欧债危机国债

1. 请问为什么欧债危机爆发以后，国债的利率会上升请一步步推导，别说因为风险的原因谢谢

国债的利率上升是因为国债的价格下降造成的，比如100元发行2年的债券，票面利率是10%。这时他的价格就是100元。如果过了1年，债券的价格跌到了50元，这时的利率是多少你可以自己算一下。希腊目前就是这个情况。利率高低肯定和风险相关，希腊1年期的利率能够接近100%，就说明希腊已经走到了破产边缘，大家对他的债券不看好造成的。风险和收益往往是成正比的，你想获得100%的收益，你就必须承担100%的损失。

2. 欧洲国债危机

被欧洲人称为飞翔的小猪(Flying pigs)的四个欧洲新兴经济国家，成为欧洲经济发展的引擎。Pigs的四个字母分别是这四个国家的首字母，P(葡萄牙)，I (意大利)，G(希腊)，S(西班牙)。然而，随着金融危机的爆发，这些曾经的新兴经济体的发展却成为了欧洲经济复苏的瓶颈。 本周，这些欧洲的小国的财政状况接连遭到了评级机构的警告。标准普尔本周连续三天警告了三个国家，希腊，葡萄牙和西班牙。标准普尔的分析师称，由于这些国家的财政收入不佳，并有高昂的外债，这些国家的主权信用评级有被下调的风险。而来自伦敦的评级机构惠誉已经将希腊的主权信用评级由A-下调至BBB+。欧洲各国的财政危机的根源仍然是袭卷全球的金融危机。各国借入了大量的债务投资以促进经济的发展，这在经济发展良好时无可厚非。良好的财政财政收入可以保证及时归还所欠的债务，但金融危机的爆发将问题爆发出来。一方面，各国需要增加投入以刺激经济的复苏，另一方面，经济衰退导致财政收入大幅减少。如果无法归还这些债务，很可能导致主权债券的违约，使国债债券持有人遭受损失。而评级机构对这些主权债务评级的下调，表明这些国家债券违约的可能性在增加。屋漏偏遭连夜雨。9月14日，穆迪投资者服务公司下调了法国兴业银行(Societe General)与法国农业信贷银行(Credit Agricole)的评级，表示将延续并观望对法国巴黎银行(BNP Paribas)的评级。评级下调的原因是这三家银行持有规模较大的希腊主权债务。
令人更为惶恐的是，目前德国和法国还有很多银行都持有大量欧元区成员国国债，风险潜藏其中；而欧洲银行彼此之间的不信任情绪，则会令它们的融资能力受到市场更大的怀疑，面临潜在的信心缺失风险；一旦欧洲银行爆发流动性危机，银行体系和金融市场的动荡将迫使银行进一步减少对企业私人部门的贷款，这反过来又会恶化欧元区债务问题国家的经济状况，加大政府减少预算赤字的难度，使其陷入更深的偿债困境。

