第二章债券价值评估

① 债券价值是怎么计算的,比如到期一次还本付息,还有每年付息,各种情况都该怎么算啊

债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值，债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。

单利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(1+债券期限×票面利率)×(P/S，r，n)-债券面值×票面利率×所得税率×(P/A，r，n)。

复利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(S/P，票面利率，n)×(P/S，r，n)-各期利息抵税现值之和。

(1)第二章债券价值评估扩展阅读：

债券投资注意事项：

1、了解债券投资的风险所在。价格变动风险：债券市场的债券价格是随时变化的，所以投资者要谨慎把握债券的价格。

2、转让风险：当投资者急用资金而不得不转手债券时，有时候不得不压低价格。

3、信用风险：这个主要发生在企业债券中，因为由于各种原因，企业优势不能完全履行其责任。

4、政策风险：由于政策的变动到这债券价格的变化。

5、如果债券的卖出净价没有发生变化，那么投资者任何时候买入都没有差别。买卖有差价，当天买当天卖投资者会亏，因为银行的买入价低于卖出价，相当于投资者而言，买价高于卖价。

参考资料来源：网络-债券价值

参考资料来源：网络-一次还本付息

参考资料来源：网络-复计利息

② 如何对债券进行估值

中债估值为中央国债登记结算有限责任公司对各中债信息产品用户债券估值的一种行为。
1.交易所债券估值及查询方法
中央国债登记结算有限责任公司每日发布的中债估值数据中已包含交易所上市的债券估值。目前，对于仅在交易所交易上市的债券，用户可通过交易所债券代码或债券简称查找;对于跨市场上市交易的债券，用户可通过该券的银行间代码（或债券简称）及相对应的流通场所查看该券的交易所估值。为了方便用户使用，我们近期将于估值数据表中增加流通场所编制的债券代码。
2.估值费用
对于已采购本公司托管债券估值数据的用户，中央国债登记结算有限责任公司目前免费提供未在我公司托管的债券估值。
3.发布时间及渠道
中债估值发布时间为每个工作日北京时间18点左右，用户可以通过中债综合业务平台客户端（桌面客户端、网上客户端、直联客户端）、中债数据下载通道和授权信息商收取。我们建议，希望尽早获取中债估值的基金用户尽量通过中债综合业务平台及数据下载通道收取数据。
4.首次估值日
一般情况下，中央国债登记结算有限责任公司取起息日+14天（自然日）或上市日孰早的日期开始提供估值。

③ 债券价值评估方法

债券评估

（一）上市交易债券的评估

1.上市交易债券的定义

可以在证券市场上交易、自由买卖的债券。

2.评估方法

⑴对此类债券一般采用市场法（现行市价法）进行评估。

①按照评估基准日的当天收盘价确定评估值。

②公式

债券评估价值＝债券数量×评估基准日债券的市价（收盘价）

③需要特别说明的是：

采用市场法进行评估债券的价值，应在评估报告书中说明所有评估方法和结论与评估基准日的关系。并说明该评估结果应随市场价格变动而适当调整。

（2）特殊情况下，某种上市交易的债券市场价格严重扭曲，不能够代表市价价格，就应该采用非上市交易债券的评估方法评估。

［例 8-1］：某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资账面余额为12万元（购买债券1 200张、面值100元/张）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为120元 /张。据评估人员分析，该价格比较合理，其评估值为：

『正确答案』1 200×120＝144 000（元）

（二）非上市交易债券的评估（收益法）

1.对距评估基准日一年内到期的非市场交易债券

根据本金加上持有期间的利息确定评估值。

2.超过一年到期的非市场交易债券

（1）根据本利和的现值确定评估值。

（2）具体运用

①到期一次还本付息债券的价值评估。

其评估价值的计算公式为：

P＝F/（1＋r）n （8-2）

式中：

P－债券的评估值；

F－债券到期时的本利和（根据债券的约定计算）

r－折现率

n－评估基准日到债券到期日的间隔（以年或月为单位）。

本利和 F的计算还可区分单利和复利两种计算方式。

Ⅰ。债券本利和采用单利计算。

F＝A（1＋m×r） （8-3）

Ⅱ。债券本利和采用复利计算。

F＝A（1＋r）m （8-4）

式中： A－债券面值；

m－计息期限（债券整个发行期）；

r－债券票面利息率。

④ 谁知道国内证券公司评级中的2A 3A是什么意思，评价标准是什么

AAA（3A）信誉极好，几乎无风险 表示企业信用程度高、资金实力雄厚，资产质量优良，各项指标先进，经济效益明显，清偿支付能力强，企业陷入财务困境的可能性极小。

AA（2A）信誉优良，基本无风险 表示企业信用程度较高，企业资金实力较强，资产质量较好，各项指标先进，经营管理状况良好，经济效益稳定，有较强的清偿与支付能力。

根据证券公司分类监管规定 第五条 证券公司风险管理能力主要根据资本充足、公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护、信息披露等6类评价指标；

