A. 某公司按面值发型5年期的债券500万元,票面利率为年利率12%,发行费用为3%该公司所得税税率为
这个题,有两种算法,一种是粗略估计,一种是根据现金流精确推算。
首先你核实一下所得税税率,我将按照所得税税率30%进行计算。3%的所得税税率太不现实。
按公式估算,债券资本成本=12%*(1-30%)/(1-3%)=8.66%
按精确现金流计算,每年的税后利息负担为500*12%*(1-30%)=42万
现在收到现金=500*(1-3%)=485万
所以时刻0到时刻5的现金流分别为:
-485
42
42
42
42
542
计算得,内部收益率为9.17%,这个内部收益率就是债券的税后资本成本。
B. 向社会发行发行债券500万元,债券年利率为12%,筹资费率1%,企业所得税率为25%,计算债券的筹资成本。
债券筹资成本=12%*(1-25%)/(1-1%)*500万元=4545454.55元
C. 某公司2001年1月1日发行2年期债券500万元
应该选c,由于票面利率与实际利率相等,就表明了这债券是平价发行,平价发行就是发行债券的面值与实际发行所获得的债券筹集资金额相等(这是忽略发行成本情况下),故此就不存在溢价或折价需要摊销相关的由于利率不等情况下的相关成本之类的情况问题。由于这债券是在2009年7月1日发行的,那么到2009年末该债券已发行的时间达到半年,那么应计算的利息也就是财务费用就是200万元*5%/2=5万元。
D. 某企业拟筹资1000万元,发行债券500万元,票面利率8%,筹资费用率为2%,发行优先股100万元
债券资本成本=8%/(1-2%)*(1-30%)=5.71%
优先股成本=12%/(1-5%)=12.63%
E. 某企业拟筹资1000万元发行债券500万元,票面利率为8%,筹资费率为2%,发行优先股100,年股利率为12%,
所得税税率是30%吧
债券资本成本=8%*(1-30%)/(1-2%)=5.71%
优先股成本 =12%/(1-5%)=12.63%
普通股成本 =4%/(1-7%)+4%=8.3%
留存收益成本=8%(等同于不考虑发行费用的普通股成本)
综合资本成本=0.5*5.71%+0.1*12.63%+0.3*8.3%+0.1*8%=7.41%
F. 2.某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率为10%,发行费用率为5%,公司所得税率为25%,试分
1.按面值:500*(1-5%)=50*(P/A,r,10%)+500*(P/F,r,10%) 求出税前资金成本r=10.84%
则税后资金成本=r*(1-25%)=8.13%
2.折价10%:500*(1-10%)*(1-5%)=50*(P/A,r,10%)+500*(P/F,r,10%) 求出税前资金成本r=12.63%
则税后资金成本=r*(1-25%)=9.47%
2.溢价10%:500*(1+10%)*(1-5%)=50*(P/A,r,10%)+500*(P/F,r,10%) 求出税前资金成本r=9.29%
则税后资金成本=r*(1-25%)=6.97%
G. 某公司计划发行债券500万元,年利息率为10%,预计筹资费用率为5%,所得税率25%,预计发行价格
[500×10%×(1-33%)]÷[600×(1-5%)]=5.88%
H. 某公司发行长期债券500万元,筹资费率为3%,债券利息率为10%,所得税率为33%,则其债券资金成本率为多少
如果按面值发行,债券的资金成本率为:
500×10%×(1-33%)/500×(1-3%)=6.91%
I. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率为12%发行费用率为5%,公司所得税率为33%,
d
债券的资本成本=[面值*票面利率*(1-所得税率)]/[发行价格*(1-发行费用率)],平价发行则面值=发行价格,公式可以简化为[票面利率*(1-所得税率)]/(1-发行费用率)=10%*(1-25%)/(1-3%)
≈8%
J. A公司2011年1月1日发行三年期债券,面值500万元,票面利率为8%,每年付息到期还本,实
500万的复利现值:500X0.8638=431.9万元,每年付利息500X8%=40万元,年金现值:40X2.7232=108.93万元,发行价:431.9+108.93=540.83万元。发行时会计处理:
借:银行存款540.83万元
贷:应付债券-面值500
-利息调整40.83万元,
第一年实际财务费用:540.83X5%=27.04,利息调整:40-27.04=12.96万元。
借:财务费用27.04万元
应付债券-利息调整12.96万元
贷:应付利息40万元
付息时:
借:应付利息40
贷:银行存款40
第二年实际财务费用:(500+40.83-27.04)X5%=26.40万元,利息调整:40-26.40=13.6万元
借:财务费用26.4
应付债券-利息调整13.6
贷:应付利息40
付息:
借:应付利息40
贷:银行存款40
第三年利息调整(倒挤):40.83-12.96-13.6=14.27,财务费用:40-14.27=25.73。
借:财务费用25.73
应付债券-利息调整14.27
贷:应付利息40
还本付息:
借:应付债券-面值 500
应付利息 40
贷:银行存款 540