洪磊私募基金债权投资

Ⅰ 为什么 洪磊 到今天才被抓

微软投诉“番茄花园”的深层原因分析 番茄花园作者洪磊被拘一事被爆料当天，就有人推测此事“微软功不可没”，那么，为什么成立于2003年的番茄花园在2008年奥运期间被拘捕，为什么5年间安然无恙，却在08年中国大喜之日，身陷囹圄。而对于微软，此时正值中国的反垄断法出台，包括方兴东在内的一批专家律师，再次将反垄断的矛头指向微软。笔者认为，在此微妙时刻微软投诉“番茄花园”的有其更深层的原因： 1 番茄花园阻碍了视窗系统的升级 近日，搜狐IT采访了华军软件园的创始人华军先生。就此，华军表示，番茄花园的行为是众所周之的，其与珊瑚虫案件有非常大的区别。“珊瑚虫是在一免费软件上进行修改，而番茄花园是盗版操作系统，其属于盗版行为。” 正如华军先生所言，番茄花园针对是正版的操作系统，直接侵犯了微软公司的著作权;而珊瑚虫却针对免费的QQ。此前，法律界专家也表示，珊瑚虫的行为是一种广告遮盖行为，应以不正当竞争量刑。从这个角度看，二者侵害的对象和方式是的确不同。 不过，除了盗版，番茄花园在某种程度上阻碍了视窗操作系统的升级。因为，这套界面体验不错的番茄花园让人们更加喜欢盗版XP。 在番茄花园中，取消了微软的正版验证程序，同时还对Windows XP进行主题、桌面、按钮等外观美化，推出了不少主题主题、壁纸资源包。有些仿VISTA的界面让很多VISTA粉丝都爱不释手。另外，番茄花园还打开了原版系统中的一些功能模块限制，加快了平台运行速度，并在安装完成系统平台后集成一些实用的小工具。因此，番茄花园与无论是和原版WINXP，还是和升级的VISTA相比，价格便宜到可以忽略不计，用户体验可以和VISTA媲美，硬件还不需要升级，安装速度和运行速度明显提升，维护起来更是非常方便。 而微软公司推出Vista后，市场占有率一直不够乐观，即便在销售不错的海外市场，仍有很多XP用户不愿升级，很多人甚至对于微软原来计划08年6月30日停止升级的做法相当抵触;而国内用户，升级到Vista不但意味着软件的支出，而且新系统对硬件的要求也很高。很多用户用Vista不习惯，就卸载了重新装上了Winxp。 看来番茄花园对WinXP功能的补充，尤其在界面上的补充，速度的优化方面，让很多人更加留恋WinXP，而这正是微软不愿意看到的。 番茄花园之所以取得上百万的收入，在于其系统中提供一些软件下载，这种盈利模式与珊瑚虫的捆绑模式如出一辙，某种程度上扮演了“操作系统的珊瑚虫”的角色。而捆绑软件，也会让微软品牌的美誉度下降，影响其品牌形象。番茄花园和珊瑚虫，都在减少源软件收入的同时，额外赚取捆绑软件的收入。而这正是腾讯和微软公司都无法忍受的，也是双方都遭遇拘捕的原因。 2 和盗版划清界限，微软化解反垄断危机 日前，商务部正式向常打“垄断官司”的董正伟律师发出挂号信函，表示对微软的反垄断调查建议等已经转由外资司处理。由此，微软的反垄断诉讼案终于浮出水面。虽然被质检总局 “抢先一步”，微软错过了“反垄断第一案”的名头;不过凭借着董正伟律师“10亿美元”的索赔金额，微软还是当仁不让地成为了 “反垄断最大案”。 8月1日，中国《反垄断法》的正式开始实施。这部号称“经济宪法”的法律开始在中国发挥了作用。曾经的“反垄断旗手”方兴东最近公布了其联合各领域近20名专家学者完成的《中国高科技领域反垄断调查报告》。微软的操作系统和办公软件，都被定性为五星级垄断。 这个《反垄断调查报告》更像是一份中国IT行业市场占有率排行榜，上榜倒不是坏事。但对微软而言，所谓的垄断的市场份额，并没有给微软带来收益，这些市场占有率更多是盗版市场。 方兴东互联网实验室08年发布了另外一份和微软相关的报告：《中国2007年盗版率报告》，其中，操作系统的盗版率为39%，要知道，现在绝大部分操作系统都是微软的视窗系统。39%应该是一个过于乐观的数字，早两年微软的报告指出中国盗版率高达90%。无论盗版率是39%还是90%，微软在中国所谓垄断的市场份额中，大部分并不是“合法”的“垄断”——也就是说，是“盗版”成就了微软在中国市场的“垄断”地位。那么，因为“盗版”这种非法行为而造成的“垄断”指控，这种“被迫垄断”，微软有必要承担法律责任么? 我们看到，微软在反垄断官司诉讼的关键时刻，提出了对“番茄花园”的投诉，我认为其意图非常明显。当人们看到“番茄花园”以及林林总总的各个WINXP的盗版版本的时候，当人们重新估算操作系统盗版率的时候，微软似乎在告诉那些挥舞着反垄断大棒的人们，微软的所谓垄断，并非都是“微软获益的垄断“。也正是通过对“番茄花园”的诉讼，微软变相告诉人们，把反垄断的“屎盆子”扣到微软头上，也许有些不太合适。 总结： 番茄花园负责人洪磊被拘，让人们想到了去年沸沸扬扬的珊瑚虫，以及今年被迅雷告上法庭的超级兔子，有人甚至用“操作系统的珊瑚虫”来比喻番茄花园。我想，这样比喻也许太过表面化。笔者认为，番茄花园事件，其更深层的原因在于，微软借此事转移人们对反垄断的关注，同时，也在告诉人们，微软在中国的垄断，罪魁祸首是“盗版”。或许，过去5年，番茄花园的确对XP系统普及带来不可磨灭的贡献，让微软的视窗系统“貌似垄断”，而现在，面临中国的反垄断大棒，微软能做的，也只有和盗版“划清界限”。 看来，微软的垄断或许真的应该由中国的盗版买单罢！

