开发性金融与中国债券市场创新

1. 中国开发性金融促进会怎么样

简介：中国开发性金融促进会是由从事开发性金融发展与研究的机构、专家学者以及有关的企事业单位自愿组成的全国性非营利社会团体。
国家开发银行在近20年的实践中，把中国国情与国际先进金融原理相结合，探索出一条有中国特色的开发性金融之路，形成一套独特的开发性金融理念和方法，成为我国经济社会发展全局和金融体系中不可替代的重要力量。今天的开行发展成为我国最大的中长期投融资银行、最大的债券银行、最大的对外投融资合作银行和全球最大的开发性金融机构。为促进开发性金融社会化，建立开发性领域的广大企业与各级政府、金融机构、科研院所的
注册资本：500万人民币

2. 中国债券市场是怎样发展起来的

截至2018年末，中国债券市场存量规模达86万亿元人民币，其中国际投资者持债规模近1.8万亿元人民币，同比增长46%。中国债券正式纳入国际主要债券指数，充分反映了国际投资者对于中国经济的信心，也是中国金融市场对外开放取得新进展的体现，将有利于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。

陈湛匀指出：从上世纪80年代国债恢复发行，中国债券市场开始，截至2018年的10月末，中国债券市场已经超过了80万亿人民币，在全球债券市场的余额排名第三，公司信用债券也成为了仅次于美国的全球第二大的债券市场。

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，并被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，与英美法徳加拿大等国家名校进行学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家。陈湛匀教授已获近20项国家、省部级优秀科研奖。陈湛匀教授长期专注于地产金融、高新技术、中小企业成长，对这些领域保持高度前瞻性，具有丰富的实际经营经验。他擅长实用解决具体方案，将广泛的商业知识和特定行业的深入了解相结合，致力于运用金融专业技术帮助企业提升可持续竞争优势、赢利能力，放大企业价值并创造价值，成功辅导不少企业上市。

3. 刘大为的学术成果

《坚持改革，实现专业银行向商业银行的转化》（1997年）；《金融发展理论的新进展》（2006年）；《开发银行走向开发性金融之路》（2006年）；《开发性金融论纲》（2006年）；《开发性金融经典案例》（2007年）；《开发性金融与中国债券市场创新》（2007年）；《重返课堂和在实践中继续前行的探索》（2007年）；《金融开放下政策性银行的改革路径》（2007年）；《开发性金融债券的发行和创新实践》（2007年）。

4. 开发性金融的概述

开发性金融是政策性金融的深化和发展。开发性金融是实现政府发展目标、弥补体制落后和市场失灵，有助于维护国家经济金融安全、增强竞争力的一种金融形式。开发性金融一般为政府拥有、赋权经营，具有国家信用，体现政府意志，把国家信用与市场原理特别是与资本市场原理有机结合起来。
从世界性的发展趋势看，开发性金融一般经历三个发展阶段：第一阶段是政策性金融初级阶段，开发性金融作为政府财政的延伸，以财政性手段弥补市场失灵。第二阶段是制度建设阶段，也是机构拉动阶段。开发性金融以国家信用参与经济运行，推动市场建设和制度建设。第三阶段是作为市场主体参与运行。随着市场的充分发育，各类制度不断完善，国家信用与金融运行分离，经济运行完全纳入市场的轨道、框架，开发性金融也就完成基础制度建设的任务，作为市场主体参与运行。目前，开发银行已走过政策性金融初级阶段，正处于制度建设阶段。
开发性金融是国家金融，其目标是弥补体制落后和市场失灵，实现政府的发展目标。为了实现上述目标,开发性金融的运作具有以下主要特性：通过融资推动项目建设和所及领域的制度及市场建设：以国家信用为基础，市场业绩为支柱，信用建设为主线；以融资优势和政府组织协调优势相结合;通过实行政府机构债券和金融资产管理方式相结合,实现损益平衡。

