吴晓灵建议规范私募基金

㈠ 契约型私募基金和非法集资的区别

根据我国《刑法》规定，非法集资是指法人、其他组织或个人，未经有权机关的批准，向社会公众募集资金的行为。非法集资的对象是社会公众，手段大多为诈欺，以许诺高回报率和高利息率欺骗公众诱使其投资，欺诈性是其被法律禁止最重要的原因。一般而言，私募基金的对象则是少数的特定投资者，且对这些投资者一般门槛较高，参与的资金量要有一定规模，如100万元以上，其目的是共同投资、共享收益，当然也包括风险，但如果私募基金的发起人向投资人许诺高比例的保底收益，那么则可视为非法集资。

近年来，不少私募基金通过证券投资信托产品的渠道成功剥去“灰色的外衣”，管理层也在逐步研究私募基金“阳光化”的策略。包括央行副行长吴晓灵在内的多位政府官员，去年都在不同场合纷纷发表支持私募基金阳光化运作的言论，并呼吁以立法的形式给私募基金以合法地位。

吴晓灵认为，私募基金在中国作为重要的机构投资人，简单地说，是集富人之财。中国目前缺乏组合各种重要因素的金融工具，私募股权基金是其中之一。随着外资私募基金大量进入中国，必然推动中国私募基金的发展。根据中国的《证券法》、《公司法》和最近修订的《合伙企业法》，私募基金已经具备设立的依据。

根据新修订的《证券法》，如果向特定对象发行，而且发行份额不超过200份，即可视为私募发行。而对于这个“特定对象”，吴晓灵特别强调，必须是“合格的投资人”，这既包括机构投资者，也包括能够承担风险的个人投资者。她希望，发改委正在制定的《产业投资基金(试点)管理办法》中，会对“合格的投资人”作出界定，明确到底多大金额的投资人才可以参与私募基金的设立。

对于私募基金组织形式，吴晓灵认为可以采取三种方式：集合信托计划或集合资产管理的契约型；合伙公司；公司型。“要将税收鼓励与企业设立分开。”吴晓灵说。《合伙企业法》已经明确，只征收合伙人所得税，不再征收企业所得税。

吴晓灵认为，对于私募基金的设立，按照一般企业登记，按章程运行即可。“《民法》完全能够约束投资人各方的关系，不需要特别限制。”她说。

她指出，中国不乏有冒险精神的投资人，中国的民间投资是非常活跃的，尽管有些投资方式目前处于非常艰难的境地之中，但是这些在中国大地上从来没有停止过，我们需要把这些冒险精神引导到一个合规正常的渠道上去，堵邪门开正道；中国不乏未有效利用的各项资源，中国的资源是丰富的，但是中国缺乏组合各种要素的金融工具，私募股权投资基金就是有效整合现有市场各种要素的工具之一。

㈡ 私募股权基金什么意思

1、何谓私募基金？
从投资方式的角度看，按国外相关研究机构定义，私募股权投资是指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资。

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行股票（IPO）前各阶段的权益投资。即对IPO前，从种子期到成熟期的企业进行的投资。

狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。在中国，私募股权投资多指后者，以与VC区别。

私募证券基金投资于上市证券，包括对冲基金。在中国，私募证券基金因做庄操纵股市而名声不佳；国际上，对冲基金也因对东南亚等市场的冲击而名声欠佳。

2、私募基金在法律上已没有障碍

去年10月，中国人民银行副行长吴晓灵在出席“2006（中国）银行家论坛”时表示，目前我国私募基金的设立在法律上已经没有障碍，关键是市场退出问题。

对于私募基金组织形式，吴晓灵认为可以采取三种方式：集合信托计划或集合资产管理的契约型；合伙公司；公司型。

㈢ 私募股权基金的市场动态

2011年6月26日全国人大财经委副主任委员吴晓灵在“2011中国股权投资基金发展论坛”上表示将把大型阳光私募和私募股权基金纳入正在修订的基金法，随后的一周，基金法修订中对于PE的监管成为了关注焦点； 29日，全国社会保障基金理事会副理事长王忠民正式宣布，社保基金将出资100亿元入股中国人保。一直被视为引领市场投资风向标的社保基金，正大踏步地进入了PE市场；
基金法调整范围
2011年6月26日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵在“2011中国股权投资基金发展论坛”上透露，将把大型阳光私募和私募股权基金纳入正在修订的基金法，并表示该修订法案已向地方人大财经委和中央十几个部委征求意见，即将提交人大财经委全体委员会讨论，通过后就会提交国务院正式征求意见。
吴晓灵主要表达了如下三方面的观点：
1、未上市股权也算“证券”
证券法第二条规定，在中华人民共和国界境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法。
《证券法》第十条规定，公开发行证券要经过国务院证券监督管理机构或国务院授权部门的核准。这就证明还有未公开发行证券，因而不能认为未公开发行和上市交易的股权凭证不属于证券范畴。
证券投资基金法调整的范围也包括投资于未上市股权的基金，这是本次修法的一个重大调整。
2、对公募和私募应区别监管
金融立法是为了规范某类金融行为，相同法律关系的金融活动应遵循同样的行为准则。但是，对于公募基金和私募基金的监管，应该实行有区别的监管。按法律关系和行为准则立法、按行为的社会效应进行有区别的监管是本次修法的理念体现。
3、部分基金不是市场纳税主体
吴晓灵特别指出，无论是有着公司制还是有限合伙制的基金，都不从事实体活动，只是资金的集合，都不应成为市场纳税主体。这两类基金既不必进行企业登记，也不能适用公司法与合伙企业法，也不是市场纳税主体。
发展良机
2011年6月27日，全国社保基金理事会副理事长王忠民在“2011中国股权投资基金发展论坛”上表示，货币紧缩和宽松都能催生私募股权投资。货币紧缩状态，正是股权投资基金发展的最佳时机。
当货币政策收紧的时候，企业难以获得流动性的支持，表现为货币市场短期利率急剧升高。从这个逻辑角度延伸，紧缩的货币政策推动了私募股权基金的投资。货币宽松时也是股权投资基金的发展良机，那时私募股权投资将会肩负中国改革责任，提供更多的权益类投资通道和可能性，以保证中国权益类市场蓬勃发展。
他还透露，社保基金对11家股权投资基金承诺出资额170亿元，实际出资额100亿元，投资企业达100家。正在进行的合作包括：进入签约条件的一家，正在调研两家，纳入前期讨论的两家。
2011年6月29日，王忠民正式宣布，社保基金将出资100亿元入股中国人保。“这将成为今后双方全面战略合作的良好开端，双方可充分发挥各自优势，在资产管理、养老产业投资等方面积极开展合作， 为完善我国社会保障体系和提高社会保障能力做出更大贡献。”王忠民如是说。
除了已经投资的上述11家PE之外，社保基金还在和无数家基金进行密切沟通。
PE基金主力军
就在王忠民透露社保基金投资动向的同一天，厚朴投资董事长方风雷也表示，国内的PE规模尽管已经快速增长，但依然处于初级阶段，要想成规模的增长，还需要中央的金融机构起带头作用。实际上，在社保基金以及险企的影响下，包括众多大型国企在内的央企早已成为了国内PE募集资金的主要来源。
来自国家发改委和中国投资协会创业投资专业委员会联合发布的《中国创业投资行业发展报告2010》报告显示，2006年~2009年，共有483家创业投资企业在发改委备案，国有机构所占LP实到资本的比例最大，接近50%。6月29日，清科研究中心的数据表明，国企参与了超出半数的于2010年完成（首轮）募资的新基金，参与金额占比高达69%。
尤其是排除了江浙、深圳的基金外，其他地区的基金LP几乎都是以国企和政府引导基金为主，表明国企已经开始成为PE行业主力军。
国企之所以能够如此积极地参与股权投资，主要有两个原因，“一是股权投资符合国家的政策引导方向，二是充沛的资金为国企参与股权投资奠定了良好的基础。”
随着PE行业的整合和发展，将有更多的国有企业和中央金融机构出现在PE领域。
在货币紧缩状态的催生下，私募股权基金迎来了发展的良好时机。随着新基金法的修订，PE被纳入调整范围将有法可依。可以预见，国内的PE行业必将迎来高速、有序的进一步发展。
私募6月起将开闸发行公募产品，认购起点直接降到1000元。同时，私募借道券商大集合成功突破了100万元的起点限制，认购起点直接降至10万元。此前只有高端客户独享的私募产品，正在走向普通投资者。

