可转换债券的收益率

1. 以一种不可转换债券的收益率来贴现可转换债券的未来现金流

这个应该是用来算可转债的纯债价格的吧
就是假设不考虑可转债的转股权，把它当成一个纯粹债券时的理论价格
要计算这个价格，债券未来的每笔现金流是确定的，还需要合理的贴现率把可转债的每笔现金流进行贴现。
因此这时候参考一个要素（期限、发行方的资信等）相同的不可转债的到期收益率，因为在其他要素相同的情况下，两者作为纯债的收益率理论上应该是相同的。一般情况在同市场同评级的收益率曲线上找到期限相同的那个点的收益率就可以了。
把每笔现金流贴现后相加，得到的就是该可转债的纯债价格。

那么如果要对可转债进行估值，还需要考虑一个转股权的溢价，这里不做赘述。

2. 可转债转股的票面利率

1、目前发行的可转换债券的票面利率多在1%上下，只具有象征意义，利率的高低对可转换债券不具有决定性的意义。

2、从实践上看，目前的规定是可转换债券的利率不超过一年期银行存款利率，而一般债券的年利率要高于银行同期存款利率的40%左右。

拓展资料

可转换债券

1、可转换债券使投资者获得最低收益权。

可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入；这时投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转换债券对投资者具有"上不封顶，下可保底"的优点，当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。

2、可转换债券当期收益较普通股红利高。

投资者在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益较普通股红利高，如果不是这样，可转换债券将很快被转换成股票。

3、可转换债券比股票有优先偿还的要求权。

可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。

（资料来源：可转债——网络）

3. 可转债收益如何计算

可转债在中国市场也有25年的历史了，在这期间，可转债也历经过繁荣，也有过停滞，就如2017年债市低迷，而18年可转债发行规模扩大，基金投资可转债规模还有很大的上升空间。
历史数据显示，绝大多数转债持有人以转股的形式退出。2010年以前，单只可转债发行金额相对较小;2010年之后，得益于银行与其他大型上市公司发行规模较大的可转债，转债发行规模扩大。在所有行业中，银行业发行的可转债规模最大。绝大部分转债持有人以转股的形式退出。可转债的退出时间与股市的总体表现有一定的相关性，在股市表现较好的2007年与2015年，有更多的可转债选择退出。
可转债价格与正股价格相关性较高。对已退市的107只可转债的价格与其正股价格的相关系数进行计算，统计结果显示已退市可转债的转债价格与正股价格高度相关。其中41只可转债价格与正股价格相关系数在0.95以上，19只可转债价格与正股价格相关系数在0.90与0.95之间。部分可转债价格与正股价格相关系数较低，其主要原因为：当正股股价持续下跌甚至大幅度低于转股价时，对于转债而言，由于债底以及债底相关条款的保护，转债价格有一定支撑，此时转债和正股走势不一致，相关系数减弱。
高收益转债依赖正股行情，投资者在股价持续上涨时通过转股实现高收益。按照以上市首日收盘价计算的收益率排序，我们将收益率排名前20的可转债定义为高收益可转债，根据相关计算方法得出的最终收益率均在60%以上。高收益转债所属行业较为分散，与行业相关性不大，但它们的转债价格与正股价格相关系数较大。当正股价格持续上涨时，转债持有人及时转股。转债市场的牛市也是股票市场的牛市。
转股比例低、转股时间过早、上市首日转债价格过高、股价高点时未及时转股等，是造成转债低收益的主要原因。造成转债低收益的原因多种多样，主要原因有：转股比例低，转债持有人只能选择以回售、提前赎回或者到期赎回等价格较低的方式退出;转股时间过早，未能将存续期内股价的良好表现转化为持有人的收益;上市首日转债价格过高，一级市场投资者获得了转债的大部分收益;股价高点时未及时转股。
除高收益转债和低收益转债外，大部分转债收益率处于中间位置。该部分转债情况各不相同：部分价格与正股价格相关系数较低，通过条款博弈获得了较高收益;部分转债持有人没有把握住股价高点，错过了最佳收益;部分转债上市首日转债价格上升较多，吸收了部分转债的收益;少数转债未转股比例过高。