5. 开发性金融的原理方法

包括以下九个方面：坚持以国家信用为基础，以市场业绩为支柱，以建设市场来实现政府目标；坚持建设制度、建设市场的方法；把融资优势和政府组织协调优势相结合，促进政府的力量和市场的力量相互结合和转化；注重国家及政府组织增信；坚持以信用建设为主线，推动治理结构建设、法人建设、现金流建设和信用建设；实行“政府选择项目入口、开发性金融孵化、实现市场出口”的融资机制；具有应对集中大额长期风险的制度优势；实行政府机构债券与金融资产管理方式相结合；建立开发性金融治理结构，接受政府和市场的监督。
以国家信用为基础，以市场业绩为支柱，以建设市场来实现政府目标，是开发性金融的核心内容，也是开发性金融对政策性金融的深化和发展。开发性金融坚持不因有国家信用而降低资产质量，也不因有好的市场业绩而丢失国家信用。开发性金融运用国家信用建设制度和市场，不以盈利为首要目的，但必须靠自己的盈利和市场业绩生存，保持资产质量。开发性金融强调市场业绩，并不是为了个体利益和机构部门利益，而是把财力集中用于新的瓶颈领域，实现经济社会发展目标。开发性金融的盈利有利于维护政府信用的市场形象，进一步巩固和增强国家信用，更好地服务于政府的政策意图。

6. 政策性银行与开发性金融机构的异同

政策性银行通常是依托银行的杠杆化运作，将有限的政府资金予以放大，投向政府需要支持的特定领域，以解决政府投资总量不足、时间错配等问题。概括地说，政策性银行一般是政府意志的体现、财政职能的延伸、战略支撑的手段，是银行体系的重要组成部分。

开发性金融是政策性金融的深化和发展，以服务国家发展战略为宗旨，以国家信用为依托，以市场运作为基本模式，以保本微利为经营原则，以中长期投融资为载体，在实现政府发展目标、弥补市场失灵、提供公共产品、提高社会资源配置效率、熨平经济周期性波动等方面具有独特优势和作用，是经济金融体系中不可替代的重要组成部分。
政策性银行不以营利为目的，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具。

通俗点说，政策性银行是“国家兜底”的，虽然基本可实现中长期可持续发展，但不排除在特定年景、特定项目局部赔钱。

成立至今，政策性银行和商业银行有关定位、成本、约束、越界的争论不断，比如，如何适应改革开放的新局面？究竟应该以政策引导，还是市场化运作？

三大政策性银行不断在政策性和商业性之间探路，改革几度启动又陷入停顿：

2006年，中国政府工作报告已经提出“推进政策性银行、邮政储蓄机构等其他金融机构改革”；

2013年和2014年又连续两年提出“实施政策性金融机构改革。”

