中小企业发行的债券

㈠ 中小企业集合债的概念

中小企业集合债,就是由一个机构作为牵头人,几家企业一起申请发行债券,是企业债的一种.
中小企业债券融资难题长期悬而未决，已成为我国多层次融资体系中最薄弱的环节。此次国家发改委批准北京中关村3家企业和深圳20家中小企业以发行债券的形式募集资金，深圳此次是首开先河由中小企业集合发债。
所谓集合发债，就是俗称的“捆绑发债”。此前，开创国内捆绑式发行企业债券先河的是2003年中国高新技术产业开发区债券，当时国内不同高新区的12家企业采用“统一冠名、分别负债、分别担保、捆绑发行”的方式发债。
其实在中小企业面临的困境中，融资难是最大的瓶颈。近期，除了国家加大了对中小企业的金融和财税扶持力度以外，各行业协会也在采取措施，弥补中小企业的资金缺口。记者：我手中拿的是中国中小企业协会提供的一份调查数据表。目前我国430万户中小企业，虽然创造了60%的GDP，但可以从银行拿到的贷款额度不足商业贷款总数的1/4，今年一季度，这一比例又下滑了近10个百分点。加上生产成本增加，中小企业的资金缺口达30%以上。

㈡ 中小企业私募债发债主体可以买入自己发行的债券吗

理论上确实可以。但是实际几乎没人这么干。第一，借此调整财务报表也很难被认可。第二，这中间财务费用白亏了啊，除非债券利差确实很大，能在二级市场割机构的韭菜赚回来。
不过，最重要的是多数企业发行债券都已经按照债券期限做好了资金使用计划且需上报“有关部门”。如果不是债券折价很高，企业轻易不会改变资金使用计划的，因为这样做会很麻烦的，光是向“有关部门”解释就够喝一壶。到时候搞不好还要承担一个内部交易，利益输送等等。。

㈢ 目前我国已发行的中小企业集合债券有哪些

证券代码 证券简称
078073 07深中小债
098066 09大连中小债
1080045 10武中小债
1080098 10中关村债
111054 09连中小
111061 10中关村
1180026 11豫中小债
1180057 11常州中小债
1180084 11蓉中小

㈣ 中小企业集合债券的发行原因

既有融资方式不能满足中小企业扩大生产经营的需求，一方面产生过高的融资成本，另一方面又导致企业资金的运行效率低下，最终结果是中小企业的融资效率低下。中小企业集合债券的发行原因归结到一点就是中小企业的融资效率低下，具体表现为以下几个方面。
（一）商业银行的支持不够
中小企业的规模小，技术水平低，可用于抵押担保的资产少，易受市场环境的影响，经营风险程度高，信用不佳，从而加大了中小企业融资的复杂性。这与商业银行保持稳健性的经营原则相矛盾，导致商业银行不愿意对中小企业提供贷款。另外，商业银行为中小企业提供贷款需要付出更多的成本。首先，贷款给一家大型企业相当于批发业务，给中小企业贷款相当于零售业务。相同金额的批发业务分为多个零售业务，要经过更为繁杂的程序，单位资金的成本相对上升。其次，我国中小企业大多没有建立现代企业制度，内部治理结构混乱，财务制度不透明，监督机制不完善。银行需花费更多精力判断是否能够贷款给中小企业，增加了收集和分析信息的成本。总之，这些因素增加了商业银行为中小企业提供贷款的风险和成本，从而增加了中小企业贷款的难度，降低了中小企业的融资效率。
（二）上市融资的条件较高
企业申请上市需满足的一项基本要求是企业规模要达到一定程度，而大多数中小企业规模有限。例如，在我国的主板和中小企业板，上市公司的最低注册资本为1000万元，发行前股本总额不少于3000万元，发行后股本总额不能少于5000万元。刚推出的创业板对企业规模的要求虽有所下降，但发行后股本总额仍不能少于3000万元，很多中小企业难以达到这样的要求。此外，上市条件中对企业的财务状况等还有一定的要求2。因此除少数中小企业外，大多数中小企业很难满足创业板的上市条件，更难以达到主板或中小企业板的条件。即使满足了上市条件，中小企业难以承担上市过程中的中介费用、披露费用和其他成本。因此，中小企业的上市直接融资渠道是不畅通的，融资成本较高，降低了融资效率。
（三）民间融资的不确定性
民间融的资界定包括民间借贷和民间集资两个方面。民间借贷属于债权融资，民间集资属于股权融资，但二者不同于银行贷款、发行债券和上市融资等债券或股权融资方式。民间融资具有一定的优化资源配置功能，但目前在中国民间借贷和民间集资不属于正规的融资渠道，游离于现行法律规定之外，不仅不受法律保护，甚至有可能被冠以“非法集资”等名义而受到法律的制裁。这增加了民间融资的不确定性，中小企业进行民间融资不具有相应保障措施。民间融资不符合现行法律规定表明其在一定程度上也脱离了法律的引导和监管，其收益率可能不以法定利率为依据。现实中民间融资的收益率大都处于高利贷水平，大大高于银行贷款利率。中小企业民间融资不确定性很大，成本很高，也会造成融资效率低下。
中小企业融资效率低下是集合债券的发行原因。但需注意，融资效率低下不一定仅仅导致集合债券的发行。除集合债券外，能提高融资效率的其他方式也有可能出现。

