国债投资行为

❶ 购买国家发型较好的国债属于风险较小的投资行为

①说法正确，国债属于还本付息的债务凭证，投资风险必股票小，但是收益没有股票高，故入选
②说法正确，债券属于债务凭证，一般要比银行存款利率高，且具有较好的流通性，故入选
③说法错误，保险是规避风险的有效措施，排除
④说法错误，国债的收益一般比企业债券收益低，排除
故选：A

❷ 债券投资的相关法律有哪些

《中华人民共和国国库管理条例》
第一条为了筹集社会资金，进行社会主义现代化建设，制定本条例 。

第二条国库券的发行对象是：居民个人。个体工商户、企业、事业单位、机关、社会团体和其他组织。

第三条国库券以人民币元为计算单位。

第四条每年国库券的发行数额 、利率、 偿还期等，经国务院确定后，由财政部予以公告。

第五条国库券发行采取承购包销、认购等方式。国家下达的国库券发行计划，应当按期完成。

第六条国库券按期偿还本金。国库券利息在偿还本金时一次付给，不计复利。

第七条国库券的发行和还本付息事宜，在各级人民政府统一领导下，由财政部门和中国人民银行组织有关部门多渠道办门和中国人民银行组织有关部门多渠道办理。

第八条国库券可以用于抵押，但是不得作为货币流通。

第九条国库券可以转让，但是应当在国家批准的交易场所办理。

第十条发行国库券筹集的资金，由国务院统一安排使用。

第十一条对伪造国库券的，依法追究刑事责任。对倒卖国库券的，按照投机倒把论处。

第十二条国库券的利息收入享受免税待遇。

第十三条本条例由财政部负责解释。实施细则由财政部商中国人民银行制定。

第十四条本条例自发布之日起施行。

二、凭证式国债质押贷款办法

(中国人民银行财政部 一九九九年七月九日)

第一条为了满足凭证式国债投资者的融资需求、促进国债市场发展，特制定本办法。

第二条本办法所称的凭证式国债，是指1999年后(含1999年)财政部发行，各承销银行以“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”方式销售的国债(以下简称“凭证式国债”)，不包括1999年以前发行的凭证式国债。

第三条凭证式国债质押贷款，是指借款人以未到期的凭证式国债作质押，从商业银行取得 人民币贷款，到期归还贷款本息的一种贷款业务。

第四条经中国人民银行批准，允许办理个人定期储蓄存款存单小额抵押贷款业务，并承担凭证式国债发行业务的商业银行，均可以办理凭证式国债质押贷款业务。

第五条作为质押贷款质押品的凭证式国债，就应是未到期的凭证式国债。凡所有权有争议、已作挂失或被依法止付的凭证式国债，不得作为质押品。

第六条借款人申请办理质押贷款业务时，应向其原认购国债银行提出申请，经对申请人的债权进行确认并审核批准后，由借贷双方签订质押贷款合同。
作为质押品的凭证式国债交贷款机构保管，由贷款机构出具保管收据。保管收据是借款人办理凭证式国债质押贷款的凭据，不准转让、出借和再抵押。各商业银行之
间不得跨系统办理凭证式国债质押贷款业务。不承办凭证式国债发行业务的商业银行，不得受理此项业务。

第七条借款人申请办理凭证式国债质押贷款业务时，必须持本人名下的凭证式国债和能证明本人身份的有效证件。使用第三人的凭证式国债办理质押业务的，需以书面形式征得第三人同意，并同时出示本人和第三人的有效身份证件。

第八条凭证式国债质押贷款期限由贷款机构与借款人自行商定，但最长不得超过凭证式国债的到期日。若用不同期限的多张凭证式国债作质押，以距离到期日最近者确定贷款期限。

第九条凭证式国债质押贷款额度起点为5000元，每笔贷款应不超过质押品面额的90%。

第十条凭证式国债质押贷款利率，按照同期同档次法定贷款利率(含浮动)和有关规定执行。贷款期限不足6个月的，按6个月的法定贷款利率确定。
如借款人提前还贷，贷款利率按合同利率和实际借款天数计算。凭证式国债质押贷款实行利随本清。在贷款期限内如遇利率调整，贷款利率不变。

