透过汽车产业看债券市场

A. 中美贸易协定真没有中国汽车产业什么事

国务院新闻办在5月12日召开的新闻发布会上宣布，中美元首会晤后一个月之际，双方就农产品贸易、金融服务、投资和能源等领域的问题达成共识。

根据稍早之前美国商务部宣布的消息，此次中美贸易协定包括十项内容。具体来看，涉及农产品的有3项：牛肉、禽肉、转基因；金融服务4项：独资金融服务公司信用评级、上海清算所无行动豁免期延长、开放债券承销市场和代理人资格；投资1项：电子支付准入；新能源1项：放开美国天然气出口。

至此，这就是为什么说即便在第一批贸易协定里没有涉及汽车行业，但中美贸易协定跟中国汽车行业有关的原因。

事实上，对于汽车产业，中国的保护一直相当上心。2001年加入WTO时，中国就在汽车类关税税率上留了一手，这一次又顶住了美国的要求，确实是比较给力的。但不得不提醒一下，中美百日计划，这只是第一轮，这一轮没有，不等于下一轮也没有；根据消息，后面还有500项内容等待谈判呢。可以预料的是，放开汽车进口对特总很重要，美国不会轻易放弃要价，中国会面临更大的压力。当然，政策保护始终是有期限的，中国汽车产业也需要加紧提升能力，真正做到能够直面美国和世界的竞争，这才是王道。

B. 现在国内债券市场的行情如何去哪里能看到债券行情

打开任何一家证券公司的股票行情显示软件，在左下选择“沪深债券”，就能看到所有在交易所交易的实时债券行情。

C. “还不起”，债务压顶的华晨汽车如何自我救赎

再陷债务风波。

10月23日，华晨汽车规模为10亿元的私募债券“17华汽05”到期，而其发行人华晨汽车未能按期兑付，发生实质性违约。按照相关规则，华晨旗下所有债券即将停牌。这是华晨汽车在公开债券市场上的首次违约。

随后，华晨汽车在当日的公告中证实了这则消息，并回应称：“当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券，集团正在积极努力研究解决办法，相信华晨一定会积极妥善解决债券问题。”

华晨集团的债务危机，早有端倪。

今年8月，中证评级披露的高隐含违约率债券名单中，华晨集团旗下的“17华汽01”、“18华汽01”、“18华汽03”赫然在列。此后的几个交易日，华晨集团旗下多只债券持续下跌。

随后，华晨汽车发布债券调整交易方式的公告，“20华汽01”、“19华集01”、“19华汽01”、“19华汽02”等8只债券暂停竞价系统交易，仅采取报价、询价和协议交易的方式进行交易。

“2025年要形成整车195万辆的年销量规模。”今年北京车展前夕，华晨集团还宣布了新的五年计划，希望借此来回击那些猜度它是否会在危机中倒下的言论。

据悉，该计划包括围绕着华晨制造公司展开乘用车板块的框架调整；与国内同行商谈共用平台开发合作；借民营合资公司华晨新日启动电动车计划；在商用车板块酝酿引入战略投资者，以及在跨国合资公司中争取更多资源等等。

“生死都未可知，遑论那么高的目标。”要知道在2019年，华晨集团整体销量仅为80万辆。

而如今对于深陷债务危机、丢失“现金”奶牛的华晨而言，195万辆的销量目标和近150%的涨幅，更像是空中楼阁。事实上，无论从企业经营层面还是主营业务上来看，华晨都已经积重难返。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

D. 什么是债券市场债券市场有哪些种类

（1）根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。债券发行市场又称一级市场，是发行单位初次出售新债券的市场。债券发行市场的作用是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券，分散发行到

E. 怎么看债券市场的风险高低

最主要现在的市场利率处于一个低位水平已经有一段时间了，且未来利率有可能会出现反弹，对于债券价格来说是随着利率的下降而上升，利率的上升而下降的，最主要是债券对于未来的现金流基本上是可以预期确定的，即债券面值和债券的票面利率基本上是确定的，另外现在新发的债券大多数是票面利率较低，没有担保的信用债，若发生违约在没有担保的情况下风险很大，基于这些情况所以会有人说现债券债券市场风险已经很高。

F. 为什么债券市场如此重要

作为金融市场的重要组成部分，债券市场为满足实体经济的投融资需求发挥着重大作用。作为一种灵活、有效而又安全的市场机制，债券市场可以通过推动储蓄转化为投资，为企业发展提供融资，提供多元化的投资产品，为资本的流动与定价创造便利条件。
债券市场是经济金融稳定的重要支柱。银行等金融机构通过债券市场达到资本监管要求，政府通过债券市场满足日益增长的财政预算。多元化的固定收益产品（大部分存量都在银行间市场）能为社会财富的稳定增值提供良好的“蓄水池”。非金融企业债务融资工具的发展有助于刺激民间投资，降低经济发展对政府债务的依赖。债市需要丰富的层次与广阔的空间
债券市场的层次越丰富，空间越广阔，对经济的益处就越大。按照地域范围不同，债券市场可以分为国内债券市场和国际债券市场。国内市场适合小规模、增长型的公司和国内投资者以及承受外汇风险的公司债务发行人。创业公司和小型企业可以先利用国内债券市场成长为行业龙头，再通过国际债券市场完成投融资体系的国际化，以获得进一步发展。相较于国内市场资金池的有限规模，国际市场更能满足有着较大项目融资需求的大型公司和跨国企业。
按照发行人不同，债券市场可分为企业债券市场和政府债券市场。政府能够通过债券市场应对老龄化趋势带来的公共政策挑战、推动经济发展、修复导致2008年金融危机的结构性失衡。企业债券市场的存在和发展与政府债券市场形成了竞争，有助于限制政府债务水平。
按照投资者不同，债券市场可分为批发市场与零售市场。在欧洲，批发市场因参与者专业程度较高，整体上一直运行良好，也取得了一定的管理经验，未来发展的要点就是要防止被过多不必要的监管政策所限制。而零售市场作为欧洲债券市场未来最有潜力的区域，目前发展却不尽如人意。虽然当下采取的监管措施都是很有必要的，然而若要充分满足中小投资者市场日益增长的投资需求，还需要采取更大力度的促进措施。

