不满国债回购禁令

❶ 什么是国债回购

你好，回购就是赎回的意思，国债是央行的欠债凭证，当初国家用欠债凭证借钱，后国家要拿回欠债凭证，则需要用钱去赎回，故称作回购。 这过程是一种借还、抵押的关系，不是买卖关系，所以不叫买卖。 正回购和逆回购有什么区别： 正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方;而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。
正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。 回购交易分正回购和逆回购，两者是相对应和共存的。通俗来讲，就是正回购为融资，以手中的国债为质押物通过回购交易借得资金；逆回购为融券，即将手中资金借出，获得国债做为质押品。目前正回购只有合资格的金融机构能做，逆回购则机构和个人都能参与。

❷ 国债回购的风险分析

（一）在银行间市场，投资者账户都是一级托管，债券直接托管在中央国债登记结算公司。虽然银行间市场中的丙类户要通过甲类户代理结算，但是任何投资者的结算账户都是自己申报的银行账户，由融券方直接将资金打入融资方的银行结算帐户，甲类户仅代理丙类户做债券的交割。
而在交易所市场中，客户债券托管实行的是券商主席位下的二级托管；1994年，为了活跃当时交投清淡的国债市场，交易所进一步创立了国债回购标准化的“套做”与“放大”业务，并提供宽松的“席位联合制”监管。
按照1998年6月14日上海交易所发布的有关通知，交易所成员在清算时，都是以券商为单位实行清算，即一家会员不论在交易所有多少个席位（每个席位都有一个子账户），在清算时，这些账户都将归入统一的法人账号（主账户）进行清算；只要主账户不存在欠库行为，一般不会追究子账户是否欠库。
这一规定使得券商在交易过程中可以任意调用下属营业部的资金和债券进行统一交易，以此获得规模效益和资源的使用效率。可以说，托管、结算制度的差异给交易所国债回购风险埋下了伏笔，而标准券确定方式成为了引爆风险的导火索。
（二）进一步分析，风险首先来自托管制度漏洞导致的券商对国债的挪用。根据交易所规则，融资方只能拿自己的国债做回购，用于回购的国债现券也必须托管在证券公司的席位上。
正是这种主席位下的二级托管方式，为证券公司挪用客户国债进行回购提供了技术上的可能。一些大的证券公司往往托管了几十亿元甚至更多的国债，如果守不住职业道德底线，其利用制度缺陷挪用客户国债的行为就难以避免。
挪用客户国债的风险之所以在很长一段时间表现得并不明显，主要有两方面的原因：一是证券公司不会将所托管的国债全部挪用，由于交易所是按照标准券的形式冻结被抵押的国债，因此不会影响少数客户在此期间的国债卖出交易。二是在1996年至2001年期间，我国新股主要采取保证金申购的形式发行，资金周转很快，但实际使用效率（也就是申购成功率）并不高，因此形成了一种短期的大额资金需求，国债回购恰好能够满足这种需求。
由于“新股不败”神话长期存在，证券公司挪用客户国债回购融资申购新股，在利率及资金安全方面的风险很低，使得国债回购本身的风险被掩盖了。
（三）随着市场的发展，特别是新股实行市值配售以后，一些融资方利用国债资源通过回购融入资金，直接或间接用于股票炒作，于是国债回购的风险因融资使用方面的问题而加大了。
当股票出现流动性风险，或跌价使股票炒作者的自有资金完全亏损的时候，风险就可能成为现实。在现实中，一些证券公司从避免问题恶化、掩盖自身违规的目的出发，尽可能将资金使用方面的风险掩盖下来，并通过引入新的国债投资者、扩大国债托管数量以加大挪用额度等方式在自身体系内予以消化。
事实上，这种做法虽然暂时阻止了风险的爆发，但并没有消除或减小风险，反而使风险象雪球一样越滚越大。2003年8月，由于央行上调存款准备金率收紧银根，加上市场进入升息周期的普遍预期，使持续多年的国债牛市行情嘎然而止，在交易所上市的各个国债现券普遍开始下跌，并相续出现跌破发行价的现象，国债回购风险开始暴露。这是因为，回购比例的调整，使同样的融资额却要挪用更多的国债，于是国债托管数量即告紧张。
问题还不仅于此。由于人们对市场升息的预期，国债现券持续下跌，交易所被迫一次又一次地下调折算比例，一些证券公司可挪用的托管国债逐渐减少，最终融资额超过了冻结的标准券，证券公司出现欠库；而登记清算公司在要求证券公司补足欠库之前，必须先向融券方支付到期的拆借资金本息，以至整个清算危机四伏。
2004年4月，中央登记清算公司发出文件，要求各证券公司严格按照有关规定开展国债回购，不得欠库并且限期归还挪用的客户国债，其背景就是当时国债现券价格的下跌和回购折算比例的调整暴露了回购中的国债抵押风险，使得登记清算公司的资金面全面抽紧，正常业务受到极大威胁。
2004年国债回购风险的严重性在于，由此衍生的资金风险不可避免地席卷了整个市场———证券公司为解决欠库问题，不得不压缩融资额度、抛出股票，引起股票下跌，导致融资方所拥有的股票市值减少，进一步导致回购到期无法归还资金，带来了资金使用风险的再度爆发；而在这一过程中，托管方挪用客户国债的行为也就再也无法掩盖，挪用风险不可避免地爆发出来。这些风险的不断叠加、循环、放大，使整个市场遭受重创。