4. 一般可转换债券收益率和普通债券相比 哪个高

可转换可能会有比较大的收益，而普通债的利息收益一般高于可转换债，但价差收益的空间一般不会大。而可转债由于和股价密切相关，因此可能会有超想象的获利空间！

5. 可转债的税前收益是怎么算的

可转债在中国市场也有25年的历史了,在这期间,可转债也历经过繁荣,也有过停滞,就如2017年债市低迷,而18年可转债发行规模扩大,基金投资可转债规模还有很大的上升空间。
历史数据显示,绝大多数转债持有人以转股的形式退出.2010年以前,单只可转债发行金额相对较小;2010年之后,得益于银行与其他大型上市公司发行规模较大的可转债,转债发行规模扩大.在所有行业中,银行业发行的可转债规模最大.绝大部分转债持有人以转股的形式退出.可转债的退出时间与股市的总体表现有一定的相关性,在股市表现较好的2007年与2015年,有更多的可转债选择退出。
可转债价格与正股价格相关性较高。对已退市的107只可转债的价格与其正股价格的相关系数进行计算,统计结果显示已退市可转债的转债价格与正股价格高度相关.其中41只可转债价格与正股价格相关系数在0.95以上,19只可转债价格与正股价格相关系数在0.90与0.95之间.部分可转债价格与正股价格相关系数较低,其主要原因为:当正股股价持续下跌甚至大幅度低于转股价时,对于转债而言,由于债底以及债底相关条款的保护,转债价格有一定支撑,此时转债和正股走势不一致,相关系数减弱。
高收益转债依赖正股行情,投资者在股价持续上涨时通过转股实现高收益.按照以上市首日收盘价计算的收益率排序,我们将收益率排名前20的可转债定义为高收益可转债,根据相关计算方法得出的最终收益率均在60%以上.高收益转债所属行业较为分散,与行业相关性不大,但它们的转债价格与正股价格相关系数较大.当正股价格持续上涨时,转债持有人及时转股.转债市场的牛市也是股票市场的牛市。
转股比例低、转股时间过早、上市首日转债价格过高、股价高点时未及时转股等,是造成转债低收益的主要原因.造成转债低收益的原因多种多样,主要原因有:转股比例低,转债持有人只能选择以回售、提前赎回或者到期赎回等价格较低的方式退出;转股时间过早,未能将存续期内股价的良好表现转化为持有人的收益;上市首日转债价格过高,一级市场投资者获得了转债的大部分收益;股价高点时未及时转股。

6. 可转债的纯债收益率的计算公式！！！

中行
债券到期值100 现在买入可能只用了94.64,(12月13日收盘价格),差额5.36
2016年6月2日到期,还有4.5年
持有到期总利润5.36/94.64*100%=5.6636%（除全价）
资本利得的年化收益就是5.6636%/4.5=1.2586%
还有4次付利息,1.1*1.4*1.7*2=5.236%
所以合计为6.4946%
大致的计算就是这样

7. 可转债是如何获取收益的

通俗地讲，可转债是一种在一定时期内可转为股票的债券，即是一种附认股权证的债券。至于如何获得收益，要看你怎样操作，只要是金融产品都是有可能获得收益的。
我就举个简单例子说明一下吧:
为了便于理解，就拿买一张债券为例。比如一可转债在发行时的票面价格是1000元/张，票面利率8%，剩余期限为1年。债券市场的买入价为990元，若你买入这种债券则投入了990元的成本。一段时间后，该债券涨到了1010元/张，那么你在二级市场卖出（转让）该债券时可获得20元的价差收益。 至于什么时候可以转为股票，这个是由债券发行人决定，这和权证一样，有转股的时间段，在这个时间段内可以把你手中的债券转为该发行人的股票，如果过了这个时间就不能转了。对于转好还是不转好，就要看它的转换价值。转换价值是把所持有的债券转换为股票后的股票价值。比如发行人规定可以以10元/股的价格进行转股，这时你手中的债券价值要按票面价格来算，即1000元/张计算，这时转股比例为1000元/张 除以 10元/股 等于100股，即一张债券可以换为100股该发行人的股票。若当前该股票市场价格为10.5元，则一张债券转换价值为10.5元 乘以 100股 等于1050元（大于1010元的债券市场价格）。若实行转股，且不考虑未来股票价格的变化，在股票市场出售股票，则可获利60元。由于60元大于20元，所以此时转股较为合算。相反，要是转换价值小于可转债当前的市场价格，则转股不利，投资人可放弃转股权利，继续持有原来的债券。 当然，若在一年内一直持有该债券，在赎回日将债券赎回，那么你将获得的总收益为90元（利息收益80元+买入时价差收益10元）。转股之前它是作为债券给你创造的收益，即你是作为债权人获得这笔收益的。转股后，是股票给你创造的收益，即你是作为股东获得的这笔收益。
发行人发行可转债的优点就是可以调整公司融资的结构，调整债权融资和股权融资的比例。