直到2015年，官方消息爆出，国家开发银行明确定位为开发性金融机构，而中国进出口银行、中国农业发展银行进一步明确了政策性银行的定位。

7. 开发性金融的重要性

当前我国经济正处于一个重要关口，实现经济社会全面协调可持续发展，必须解决瓶颈制约市场缺损问题。在瓶颈制约方面，自近年以来我国经济出现了新一轮周期性波动，部分行业和地区投资增长过快，低水平重复建设严重，煤电油运等供求紧张，货币信贷增长过快，贷款结构不合理。为此，党中央、国务院采取了一系列宏观调控措施。这些矛盾从根本上可以归结为经济社会发展需求和金融发展相脱节，融资体制发展落后，市场建设发展落后，使得经济社会得不到统筹发展所必需的融资支持，投资、消费、出口三大因素难以协调高效地发挥作用，瓶颈领域不断涌现。具体说，既有能源交通等物质瓶颈，又有融资体制瓶颈，使“三农”、中小企业、西部开发、东北等老工业基地、县域经济等领域，得不到信贷融资的足够支持。在市场缺损方面，供给瓶颈与制度和市场瓶颈是相连并存的，有供给瓶颈的地方，往往也有制度和市场瓶颈。制度和市场瓶颈不仅使政府难以有效调节区域间、社会成员间的收入分配差距，也是造成企业法人治理结构不健全，社会信用缺失等问题的根本原因。因此，加强制度和市场建设，弥补体制落后和市场失灵，是当前亟待解决的突出问题。
制度和市场需要建设，但不能靠自发形成，而要主动地进行建设，需要政府、开发性金融和企业共同推进。西方国家形成发达的市场经济体制经历了盲目、漫长的演进，付出了极高成本和代价，中国不能再走自发演进的老路。中国可以而且必须发挥后发优势，通过自觉主动地建设制度和市场，实现跨越式发展。在制度和市场建设中，开发性金融可以发挥政府与市场间桥梁和纽带的作用。实践证明，在制度不健全市场失灵的情况下，开发性金融通过融资优势与政府组织协调优势相结合，构造融资平台，共同推进信用建设和制度建设，可以帮助政府解决热点问题，在市场上实现政府的发展目标。 弥补市场缺损和市场失灵，从源头上建设高效健全的市场。比如说，开发性金融可以利用自己的政策导向作用，利用自身的资金优势，在贷款领域内，与地方政府和客户之间努力构建信用，建设市场化运作的机制，以弥补市场缺损，打通融资瓶颈，避免盲目投资和重复建设，体现宏观调控政策措施和科学发展观的要求。近年来，开行为把宏观调控的政策措施要求落到实处，以地方当前的经济社会发展状况为基础，考虑未来5到10年增长情况，核定贷款边界，严格控制贷款规模，通过信用评审、债项评审来降低风险，使地方发展规划真正落到有市场融资保障、符合地方经济和财力发展趋势的基础上。这一过程，实际上是一个通过开发性金融，把宏观调控与地方发展有机结合起来的过程，也是一个以市场的方式实现政府目标的过程。这种措施，不仅有效地落实了宏观调控政策，也有效地防范了开发性金融风险。类似的做法，在今后的宏观调控中，仍然具有很大的推广价值。

8. 开发性金融是什么

开发性金融是适应制度落后和市场失灵，为维护国家金融安全、增强经济竞争力而出现的一种金融形式，在国际上已有百年历史。从各国的实践看，开发性金融通常为政府所拥有，赋权经营，具有国家信用，用建设制度和开发市场的方法实现政府的发展目标，承担着支持经济发展、投融资体制改革及相关金融市场建设的重要任务。国家开发银行在1994年成立时，国家赋予的职能任务是集中资金支持国家基础设施、基础产业和支柱产业（“两基一支”）的大中型基本建设、技术改造项目及其配套工程建设，并对所投资项目在资金总量和资金结构配置上负有宏观调控职责。在资金短缺的条件下，开发银行负有宏观上防止基建盲目膨胀引发通货膨胀和微观上确保重点项目资金需求两个层次的调控责任。开发银行成立之初，主要是缓解经济发展中的“瓶颈”制约；亚洲金融危机后，注重防范金融风险，配合和扩大投资拉动、结构调整的政策效果。在这个过程中，开发银行立足开发性金融的定位，发挥国家信用的高能量，以融资为载体，通过项目建设，在所及领域推进市场制度建设，弥补制度缺损和市场失灵，实现了项目建设和制度建设的双成功。

坚持开发性金融的业务领域。开发性金融一般不直接进入已经成熟的商业化领域，而是沿着政府路径，从尚不成熟的市场做起，运用国家信用的高能量，通过融资支持项目建设和所涉及的制度建设，弥补制度缺损，实质是政府信用、政府协调下的一种创新。只要存在市场等制度缺损而又有光明市场前景的投融资领域，并能够通过制度建设、整合体制资源取得盈利，就是开发性金融的业务领域。

建立“政府入口、开发性金融孵化、市场出口”的开发性金融机制。开发银行按照公开、透明、公平、公正的原则，通过政府选择项目入口、开发性金融孵化、选择市场出口三个环节，以未来的整体市场空间为依据，以政府协调下的治理结构弥补单个法人治理结构的不足，推动项目建设和制度建设。其中心内容是：开发银行通过与政府及相关部门签订开发性金融合作协议，共建协调高效的融资平台、信用平台。开发性金融机制发挥作用的过程，是广义的经济增长和市场化的孵化过程，是政府、金融机构、企业、市场四方共建信用和体制的过程。

