债券价值考虑付息期之间变化

① 债券面值与价值之间的关系是怎样的

根据现金流折现模型，债券价值等于债券未来现金流量现值之和，即利息现值和本金现值之和，当票面利率小于市场利率（折现率）时，发行人需要对市场利率大于票面利率的部分对投资者进行补偿，就要折价发行，以增加投资者的收益，繁反之，就要溢价发行，来弥补发行人的损失。

1、债券面值指设定的票面价值，代表发行人承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。债券的票面利率是指债券发行者预计向投资者支付的利息占票面金额的比率。

2、债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。

(1)债券价值考虑付息期之间变化扩展阅读：

债券价值的影响因素：

1、债券价值与折现率，债券价值与折现率反向变动。

2、债券价值与到期时间，不同的债券，情况有所不同：

（1）利息连续支付债券（或付息期无限小的债券）。

（2）当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期日的接近，债券价值向面值回归。

（3）溢价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐下降。

（4）折价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐上升。

（5）平价发行的债券，随着到期日的接近，价值不变。

② 债券付息频率高，对价值的影响究竟是什么

债券是发行者为了筹措资金而发行、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。债券有几个基础的概念，分别是债券的面值（在我国一般面试为100元）、债券的票面利率和债券的到期时间。计算债券的价值时还需要一个折现率，下面看看债券估值的最基本模型。

总之债券付息频率的高低，对债券价值的影响，主要在于票面利率和折现率之间大小关系的判断

③ 付息频率对债券价值的影响

债券付息频率的高低，对债券价值的影响，主要在于票面利率和折现率之间大小关系的判断。
债券是发行者为了筹措资金而发行、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。债券有几个基础的概念，分别是债券的面值（在我国一般面试为100元）、债券的票面利率和债券的到期时间。
债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。
影响债券价值的因素：
1、债券面值：债券面值(Face value，Par value)，财务管理名词。指设定的票面价值，代表发行人承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。债券的票面利率是指债券发行者预计向投资者支付的利息占票面金额的比率。
2、债券发行价：债券发行价格是债券投资者认购新发行债券时实际支付的价格。
3、票面利率：企业债券必须载明债券的票面利率。票面利率的高低在某种程度上不仅表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，也是能否对购买的公众形成足够的吸引力的因素之一。
4、市场利率：市场利率或银行存贷款利率对固定利率的债券的价格影响是明显的。市场利率上升，信贷紧缩，用于侦券投资减少，人们愿作银行存款，债券价跌(即内在收益率上升，市场促使债券收益率与银行存款利率同向变动)；反之，有相反的结果。
计算债券的价值时还需要一个折现率，下面看看债券估值的最基本模型。
1、如果票面利率等于折现率，那么不论债券的付息频率变高还是变低对债券价值是没有任何影响的。
如果票面利率等于折现率，那么不论债券的付息频率变高还是变低对债券价值是没有任何影响的。
2、如果票面利率大于折现率，那么债券付息频率变高就会使得债券的价值增加；债券付息频率变低会是的债券价值减小。
如果票面利率大于折现率，那么债券付息频率变高就会使得债券的价值增加；债券付息频率变低会是的债券价值减小。
3、如果票面利率小于折现率，那么债券付息频率越高债券的价值就会降低；如果付息频率变低的话，债券价格就会越高。
如果票面利率小于折现率，那么债券付息频率越高债券的价值就会降低；如果付息频率变低的话，债券价格就会越高。