第十一条凭证式国债质押贷款应按期归还。逾期1个月以内(含1个月)的，自逾期之日起，贷款机构按法定罚息利率向借款人计收罚息。逾期超过1

个月，贷款机构有权处理质押的凭证式国债，抵偿贷款本息。贷款机构在处理逾期的凭证式国债质押贷款时，如凭证式国债尚未到期，贷款机构可按提前兑付的正常
程序办理兑付(提前兑取时，银行按国债票面值收取千分之二的手续费，手续费由借款人承担)，在抵偿了贷款本息及罚息后，应将剩余款项退还借款人。

第十二条借款人按质押贷款合同约定还清贷款本息后，凭保管收据取回质押的凭证式国债。若借款人将保管收据丢失，可向贷款机构申请补办。

第十三条贷款机构应妥善保管质押品。因保管不善如丢失、损坏等造成的损失，由贷款机构承担相应的责任。贷款机构要建立健全保管收据的开具、收回、补办等制度，做好保管收据的管理工作。

第十四条质押贷款履行期间，如借款人死亡，可依据《中华人民共和国继承法》及其他有关法律规定，处理有关债务继承问题。

第十五条质押贷款合同发生纠纷时，任何一方均可向仲裁机构申请仲裁，也可向人民法院起诉。

第十六条各商业银行应根据本办法制定实施细则并报中国人民银行总行和财政部备案。

第十七条商业银行所属机构在办理凭证式国债质押贷款业务时应严格遵守本办法。如有违反本办法的行为，人民银行将根据《金融违法行为处罚办法》的有关规定予以处罚。

第十八条本办法由中国人民银行负责解释。

第十丸条本办法自发布之日起执行。

❸ 为什么买国债而不是投资

外汇储备的作用有三:
1.弥补国际收支逆差.即欠债还钱.
2.稳定汇率.本币贬值时,到市场上用外汇购买本币,使本币数量减少,供不应求就升值了.
3.国际借贷保证.权和钱都是国际借贷的保证.国际上权力不够(美国的储备是比较少的),那就放较多的钱吧.
主要作用为前面两点,投资了长期的品类,要发挥作用的时候收不回来就麻烦了.所以要保持一定的流动性.

❹ 什么是凭证式国债投资

凭证式国债是深受普通百姓喜爱的一种债券，因为它有诸多优点，适合于大众百姓的口味。那么它有哪些优点呢？

1.它是财政部设计的一种储蓄性券种，它采用收款单的形式发行，个人投资者购买手续简便，而且可以记名、挂失，便于安全保管。

2.凭证式国债的变现性很强，如投资者急需钱花，可随时按分档利率变现。

3.它的收益较高，一般比同期银行存款利率高1～2个百分点，也高于同期发行的其他国债品种利率水平。

4.由于不可上市交易，个人投资者规避了由国债二级市场购买国债承担的市场风险。

5.个人投资者可在银行营业柜台购买，较方便，另外不征收利息所得税。投资债券也应该掌握一些必要的技巧，它主要有以下几个方面：

债券知识

债券是由发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。

通常债券的票面上有4个基本要素：

1.债券的票面价值；

2.债券的偿还期限：

3债券的利率，通常是年利率，以百分数表示；

4.债券发行者名称。这一要素指明了债券的债务主体，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。

由于债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金，因此，债券投资理财风险要比股票风险小得多。当然，债券投资理财也存在风险，即债务人不履行债务和流通市场跌价风险。

一般情况下，债券风险由小到大依次是一般政府债券、金融债券和公司债券。

国债计息方式

有的国债品种在发行时特别注明是附息国债、贴现国债和零息国债，它们各有什么特点呢？

附息与否其实是按国债利息的支付方式划分出的另一种分类方式。依此。分别有贴现国债、附息国债、零息国债三种。

零息并非不付息，而是指“到期一次还本付息”。一般凭证式国债付息采取这种方式。

贴现则指发行时按规定的折扣以低于面值的价格发行，到期按面值支付。

附息是指券面上附有息票，按票面说明的利率及支付方式每半年或一年定期支付利息，形同股票每年的分红派息。记账式国债现多采取此种方式付息。

1999年初，财政部350亿三年期凭证式国债面向社会公开发行，上海的一家银行前人头攒动，踊跃购买国债的人排起了长龙。上海《新民晚报》搞了一次问卷民意调查。主要内容如下：