Ⅱ 怎么每次都是中国外交官洪磊在说啊

因为他是外交部新闻司副司长兼外交部发言人，官比较大！

Ⅲ 除了徐翔真相即将揭开外，私募监管近期还有哪些大动作

如今虽然才刚刚步入第二个行情季，但私募行业已出现了多起倒逼行业监管规范的大事件，今天我们就一起回顾步入2016年以来，到底发生了哪几件大事件，它们又是如何促进私募行业的进一步阳光、规范和完善监管的。

1.徐翔案件再次成为2016私募行业焦点 近期，关于徐翔即将受审、泽熙真相即将大白的新闻再次成为业内焦点，让我们不禁再次将目光投向了2015年11月1日。因为始于这天，那张穿着白色的阿玛尼外套，灰色衬衫，无框眼镜，杂乱黑头的徐翔照片开始疯传。因为在此之前，照片上的人创办的泽熙投资，被誉为中国最成功的对冲基金。其产生的回报，令人瞠目结舌：他旗下表现最差的基金，五年内回报都高达800%。他过去成功躲过了无数的腐败调查，市场下跌和其他的恐慌。 然而作为最低调、最神秘的人物，人们虽然对其充满传奇色彩的投资履历充满好奇，却始终无法窥探其神秘面纱。即便是在徐翔落马之后，关于他的消息近乎处于封锁状态。直到NY发布了一组关于徐翔的专题报道，再次点燃大众对徐翔案件的热情；而近期关于徐翔受审的新闻也让大众认为揭秘徐翔真相的时刻来到了。行业反思 探究真相固然十分重要，不过真相之外带给我们更多的是行业反思！徐翔因内幕交易和股票操纵而陨落。阳光私募行业正进入大爆发阶段。私募机构在为合格投资者获取高收益的同时，不踩市场和监管的红线，走合法的、健康的发展之路，才是可持续的发展道路。当市场上的非法行为越来越少，市场的投资行为越来越合法规范，就会对所有的投资机构产生良性的促进作用，不仅会让参与其中的私募机构和投资者都能从中获益，更能真正推动行业的健康长远发展。