④ 为什么债券价格同利率呈反方向变动

债券的面值利率是既定的，当票面利率与市场利率一致时，债券价格为平价，当市场利率低于票面利率时，债券的价格会提高，以达到债券投资的收益率与市场利率相一致。

⑤ 影响债券价值的因素包括

债券价值的影响因素

1.面值

面值越大，债券价值越大（同向）。

2.票面利率

票面利率越大，债券价值越大（同向）。

3.折现率

折现率越大，债券价值越小（反向）。

债券定价的基本原则是：

折现率等于债券利率，债券价值就是其面值；

如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值；

如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值。

4.到期时间

对于平息债券（付息期无限小），当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。

（1）平息债券

付息期无限小（不考虑付息期间变化）

溢价：随着到期时间的缩短，债券价值逐渐下降；

平价：随着到期时间的缩短，债券价值不变（水平直线）；

折价：随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升；

即：最终都向面值靠近。

（2）零息债券

随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升，向面值接近。

（3）到期一次还本付息债券

随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升。

5.付息频率

折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降

溢价发行的债券，加快付息频率，债券价值会上升

平价发行的债券，加快付息频率，债券价值会不变。

⑥ 折价出售的债券为什么付息期越短债券的价值越低

折价债券，票面利率低于市场利率，加快付息频率后，有效的年市场利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大，市场利率越高，债券价值越低。

如果不理解，举个例子。
一个平价债券，发行价1000元，票面利率8%，市场利率10%，3年期。

如果每年付息一次，那么债券的价值为：1000*8%*（P/A，10%，3）+1000*（P/S，10%，3）=100*2.577+1000*0.751=944.5
如果加快付息的频率，半年付息一次，则价值为：1000*4%*（P/A，5%，6）+1000*（P/S，5%，6）=50*5.075+1000*0.746=935.3

⑦ “市场利率上升时，付息期越短的债券价值下跌越多”，请举例

【例题】ABC公司拟于20×1年2月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。
（1）如果同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券价值为：
【答案】
PV＝80×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）
＝80×3.9927＋1000×0.6806
＝1000（元）
（2）如果同等风险投资的必要报酬率为10%，则债券的价值为：
【答案】
PV＝80 ×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）
＝80×3.791＋1000×0.621
＝303.28＋621
＝924.28（元）
如果该债券半年付息一次，则
（1）假设折现率为8%，债券的价值为：
PV ＝（80／2）×（P/A，8%÷2，5×2）＋1000×（P/F，8%÷2，5×2）
＝ 40×8.1109＋1 000×0.6756
＝1000（元）
（2）假设折现率为10%。则债券价值为：
PV ＝（80／2）×（P/A，10%÷2，5×2）＋1000×（P/F，10%÷2，5×2）
＝ 40×7.7217＋1 000×0.6139
＝ 308.87＋613.90
＝ 922.77（元）
折现率从8%上升到10%，年付息一次债券价值从1000降到924.28元，半年付息一次债券价值从1000元降到922.77元，可见后者下跌更多。

⑧ 救命： 关于债券价值与付息频率

这牵涉到票面利率和市场要求利率的比较。

折价发行的债券的话票面利率低于市场要求的利率，也就是低于折现率。比如你按5%利率付息，市场要求的10%。如果你加速付息的话，你实际付出的不考虑时间价值的利息是增加了。但是你注意到折现率由于你加速付息也变大了，而且增长得更快。所以你折现后会发现价值下降了。

同理，溢价发行的话。市场要求5%，债券按10%付息。加速付息的情况下，债券付了更多利息，虽然折现率也在上升，但是上涨更少，所以价值上升。

你考CPA吧？我也刚看到这。

⑨ 债券价值是怎么计算的,比如到期一次还本付息,还有每年付息,各种情况都该怎么算啊

债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值，债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。

单利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(1+债券期限×票面利率)×(P/S，r，n)-债券面值×票面利率×所得税率×(P/A，r，n)。

复利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(S/P，票面利率，n)×(P/S，r，n)-各期利息抵税现值之和。

(9)债券价值考虑付息期之间变化扩展阅读：

债券投资注意事项：

1、了解债券投资的风险所在。价格变动风险：债券市场的债券价格是随时变化的，所以投资者要谨慎把握债券的价格。

2、转让风险：当投资者急用资金而不得不转手债券时，有时候不得不压低价格。

3、信用风险：这个主要发生在企业债券中，因为由于各种原因，企业优势不能完全履行其责任。

4、政策风险：由于政策的变动到这债券价格的变化。

5、如果债券的卖出净价没有发生变化，那么投资者任何时候买入都没有差别。买卖有差价，当天买当天卖投资者会亏，因为银行的买入价低于卖出价，相当于投资者而言，买价高于卖价。

参考资料来源：网络-债券价值

参考资料来源：网络-一次还本付息

参考资料来源：网络-复计利息