消极的债券组合管理策略不包括

⑴ 投资学的图书1

汪昌云，谭松涛，类承曜
书 名： 投资学
出版社： 中国人民大学出版社
出版时间： 2009年09月01日
ISBN：9787300110745
开本： 16开
平装：377页
定价：30.00 元 第1章 投资学基础
第一节 投资的定义
第二节 金融市场和金融产品
第2章 证券的发行和交易
第一节 一级市场
第二节 二级市场
第三节 证券市场的监管
第四节 股票指数
第3章 证券的收益与风险
第一节 收益的度量
第二节 风险的度量
第三节 风险态度及其度量
第4章 最优资产组合选择
第一节 资产组合的效率边界
第二节 最优资产组合选择
第三节 马科维茨资产组合选择模型
第四节 资产组合风险分散化
第5章 资本资产定价模型
第一节 两种基本的资产定价方法
第二节 资本资产定价模型
第三节 资本资产定价模型的扩展
第四节 CAPM的实证检验
第6章 因素模型与套利定价理论
第一节 因素模型
第二节 套利与套利组合
第三节 套利定价理论及其检验
第7章 有效市场假说
第一节 有效市场的含义和形式
第二节 有效市场实证检验
第三节 关于有效市场假说的争议
第8章 证券分析
第一节 基本面分析
第二节 技术分析
第三节 证券技术分析的有效性
第9章 股票估值
第一节 金融资产估值的几种方法
第二节 股利折现模型
第三节 市盈率研究
第10章 债券的基础
第一节 债券的定义和特征
第二节 债券分类
第三节 债券价格
第四节 债券的收益率
第五节 债券评级
第11章 债券的组合管理
第一节 利率风险衡量
第二节 久期
第三节 凸性
第四节 消极的债券组合管理策略
第五节 积极的债券组合管理策略
第12章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具简介
第二节 金融衍生工具定价
第三节 金融衍生工具的对冲策略
第13章 证券投资基金
第一节 投资基金的基础
第二节 开放式基金
第三节 封闭式基金
第四节 指数基金
第五节 股指期货在基金管理中的运用
第14章 投资绩效衡量
第一节 如何衡量投资回报
第二节 绩效评价的主要方法
第三节 选股和择时能力
第四节 绩效归因分析

⑵ 投资规划的目录

第一节 组合理论与资产定价模型
一、风险与风险态度测定
二、资产组合的有效集
三、风险资产与无风险资产的配置
四、资本资产定价模型（CAPM）
五、风险套利定价理论（APT）
第二节 市场有效性与行为金融学
一、随机漫步与有效市场假定
二、资产组合的有效集
三、市场的有效性检验
四、有效市场的启示
五、我国股票市场有效性问题的实证检验 第一节 债券的价格与收益
一、债券的特点与种类
二、债券定价
三、债券的收益率
四、债券的时间价格
五、违约风险和债券价格
第二节 利率期限结构
一、确定的期限结构
二、利率的不确定性与远期利率
三、期限结构理论
四、我国的利率环境以及利率期限结构的特点
第三节 债券组合的管理
一、利率风险与久期
二、消极的债券管理策略
三、积极的债券管理策略
四、我国的债券组合管理案例：债券型基金的投资策略 第一节 股票市场与股票投资概述
一、股份公司：股东和股票
二、公司治理
三、股票市场价格指数
四、中国股票市场发展的过程、现状以及特点
第二节 股票定价机理
一、绝对估价模型
二、相对估价模型：比率分析
第三节 股票分析与选择
一、基本分析
二、技术分析与选股 第一节 期权概述
一、期权的基本特征
二、到期日期权的定价关系
三、看涨期权和看跌期权的平价关系
四、看涨期权价格的上下限
五、影响期权价格的+个因素
第二节 期权投资策略
一、股票与期权组合策略
二、期权组合策略
第三节 期权定价
一、二叉树期权定价模型
二、布莱克-斯科尔斯期权定价模型
三、隐含波动率（Implied Volatility）
四、套期保值和Delta
五、对资产组合的保险
六、案例：A权证理论价值估算
第四节 类期权投资工具
一、权证
二、可转换债券
三、可赎回债券
四、案例：债券的赎回与回售 第一节 远期与期货的基本特征
一、远期合约
二、期货合约与期货市场
三、期货合约的交易
四、期货结算
五、期贷交易的风险
第二节 期货交易的策略
一、套期保值策略
二、套利策略
三、期货投机
四、基差投机
第三节 期货价格的决定
一、期货价格的形成过程
二、期货价格与现货价格的关系
三、远期/期货价格的决定
第四节 股指期货的应用与发展
一、金融期货
二、股票指数期货的应用与策略 第一节 外汇
一、国际汇兑与外汇的涵义
二、汇率和汇价
三、汇率制度
四、外汇市场报价
五、决定汇率变动的主要因素
六、外汇交易的形式
第二节 汇率决定理论
一、购买力平价理论
二、成本平价理论
三、利率平价理论
四、国际收支理论 第一节 互换与金融工程
一、互换或掉期（swaps）
二、金融工程简介
第二节 共同基金
一、共同基金概述
二、货币市场基金
三、债券型基金
四、交易型开放式指数基金
五、私募基金
六、风险投资基金
第三节 资产证券化产品
一、资产证券化产品与种类
二、资产证券化过程
三、资产证券化产品的投资风险
四、案例：某地区高速公路收费收益权专项资产管理计划
第四节 信托产品
一、什么是信托产品
二、个人信托与个人信托业务
三、信托产品的分类
四、信托产品与其他理财方式的区别
五、信托的优越性
六、信托产品的选购
七、案例：××信托××电力开发有限公司股权投资资金信托计划
第五节 房地产投资
一、房地产的概念
二、房地产的特点
三、房地产投资的方式
四、房地产投资信托（REIT）
五、房地产投资估价方法
第六节 黄金投资
一、黄金市场
二、为什么选择黄金和贵金属投资？
三、黄金投资的方式
四、影响黄金价格的主要因素 第一节 投资组合的计划与管理
一、投资过程
二、投资组合管理的四个步骤
三、客户生命周期分析
四、客户风险承担能力的界定
五、投资政策说明书
六、投资组合目标及其制约因素
七、生命周期的投资组合管理
第二节 资产配置
一、现代投资组合理论和资产配置
二、资产配置的过程
三、资产配置策略
四、投资策略
五、业绩评估
六、投资组合的风险管理
第三节 投资规划案例分析
一、投资规划程序
二、案例制作要求
三、案例分析一：最优投资组合之王小五家庭理财规划
四、案例分析二：资产配置与评估之苏珊理财规划
投资规划常用公式
参考CFP（TM）资格认证教学与考试大纲（2009）