3. 欧债危机是不是说明投资中国国债也有风险

凡投资必有风险，只是大小不同而已

4. 欧债危机的概述

欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。
早在2008年10月华尔街金融风暴初期，北欧的冰岛主权债务问题就浮出水面，而后中东债务危机爆发，鉴于这些国家经济规模小，国际救助比较及时，其主权债务问题未酿成较大全球性金融动荡。
2009年12月，希腊的主权债务问题凸显，2010年3月进一步发酵，开始向“欧洲五国”（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）蔓延。
美国三大评级机构则落井下石，连连下调希腊等债务国的信用评级。至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏中的世界经济。 2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。
2010年上半年，欧洲央行、国际货币基金组织（IMF）等一直致力于为希腊债务危机寻求解决办法，但分歧不断。欧元区成员国担心，无条件救助希腊可能助长欧元区内部“挥霍无度”并引发本国纳税人不满。
同时，欧元区内部协调机制运作不畅，致使救助希腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。
葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国接连爆出财政问题，德国与法国等欧元区主要国家也受拖累。
欧洲稳定机制ESM执行董事、欧洲稳定基金CEO克劳斯·雷格林日前表示，欧债危机的发生归结于三大原因:一是货币联盟设计自身存在很多问题；二是各个欧盟成员国之间的政策协调性还有待提升；三是预防机制不健全。
雷格林说，这三个原因使得欧债危机发生之后的欧盟各国措手不及，欧元区国家经济更是受到重创。他日前受清华大学经济管理学院方面邀请，与清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心主任李稻葵进行了相关学术对话。在活动中，他表达了以上观点。 1， 整体经济实力薄弱：遭受危机的国家大多财政状况欠佳，政府收支不平衡。
2， 财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。
3， 欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩大赤字来刺激经济。
4， 欧式社会福利拖累：希腊等国高福利政策没有建立在可持续的财政政策之上，历届政府为讨好选民，盲目为选民增加福利，导致赤字扩大、公共债务激增，偿债能力遭到质疑。
5， 国际金融力量博弈：一旦经济状况出现问题，巨大的财政赤字和较差的经济状况，会使整体实力偏弱的希腊等国成为国际金融力量的狙击目标。 高盛公司为希腊量身定做的“货币掉期交易”方式，为希腊掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，以符合欧元区成员国的标准。2004年，欧盟统计局重新计算后发现，希腊国债赤字实际上高达3.7%，超出了标准。2010年3月的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%，远远超过欧盟规定的3%以下。
有分析指出，高盛行为背后是欧美之间的金融主导权之争。表面上来看，高盛在希腊债务危机中的角色是金融机构和主权国家之间的利益纠葛，但是从深层次来看，这是一种阻止欧洲一体化战略在经济上的表现。
希腊债务危机中，高盛责无旁贷，但是高盛的行为本身在现有金融监管框架下难以判定违法。很多分析也指出，欧盟在其成员国债务问题监管机制上的漏洞和不足是高盛之流屡屡得手的原因之一。

5. 国债收益率跟欧债危机的程度是什么关系啊

面值100元的国债现在50元卖给你，你的收益率就达到了100%高吧，如果25元卖给你，你的收益率就会达到400%，变的更高。收益率高并不是说国债更值钱了，说明国债的风险变高了，如果宣布破产，你能收回多少本钱？你肯定不会全部收回本金，不要说利息了。

6. 欧债危机的原因是什么啊，为什么西班牙等国退出欧元区就会解体啊，西班牙财政赤字就多印钞来降低国债不

其实，欧债危机就是西方这几十年福利国家恶性发展的结果，国家把老百姓养的太好了，以至于民众失去了工作的积极性，这样，欧洲的经济竞争力就下降了，同时，由于国家把大量的资金投入了福利之中像医疗保险，生活补助等等，导致了一旦经济出现问题，那么国家将没有能力利用财政或者货币工具去促进经济发展，特别是经历了战后几十年的货币超量发行，政府的能力就更小了。所以，经济一旦出现波动，社会中就没有力量来挽救危机，而民众又不愿意为了国家而减少自己的福利，所以经济崩溃也就是必然。
如果西拔牙这几个国家退出欧元区，那么就会导致其他国家的警觉，经济稳定的时候欧元扩张，经济出现问题那欧元的柱子德法就抛弃这些负担，其他国家对于欧元的支撑能力也就会产生怀疑，并且最终崩溃欧元的信用。
至于依靠多发货币这纯粹就是自杀，现在的货币都是信用货币，或者说是法定货币（类似解放前的法币），发行量是没有上限的（不想金本位制度，发多少货币只取决于你有多少黄金），而超量发行货币必然导致本币的大幅度贬值，最终引发经济崩溃和国家破产，而且，鉴于目前西拔牙的信用等级，即使他们大规模的超发货币，也没有效果。超发货币以抵消经济危机，只有一个可能，那就是本国货币成为世界储备货币，当今世界只有美国有这个条件，所以西班牙及时超发货币，也只能是让国家在瞬间完蛋。而西班牙等国已经加入了欧元区，欧元的发行量受到欧洲央行的控制，西班牙即使想要超发货币也不可能，他们已经陷入死局了，除非有外力介入，不过，看现在的样子，没有国家会傻到就这么个无底洞。