1.经常投资理财国债吗？

60%的人答经常，20%的人答偶尔，20%的人答首次。

2.为什么选择国债？

80%的人答是风险小，收益相对高。20%的人答省心。

3.除了投资理财国债还投资理财什么？

40%的人答投资理财股票，10%的人答投资理财收藏；10%的人答存款，40%的人答没有别的投资理财。

4.以后会不会放弃投资理财国债？

30%的人说不会，40%的人说不一定，20%的人说边走边看，10%的人说不知道。

5.你认为国债上市好还是不上市好？

30%的人答不上市好，30%的人说上市好，30%的人答说不清，10%的人坚决反对上市。

6.你满意现在国债的利率吗？

20%的人说有些低，40%的人说还可以，30%的人希望回到前几年的水平，10%的人说不清楚。

7.你觉得投资理财国债是一种爱国行为吗？

70%的人答是，30%的人答说不清。

8.你会借钱买国债吗？

80%的人说不会，10%的人说可以试试，另有10%的人不置可否。

如何计算债券的收益率

人们投资理财债券时，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人们在债券持有期内，还可以在债券市场进行买卖，赚取价差，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。

决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：

债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格×偿还期限）×100%

由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下：

债券出售者的受益=（买入价格一发行价格+持有期间的利息）/（发行价格×持有年限）×100%

债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格×剩余期限）×100%

债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格×持有年限）×100%

如某人于1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日至1期，则

债券购买者的收益率=（100+100×10%-102）/（102×1）×100%=7.8%

债券出售者的收益率=（102-100+100×10%×4）/（100×4）×100%=10.5%

再如某人于1993年1月以120元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券。并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则

债券持有期间的收益率=（140-120+100×10%×5）/（120×5）×100%=11.7%

以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计人债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。它的计算方法比较复杂，这里从略。

❺ 购买国债对经济有哪些影响

1．国债对经济发展速度的调节效应
在社会总需求小于社会总供给、经济发展处于“疲软”状态时，发行国债可以动员社会闲置资金参与经济建设，从而推动经济的发展。在社会总需求大于社会总供给、经济发展处于“过热”状态时，发行国债又可以回笼流通中的货币资金，起到收缩社会总需求、稳定经济增长的作用。国债对社会总需求的双向调节效应，是税收等其他手段所难以替代的。
2．国债对社会经济结构的调节效应
社会经济结构协调是社会经济持续稳定发展的重要前提。由于发行国债是非政府财力向政府财力转化，它在增加政府投资能力的同时，会减弱非政府渠道的投资能力。这种投资主体的转化，意味着投资结构的转变，即由政府负责的社会公益设施、基础设施及重点建设设施的比重必然加大，而由企业及个人的一般性产业投资比重则相对降低，表现在国民经济结构中，会引起生产性和非生产性产业、基础产业与加工产业等的比例结构的相应变化。
3．国债对货币流通量的调节效应
一般认为，政府发行国债只是货币购买力从认购者向政府转移，对流通中的货币量没有影响。实际上，国债对货币流通量是否产生影响，还要取决于它的认购者、认购国债的资金来源及其中央银行货币发行的关系。这可能表现为以下几种情况：
(1)居民购买国债对货币流通量的影响
居民购买国债的资金主要是手持现金和储蓄存款。从资金运动的角度看，居民购买国债表现为居民手持现金和银行储蓄存款减少，财政财力增加，中央银行的财政性存款增加。在这种情况下，如果央行将财政性存款安排了商业银行贷款，则可能引起货币流通量的增加；如果央行将其专供财政使用，则不会增加流通中的货币量，甚至会因商业银行储蓄存款减少，相应的派生存款减少，流通中的货币量也相对减少：如果国家实行财政、货币“双紧”政策，将国债扣留国库不用，则会使流通中的货币量绝对减少。
(2)企业购买国债对货币流通量的影响
企业购买国债是企业资金向财政资金的转化。如果企业用闲置不用的资金购买国债，这种转化不会增加流通中的货币量；如果企业用生产或消费的资金购买国债，则可能增加其对银行的贷款需求，商业银行贷款增加，如果没有引起央行的货币发行，则对流通中的货币量影响也不大，如果商业银行自身难以满足企业贷款需求，并且不得不因此而增加其对央行的借款，央行又不得不以货币发行来扩大资金来源，满足商业银行的借款需求时，则会增加流通中的货币量。
(3)商业银行认购国债对货币流通量的影响
在国债由商业银行认购的情况下，如果商业银行正常的资金来源充裕，或能以压缩其他贷款需求来满足政府财政的需求，都不会增加流通中的货币量；如果商业银行原来的资金来源和运用缺乏调节余地，则只能通过向央行申请贷款来满足购买国债所扩大的资金运用，这可能成为央行增加货币发行的诱因，也可能使流通中的货币量增加；如果央行并未因此而发行货币，则流通中的货币量也不会发生变化。