⑶ 久期的债券投资

利用久期控制利率风险
在债券投资里，久期可以被用来衡量债券或者债券组合的利率风险，一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，久期大的债券上升幅度较大；在升息时，久期大的债券下跌的幅度也较大。因此，预期未来升息时，可选择久期小的债券。在债券分析中久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，并且经过一定的修正，以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。
债券对利率变动的反应特征如下：债券价格与利率变化反向变动；在给定利率变化水平下，长期债券价格变动较大，因此债券价格变化直接与期限有关；随着到期时间的增加，债券对于利率变化的敏感度是以一个递减的速度增长；由相同幅度的到期收益率的绝对变化带来的价格变化是非对称的，具体来说，在期限给定条件下，到期收益率降低引起的价格上升，大于到期收益率上升引相同幅度起的价格下降；票息高的债券比那些票息低的债券对利率的敏感性要低。
利用久期进行免疫
所谓免疫，就是构建这样的一个投资组合，在组合内部，利率变化对债券价格的影响可以互相抵消，因此组合在整体上对利率不具有敏感性。而构建这样组合的基本方法就是通过久期的匹配，使附息债券可以精确地近似于一只零息债券。利用久期进行免疫是一种消极的投资策略，组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而只是通过组合的构建，在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。在组合品种的设计中，除了国债可以选入组合外，部分收益率较高的企业债券及金融债券也能加入投资组合，条件是控制好匹配的久期。
但是，免疫策略本身带有一定的假设条件，比如收益率曲线的变动不是很大，到期收益率的高低与市场利率的变化之间有一个平衡点，一旦收益率确实发生了很大的变动，则投资组合不再具有免疫作用，需要进行再免疫，或是再平衡；其次，免疫严格限定了到期支付日，对于那些支付或终止期不能确定的投资项目而言并不是最优；再次，投资组合的免疫作用仅对于即期利率的平行移动有效，对于其他变动，需要进一步拓展应用。
利用久期优化投资组合
进行免疫后的投资组合，虽然降低了利率波动的风险，但是组合的收益率却会偏低。为了实现在免疫的同时也能增加投资的收益率，可以使用回购放大的办法，来改变某一个债券的久期，然后修改免疫方程式，找到新的免疫组合比例，这样就可以提高组合的收益率。但是，在回购放大操作的同时，投资风险也在同步放大，因此要严格控制放大操作的比例。

⑷ CFA一级都有哪些科目

CFA三个级别考试需要从CFA一级开始，很多同学对于cfa一级考试科目有哪些比较感兴趣，毕竟先接触的是CFA一级考试，高顿君给大家讲讲CFA一级考试科目及考试相关内容。

CFA考试总共十个考试科目，其中一二级考试考所有的科目，即CFA一二级考试都为十个科目。

CFA一级学习计划制定要点：

1、要学会划分知识的重点，CFA三个级别的考试中，每一个等级的考点都是不一样的，在CFA一级考试中，考的是考生的基础知识，所有的考点分布较散，但主要以财务，道德等占比较大。

2、不管你是在职者还是学生党，每天至少要腾出1-2个小时的时间来学习（如每天可抽出时间更多更好）。而且一旦决定要考CFA最好提前3-6个月开始进行备考，这样在遇到突发的情况是有时间可以回旋。