7. 欧债危机，是不是告诉我们买国债也有风险

国债的风险主要有两点，即加息和时间成本。加息不管对于凭证式国债还是记账式国债来说都不是好事，因为，银行的利息升了也就意味着债券的利息收入减少了。而三年、五年甚至更长期的国债投资者不仅有可能承受连续加息的风险，在持有期里，投资人只能看着利息上涨而毫无办法。因为国债的收益一般都是在期满时才能得到，且到期一次还本付息，不计复利。即投资者只有在债券到期时才能连本带利收回资金，如果中途有急事需要支取，就要蒙受一定的利息损失因此国债还是很安全的，只要国家政权在 就不存在无偿债能力的问题

8. 欧债危机爱尔兰 国债收益率走高

首先要明白 债券的收益率和价格是成反比的 债券价格越高，收益率越低
注释：所谓债券收益率是指 债券表明的利息与债券实际价格的比，因为债券利息是固定的，所以一旦债券价格下跌，那么债券收益率就会上升，因为分母（债券实际价格）变小而分子（债券固定利息）没变，理解了吧？！

爱尔兰的情况 简单的来说,因为爱尔兰国债的持有者和机构怕爱尔兰国债违约，所以大量抛售该国的国债，于是爱尔兰国债的价格下跌，收益率就增加了。

9. 欧债危机，是不是告诉我们买国债也有风险

我国体制不会允许出现资本主义那样抛弃群众的事，所以只要你觉得利息可观，就可以放心购买。

10. 简述欧债危机是什么

欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。

【导火索】：
2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。

【原因分析】：
一、外部原因
1、金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。全球金融危机推动私人企业去杠杆化、政府增加杠杆。希腊政府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环，债务负担成为不能承受之重。
2、评级机构不再受西方国家约束，正确调整评级
全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级：将希腊主权评级09 年底的A-下调到了CC级（垃圾级），意大利的评级展望也在11年5月底被调整为负面，继而在9月份和10 月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主权债务评级。葡萄牙和西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。主权评级被下调使上述四国借入资金的利息变得相当高，也可成为危机向深度发展直接性原因。
二、内部原因
1、产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱
以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。
以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。
依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。
工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。

总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。

2、人口结构不平衡：逐步进入老龄化
人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一种发展趋势。随着工化和城市化步伐的加快，各种生活成本越来越高，生育率不断下降，老年人口在总人口中的占比不断上升，最快进入老龄化的发达国家是日本，日本的劳动力人口占总人口的比重从上世纪90 年代初开始出现拐点，随之出现了日本经济的持续低迷和政府债务的不断上升。我们判断从二十世纪末开始，欧洲大多数国家人口结构也开始步入快速老龄化主要有三个方面：长期低出生率和生育率、平均预期寿命的延长、生育潮人口大规模步入老龄化。

3、刚性的社会福利制度
对于欧盟内部来讲，既有神圣日耳曼罗马帝国（西欧地区）与拜占庭帝国（东欧地 区）之间的问题（同属希腊罗马基督教文化，但政治制度不同导致经济发展道路不同），也存在南欧和北欧之间的问题。对于欧元区来讲，主要的矛盾体现在南北欧问题上。天主教在与百姓共同生活的一千年来，变得稍具灵活性，而新教是一个忠于圣经的严格的教派，所以信新教的北欧人比南欧人更严谨有序，在加上地理和气候因素，把这两种文化的人群捆绑在同一个货币体系下，必然会带来以下南北欧格局：北欧制造，南欧消费；北欧储蓄，南欧借贷；北欧出口，南欧进口；北欧经常账户盈余，南欧赤字；北欧人追求财富，南欧人追求享受。