❸ 购买国债逆回购提示资金不足怎么办

Q1：购买国债逆回购提示资金不足怎么办
出借国债逆回购提示资金不足可能是金额不满足出借条件：
沪市国债逆回购以10万元为一手，出借时必须是10万元或其整数倍，即10万、20万、30万....以此类推；单笔最高1000万
深市国债逆回购以1千元为一手，出借时必须是1千元或其整数倍；没有最高限额

Q2：国债逆回购问题
它的成交方法与股票交易一样，若价格到达25时，你能及时进行交易，你的成交价格就是25，那个价格25就是你这次交易的计算利息的基准利率，其它时刻的价格变动都和你无关。

逆回购到期日或逆回购到期清算日(看第4点的回答)的当天交易时段内，逆回购的到期资金只能是可用，但不可取，也就是说那资金你在交易时段内买卖任何证券是没有问题的，若要取现那是不行的，最主要原因是到期时的资金清算是在到期清算日当天交易结束后才进行资金清算，所以到期资金在当天交易时段内属于可用不可取状态。

到期时钱是自动到帐的，并不需要人工操作，回购交易的交易规则是一次交易，两次清算(第一次是回购开始，第二次是回购到期)。

回购是按自然天数(并不是交易日的天数)和成交时的价格进行计算利息，若你买的是七天回购，它就只会计算七天利息，如果回购到期时遇上非交易，那么到期清算会顺延至下一个交易日作为其到期清算日，但必须注意在回购到期日以后至到期清算日之间不会再计算任何利息(包括活期利息)，即这段时间是没有任何利息的，你只能收到的利息只有你所做的回购交易时所约定的期限的利息，交易七天期限，那么你能拿的约定的期限的利息就只有七天。简单举个例子吧，如9月30日做七天期限的逆回购，那么它到期日应为10月7日，但问题来了，由于国庆长假的关系，假定长假后的第一个交易日为10月10日，那么10月8日到10月10日这三天是没有任何利息的，你能拿到的就是约定的那七天利息，超出期限的那部分时间没有任何利息。

利息计算方式法就如你所列示的，但是你的利息计算要除的一年的天数是按365天还是360天，要看是交易那个证券交易所的国债回购，上海证券交易所的国债回购(即代码204开头的)它一年的天数是按360来算的，深圳证券交易所的国债回购(即代码1318开头的)它一年的天数是按365来算的。

手续费只收一次，收的时候是在第一次，它收的比例大约是不高于每天每10万收1元。

虽然利率很多时候会逊于货币基金，但其资金灵活性高于货币基金，不需要赎回，回购到期时资金会自动到帐。

一般是默认开通的，最主要原因是它属于低风险交易品种，若你要做正回购(逆回购是你借钱给人，正回购则是以持有的债券作为质押向别人借钱，逆回购的利息就是从做正回购的人那里来的)，由于属于高风险交易，这是需要到证券公司签署风险交易协议才能开通的，且开通时一般附带资金要求，一般要求是50万。

Q3：交易所逆回购问题
你就想 是1.375%

Q4：怎么在股票账户做逆回购？
签个协议就可以了

Q5：简述回购圢义议市场的交易对象和特点
（1）回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。回购交易是以签订协议的形式进行交易的，但协议的标的物却是有价证券；我国回购协议市场上回购协议的标的物是经中国人民银行批准的，可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。
（2）回购协议市场的交易特点：
首先是流动性强。回购协议主要以短期为主。
其次是安全性高。回购协议的交易场所是经国家批准的规范性场内交易场所，只有合法的机构才可以在场内进行交易，几乎是无风险交易。
第三是收益稳定且超过银行存款收益。
第四是对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不属于存款负债，不用交纳存款准备金。