G. 大家怎么看13年债券市场啊

现在债券市场比较防范信用风险，主要原因是2012年出了几单信用事件：如山东海龙、江西赛维都是在当地政府出面兜底才解决的，到了12月末又出了一个超日太阳(002506)的银行贷款逾期事件，导致11超日债(112061)存在违约可能，现在该事件尚未解决。且现在有不少报告指出城投债(地方投资建设)的发行方有很多财务都是或多或少都有问题，未来城投债再出问题时，地方政府是否会再来兜底还是未知数，再加上2012年债券市场发行了不少信用债(没有担保只凭信用)，现在债券市场整体对于2013年债券市场会迎来实质性违约的问题产生一定担忧。刚进入2013年就已经有债券遭受信用评级下调，如超日太阳和庞大集团这两公司都分别遭受到信用评级下调，其他业绩较差处于微利状态且已经发行了债券的公司也存在信用评级下调的可能。
根据上述市场情况来看，对于中小板上市公司发行的无担保债券必须要提高风险意识，不要贪图票面利率的高息，最好的例子就是超日太阳。
另外由于现在市场利率下行的空间有限，债券市场在2013年可能会处于一个较为震荡时期，不会像2012年那么好的行情，还有2013年债券市场的债券供给量也会很大，主要原因是城填化预期导致大量的城投债向市场供应，由于城投债的发行方的财务良莠不齐，故此在大量的供给下并不一定全部都是好的，切记不要贪图其高息诱惑，最好是要从发行城投债的城市背景进行一定的分析，还有要审视相关公司的财务状况。

H. 请结合我国目前债券市场,阐述你对国债概念的认识,并说明你对投资于债券市场的看法

最近几期记账式国债的发行利率确实不高，对个人投资者而言并不是很合适。目前市场上发行的债券基金业绩基准定位为两年期定期存款税后利率（目前为2.16%），高于同期存款或国债收益，与目前收益趋降的货币基金相比，也有优势。由于这一类基金以投资短期债券为主，因此本金稳妥，收益稳定。对于老百姓买国债来说，有好多收益是不能获得的，比如说银行间市场个人不能参与，企业债零售额度限制，个人购买不到等，投资者却可以通过购买债券基金来规避这个弊端。

需要强调的是目前市场上热销的债券基金与已往发行的债券基金有所不同，以往发行的债券基金是指债券投资为主、股票基金投资为辅的一种基金品种，而现在热销的债券基金是只投资于银行间债券市场的中短期债券等固定收益品种，不投资股市的基金品种，所以通常被称为“短债基金”。由于债券市场的特性，该类基金适合持有期一般在3个月以上的投资者。

I. 华晨集团史上首次公开市场债券出现违约

日前，有消息称，华晨集团规模为10亿元的私募债"17华汽05"到期，但该集团未能按期兑付。对此，华晨集团相关负责人表示，集团正在积极研究解决。
资料显示，"17华汽05"是华晨集团于2017年10月发行，当前余额10亿元，票息5.3%，期限为3年，应于2020年10月23日到期兑付。
从股权结构来看，“17华汽05”的发行人华晨汽车是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，辽宁省国资委和辽宁省社保基金理事会分别持股80%和20%。据悉，华晨汽车共建有6家整车生产企业，2家发动机生产企业和多家零部件生产企业；拥有4家上市公司，160余家全资、控股和参股公司；在多个“一带一路”沿线国家建立海外KD工厂；现有员工4.7万人，资产总额超过1900亿元。
有业内人士表示，这个违约，对辽宁乃至东三省的债券市场来说，都或许是个历史转折点。
10月21日，大公国际资信评估有限公司将下调华晨集团的信用评级，将华晨集团主体信用等级调整为A+，评级展望维持负面，"17华汽01"、"18华汽债01/18华汽01"和"18华汽债02/18华汽02"信用等级调整为A+。
大公国际表示，按照2017年9月华晨集团与债权投资计划受托人太平资产管理有限公司签署的《太平一一华晨汽车制造产业升级债权投资计划投资合同》约定，华晨集团应于2020年9月21日划拨季度应付利息。截至2020年10月14日，华晨集团仍未将应付季度利息划拨至债权投资计划托管人账户。
而东方金诚国际信用评估有限公司在债券违约当天就挂出了评级下调公告，华晨集团的主体信用评级再一次断崖式下跌至BBB。

早在8月18日，华晨汽车集团控股有限公司就债券异动发布澄清公告称，目前公司生产经营活动有序开展，到目前为止所有到期债券本息均按时兑付，未有任何违约情况发生。
公告显示，近期华晨汽车发行的公司债券在二级市场出现异常交易，交易价格与中债估值出现较大偏离，引发债券市场及新闻媒体关注。同时，部分媒体出现较多关于华晨集团资信状况的不实言论和报道，对华晨汽车的资本市场形象和投资者利益造成严重负面影响。
华晨汽车在公告里称，集团是大型国有企业，承担着深化改革扩大开放、发展区域经济、解决职工就业、扶贫抗疫等重大经济和社会责任。公司将继续坚定履行国企职责，按时兑付到期债券，维护投资人合法权益，充分发挥推动区域经济社会发展的重要作用。