重要因素是可转换债券的交换条件，即通常所说的交换价格，即可转换债券转换成股票所需的面值。

⑧ 同时发行两种面值和期限相同的债券，一种可赎回，一种不可赎回，哪种债券的到期收益率高

不可赎回的收益率高。

因为可赎回债券对企业来说是一种止损的保障，表明该债券前景看好，升值的可能性很大，一旦债券升值到一个价格，企业就可以赎回，而投资者就不可以得到以后债券继续升值的可能收益了，而不可赎回债券则不同，无论债券升值到什么价格投资者都可以得到价差的收益。

⑨ 债券赎回收益率计算

应该是第一个对的

两个式子的唯一差别就在于第二项的分子，即第二年的利息收入
第二个式子用的是复得算的，但在这里并不能用复利，因为复利是因利息而产生的利息，但实际上在第一年的利息已经支付了，而已支付的利息是不用再计利息的，所以在这里复利的计算是不成立的。
如果题中注明利息在到期日一次付清，那么的确是应该用复利计算，但在这里，貌似题中没有这个意思，所以应该是第一个式子，不用计复利。

⑩ 赎回条款怎么影响债券价格

可赎回条款的存在，降低了该类债券的内在价值，并且降低了投资者的实际收益率。一般而言，息票率越高，发行人行使赎回权的概率越大，即投资债券的实际收益率与债券承诺的收益率之间的差额越大。为弥补被赎回的风险，这种债券发行时通常有较高的息票率和较高的承诺到期收益率。
许多债券在发行时含有可赎回条款,即在一定时间内发行人有权赎回债券。事实上含有可赎回条款的主要是公司债券，国家一般不再发行这种债券。这是有利于发行人的条款，当预期收益率下降并低于债券的息票率时，债券的发行人能够以更低的成本筹到资金。这种放弃高息债券、以低息债券重新融资的行为称为再融资。发行人行使赎回权时，以赎回价格将债券从投资者手中收回。初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息，并且随着到期时间的减少而下降，逐渐趋近于面值。尽管债券的赎回价格高于面值，但是，赎回价格的存在制约了债券市场价格的上升空间，并且增加了投资者的交易成本，所以，降低了投资者的投资收益率。为此，可赎回债券往往规定了赎回保护期，即在保护期内，发行人不得行使赎回权。这种债券称为有限制的可赎回债券。常见的赎回保护期是发行后的5至10年。