2.猛犸业绩计提牵动行业神经 据媒体报道，前公募明星基金经理陈扬帆和他创办的私募猛犸资产站到了舆论的风口浪尖。该公司去年3月发行的光辉岁月，在即将结束1年封闭期之时净值跌至0.9元以下，而猛犸资产曾提取过3次管理费，据陈扬帆称，共提取600万报酬。管理人赚钱，投资者却亏钱，令投资者对猛犸资产业绩提成的时点及方式提出质疑。中国基金业协会现“史上最快反应” 此次业绩计提事件将私募业绩计提乱象展现在大众面前。中基协也在事件曝光的第一时间内对外表态，对有关情况高度重视，已经要求相关机构作出说明，并按程序启动调查工作，对情况予以全面核实；私募基金的业绩报酬应当由私募基金管理人与合格投资者按照自愿、公平、诚实信用的原则进行协商，在基金合同中予以约定。同时也启动行业自律调查，监管层也有意重拳规范私募。

以下为基金业协会公告全文：

3.“保壳门”宣告全民私募时代的结束 中基协数据显示：已登记但未开展实质业务的私募基金管理人超过1.7万家，占已登记私募基金管理人总量的69%。这些未展业的私募基金中，有的在业务准备中，有的则是“挂羊头卖狗肉”，办起了P2P平台或从事所谓股权众筹活动，有的并无开展业务意愿，而是利用过去发放的纸质登记证明进行非法自我增信、倒卖“壳资源”。 可见，私募行业“空壳”私募、“僵尸”私募横生遍野，过去获取私募牌照门槛低、壁垒小，私募行业仿佛处在全民私募时代。这也造成了私募圈的一大怪象：许多私募成立多年，却从未发过一只产品。肃清“空壳”私募，中基协这次玩真的！ 不过，这一情况随着年前中基协的一纸通文带来极大改善。中国基金业协会2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（下称《公告》），宣告了全民私募时代的结束，牌照发放大大收紧。此后私募正式步入出具法律意见书、限时发产品、获得从业资格……的时代。所有在“空壳”管理人在清理时间点后将被注销登记等：即5月1日前完成第一批私募清理；8月1日前完成第二批私募清理。4.私募募集新规将发布，私募机构面临大洗牌 私募基金销售一直是必争之地，此前商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、保险代理国内公司、无资质的私募销售机构、第三方理财机构……都能参与私募基金销售；私募基金非法集资、违规募集、私募拆分等乱象丛生。例如过去私募基金销售机构通过“基金拆分转让”等手段变相突破合格投资者的现象，“万元买私募”情形不时出现，私募拆分转让过程中产生的信息不透明、故意欺瞒投资者等现象也很普遍。不过这一现象今年或将终结。私募募集新规进一步规范私募销售机构 中基协自2015年12月起出台《私募基金募集行为管理办法》开始公开征求意见。历时逾4个月后，中国证券投资基金业协会会长洪磊透露，《私募基金募集行为管理办法》将在4月发布。据悉，新《募集办法》要求募集资金的私募机构必须持牌上岗，需要在证监会注册，或在中基协登记。机构未作登记、产品未作备案的，视为非法集资；同时不允许非法拆分转让，过去多个投资者“凑份子”买私募产品的情况将被明令禁止。只有在协会登记的私募基金管理人，以及取得证监会销售资格并成为协会会员的基金销售机构，才有资格进行私募基金募集行为。私募基金销售机构也将面临大规模洗牌。 2016年，注定是私募行业监管的大年。私募监管自省也好，私募大事件倒逼监管也好，都在为营造一个更加阳光、健全、健康的私募行业不懈努力。当我们看到私募备案新规、私募募集新规、私募自律调查、私募计提管理等规范的陆续出台和实施，我们更有信心相信，私募行业正迎来发展的黄金期。