4、法德等国在救援上的分歧令危机处于胶着状态
法国坚决支持救援，德国在救援问题上的左右摇摆使得欧债危机长期处于胶着状态。是否要对身陷危机的国家施以援手主要取决于德国和法国的态度。法国是坚决支持对危机国实施救援的，因为法国银行持有相当数量的欧元区债券，如果这些国家违约的话，法国的损失将会非常惨重（从三大评级机构下调法国两大银行评级可以看出）。德国是欧元区第一大经济体，其经济发展强劲很大程度上得益于严格的成本控制。在欧元开始成为统一货币的12 年里，德国国内工资上涨速度缓慢（年均2%左右），导致国内消费不振，但是赤字控制的比较好。欧洲五国从加入欧元区之后，为了缩短与欧元区其他国家各方面的差距，工资一直在上涨，平均每年上涨10%以上。劳动力优势的存在使得南欧各国的人均GDP 水平也在不断的上涨，与法德之间的差距不断缩小，但是随着工资上涨，竞争力也不断减弱，后期各国只能靠旅游房地产等项目来拉动经济，这些经济增长的源动力异常脆弱，在受到外部冲击时显得不堪一击。 德国这些年忍受着福利削减，工资长期不上涨的痛苦，却要让他们去拯救那些享受高福利高工资的国家，本国民众显然会心有不甘，为了获得更多的民众支持率，德国政府在做决定时必须考虑到民众的呼声。但是如果不救的话，又会面临本国银行业出现流动性危机，甚至导致大量银行倒闭，危急到本国经济，这个局面是谁都不愿意看到的。因此德国正面临艰难的选择，欧债危机如何演绎一定程度上取决于德国的态度。

三：根本原因：
第一种观点：认为财政危机为表，单一货币下不同国家竞争力差异拉大才是导致欧元区“内爆”的真正原因
标普认为，欧债危机的根源并非仅是财政问题，而是欧元区核心国家和边缘国家竞争力差距不断拉大的必然结果。换言之，欧债危机并不仅仅是因为南欧国家花得太多，而是挣得太少；并不仅是财政不可持续的问题，更是竞争力下滑，经济发展不可持续的问题。

第二种观点：欧元区制度缺陷，各国无法有效弥补赤字
1，货币制度与财政制度不能统一，协调成本过高。
2，欧盟各国劳动力无法自由流动，各国不同的公司税税率导致资本的流入，从而造成经济的泡沫化。
3，欧元区设计上没有退出机制，出现问题后协商成本很高。

【影响】：
欧美经济的减速或衰退对中国的影响主要通过贸易、大宗商品价格和投资信心三个渠道。根据德意志银行亚洲区首席经济学家马骏的研究，欧美经济增长每下跌1%，中国出口增长就要下跌6%；而大宗商品价格的下跌会直接冲击中国能源和原材料企业的利润、生产和投资，而全球股市和大宗商品价格下跌，又将会增加经济下行的预期，打击国内投资者信心。这虽然对缓解中国的通胀有短期好处，但如果欧美经济陷入衰退，本来已经在宏观调控之下减速的中国经济，也将会面临更大的风险。欧盟是中国最大的出口市场，2010年中欧双边贸易达到4800亿美元，欧债危机的进一步恶化必将影响到中国的出口，对中欧双边贸易造成沉重打击。
整体来看，欧债危机是中国外部经济面临的一场重要危机，在我们看来，它是比美债危机更严重的危机，它意味着，欧洲国家(包括欧盟、欧元区)将会面临长期的经济调整，既包括各国财政制度的调整，也包括欧洲资产价值的调整。在金融危机后的全球经济复苏中，欧洲是一块比美国问题要严重得多的经济洼地。未来的欧洲，将会更多关注解决区内问题，变成一个“内视的欧洲”。这种基本格局，是中国政府和中国企业的决策者必须高度关注的。