❻ 国债市场对经济有什么影响

国债是政府财政收入的一部分,它是政府对公众的债务,或者公众对政府的债权。〔1〕它是政府运用信用形式等筹集资金的特殊形式,包括中央政府的债务,国债的发行,一方面能增加财政收入,影响财政收支,属于财政政策,另一方面又能对包括货币市场和资本市场在内的金融市场的扩张和紧缩,起着重要作用。国债对经济的影响是多方面的,因为社会经济本身就是一个庞大的系统。其中有不同的经济主体,有不同的经济内容,有不同的经济现象。因而可以从不同的角度来分析。

一、国债对经济影响

(一)国债对财政收支的影响

政府行使其职能,必须有一定的财政支出。一般来说,政府的主要收入来自税收,当政府税收刚好等于或者大于其财政支出时,政府无赤字或有盈余;当税收小于支出时,政府赤字就产生。因此,为了追加收入,弥补财政缺口,政府便发行国债。筹集社会上的闲散资金,将其使用权转移到国家手中。根据乘数效应,在今后年度,必将引至国民经济的大幅度增长。

(二)国债对货币供给的影响

政府发行国债,当中央银行承购国债,会直接地增加政府的存款。这部分存款用于政府各项支出,拨给社会上的部门企业和个人时,其账户所在的商业银行的存款就会相应增加,其结果就是货币供给量大大地增加。但是在这种情况下,非常容易扩张社会货币供给量。如果社会正好处于货币供给大于货币需求的状况,那么很容易造成很严重的通货膨胀,所以我国上世纪80年代中期就规定中国人民银行不得直接承购政府债券。在现代银行制度下,这是中央银行创造货币的机制。而商业银行又具备扩张信用和创造派生存款的机制,它表明商业银行虽然不能创造货币,却能够在中央银行放出货币的基础上,进一步扩张信用规模。于是中央银行在承购国债时,扩大的货币供给不仅仅是国债本身,而可能是扩大的许多倍。按照存款准备金制度,当财政向社会有关方面进行拨款后,商业银行的社会存款将会增加。于是,其中一部分作为准备金缴存中央银行,另一部分可用来发放存款。存款的结果又使得社会存款增加,此乃派生存款。如此循环进行,使得信用扩张。当商业银行动用超额准备金购买债券,没有减少社会存款,货币供给没有减少,而银行购买债券,政府运用资金,会扩张货币供给。国债的流通对货币供给也有一定的影响,当企业或者个人等非银行部门把国债转让给商业银行,非银行部门的存款就会增加,即商业银行的超额准备金投放出来,货币供给量增加。当商业银行将手中的国债转让给中央银行时,商业银行在中央的超额准备金将增加,这笔资金随时可以投放出去,扩大货币攻击量。因此,中央银行买卖债券可以控制货币供给。

(三)国债对投资行为的影响

首先政府发行国债以后,如果将筹集的资金进行投资性支出,就直接扩大了政府的投资规模。实践中,很多国家的债务收入都是用来作为扩大政府投资的;在另一方面,政府债券能影响资金市场的利率,而当利率升高时会引起投资支出的减少。因为人们的成本提高了。相反,当利率降低的时候,投资就会增加。国债同时对消费产生影响。政府举借国债增加了政府现实可用的资源,如果这些扩大的收入来源被用于各种消费开支,那么国债的直接效应就是增加政府消费。但从个人角度来看,国债使得个人的可支配收入减少,从而使家庭或个人的消费减少。

(四)国债对总供给的影响

不管外债还是内债,如果能够有效运用,投入生产过程,就能促进生产发展扩大未来的社会支出,从而扩大社会供给量。在举借外债的时候也可以增加国内市场的供给。政府通过外债的发行,拥有了以外汇形式的货币购买力。政府可以进口紧缺的商品物资,从而增加社会供给量。国债还可以影响社会总需求。它是通过投资需求和消费需求来表现的。如果国债运行扩大了某经济主体的投资或者消费,又没有减少其他主体的投资和消费,那么社会总需求就会增加。