Ⅳ 理财观察、资管“刚兑”、垃圾债违约,让你看到了什么

债券成大资管主要配置资产被称为未来最具发展潜力之一的大资管行业，截至2015年底管理规模已达38万亿元，相当于去年我国国内生产总值（GDP）67.67万亿元的一半。具体来看，公募基金占8.34万亿元，券商资管占11.89万亿元，私募基金占5.07万亿元，基金专户4.16万亿元，基金子公司专户8.57万亿元，期货资管0.1万亿元。

关于资金投向问题，相关数据显示，债券是资产配置的大头。据不完全统计，其中约5.98万亿元投向债券，3.84万亿元投向股市，1.51万亿元投向信托计划，此外还有银行委托贷款、票据等。

事实上，2015年资产管理行业的资金汹涌流入债市。表现最明显的就是，与股票型产品发行低迷相反，债券策略产品受到投资者热捧。据某券商营业部人士反映，券商固收型资管产品在销售中受到投资者追捧，常见“秒杀”。收益方面，债券策略型券商资管产品今年一季度跑赢同类机构产品，前十名中占去半壁江山。

债券型基金同样火热。根据私募排排网数据统计，2016年一季度新发行债券策略基金共168只，数量已超过2015年全年发行数量（200只）的八成。从产品类型来看，券商依然是债券策略产品的最大发行机构，产品数量多达110只，占比超过六成。

私募排排网研究员杨建波认为，一季度债券型私募基金新发行量大幅增长，与一季度股市暴跌、弱势震荡有一定关系。他称:“经济较差的环境下，债券投资收益好于股票收益。今年以来，私募基金发行受股市影响较小的债券类产品和量化投资产品比较多，尤其是券商资管更倾向于发行低风险产品。”

一方面是投资者的“买债”热情有增无减，一方面是国内信用债违约风险事件频频被曝出。自今年以来，债券违约的频率明显加大。继南京雨润短融未能足额偿付、构成实质性违约之后，近日，东北特钢也被爆陷入债务危机，并迅速成为信用市场上新的热点。业内人士指出，信用违约是债券投资不得不面临的风险，并且信用风险暴露趋于常态化。

海通证券固定收益首席分析师姜超对此表示，除了估值风险和兑付风险，相关债券暂停交易将导致机构难以出货止损，对货币基金等流动性要求较高或即将到期的产品损伤较大；若出现兑付风险的主体采取暂停交易措施，需防范信用风险和流动性风险的双重冲击。

据了解，自2014年超日债违约开始，我国公募债共发生违约事件16起，覆盖民企、央企、地方国企等各类主体，扩散至短融、中票、公司债、企业债等各种债券类型。“受经济下滑、企业承压加剧的影响，债券投资者面临的违约风险越来越大。”德晟资本分析称。

对此，杨建波指出，债券违约事件增多环境下，意味着投资者要承担更高的风险，投资者也将会要求更多的风险补偿，债券收益率有望继续上升，而对于资质不佳的企业来说，发行债券的价格也会更低，收益率更高。

值得一提的是，已披露年报的10家上市银行数据显示，各行债券投资增速明显提升，这主要是受地方政府债务置换的影响。业内普遍认为，出于收益率相对稳定以及资本考量，银行利率债配置意愿难衰减。

踩雷概率大增基金如履薄冰

债市风险愈演愈烈，资管机构受到的挑战越来越大，其中公募基金作为投资“大头”受到的波及也较为直接。随着越来越多的违约事件发生，债券基金踩雷的概率大增。固收类基金旱涝保收的时代一去不复返，如何加强信用风险的防范成为摆在基金经理面前的难题。

4月11日，中国铁路物资股份公司发布公告称，由于该公司业务规模持续萎缩，经营效益有所下滑，正在对下一步的改革脱困措施及债务偿付安排等重大事项进行论证。鉴于此，该公司相关债务融资工具于当日起暂停交易，待相关事项确定后，再申请恢复交易。一天之后，浙交投发布子公司债务违约的公告。

债券违约现象密集出现，部分基金也因此不幸“踩雷”。相关媒体根据去年年报的统计表明，3家基金公司旗下的4只债基或许被牵扯其中，它们总共持有债券的市值合计为1.11亿元。具体说来，易方达基金旗下的易方达纯债1年定期开放债券A与长城基金旗下的长城久盈分级债均持有“13铁物资MTN002”:其中，易方达纯债1年定期开放债券A持仓总量为50万张，持仓总市值为5037.50万元，占基金净值比例为4.91%，占债券市值比是2.78%；长城久盈纯债分级债持仓总量为40万张，持仓总市值为4030.00万元，占基金净值比例为7.88%，占债券市值比是7.32%。

