票息债券持有期税前单利收益率单利=(100元 - 净价 + 票面利率 * 剩余年数)/ 买入全价 / 剩余年数
票息债券持有期税后单利收益率单利=(100元 - 净价 + 票面利率 * 0.8 * 剩余年数)/ 买入全价 / 剩余年数
注:现行债券利息税是20%,过去中国对于存在银行的银行存款的利息虽然已经取消,但债券还是没有取消相关的税项。
2. 债券的息票率和收益率有什么不同都是什么意思
债券的息票率和收益率有3点不同:
一、两者的概述不同:
1、债券息票率的概述:指债券的年利率,相当于债券面值的某个百分比。
2、债券收益率的概述:指投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。
二、两者的类型不同:
1、债券息票率的类型:息票率可以是固定(即在债券的整个年期内息率均固定的,外汇基金债券便是一例)、浮动(即息率是定期厘定,方法是根据某个参考利率,例如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆息加某个差幅)或零息率。以外汇基金债券为例,按息票率计算的利息每半年派付一次。
2、债券收益率的类型:
(1)当期收益率:当期收益率又称直接收益率,是指利息收入所产生的收益,通常每年支付两次,它占了公司债券所产生收益的大部分。当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失,只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。
(2)到期收益率:所谓到期收益,是指将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率,是投资购买国债的内部收益率,即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。
(3)提前赎回收益率:债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。
三、两者的作用不同:
1、债券息票率的作用:债券的到期时间决定了债券的投资者取得未来现金流的时间,而息票率决定了未来现金流的大小。在其他属性不变的条件下,债券的息票率越低,债券价格随预期收益率波动的幅度越大。换言之,对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。
2、债券收益率的作用:债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线,即在直角坐标系中,以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。决定债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。
3. 息票利率与当期收益率有什么区别
当期收益率就是息票与价格的比率,即c/P,当期收益率代表了债券的利息收益,还体现了价格变化带来的收益。息票利率即法定收益率是息票与票面价值的比率,即c/par。息票越高,债券的价格也越高,当期收益率就会低于息票利率。折价债券的息票较低,溢价债券的息票较高。
4. 债券息票利率 和 到期收益率 是什么关系
关系:
1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。
2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。
3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。
4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。
(4)息票债券的当期收益率扩展阅读:
关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:
定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。
定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。
定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算现值采用的贴现率。
定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。
定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。
定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。
5. 关于债券的息票利率和到期收益率
折现亚 也就是说我的一笔钱 一年后拿到是100块 但是一年利息是2.25% 事实上这笔钱现在只值100/1.0225也就是97.8块 也就是说未来的钱和现在的钱是不一样的,因为金钱有它的时间价值
某东西除以(1+r)就是某个东西向前折现,(1+r)^n就是折现n年
换句话说 假设债券付息 一年一次 第一年你拿到的利息C折现到现在就是C/(1+r) 第二年就是C/(1+r)^2 第n年就是C/(1+r)^n M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折现到现在 两部分相加就是债券的面额
在金融学中,请牢记time value of money TVM 也就是时间价值
因为无风险收益的存在,现在的钱永远比未来的钱值钱,所以才有了金融学。整个金融学是构筑在TVM的基础上的
债券定价基于TVM的意思就是 债券的现金流是每年给付利息所产生的现金流与到期给付面额的现金流折现到现在的价值
回到这道题目 按照贴现法则
债券价格=票面利息/(1+r)^1+票面利息/(1+r)^2+……+票面利息/(1+r)^n+票面价格/(1+r)^n
eg 某债券期限5年,面值1000元,年息60元,市场售价1020元,则该债券的到期收益率()
利息=1000*6%=60
1020=60/(1+r%)^1+60/(1+r%)^2+60/(1+r%)^3+60/(1+r%)^4+60/(1+r%)^5+1000/(1+r%)^5
r=5.531256572%
看到没有楼主?债券的价格 票面价格 期望收益率(也叫市场利率)票面利率(也叫息票利率)和期限 这5个东西知道4个就可以求第5个
补充。。。
我觉得息票利率就是票面利率嘛
是的,2者相同
如果这个确定的话,到期收益率应该也是确定的呀(比如都是百分之多少什么的),除非有债券价格变动什么的。。。
无语了。。。我前面都白讲了,你没看懂啊。。。
主要是看了一段关于再投资收益的话,说“给定偿还期限和到期收益率的情况下,债券的息票利率越高,再投资对债券收益的影响越大”,有些晕。。。。
你自己看公式阿,老大,这5个因素相互决定的亚
6. 关于到期收益率和当期收益率
1、性质不同:当期收益率是利息收入所产生的收益。到期收益是将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。
2、收益利率不同:当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。到期收益率是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。
3、计算公式不同:当期收益率公式是ic=当期收益率,Pb=息票债券的价格,C = 年息票利息。到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×到期时间)×100%。
(6)息票债券的当期收益率扩展阅读:
到期收益率注意事项:
1、到期收益率计算标准是债券市场定价的基础,建立统一、合理的计算标准是市场基础设施建设的重要组成部分。
2、计算到期收益率首先需要确定债券持有期应计利息天数和付息周期天数,从国际金融市场来看,计算应计利息天数和付息周期天数通常采用实际天数/实际天数法、实际天数/365法、30/360法等三种标准。
3、我国的银行间债券市场从2001年统一采用到期收益率计算债券收益后,一直使用的是实际天数/365的计算方法。近来,随着银行间债券市场债券产品不断丰富,交易量不断增加,市场成员对到期收益率计算精确性的要求越来越高。
4、中国人民银行决定将银行间债券市场到期收益率计算标准调整为实际天数/实际天数。调整后的到期收益率计算标准适用于全国银行间债券市场的发行、托管、交易、结算、兑付等业务。
7. 一张面值为1000元的债券,债券的息票率为6%每年付息一次,该债券的市场价格为980元则该债券的当期收益率为
一张面值为1000元的债券,债券的息票率为6%每年付息一次,可得:
每年的利息收入=1000*6%=60元
当期收益率=60/980=6.12%
(7)息票债券的当期收益率扩展阅读
面值为1000元的债券,当时的市场利率为7%,债券的年息票率为7%,一年付息一次。债券距到期日还有3年,市场利率为8%,如果直至到期日,市场利率不变,问该债券在距到期日3年、2年、1年的当期收益率。
这里需要注意的是虽然每年年底支付的利息额都是70元,但随着到期日的接近,债券价格在不断逼近面值,因此当期收益率ic在不断减小,逐渐接近票面利率。
若还有3年到期, 债券价格=70/(1+8%)+70/(1+8%)^2+1070/(1+8%)^3=974.23元 ic=70/974.23=7.19%
若还有2年到期,债券价格=70/(1+8%)+1070/(1+8%)^2=982.17ic=70/982.17=7.12%
若还有1年到期,债券价格=1070/(1+8%)=990.74 ic=70/990.74=7.07%
8. 在平价、溢价、折价发行债券时,息票率、当期收益率、到期收益率三者的大小关系
平价时,三者相等
溢价时,息票率>到期收益率>当期收益率
折价时,息票率<到期收益率<当期收益率