㈣ 吴晓灵,经济背景,知道的顶

你又是什么专家？有什么权利评论易租宝。早开始弄屁来着

㈤ 私募基金在中国违法吗

私募基金只要符合法定形式和要求，在中国即是合法的。

2014年7月11日，证监会正式公布《私募投资基金监督管理暂行办法》中对合格投资者单独列为一章明确的规定。明确私募基金的投资者金额不能低于100万元。

根据新要求的“合格投资者”应该具备相应的风险识别能力以及风险承担能力。投资于单只私募基金的金额不能低于100万元。投资者的个人净资产不能低于1000万元以及个人的金融资产不能低于300万元，还有就是个人的最近三年平均年收入不能低于50万元。

因为考虑到企业年金、慈善基金、社保基金以及依法设立并且受到国务院金融监督管理机构监管的投资计划等机构投资者均都具有比较强的风险识别能力和风险承受能力。私募基金管理人以及从业人员对其所管理的私募基金的充分了解，因此也被认可为合格的投资者。

(5)吴晓灵建议规范私募基金扩展阅读：

基金是有价证券的重要组成部分之一，基金可以分为公募基金和私募基金两种，公募基金一般是在证券市公开发行的，私募基金是不能在证券市自由交易的

怎样判断一个私募股权基金的合法性

1、各类私募基金管理人应当通过中国证券投资基金业协会的私募基金登记备案系统办理登记备案手续。否则，不得从事私募基金业务活动。

2、参与私募的必须是合格投资人。合格投资人由证监会界定：最低认购100万，而且不允许带拖斗(不能拿亲戚朋友的钱)。这样界定，就是告诉你你得拿你全部钱的一部分来投资，鸡蛋不能放在一个篮子里，更不能拿别人的鸡蛋放在篮子里。

所以但凡不考虑你是不是合格投资人就鼓动你投资的、低于100万以下的私募，基本上都是骗人的。

3、私募绝对不可以公开宣传。新基金法明文规定：不可以通过报刊，电台，互联网等公众传播媒体或者讲座，报告会，分析会等方式向不特定对象宣传。

参考资料：华律网

㈥ 私募基金管理办法的监管之争

或将延续
管理办法中，最值得注意的是关于PE、VC的说法。在基金管理人登记方面，《暂行办法》要求证券资产管理规模超过1亿元的机构应当到基金业协会进行登记。这些机构不仅包括目前的“阳光私募”管理机构，还包括PE、VC等机构，只要其管理的产品中，投资于公开发行的股份有限公司股票、债券、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种的规模累计在1亿元人民币以上，即应当进行登记。
一旦其需要进行登记，那该公司就得满足证监会要求的“实缴资本在1000万元以上、最近三年没有违法违规行为记录、有两名持牌负责人和一名合规风控负责人”等条件。这意味着，尽管PE、VC最终未进入《证券投资基金法》的监管范围，但PE监管主体之争尚未终结。
去年的《证券投资基金法》修订中，VC和PE是否纳入基金法监管的问题一波三折。基金法一审和二审时，尽管争议颇多，但PE纳入基金法的事似乎十拿九稳。但没想到，两个月之后，事情翻了盘。去年12月下旬，全国人大常委会召开会议对《证券投资基金法》进行第三次审议并最终通过该法，而令人惊讶的是，VC、PE在这次审议中未被纳入《基金法》调整。当时，全国人大财经委副主任委员吴晓灵对此表示，她个人认为VC、PE应该纳入《基金法》，此次修法未将二者纳入是一个遗憾。据她透露，VC、PE最终未纳入《基金法》调整，主要有三个原因：第一，市场主体在理论方面认识有差异，一些PE、VC基金管理人不愿意纳入《基金法》；第二，监管主体存在争议；第三，市场有误解，认为政府想把VC、PE监管起来。对此，吴晓灵解释，修法的目的，不是政府想管，而是希望在建立规则的前提下，让市场主体自律自主管理。
如今，证监会这次《私募证券投资基金业务管理暂行办法（征求意见稿）》再次对PE和VC进行了触及，尽管只是对证券资产规模超1亿元的机构进行了要求，但也开了个口子。而且，股权投资最终的退出路径往往要借助资本市场，那么这条“证券资产管理规模超过1亿元的机构应当到基金业协会进行登记”规定的辐射范围或许会很大。

㈦ 我国中央银行行长吴晓灵曾说过，让每一个人都能在有金融需求时，以合适的价格，及时有尊严地享受方便、高

你相信吗························