此外，万家基金旗下的货币市场基金万家现金宝与混合债券型基金万家双利债券均持有“15铁物资SCP005”，两只基金持仓总量分别为15万张、5万张，持仓总市值分别为1500.02万元、500.95万元，持仓市值分别占基金净值比例为5.03%、6.15%，占债券市值比例分别为11.28%、7.51%。

“信用债违约事件正成为债券基金不得不规避的"地雷"。从构成实质性违约的山水水泥、东北特钢再到已经暂停交易的中铁物资，真是防不胜防。”北京一位债券基金经理表示，债券违约刚刚开始，信用风险暴露趋于常态化，信用债会出现较大分化，基金投资需要筛选，甚至操作手法都要改变。

去年至今发生的十余起违约债券中，基金公司集体“中招”的不在少数。如此前山水水泥中票、雨润短融违约事件中，涉“雷”基金公司在10家以上。

债市风险给基金经理头上“悬了一把剑”。“当前风险防范应该置于投资策略的首位，对于资金管理人而言，切实做好信用风险筛查和合理控制久期风险是有效手段。”有基金经理认为，二季度债券操作或需以休整为主，同时可关注后期市场下跌带来的交易机会。信用利差目前已处于极低的水平，加上近期信用事件频发，二季度信用利差走扩概率较大，可适当调整信用债的持仓。

对于如何选择债券投资标的，创金合信鑫安保本基金拟任基金经理王一兵表示:“未来在投资信用债时，企业的实际经营状况将是信用分析的关键，这一原则不仅适用于民企，也适用于国企类别的发行主体，弱化国企或央企背后隐含的政府隐形信用增强因素。不踩雷，将是规避向下折损风险的第一要素。”

在债券的投资上，把握好波段性投资机会则成为不少基金经理的共识。上海某中型基金公司的债券型基金经理表示，对风险的管控会成为今年投资业绩好坏的关键。在债券市场信用事件频发和权益市场间歇性巨震的大背景下，努力守住风险底线，同时努力把握出现的每个投资机会，通过灵活的大类资产配置获取超额收益。

据悉，为了防止信用债违约带来的流动性风险，个别基金公司已经对购买即将到期的企业债所占流通盘比例作了规定，如果去除掉机构持有部分后，一旦超过一定比例，就不允许公司交易买入。

目前债市投资已经进入新常态，虽然目前损失率仍然不高，但未来会越来越市场化，对基金公司的风控要求将越来越高。

债转股重启引资管热议

另一债市大事件是国内债转股重启的脚步渐行渐近。作为上世纪末为国企脱困祭出的“利器”之一，债转股在当前不良资产急升的背景下受到高关注。目前来看，关于债转股操作尚存在许多争议，对银行到底影响如何，资管公司能在其中扮演什么样的角色也正在讨论之中。

所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。

随着中国经济转型进入深水区，中国推进高负债企业去杠杆化的迫切性提升，债转股被认为是解决债务问题的开端。

中国财政部部长楼继伟在出席二十国集团（G20）华盛顿财长和央行行长会议主席国新闻发布会期间曾经表示，中国正在酝酿改革给全社会降杠杆，比如外界正在讨论的债转股，但还没有确定实施方案。而中国人民银行行长周小川在出席4月14日经济与合作发展组织（OECD）记者会上也表示，债转股是项新政策，细节仍在讨论。

虽然债转股是处理不良资产的国际常用举措之一，但始终具有争议。高盛在3月研究报告中表示，要想让债转股真正有助于解决中国不良资产的问题，需要满足以下条件。首先，债转股需要合理架构并市场定价，比如价格和交易结构需要反映投资风险和回报；其次，长线上，允许债务人获利退出；其三，退出机制到位，退出方式包括上市或并购。海外投资人担心，如果运用不当，债转股措施将给中国僵尸企业继续存活的契机，或是此措施只能短期美化银行资产负债表，无益于消解银行业的长期风险。