按照《证券公司风险管理能力评价指标与标准》（见附件）进行评价，体现证券公司对流动性风险、合规风险、市场风险、信用风险、技术风险及操作风险等管理能力。

(4)第二章债券价值评估扩展阅读：

证券信用评级作为信用评估的一个项目，具有重要的作用。

其一，证券信用评级为投资者提供证券的信息，减少了投资者获取信息的成本，并成为投资者进行决策的重要依据。

其二，证券信用评级为上市公司之间的比较提供信息，促使其扩展资源，改善经营管理。

其三，证券信用评级能引导股民投资趋于理性化，促进证券市场健康发展。

其四，证券信用评级可对资本市场起到监督的作用，是市场经济正常运行的有利保证。

然而，当其他信用评估项目在国内外得到发展的时候，传统的证券信用评级方法却举步维艰，需要创新改进。传统的证券信用评级的缺陷主要是证券信用评级在生存和发展的道路上，面临信息的价值、评级指标的选取、信息的加工及市场四个方面的困境。

⑤ 对债券的价值进行评估时,要确定哪些因素

债券估价的基 本模型即是将每期偿付的利息 和本金折现求 和。因此影响债券价值的 因素包括：票面价值，票面利率，还款期限，折现率，以及还款方式。其中在其他条件相同的前提之下，与价值同方向变动的是前三项；折现率与价值反向变动，即折现率越高价值越低；从还款方式来看，前期还款额高的债券价值高。
资产评估时需要考虑哪些因素
1、重置成本。
重置成本也称现行成本或重置价值，它是指在现时条件下，按功能重置资产，并使资产处于在用状态所耗费的成本。
2、现行市价。
现行市价应是在有充分的市场竞争，交易双方都没有垄断及强制，而且双方都有足够时间和能力了解实情，具有独立的判断和理智的选择的条件下进行。
3、收益现值。
收益现值是指资产评估产生的未来净现金流量的贴现现值之和。收益现值的本质是本金市场价格，是剩余价值的本金化。
4、清算价格。
清算价格是指企业无形资产评估停止经营或破产后.要求在一定期限内以变现的方式处理其资产，以清偿债务和分配剩余权益条件下所采用的资产价值，也就是在非正常市场条件下资产拍卖的价格。
资产评估方法的选择：
1、评估技术思路层面的选择依据评估技术的适用性；
2、在各种评估思路已经确定的基础上，选择实现评估技术的具体技术方法；
3、在确定具体技术方法的前提下，对运用各种具体技术评估方法所涉及的经济技术参数的选择。
根据我国资产评估管理要求和国际资产评估惯例，资产评估中的价格标准有重置成本、现行市价、收益现值和清算价格等。

⑥ 资产评估中债券的价值评估

对于非上市交易债券不能直接采用市价进行评估，应该采取相应的评估方法进行价值评估。对距评估基准日1年内到期的债券，可以根据本金加上持有期间的利息确定评估值；超过1年到期的债券，可以根据本利和的现值确定评估值。但对于不能按期收回本金和利息的债券，评估人员应在调查取证的基础上，通过分析预测，合理确定评估值。 通过本利和的现值确定其评估值的债券，宜采用收益法进行评估。根据债券付息方法，债券又可分为到期一次还本付息债券和分次付息、一次还本债券两种。评估时应采用不同的方法计算。 （1）到期一次还本付息债券的价值评估。 对于一次还本付息的债券，其评估价值的计算公式为： P=F／（1+r）n ①债券本利和采用单利计算。，在采用单利计算时： F=A（1+m.r） ②债券本利和采用复利计算。在采用复利计算时： F=A（1+r）m （2）分次付息，到期一次还本债券的评估。前已述及，分次付息，到期一次还本债券的价值评估宜采用收益法，其计算公式为：

⑦ 金融学附息债券价值评估。这个式子怎么计算，这个t是什么。

t是时间，从1到10，这个式子展开，如下
PV=80/(1+8%)+80/(1+8%)^2+80/(1+8%)^3+80/(1+8%)^4+80/(1+8%)^5+80/(1+8%)^6+80/(1+8%)^7+80/(1+8%)^8+80/(1+8%)^9+80/(1+8%)^10+1000/(1+8%)^10

⑧ 可转债投资的可转换债券的价值评估

可转换债券的价值评估包括两个主要环节:一是对债权价值的评估,二是对期权价值的评估,而公司基本面的研究则是这两个环节的基础,它对评估可转换债券价值和确定可转换债券投资策略至关重要。公司所属行业、公司财务结构的稳健性、公司经营业绩、经营效率等基本面因素不仅决定了可转换债券的偿付风险、可转换债券基准股价的成长性,而且对研判可转债条款设计中某些增加期权价值条款的“虚实”也非常关键。