3、非金融专业的考生，如果觉得自己不能够解决CFA的知识问题，或自己一个人自制力差，可以选择参加CFA培训班，与老师和其他考友一起学习，效果可能会好些。

4、CFA是全英文作答，对于英文的水平要求很高，选择题还可以，但是到后面的手写作答的时候则是很考验个人的英文水平的，所以在学习CFA的时候要多花时间在练习英语上，选用英语词典与CFA中英文教材相结合，加深对英语的认知。

CFA考生要根据自己的时间，合理安排CFA备考时间，在CFA考前一定要留出时间来给自己练习历年CFA mock题，历年CFA mock题能够帮助你练习，并找出自己的不足之处，得以更好地学习。

推荐给大家一个已经考过CFA的学姐，关于CFA任何不懂的事情都可以咨询她。不仅能解决CFA考试问题，还有电子版CFA试题和CFA备考资料可以领取，微信ID：Ailili044

相关CFA内容推荐阅读

⑸ 债券组合管理的积极管理

积极管理策略是积极交易证券组合试图得到附加收益的一种策略。需要预测未来的利率走向，然后选择债券和决定市场的时机，或者识别错定价格的债券。主要包括如下策略：
1、应变免疫：是证券组合管理人员通过积极管理策略免疫证券组合以确保得到他们可以接受的最小目标利率（也称安全净收益）。如果证券组合的收益下跌到安全净收益这一点，证券组合管理人员就要免疫该证券组合并锁定安全净收益。免疫收益与安全净收益之差称为安全缓冲。
2、横向水平分析：使用实现复收益估计在某个投资横向水平上的业绩。投资收益由息票收入、利息上的利息和资本盈余提供。资本盈余又可分为时间效应和收益变化效应两部分。
3、债券换值：是证券组合管理人员通过辨别市场中的债券是否被暂时错误定价，然后购买和出售同等数量的类似债券以增加债券的组合收益。通常有：
（1）替代换值：指两种债券在等级、到期期限、息票利息付款等方面都相同，仅在特点时间由于市场不均衡、两种债券价格不同，因此到期收益不同。应出售较低收益债券、同时购买较高收益债券。
（2）市场间差额换值：是利用债券市场的不同部门间的收益差额的预期变化进行换值。
（3）获得纯收益换值：出售较低息票率或较低到期收益或两者兼备的债券而购买相对高的债券一获得较高收益。
（4）利率预测换值：根据对利率的预测进行换值

⑹ 债券组合管理的消极管理

消极管理策略是债券组合管理者不再积极寻求交易的可能性而企图战胜市场的一种策略，其基本假设是：债券市场是半强型有效市场。主要包括如下策略：
1、免疫策略：管理者选择久期等于他们负债（现金外流）的到期期限的证券组合，利用价格风险和再投资率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失。
2、现金流搭配策略：是一种特殊类型的免疫策略。债券组合的管理者需要建立一个现金流用于支付每一个到期的负债现金流的专用证券组合。
3、指数化策略：管理者选定一个债券指数做依据，然后追踪指数构造证券组合。仿照债券指数构造证券组合有三种方法：区格方法、最优化方法和方差最小化方法。

⑺ 在债券投资组合管理过程中，通常使用哪些消极管理策略

在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略;另一种是免疫策略。它们的区别在于处理利率暴露风险的方式不同。

⑻ 名词解释：主动投资管理策略

债券组合管理人员根据债券市场不是完全有效市场的假设，采用主动投资策略管理债券组合的方法。这种方法是积极交易债券组合试图得到附加收益的一种策略。这就需要预测未来的利率走向，然后选择债券和决定市场的时机，或者识别错定价格的债券。

⑼ 关于投资债券的书

<<债券市场分析与策略>> 法博齐的 权威著作
提供债券定价分析技术和利率变化时债券风险的量化分析方法，并为实现客户目标提供投资组合策略。
第1章 导论 第2章 债券定价 第3章 债券收益率的衡量 第4章 债券价格的波动性 第5章 影响债券收益率和利率期限结构的因素 第6章 国债与政府机构证券 第7章 公司债务工具 第8章 市政债券 第9章 非美国债券 第10章 住房抵押贷款 第11章 政府机构抵押转手证券 第12章 政府机构抵押担保证券和剥离式抵押贷款支持证券 第13章 非政府机构住房抵押贷款支持证券 第14章 商业不动产抵押贷款和商业不动产抵押贷款支持证券 第15章 资产支持证券 第16章 债务抵押债券 第17章 利率模型 第18章附有嵌入式期权债券分析 第19章 住房抵押贷款支持证券分析 第20章 可转换债券分析 第21章 公司债券信用分析 第22章 信用风险模型 第23章 积极的债券组合管理策略 第24章 指数化策略 第25章 负债融资策略 第26章 债券投资业绩的衡量和评估 第27章 利率期货合约 第28章 利率期权 第29章 利率互换、利率上限和下限 第30章 信用衍生工具

⑽ 解释积极与消极的投资组合策略，它们在股票投资中有什么应用

简单的说在基金管理中消极型管理策略主要是指买入并持有策略；而积极型管理策略主要有恒定混合策略、投资组合保险策略以及动态资产配置策略。