㈤ 简述公司发行债券的条件

根据《公司法》的规定，我国债券发行的主体，主要是公司制企业和国有企业。

企业发行债券的条件是：

1、股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。

2、累计债券总额不超过净资产的40%.

3、公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。

4、筹资的资金投向符合国家的产业政策。

5、债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。

6、其他条件。

(5)中小企业发行的债券扩展阅读：

债权发行意义：

未来应提高非国有企业和中小企业发债比重。从债券的投资方来说，需要逐步提高非存款货币类机构投资人持有债券比重，为社保基金、企业年金等入市创造条件，采取多种方法丰富投资人结构。

2013年6月19日，国务院常务会议明确要求研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。其中包括“扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融”。

扩大债券发行对我国多层次金融市场体系建设，提高直接融资比重和降低金融体系的脆弱性是有重要意义的。扩大债券发行的同时，债券市场需要更加透明而且具备好的流动性，为更多参与主体进入债券市场创造条件。

2013年，中国债券市场由多部门监管，市场不统一的格局阻碍了金融市场优化资源配置的基本功能的实现。

债券市场互通互融是大势所趋。债券市场互通互融会使得债券市场能够充分反映资金市场的信息，资金的价格会通过交易价格实时反映出来。

面对一个分割的债券市场和混乱的利率期限结构，企业没有办法像面对统一的市场那样去获取融资成本的准确信息。低水平的债券市场无法与银行进行充分竞争，这会使得企业的融资成本难以下降。

债券市场互通互融并且快速发展会给商业银行带来压力，促使商业银行提高其评估风险和定价的能力，对企业的信用进行更为精准的分析，提高其对不同企业的服务能力，并且有助于提升其国际竞争能力。

另外，扩大债券发行需要我国评级机构的进一步发展，债券产品的丰富更需要评级机构履行其职责，为广大投资者提供真正有区分度、有足够信息含量的研究报告和级别评价。

㈥ 目前一共有多少家企业发行中小企业私募债券，分别是哪几家

上海14家

㈦ 发行中小企业私募债的条件是什么

根据《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》（以下简称“《试点办法》”）的规定，中小企业私募债券是未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券。试点期间，符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司，只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年（含）以上，可以发行中小企业私募债券。
中小企业私募债的推出，强化了直接金融与中小微企业有效对接，将为解决中小企业融资问题提供新的有效途径，也有望为资本市场创新注入新的活力。
希望回答对您有所帮助。

