⑴ 私募基金是否能够转让,受让人是否有特殊
私募基金能否转让以及受让人是否有特殊要求都和基金所处的阶段有关。以私募股权为例,投资的企业已经进入到IPO审核阶段,私募基金的转让和受让人都会非常慎重,要看是否会对公司上市带来负面影响。具体的操作要和基金管理公司进行协商,不同结构的私募基金在进行转让时操作有所不同。简单来说,以公司型、合伙企业型结构进行投资的,进行基金转让操作需要取得其他股东的同意,并进行签字确认。契约型相对会简单一些。最终转让的价格是折价、溢价,也跟基金本身的情况有关。
《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条私募基金应当向合格投资者募集,单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。投资者转让基金份额的,受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合前款规定。
⑵ 私募股权可以转让吗
有限合伙协议中一般规定基金存续期内除出现合伙协议中规定的情况外LP不得退伙或转让。如果确有极特殊情况需要转让份额,通常需经过其他合伙人一致同意,之后该LP需与被转让方协商一致后依法办理相关变更手续。
业内存在专业的个人和机构在接手私募股权基金,称为私募股权二级市场。随着PE基金在我国的发展,二手PE份额的交易也呈现越来越活跃的趋势。
私募股权投资(Private Equity,简称PE),是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看,私募股权投资是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。私募股权投资(Private Equity,简称PE),是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看,私募股权投资是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。
⑶ "份额转让"可否成为中国私募股权退出的救命稻草
2017年,中国私募股权市场开始频繁出现一个新词叫做“份额转让”。
于是,很多陷于退出困境中的GP犹如看到了救命稻草,拼命的奔了过去。
“份额转让”国际上称Secondary,是指已经成立的私募股权基金,因为各种原因现有LP需要中途退出,由新投资者承接他的份额。中国私募股权“份额转让”市场的诞生,与LP的期待有很大关系。
原来,在各种创富梦想的驱动下,各路人马纷纷加入投资私募股权的大军。然而,三五年后,过了投资初期的那股新鲜劲,有LP开始选择退场,当然退场原因各异:有的是缺乏流动性,家族企业需要变现;有的是战略调整,比如公司要回归到实业当中来,所以就不得不转让份额。
总之,匆匆的来,也匆匆的去,买与卖之间,这样就诞生了中国私募股权基金的“份额转让”市场。几年前,中国的机构LP尚未成熟,人民币基金去募资的时候,大部分找的都是个人LP。为了营销,除了夸大业绩外,在基金年限也被刻意缩短。
中国私募股权“份额转让”市场看起来很美其实,在海外,“份额转让”市场的发展时间也不长——资料显示,在2000年后,美国私募股权投资圈才开始出现了一些Secondary的萌芽。
诞生的原因也跟中国的情况类似,那就是有机构投资的VC基金在科网泡沫破灭后表现一般,或者需要等待的时间太长,LP不得不变现。另一波“份额转让”机会出现在2008年金融危机爆发后,许多美国大学捐赠基金遇到流动性危机,股票债券全面缩水,只能忍痛割爱以较大折扣卖掉相对更值钱的私募股权资产。而随着越来越多买方与卖方的参与,全球私募股权“份额转让”市场得到蓬勃发展,从2013年开始,年交易规模达到400亿美元,募资规模也超过私募股权母基金市场规模。在强大的需求下,许多海外母基金甚至转型成为Secondary
House,全球2016年募集成立的前5大Secondary Fund都得到了LP的超额认购。
其次,能减少基金的“盲池”风险。投资新基金,尽管新基金的GP履历很牛,投资人大多只能依靠GP过往投资业绩、投资团队实力、投资策略及它的储备项目来判断这支基金未来表现好不好。相比而言,“份额转让”交易当中,基金大多已经投出了部分甚至全部项目,这些项目处于什么阶段,发展情况好不好,更利于投资人判断基金退出时的表现。
客观来讲,“份额转让”投资在中国刚刚兴起,实际交易还存在诸多难度:
首先,信息不对称。同海外一般引入投行对“份额转让”交易进行公开竞价相比,目前中国GP对“份额转让”一般都很低调,认为基金中有LP想中途退出会让外人以为是基金表现不好,所以一般都是找相熟LP或朋友悄悄接盘。无论是交易价格还是交易过程,都缺乏透明度,说白了,还是小圈子的游戏。
其次,对“份额转让”交易进行尽调的难度是远远高于投资新基金的,特别是基金包中有几十个甚至几百个的项目时候,可能涉及到不同行业及阶段,买方项目团队是否具有对众多项目进行分析与判断的能力,都是能否成为合格买家的必要条件。当然,不用分析及判断就直接出手的买家除外。
最后,投后管理。中国投资人普遍重投资,轻系统。当买方的后台一下子需要接受几十个甚至上百个项目,同时还要遵循穿透式管理原则的时候,运营团队的难度可想而知。
总而言之,“份额转让”在国内是一个新事物,就像任何新事务一样,都需要懂的人才能去驾驭。虽然有很多难度,但随着越来越多资本涌入私募股权市场,市场项目存量数量的加大,未来股权转让市场的机会将持续升温。
⑷ 私募基金如何进行份额转让
私募基金会定期打开,可以办理申购赎回
⑸ 私募股权基金能转让吗
私募股权基金对于投资者来说是投资,对相对方而言为融资,能不能转让主要看合同如何约定,一般而言有最低投资期限,在约定期限内不可以赎回,但可以约定转让,转让时可能达不到预期收益率。
⑹ 私募基金份额转让怎么操作
份额转让一般是未到开放期需要提现的,到私募基金柜台办理,区别主要是手续费不同吧,还有需要自己找下家
⑺ 阳光私募基金份额是否可以转让
目前,基金专户产品没有关于转让的功能设计,也没有在交易所转让的专户产品。
但是,可以跟基金公司商量,是否可以采用非交易过户的方式进行转让,
具体的材料包括协议、公证书等等由基金公司来要求。
(一般基金公司的业务规则规定,只有继承、捐赠、遗赠、自愿离婚等情况才接受非交易过户)
题外话:次级份额转让比较复杂吧。
⑻ 私募股权基金份额转让合同是否交印
只要不涉及到股转系统的过户就不需要