8. 可转债收益怎么算

可转债的收益有：(1)如果持有到期，就是还本付息；(2)交易性收益：如果持有期间，正股上涨，债券的价格也会上涨，此时可以选择卖出或者通过转股来实现套利。

9. 什么是可转债基金 可转债基金收益是多少

什么是可转债基金呢？从字面上理解，转债基金就是投资于可转债的基金呗~既有债券型基金，也有混合型基金，股票型基金虽然也可以投，但受制于80%资产必须投资于股票的限制，它们投资可转债的实际比例很小，可以不考虑。混合型基金由于还可以投资股票市场，风险肯定会比债券型基金高一些，但是预期收益也可能高。
可转债基金怎么选购？
1、对于开放式的基金来说，债券型和混合型的挑选方法与普通基金没什么两样。比如尽量不要买新基金，要考察以往业绩是否稳定且优秀，基金经理的投资管理能力是否稳定，之前有无管理同类型基金的经验，任职期间的回报如何，基金公司口碑是否良好，能不能很好的控制风险，等等。
2、如果投资可转债指数基金，可获得与转债指数走势大体一致的收益，判断基金跟踪标的指数的能力如何，误差是否很小。还有一些可转债指数的分级基金，把一只基金分成了A/B/C两种或者三种不同的份额：A类通常是固定收益的，风险收益较小，一般来讲本金损失的概率很低，B类C类通常是有杠杆的，会放大几倍的风险收益，很多这样的分级基金份额都上市挂牌交易了，也就是说可以在股票账户里买，请注意此类基金投资的风险和收益都明显高于普通可转债基金，可能面临本金损失的风险。
可转债基金收益高吗？
可转债基金风险低于股票型基金，高于纯债券基金，比较适合稳健型的投资人。小编认为，在大盘白马蓝筹股行情不错的时候，投资可转债基金收益也是挺可观的，如今可转债基金平均收益率超过6%。当然，稳健型的投资人也可以适当配置些p2p投资。