国泰君安证券首席经济学家林采宜日前发表文章称，大部分债转股的结果都是“假股真债”，使得企业去杠杆只是停留在报表上，宏观经济的真实杠杆率被掩盖，实体经济过度杠杆化的风险加大。如果只是通过债转股，把银行的不良债权转移到表外去，没有在财务上对其潜在损失率做充分的处理，那么，宏观经济下行产生的银行坏账风险只是被暂时隐匿了，而不是被化解了，债转股在这里扮演的是自欺欺人的报表魔术师角色。

不过，也有行业人士对债转股的实施充满期待。华泰证券分析师罗毅表示，从总体看，债转股有利于实现“靴子落地”的效果，银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进；银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。

目前来看，债转股似乎正渐行渐近，据国开行某高层透露，首批债转股规模为1万亿元，国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。据悉，银行有望自建资管公司承接债务。

3月8日，中国最大民营造船厂熔盛重工（现更名为华荣能源）发布公告称，拟向22家债权银行发行141亿股，向1000家供应商债权人发行30亿股，共发行171亿股，以抵消公司的171亿元债务。

招商证券认为，尽管现有《商业银行法》禁止银行持有企业股权。不过公告表明“银行可以通过债权人"指定实体"持有股权，比如子公司，如若该方法能够实施，或将成为未来不良贷款处置的一种备选方案。”未来不良贷款置换为股权的案例或将越来越多。

“具体形式上，或采用债转股试点与投贷联动试点配合。”姜超预计，银行或将成立新的资产管理公司（AMC），设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。其中，该股权投资基金作为GP（普通合伙人），银行理财资金或类似资管计划作为LP（有限合伙人）。

部分资管公司也看准了债转股的投资机会。中国长城资产管理公司总裁张晓松表示，资管公司实行债转股，从法律上看不存在什么障碍。而其他金融机构还存在一些限制，长城资管希望能够成为中国首先的债转股试点资产管理公司。

在业内人士看来，债转股要真正落地并起到积极的效果，仍需要经历一系列的监管细则，而一旦其重启的大幕真正拉开，整个大资管的产业链也将顺势而动。

打破刚性兑付推动转型

长期以来，中国债券市场，尤其是地方政府融资平台与国企的债券一直都被笼罩在刚性兑付的“魔咒”之下。随着近年来债务违约风险事件频发，部分债券通过政府出面协调帮助发行人、银行和承销商等相关机构解决处置，或发行人债务重组等方式最终实现偿付，但债券市场打破刚性兑付已成为趋势。一旦刚性兑付被彻底打破，整个国内资管市场也将迎来新的发展机遇和挑战。

事实上，刚性兑付同样已成为资管发展和转型的“拦路虎”。近日一份由光大银行和波士顿咨询公司共同发布的报告披露，过去三年，我国市场管理资产总规模的年均复合增长率达到51%，但在此期间很多资金处于闲置状态。

BCG合伙人、中国金融业智库负责人何大勇表示，在我国刚性兑付的环境下，客户资金成本黏性高，客户并不真正承担自身投资的风险，而资管机构难以持续获得匹配的低风险优质资产，从而对资管行业的产品收益率、新增规模和风险管理造成叠加影响。

“刚性兑付导致资金价格扭曲，推高无风险收益。伴随着近两年风险事件频发，打破刚兑成为监管与从业者的共识。但打破刚兑难以一步到位，需要监管机构、资管机构和投资者三方共同有计划地迎接"后刚兑"时代，避免发生系统性风险。”何大勇认为。

基金行业呼吁打破刚性兑付的声音也一直存在。中国证券投资基金业协会会长洪磊近日表示，解决资管市场的问题核心在于打破刚兑，推动完成基金产品募集规范成为他到任后最重要的工作。

在业内人士看来，打破刚性兑付是国内资管市场成长的必经阶段。著名经济学家宋清辉表示，“允许债券违约，打破刚性兑付有利于市场的公平和自我调节，未来还会有更多的债券出现违约。如果刚性兑付一直存在，意味着高风险高收益的债券将受到追捧，这显然不利于提高投资者的风险意识，也不利于债市的中长期发展。”