二、国债在经济中的其他作用

市场经济条件下,国债除具有弥补财政赤字、筹集建设资金等基本功能之外,还具有以下几方面重要作用:
(一)形成市场基准利率

利率是整个金融市场的核心价格,对股票市场、期货市场、外汇市场等市场上金融工具的定价均产生重要影响。国债是一种收入稳定、风险极低的投资工具,这一特性使得国债利率处于整个利率体系的核心环节,成为其他金融工具定价的基础。国债的发行与交易有助于形成市场基准利率。国债的发行将影响金融市场上的资金供求状况,从而引起利率的升降。在国债市场充分发展的条件下,某种期限国债发行时的票面利率就代表当时市场利率的预期水平,而国债在二级市场上交易价格的变化又能够及时地反映出市场对未来利率预期的变化〔2〕。

(二)作为财政政策和货币政策配合的结合点

首先,扩大国债的发行规模是国家实施积极财政政策的主要手段。1998年8月为保证经济增长率达到8%而增发2700亿元特种国债就是一个很好的例子。其次,国债,特别是短期国债是央行进行公开市场操作唯一合适的工具。国债的总量、结构对公开市场操作的效果有重要的影响。如果国债规模过小,央行在公开市场上的操作对货币供应量的控制能力就非常有限,不足以使利率水平的变化达到央行的要求;如果国债品种单一,持有者结构不合理,中小投资者持有国债比例过大,公开市场操作就很难进行。

(三)作为机构投资者短期融资的工具

国债的信用风险极低,机构投资者之间可以利用国债这种信誉度最高的标准化证券进行回购交易来达到调节短期资金的余缺、套期保值和加强资产管理的目的。

❼ 国债有没有风险

国债也是有风险的。

我国国债利用的收益率较低，同样带来了一定的风险。

其主要原因有：

一是基础设施建设投资本身具有投资额大、周期长、效益低的特性，存在较大风险；

二是我国现行的基础设施建设投资体制具有较明显的市场性特点，而资金的使用却具有较强的计划性特点，也影响其效益的发挥；

三是存在工作组织不力，建设环境不佳，地方配套资金不到位，管理松弛，不能按期建成投产等情况。

国债的举借是建立在政府信用的基础上，而且国债的偿还是以税收收入为保障的。国债的使用一般都是以安排财政支出方式实现的，所以存在政府预算软约束。

这种软约束造成国债资金的使用和管理部门，在掌握资源后出现浪费、腐败、寻租等行为，不仅会降低资源使用效率，而且对整个社会资源的配置效率和社会福利造成伤害。

故国债资金的使用风险主要隐含于国债资金的使用方向选择的不确定性上。

在市场经济条件下，市场是配置资源的主体，政府的职能只是弥补市场缺陷，提供公共服务，而不能成为配置资源的主体。因此，大规模地发行国债来支持经济的增长，有可能导致资源配置的效率损失。

(7)国债投资行为扩展阅读：

国债发行目的：

1、筹措军费

在战争时期军费支出额巨大，在没有其他筹资办法的情况下，即通过发行战争国债筹集资金。发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。

2、平衡财政收支

一般来讲，平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。

以上三种办法比较，增加税收是取之于民用之于民的作法，固然是一种好办法但是增加税收有一定的限度，如果税赋过重，超过了企业和个人的承受能力，将不利于生产的发展，并会影响今后的税收。

增发通货是最方便的做法，但是此种办法是最不可取的，因为用增发通货的办法弥补财政赤字，会导致严重的通货膨胀，其对经济的影响最为剧烈。在增税有困难，又不能增发通货的情况下，采用发行国债的办法弥补财政赤字，还是一项可行的措施。

政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金，帮助国家渡过财政困难时期。但是赤字国债的发行量一定要适度，否则也会造成严重的通货紧缩。

3、筹集建设资金

国家要进行基础设施和公共设施建设，为此需要大量的中长期资金，通过发行中长期国债，可以将一部分短期资金转化为中长期资金，用于建设国家的大型项目，以促进经济的发展。

4、借换国债的发行

借换国债是为偿还到期国债而发行，在偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家通过发行借换国债，用以偿还到期的旧债，“这样可以减轻和分散国家的还债负担。

❽ 非货币国际化政府购买他国国债行为，本质是位什么

最重要的一条是出于政治的需要，以及外交策略的需要！

同时，有一点不能忘记：购买他国国债的美元是来自企业的出口换来的。央行收走美元，兑出人民币后，部份美元用出支付进口材料等，流出国外，其余就屯在央行金库储备。央行对储备外汇，进行投资（购买他国国债也是不得以而为之）

