保研面试债券估值

A. 初学者提问 债券为什么需要估值

因为这是需要市场来更多的投资者来购买。
就比如：一个女孩，包装下，才能吸引更多的广告费。
因为债券，分为国债，企业债，金融债等不一样，这样市场对债券的价格和收益率，就存在分歧。所以才需要估值。

B. 债券如何估值

交易所债券估值及查询方法

中央国债登记结算有限责任公司每日发布的中债估值数据中已包含交易所上市的债券估值。目前，对于仅在交易所交易上市的债券，用户可通过交易所债券代码或债券简称查找;

对于跨市场上市交易的债券，用户可通过该券的银行间代码（或债券简称）及相对应的流通场所查看该券的交易所估值。

债券估值的基本原理就是现金流贴现。

（一）债券现金流的确定

（二）债券贴现率的确定

债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也叫必要回报率：

债券必要回报率=真实无风险利率+预期通胀率+风险溢价

(2)保研面试债券估值扩展阅读

基本要素

1、债券面值

债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。

2、偿还期

债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。

3、付息期

债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。

在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。

C. 如何对债券进行估值

中债估值为中央国债登记结算有限责任公司对各中债信息产品用户债券估值的一种行为。
1.交易所债券估值及查询方法
中央国债登记结算有限责任公司每日发布的中债估值数据中已包含交易所上市的债券估值。目前，对于仅在交易所交易上市的债券，用户可通过交易所债券代码或债券简称查找;对于跨市场上市交易的债券，用户可通过该券的银行间代码（或债券简称）及相对应的流通场所查看该券的交易所估值。为了方便用户使用，我们近期将于估值数据表中增加流通场所编制的债券代码。
2.估值费用
对于已采购本公司托管债券估值数据的用户，中央国债登记结算有限责任公司目前免费提供未在我公司托管的债券估值。
3.发布时间及渠道
中债估值发布时间为每个工作日北京时间18点左右，用户可以通过中债综合业务平台客户端（桌面客户端、网上客户端、直联客户端）、中债数据下载通道和授权信息商收取。我们建议，希望尽早获取中债估值的基金用户尽量通过中债综合业务平台及数据下载通道收取数据。
4.首次估值日
一般情况下，中央国债登记结算有限责任公司取起息日+14天（自然日）或上市日孰早的日期开始提供估值。

D. 什么是中债估值

中债估值为中央国债登记结算有限责任公司对各中债信息产品用户债券估值的一种行为。

1、交易所债券估值及查询方法

中央国债登记结算有限责任公司每日发布的中债估值数据中已包含交易所上市的债券估值。

目前，对于仅在交易所交易上市的债券，用户可通过交易所债券代码或债券简称查找;对于跨市场上市交易的债券，用户可通过该券的银行间代码（或债券简称）及相对应的流通场所查看该券的交易所估值。为了方便用户使用，我们近期将于估值数据表中增加流通场所编制的债券代码。

2、估值费用

对于已采购本公司托管债券估值数据的用户，中央国债登记结算有限责任公司目前免费提供未在我公司托管的债券估值。

(4)保研面试债券估值扩展阅读：

估值方法：

由于企业所处行业特点、企业发展阶段、市场环境及其他各种不确定因素的影响，企业估值方法不尽相同。在当前被主流学术界接受的观点中，原对外经贸大学国际会计系教研室副主任丘创先生（现任景华天创（北京）咨询有限公司首席专家）曾将企业估值做如下系统描述——

1.帮助企业建立战略投资和财务投资的长期财务预测模型，可以使用蒙特卡罗方法，对随机变量指标按概率分布进行统计模拟分析;

2.运用自由现金流量折现模型、经济增加值或经济利润模型、股利折现模型以及基于市场比率的估值模型等对投资的财务可行性进行分析;

3.对企业自身、投资对象进行不同战略情境演绎下的估值;

4.对企业围绕流动资金占用和投资的融资需求做出融资工具的选择和安排.

E. 中证估值和中债估值的差别在哪里为什么有些债券估值差得很多

中证估值采用三次样条和中债估值采用hermite插值

hermite插值：关键点位导数相等但是可以不连续，关键点位左右的凹凸性可以不一样
三次样条：其一阶导数平滑,二阶导数连续，关键点位左右的凹凸性是一致的。

下面这个图可以看看，总之就是中证的要比中债的更加连续和光滑。

样条就类似于压钢板。

其实大家一般都用中债的，因为中债出现比较早，并且强行光滑会剔除掉很多信息。比如说一年期一下的利率，本来资金面非常紧张，短期长期利率倒挂很明显，中债的话虽然图形不好看，但是保留了短期利率特别高的这个信息，中证的样条差值直接把这个压进去了。

F. 为何要对债券及股票估值

对债券及股票估值是为了对债券和股票的收益做预测，当收益预测低时我们会卖出手中债券或股票，收益预测高就继续持有或追加所持数量。
1.所谓债券估值，是根据债券的现金流、付息频率、期限等各种条款来决定其价格的过程。债券估值可以作为二级市场的交易基准和一级市场招投标的理论依据；并由此决定各类债券资产组合净值的涨跌，从而影响投资人的实际利益。因此，准确的债券估值，是债券投资的基础。

2.股票估值分为绝对估值和相对估值. 绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财 务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。

G. 资产评估中债券的价值评估

对于非上市交易债券不能直接采用市价进行评估，应该采取相应的评估方法进行价值评估。对距评估基准日1年内到期的债券，可以根据本金加上持有期间的利息确定评估值；超过1年到期的债券，可以根据本利和的现值确定评估值。但对于不能按期收回本金和利息的债券，评估人员应在调查取证的基础上，通过分析预测，合理确定评估值。 通过本利和的现值确定其评估值的债券，宜采用收益法进行评估。根据债券付息方法，债券又可分为到期一次还本付息债券和分次付息、一次还本债券两种。评估时应采用不同的方法计算。 （1）到期一次还本付息债券的价值评估。 对于一次还本付息的债券，其评估价值的计算公式为： P=F／（1+r）n ①债券本利和采用单利计算。，在采用单利计算时： F=A（1+m.r） ②债券本利和采用复利计算。在采用复利计算时： F=A（1+r）m （2）分次付息，到期一次还本债券的评估。前已述及，分次付息，到期一次还本债券的价值评估宜采用收益法，其计算公式为：

H. 债券估值三种模型在本质上是一致的这种观点正确吗你如何评价

一致的观点，我觉得应该是正确的，因为他在模型的本质上给人的感觉就是非常有突出的一个效果，而且这个效果也是非常。

I. 求公司理财 债券估值这道题的解法

这个减法应该是比较简单的，不过有好几种解吧，你可以是其中的一种就行。

J. 债券估值

你的回答已经很接近正确答案了，具体如下：
每年利息7元，价格=7/(1+8%)+7/(1+8%)^2+7/(1+8%)^3+7/(1+8%)^4+7/(1+8%)^5+7/(1+8%)^6+7/(1+8%)^7+7/(1+8%)^8+7/(1+8%)^9+7/(1+8%)^10+100/(1+8%)^10=93.29元