央企“刚性兑付”的幻想已被打破，此前违约的保定天威集团和中煤集团山西华昱能源均为央企持股的下属子公司，中国铁路物资更是直接属于国务院国资委直接管理并持有100%利益的央企之一。而2014年3月，“11超日债”的违约不仅打开了债券市场的潘多拉魔盒，也让信用债刚性兑付成为历史。打破刚性兑付的同时，其可能给市场带来的潜在冲击也不可忽视。虽然债市打破刚性兑付的呼声越来越强烈，但违约事件发生后，当事公司也面临各种追偿窘境，这令市场人士开始关注违约发生后的投资者保护和救济途径。

上海某债基基金经理表示，虽然目前债市中，真正打破“刚性兑付”的案例寥寥，但伴随着经济增速放缓持续，以及地方政府维持“刚性兑付”难度加大，预计未来几年打破“刚性兑付”的案例会有较大幅度增加；因此，现在债券市场的投资逻辑，不得不提高控制信用风险的比重，尤其是针对高收益债券的投资，一定要小心其中的违约风险。

有基金经理还指出，由于中国债券市场刚性兑付刚刚打破，债券投资者面对的是债券承销商不尽责、投资者讨债无路、持有人会议无用、法律起诉效果不佳的困境。另外，由于中国目前没有对冲信用风险的工具，债权人利益很难保证。

未来随着违约债券数量的增多，刚性兑付终将被打破。去年12月25日，证监会副主席方星海表示，经济在变化，谁也不能保证，买了债券，每一家发债的主体都能够按时兑付，具备一定能力的投资者有一定风险分析的能力，还有风险承担的能力。如果发生风险，那就打破刚性兑付，市场该怎么解决怎么解决。如果都是没有风险承担能力和风险分析能力的投资者进到这个市场的话，一旦发生风险，最后还要政府介入，这就形不成一个市场了。

Ⅳ mc洪磊真的很有钱吗

多少才叫有钱，多少才叫没钱，钱只不过是达到幸福的一种工具罢了

Ⅵ 同样是依靠盗版系统绑定首页获利为什么番茄花园的洪磊坐牢了而雨林木风的赖霖枫没事呢

其实当时做盗版XP的不知有多少，抓“番茄花园”洪磊，只是为了杀鸡儆猴、杀一儆百。例如当时还有个知名的XP开发团队叫“深度”，就赶紧宣布不再发布修改版本。只能说这是时也命也了。况且那时候很多人却拿雨林木风的东东来改，还用他们的名义发布的。
赖霖枫在08年就把雨林木风注册了公司，做网址导航、聚合搜索，后来还做了网盘。现在雨林木风已经并购给上市公司了，他后来做的115科技也早就独立出来做网盘、做移动办公。

Ⅶ 洪磊被抓你怎么看

中国人最好能研制自己的品牌撒，我是没那能力了，不知道往后怎么过，要不大家都不要用电脑了，看微软卖给哪个！

Ⅷ 洪磊是谁啊

昵称：洪磊
性别:男
身高:175
体重:62
来自:黑龙江省
职业:MC
英文名：Jesonlee
星座：双子座
生日：6月13号
类别：嘉宾
血型：O

Ⅸ 私募资管行业问题的根源主要有哪些方面

近日，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊在“私募资产管理百人论坛”上的发表致辞。他认为，私募资管行业问题的根源来源于三大问题：

三是市场化信用机制不健全，“信用依附”削弱“风险自担”的投资文化。从投资者、资产管理人到基础资产，各有其信用约束，不同市场主体均应基于自身信用参与市场博弈。实践中，交易对手的选择、交易机制、风险定价等行为仍过多地基于“牌照信用”、股东信用甚至国家信用建立行为规则，个体信用约束严重不足，在资金端表现为“刚性兑付”产品从银行延伸至信托、资管，在资产端表现为对基础资产缺少正确的风险定价，“风险自担”约束达不到实效。