❾ 国债投资

主要是指利率风险！并不是指买了国债后到期不能兑付或者不能完整兑付的风险。

往简单说，这个利率风险同样存在于银行定期存款中；7.1%的通货数据是指物价指数，代表物价上涨很高，物价越高你的实际购买力越低，例如原来的100元能够买到的东西，因为物价上涨只能买到93元的东西，那么你把钱存在银行，每年的利率为4.14%的话，你的利息收入赶不上物价的上涨速度，说明你的钱在贬值，同样买国债一样，国债是固定利率，存续期间利率不变；因为物价太高，国家会加息，去年全年就加了6次银行利息，这样投资者就必须把存款转存获得更高利息而防止存款贬值。国债投资者也担心贬值的风险，也会抛售国债，从而引发国债价格以及相应的国债指数下跌。

❿ 国债对社会经济的影响

(一)国债对财政收支的影响

政府行使其职能,必须有一定的财政支出。一般来说,政府的主要收入来自税收,当政府税收刚好等于或者大于其财政支出时,政府无赤字或有盈余;当税收小于支出时,政府赤字就产生。因此,为了追加收入,弥补财政缺口,政府便发行国债。筹集社会上的闲散资金,将其使用权转移到国家手中。根据乘数效应,在今后年度,必将引至国民经济的大幅度增长。

(二)国债对货币供给的影响

政府发行国债,当中央银行承购国债,会直接地增加政府的存款。这部分存款用于政府各项支出,拨给社会上的部门企业和个人时,其账户所在的商业银行的存款就会相应增加,其结果就是货币供给量大大地增加。但是在这种情况下,非常容易扩张社会货币供给量。如果社会正好处于货币供给大于货币需求的状况,那么很容易造成很严重的通货膨胀,所以我国上世纪80年代中期就规定中国人民银行不得直接承购政府债券。在现代银行制度下,这是中央银行创造货币的机制。而商业银行又具备扩张信用和创造派生存款的机制,它表明商业银行虽然不能创造货币,却能够在中央银行放出货币的基础上,进一步扩张信用规模。于是中央银行在承购国债时,扩大的货币供给不仅仅是国债本身,而可能是扩大的许多倍。按照存款准备金制度,当财政向社会有关方面进行拨款后,商业银行的社会存款将会增加。于是,其中一部分作为准备金缴存中央银行,另一部分可用来发放存款。存款的结果又使得社会存款增加,此乃派生存款。如此循环进行,使得信用扩张。当商业银行动用超额准备金购买债券,没有减少社会存款,货币供给没有减少,而银行购买债券,政府运用资金,会扩张货币供给。国债的流通对货币供给也有一定的影响,当企业或者个人等非银行部门把国债转让给商业银行,非银行部门的存款就会增加,即商业银行的超额准备金投放出来,货币供给量增加。当商业银行将手中的国债转让给中央银行时,商业银行在中央的超额准备金将增加,这笔资金随时可以投放出去,扩大货币攻击量。因此,中央银行买卖债券可以控制货币供给。

(三)国债对投资行为的影响

首先政府发行国债以后,如果将筹集的资金进行投资性支出,就直接扩大了政府的投资规模。实践中,很多国家的债务收入都是用来作为扩大政府投资的;在另一方面,政府债券能影响资金市场的利率,而当利率升高时会引起投资支出的减少。因为人们的成本提高了。相反,当利率降低的时候,投资就会增加。国债同时对消费产生影响。政府举借国债增加了政府现实可用的资源,如果这些扩大的收入来源被用于各种消费开支,那么国债的直接效应就是增加政府消费。但从个人角度来看,国债使得个人的可支配收入减少,从而使家庭或个人的消费减少。

(四)国债对总供给的影响

不管外债还是内债,如果能够有效运用,投入生产过程,就能促进生产发展扩大未来的社会支出,从而扩大社会供给量。在举借外债的时候也可以增加国内市场的供给。政府通过外债的发行,拥有了以外汇形式的货币购买力。政府可以进口紧缺的商品物资,从而增加社会供给量。国债还可以影响社会总需求。它是通过投资需求和消费需求来表现的。如果国债运行扩大了某经济主体的投资或者消费,又没有减少其他主体的投资和消费,那么社会总需求就会增加。