债券价格和凸性

㈠ 为什么债券要选择凸度大的

大家已经知道了债券的久期是什么,也知道了怎样根据债券利率的变化,求债券价格的变动幅度,久期就像是一个弹性系数,债券利率变化的越多, 其价格也就变化的越多,然而这种变化并不是线性相关的,所以,我们还需要再介绍一个概念,那就是凸度( convexity )的概念。

所以对于投资者来说,购买一个凸度大的债券是有两种好处的;当利率上涨时,债券价格会下跌,但由于凸度比较大,所以价格跌的会比较少;当利率下跌时,债券价格会上涨,并且由于凸度比较大,所以价格长的会更多;以上就是对债券凸度的介绍,希望能为大家的理解提供一点帮助。

㈡ 久期和凸性是对到期收益率的还是市场利率的

债券价格P是未来一系列现金流的贴现，久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间。债券中一个最重要的概念就是久期，主要是为了定量的度量利率风险，但麦考利久期不易度量，所以引入了一个修正久期D/(1+y)，而凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的更精确的测量。
债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场利率看齐。
债券收益率也当然是和债券价格呈反比的，但这种反比关系是非线性的，债券的凸性能够准确描述债券价格与收益率之间非线性的反比关系，而债券的久期将反比关系视为线性的，只是一个近似的公式。
将债券价格P对贴现率y（一般y为到期收益率）进行一阶求导，就可得到dP/dy=-D/(1+y) *P
称D/(1+y)为修正久期
债券期限越长，久期也就越长，息票率越高，那么前期收到的现金流就越多，回收期就缩短，即息票率越高，久期越小。
凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大。利率下降时，凸性增加。
望采纳，谢谢

㈢ 国债中的"修正久期"和"凸性"是什么意思

问得比较专业，呵呵。 1962年麦尔齐最早提出债券定价的五个原理，至今被视为债券定价理论的经典。其一，债券的价格与收益率成反比关系。其二，对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。由此而推出债券价值分析的“凸性”概念，凸性反映债券价格与债券收益率在图形中的反比关系，等于价格-收益曲线除以债券价格的二阶导数。 计算公式；c=1/p∑pv（t2+t）/（1+y）t+2 久期是马考勒提出的，它使用加权平均的形式计算债券的平均到期时间 公式:D=∑[PV（ct）t/P0] 修正马考勒久期是债券价格曲线的斜率，即久期除以（1+y），在度量债券的利率风险方面，修正久期比久期更加方便。他是一个强度概念，反映市场利率变化对债券价格的影响强度。

㈣ 债券得的持续期和债券的凸性在债券的投资管理中有什么作用

你好，久期和凸性常用于债券的投资分析，久期是债券价格上涨的百分比与到期收益率下降的百分比之比，是一个反应利率敏感性固定收益债券关于利率这一风险因子的一阶变动速率。久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，久期小的债券比久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱。这对债券投资具有重要的指导意义。
凸性是对债券价格的利率敏感性的修正，实质上是债券定价公式关于利率求取二阶导数，凸性对债券价格的影响是债券价格与收益率正向变动，凸性越高，收益率上升引起的债券价格上升幅度越大，收益率下降引起的债券价格下降幅度越小。可见，凸性越大的债券，利率上升时对投资者越有利，利率下降时可减少投资者的损失，总之可以降低风险。

在对债券投资组合进行对冲避险等操作的过程中，往往选取久期相同现金流相反的债券投资，因为这样可以使投资者避免承担利率变化带来的价格风险。但是在构造避险组合的过程中，往往选取凸性更大的组合，因为凸性大可以保证不管利率上升还是下降，都可以与风险资产对冲后带来额外的收益。

㈤ 债券凸性、久期和到期收益率、息票率、市场利率的相关关系

其实，我觉得楼主太看重久期和凸性这两个概念本身了。从本质上讲，这两个概念都是由债券的价格--收益率 函数F(r)求导数而来。久期是该函数的一阶导数，表示出债券的价格在市场利率变化时的变话程度，谈到久期是往往都会注明是某一时刻，某一收益率水平上的久期。即，久期本身也是在变化的，那么对这种变化本身进行衡量即衡量第n-1次变化和第n次变化相差多少就再对一阶导数求导得到凸性。
相比楼主关于久期和凸性间关系的问题，我倒觉得应该去了解当市场利率变化时久期和凸性是怎样和债券价格形成关系的。这样更实际些。
那么，当市场利率变化 delta i , 将债券价格的变化记做 delta p,现价记做p,修正久期记做D*, 凸性记做C. 有：
delta p=-D*×p×delat i+1/2×C×p×delta i×delta i

㈥ 有关久期凸性的计算债券价格

第一问，以市场利率为6%为例，计算现在的合理债券价格=5/(1+6%)+5/(1+6%)^2+5/(1+6%)^3+5/(1+6%)^4+5/(1+6%)^5+100/(1+6%)^5=95.79元
其他各种利率，把6%换成不同的折现率，分别计算。
在市场利率为5%、5.5%、5.85%、6%、6.2%的时候，债券价格分别为：
100元、97.86元、96.40元、95.79元、94.97元。

第二问，以市场利率5%为例，市场利率上升5、10、50、100个基点，变化后的市场利率分别为5.05%、5.1%、5.5%和6%，套用以上公式，债券价格分别为：99.78元、99.57元、97.86元、95.79元。
修正久期公式为△P/P≈-D*×△y
我们考察市场利率从5%变化到5.05%这个微小变化，价格变化为-0.22，利率变化为0.05%
P=100，所以修正久期D*=4.4
根据这个修正久期，当市场利率从5%变化到5.1%的时候，债券价格将下降4.4*0.1=0.44元，即，从100元变为99.56元，实际价格变为99.57元，实际的差距是0.01元。
凸性设为C，则对于0.1个百分比的变化率，有
0.01元=1/2 * C * 0.1^2
解得C=2，凸度为2.

以上供参考。

㈦ 什么是债券凸性(债市)

凸性（convexity） 凸性是指在某一 到期收益率 下,到期收益率发生变动而引起的 价格 变 动幅度的变动程度。凸性是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。 凸性的出现是为了弥补 久期 本身也会随着 利率 的变化而变化的不足。 因为在利率变化比较大的情况下久期就不能完全描述 债券价格 对利率 变动的敏感性。凸性越大,债券价格曲线弯曲程度越大, 用修正久期度量债券的 利率风险 所产生的误差越大。

㈧ 您好，请问您知道债券的久期与凸度的区别吗

久期项是债券价格与利率关系的一阶导数，凸性是债券价格对利率的二阶导数。

债券价格的实际变动量是久期和凸性两个因素所导致的价格变动部分的叠加。而对于收益率较大幅度的变动，仅仅使用久期的部分作为价格变动的估计是有较大误差的，在这种情况下，债券价格的变化幅度可以通过加总久期和凸性所分别导致的价格变化部分而得到更为准确的估计。具体地说，只要将二者直接进行简单的加总即可。
现实中的应用：若预测收益率将下降，对于久期相同的债券，选择凸性较大的品种较为有利，反之则反。