Q6：回购协议市场有哪些特点？
回购协议市场的参与者十分广泛，主要有中央银行、各大金融机构、企业和政府。

其中，中央银行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作，调节社会货币供给，而不是为了营利。

商业银行等金融机构和企业既可以在回购协议市场上融资，解决短期资金的不足，也可以在回购协议市场上让闲置的资金获得收益。

回购协议作为货币市场的重要组成部分，具有以下特点：1.安全性高

回购协议有证券作为质押品，风险低。

同时交易场所为规范性的场内交易，交易双方的权利、责任和业务都有法律保护。

2.流动性强

回购协议多以短期为主。

期限从1天到数月不等，如1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月和6个月等。

其中，1天的回购协议又被称作隔夜回购，超过1天的回购协议则统称为定期回购。

3.收益稳定并较银行存款收益高

回购利率是市场公开竞价的结果，一般可获得平均高于银行同期存款利率的收益。

4.融入资金免交存款准备金

在回购协议市场上融入资金成为银行扩大筹资规模的重要方式。

❹ 购买国债逆回购提示资金不足怎么办

出借国债逆回购提示资金不足可能是金额不满足出借条件：
沪市国债逆回购以10万元为一手，出借时必须是10万元或其整数倍，即10万、20万、30万....以此类推；单笔最高1000万
深市国债逆回购以1千元为一手，出借时必须是1千元或其整数倍；没有最高限额

❺ 国债回购怎么理解通俗点

类似于古时的当铺典当，或者现在的贷款抵押。

比如你有几手（股）国债券，因为暂时缺钱想融资但又不想卖掉（因为你觉得可能过段时间卖掉会更高价），你就可以把它抵押给借钱给你的机构或者个人，等你有钱了再把你的国债券赎回来。

国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押，拆借资金的信用行为。
具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息。

❻ 国债逆回购和国债回购是一个意思嘛

你好，国债逆回购，在本质上讲是一种短期借款。通俗来说，即是持有国债的金融机构向你借钱，把持有的国债抵押给你；到期之后，金融机构连本带息的回购你手上的国债，而你收回本金和利息。
【举例】沪市和深市各品种的手续费各不同，交易门槛也不同，沪市：10万元起，10万元递增，1000万封顶。深市：1000元起，1000元递增，无上限。收益计算如下：
1、假设周一以5.050的价格进行10万元的204001的逆回购交易，资金周二到账可用，周三可取，实际占用1天。净收益=（100000×5.050%×1/365）- 1 = 12.84元。
2、假设周四以5.050的价格进行10万元的204001的逆回购交易，资金周五到账可用，下周一可取，实际占用3天。净收益=（100000×5.050%×3/365）- 1 = 40.51元。
国债是中央政府为筹集资金而发行的政府债券，由于是以政府的财政作为还本付息的担保，它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

❼ 关于国债回购的问题！！急！！

楼主问的应该是国债逆回购，只有这个个人可以做
1.保本；
2.分1、2、3、4、7、15、28、91、182天，不过目前只有1、7两个品种做的多些，其他的几乎没有交易量；
3.你做那个品种自然就是按它的期限，起始金额10万，追加为10万倍数，也就是说你只能拿10万、20万、30万...这样做；
4.不好说，可以看看GC001和GC007（分别为一天和七天）的K线，注意显示的现价就是它的收益率，一般有新股发行的前夕收益率会暴涨，不过如果一直做大概年化收益率就是2-3％的样子；
5.可以，不过要到营业部签国债逆回购交易协议；

❽ 做国债逆回购有什么限制条件

做国债逆回购的限制条件非常少，一般的投资者都可以参与。不过参与有资金要求的，沪市逆回购必须是十万元的整数倍，深市逆回购必须是1000元的整数倍。

❾ 个人能不能参与国债回购操作

个人不能参与国债回购操作。

国债回购交易实质上是一种，以交易所挂牌国债，作为抵押，拆借资金的信用行为。

具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方(融资者、资金需求方)以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息。

国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种，根据上交所交易业务规则，只有机构投资者方可从事买国债券断式回购交易，个人投资者可以参与质押式回购(实行标准券制度的债券回购)。