10. 可转债 收益率

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云天化可分离交易可转债：半是海水半是火焰

去年可分离交易可转债上市之后，公司债与权证两部分的市场表现出较大的背离，公司债部分到期收益率远远高于其它同期限企业债品种，而权证部分受到追捧。总体情况来看，虽然公司债部分存在一定折价，但权证部分的溢价足以弥补损失。1月29日，云天化将发行可分离交易可转债，我们试对其定价做一分析。
———纯债价值：78.52~83.51元。对于纯债券部分，我们采用未来现金流贴现的方法对其进行定价。我们选用当前可分离交易可转债的收益率作为贴现率，计算云天化可分离交易可转债的纯债价格，同样无担保且剩余期限在6年期左右的中化可分离交易可转债的纯债收益率为5.5%，在此贴现率下，询价区间在1.2%~2.2%的债券价格应在78.52~83.51元。
———认股权证理论价值：3.99元。认股权证持有人有权在权证存续期最后10个交易日行权，比前期发行的分离交易可转债行权时间稍长。因此，该权证从严格意义上讲是百慕大式的权证，其价值应该介于欧式权证和美式权证之间。但对于美式期权如果正股在行权期内不支付股息，提前执行则是非理性的行为，因此运用二叉树数或者其他数值方法与B-S模型的结果相近。按照1月23日收盘价计算，考虑股本稀释效应后的每张权证理论价值为3.99元，即，每份转债所含权证理论价值为21.55元。
———认股权证市场价值：5.22元。通过前一段时间发行的马钢、钢钒和中化等分离交易可转债权证上市后的市场运行情况，市场往往都给于这类权证一定的溢价。这种溢价水平首先是来源于股本权证券商不能自行创设，二来是由于债券部分流动性较差，对于申购者而言需要更高的权证溢价来弥补。因此，理论价值将会对权证的市场价格有相当程度的低估。
该权证的隐含波动率应该与钢钒GFC1和马钢CWB1类似，即市场可能给予2倍左右历史波动率，则隐含波动率的绝对区间为42.48％～84.96%。
从我们所做的敏感性分析可以看出，由于该权证接近平价期权，隐含波动率水平对权证的价值影响很大。如果正股价格在17～20元之间波动，隐含波动率为63.72%，对应的每份可分离交易可转债所含权证价值区间是28.20～38.42元。我们认为，权证市场价格处于该区间内比较合理，可以作为权证的估值中枢。
综上所述，如果正股价格在17～20元之间波动，取63.72%的波动率计算，在1.2%~2.2%的票面利率区间里，每份可分离交易可转债的整体价格区间在106.72元～121.93元。
———原股东配售收益与申购收益比较。我们分别计算了购入正股获取优先配售可转债的收益以及一级市场进行申购的收益。
两种计算运用了相同的正股隐含波动率，并都考虑了资金的时间成本。在股价为16~20元的区间里（考虑到正股之前出现的抢权效应），对于参与询价的网下配售的机构，只要中签率达到1%，同样的实际投资资金，在一级市场申购的净收益要高于购买正股参与优先配售的净收益。我们发现，在对前几只可分离交易可转债进行测算的时候，基本上参与一级市场申购的净收益同样都大于参与优先配售所获得的净收益。
对于这两种策略，值得注意的是：（1）我们的计算中未考虑购买正股的投资收益和投资风险，而实际上，优先配售方式的收益将随着股价的上升而上升。（2）两种投资策略实际上针对的投资群体不同，参与一级市场申购的机构投资者多为低风险、低收益的固定收益类投资群体，而参与优先配售正股方式的则多为高风险、高收益且看好正股的成长前景的股票类投资群体。
因此，我们建议参与询价的机构积极申购云天化分离交易可转债，股权登记日之前持有云天化股票的投资人也可参与优先申购。
不同中签率下云天化可分离交易可转债的申购净收益
可能中签率 4.5% 4.0% 3.5% 3.0%
权证上市价格/公司 4.631 / 78.52
债上市价格（元）
申购额（万元） 10000 10000 10000 10000
实际缴纳资金（万元） 2000 2000 2000 2000
中标后获配权证份数（万份） 24.3 21.6 18.9 16.2
权证出售最低所得（万元） 112.53 100.03 87.53 75.02
申购冻结资金天数（天） 4 4 4 4
中签资金上市间隔天数（天） 20 20 20 20
资金机会成本总额（万元） 0.95 0.89 0.84 0.78
公司债部分最大损失（万元） 96.66 85.92 75.18 64.44
最低投资净收益（万元） 14.92 13.22 11.51 9.80

============续上表

可能中签率 2.5% 2.0% 1.5% 1.0%
权证上市价格/公司
债上市价格（元）
申购额（万元） 10000 10000 10000 10000
实际缴纳资金（万元） 2000 2000 2000 2000
中标后获配权证份数（万份） 13.5 10.8 8.1 5.4
权证出售最低所得（万元） 62.52 50.01 37.51 25.01
申购冻结资金天数（天） 6 6 6 6
中签资金上市间隔天数（天） 20 20 20 20
资金机会成本总额（万元） 0.95 0.89 0.84 0.78
公司债部分最大损失（万元） 53.7 42.96 32.22 21.48
最低投资净收益（万元） 7.87 6.16 4.45 2.75