㈧ 中小企业私募债券什么意思

国家为了解决中小企业融资难的问题，允许资质好的企业（高科技企业，三农企业或者有自主创新能力的企业）根据它的净资产规模，持续盈利能力，偿债能力，以及债券是否有担保等情况，由券商根据会计、律师、担保公司的报表和协议形成发债报告书提交给深圳证券交易所或上海证券交易所备案然后发行的一种债券，这种债券只针对机构投资者（深证、上海）和高净值客户（500万资产以上且有两年的证券交易经验）（上海）发行，一般票面利率在9%左右，其它的发行成本在3%左右，称为中小企业私募债。

㈨ 中小企业集合债的适用条件

面对融资难题，拥有15万家会员单位的中国中小企业协会正在采取措施，而推进中小企业集合债的发行就是其中的一项。 ##同期：中国中小企业协会会长 李子彬 我们正在和大连市政府合作，准备发一批大连市中小企业集合债，我们已经作了两个月的准备时间，目前各项工作的进展顺利，11月份这批债就可以发出去，大概规模在11个亿左右。 ##正文 中小企业集合债，就是由一个机构作为牵头人，几家企业一起申请发行债券。2007年，发改委曾试点两只中小企业集合债，但由于审批程序复杂等问题，试点没能持续推进。记者了解到，目前除辽宁大连外，四川、浙江等省的中小企业集合债也已进入方案制定和上报阶段。此外，中小企业协会已经启动一项规模30亿元、专门用于中小企业的创业投资基金，预计年内可以募集第一期10亿元资金。
“中小债”是一个创新。它直接的价值在于，中小企业融资难题多年无解的情况下，这种模式较好解决了中小企业融资中风险与收益不对称的问题，为中小企业融资开辟了新途径、新模式。
中小企业债券的发行，作为我国债券市场上的一次大胆的创新尝试和标志性事件，如果得以推广并健康地发展，将有效地解决我国中小企业存在的融资难、担保不足的问题，从而有利于中小企业的做大做强，同时它对于化解目前中国的流动性过剩与流动性不足并存的难题无疑也会是一个突破。
中小企业集合发行企业债券是债券市场的标志性事件，也是有益的创新尝试，有效拓宽了中小企业的直接融资渠道，缓解了中小企业普遍存在的融资难、担保不足的矛盾，有利于中小企业利用资本市场快速成长、做大做强。

㈩ 中小企业私募债券和公司债有区别吗

一、性质不同

1、中小企业私募债其属于私募债的发行，不设行政许可。

2、公司债是股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债。

二、发行条件不同

1、中小企业私募债：发行规模不受净资产的40%的限制。需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。

2、公司债：

（1）企业性质：公司制企业。

（2）规模：现由于申报企业多，实际操作中企业净资产应在15亿元以上。

（3）盈利：前三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

（4）评级：经资信评级机构评级，债券信用级别良好。

（5）募集资金投向：由公司根据经营需要确定，筹集资金可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。

（6）担保：发债企业需由金融机构或上级母公司(主要投资主体)提供担保。

三、优点不同

1、中小企业私募债：

（1）中小企业私募债是一种便捷高效的融资方式。

（2）中小企业私募债是发行审核采取备案制，审批周期更快。

（3）中小企业私募债募集资金用途相对灵活，期限较银行贷款长，一般为两年。

（4）中小企业私募债综合融资成本比信托资金和民间借贷低，部分地区还能获得政策贴息。

2、公司债：

（1）利率、费用低：利率较同期银行贷款低约两个百分点左右。发行费用主要包括保荐及承销费用、审计师费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用、信息披露费用等。从已发行的公司债来看，发行费用一般不超过筹资金额的2%（每年均摊0.2%左右）。

（2）期限长：5-10年。

（3）发行额度大：发行额度为净资产的40%，最高可达几亿、几十亿甚至上百亿人民币。

（4）提升企业形象及知名度，为企业开辟了低成本的融资渠道。