实行投融资民主的治理结构。开发银行立足信贷融资，引进和运用资本市场原理，加强贷款决策的科学化、民主化、社会化，打破行政审批和少数人决策大额贷款的做法，建立电子路演评审制度，有效控制了新增贷款的风险。同时，在财务体制上不断完善政策制订、组织实施、监督检查三权分立的制约机制，提高财务经费分配和支出的透明度，让群众参与预算制定和评议复核，防止腐败的产生。开发银行还借鉴“三讲”教育巡视组的经验，成立党建巡视组，有效解决了总分行信息渠道不畅、党建与业务工作“两张皮”等问题。通过实行民主办行，建立投融资决策民主和财务民主制度，完善内部责任制和群众监督制度等措施，有效防范了银行的风险。

准国债性质的开发性债券和金融的资产管理相结合。开发银行债券具有准国债性质，但资产管理不同于财政和国债的管理，也不同于商业金融的管理，而是以政府协调强化金融资产管理的方式，提高资产质量和资金效益。开发性金融是介于国债和商业银行贷款之间的领域，以政府协调强化金融资产管理的方式来防范风险，把政府协调和金融资产管理相结合，中间有资产管理的巨大空间。

开发性金融的融资优势和政府的组织协调优势相结合。在完全市场化的体制中，政府不直接参与经济运行。但我国正处在体制转轨时期，经济体制必须适应社会主义初级阶段的实际，就是政府和市场要相互结合、相互作用，发挥政府信用的高能量，推动市场建设。近几年，开发银行以融资为杠杆，积极推动政府协调，把政府协调的组织优势用于治理结构建设、法人建设、现金流建设和信用建设，取得了明显成效。

把国家信用和市场业绩相结合。开发银行抓住开发性金融的发展机遇，资产质量不断提高，对项目管理和金融体制现代化方面的积极影响更加显著。到今年三季度末，开发银行的不良贷款率为1．17％，经营业绩进入国际先进水平，实现了国家信用与市场业绩的统一。在当前市场发育不完善的情况下，开发银行从市场和业绩一侧，把不同的目标和利益统一起来，利用融资优势推动政府信用的协调，巩固国家信用，有利于提升公众信心，带动社会信用发展。开发银行不以盈利为唯一目标，而是用建设制度和开发培育市场的方式，在体制资源的整合中保证资产安全和取得盈利。从实践来看，国家信用和市场业绩是能够统一的。

在政府和市场之间发挥桥梁与纽带作用。总结开发银行这些年的工作，就是用融资促进业务领域内的体制建设，通过逐笔融资推进治理结构、法人、现金流和信用四个方面的建设，弥补制度缺损，以优质的资产支持经济发展和结构调整，在整合体制资源中取得盈利。开发银行在企业发展初期的困难和将来的发展之间搭起一座桥梁，用国家信用熨平经济发展的周期波动，有效覆盖和承担单个项目波动的风险，降低成本，加快市场化进程，促进社会主义市场经济体制建设，增强国家经济实力和国际竞争力。在当前我国债券市场发育落后、社会信用缺损的条件下，开发银行利用信贷融资实现了债券的功能，并通过严格监管，保证了资金使用的效果和资源配置的效率。

9. 我国债券市场对外开放的意义和作用有什么简述下~

中国债券市场首次允许两家外资机构发行主体（国际金融公司、亚洲开发银行）在中国境内发行人民币债券。
人民银行除了要促进中国经济金融发展，还要深化债券市场发展，并在此过程中吸收先进的国际金融运作经验，如制度规范、支付清算、监管体系等金融基础设施，促进中国债券市场更加健康、有序的发展。

其作用如下：
一是有利于推动我国债券市场发展。
引进国外先进技术、金融工具创新和培养专门人才，并改善我国目前直接融资比重过小、融资结构不合理的状况。

二是有利于促进我国债券市场的对外开放。
在银行间债券市场上，有人民币经营资格的外资商业银行可以参加债券承销团参与债券的发行承销，也可以通过准入备案制进行债券买卖;银行间债券市场已经引入第一家境外机构投资者——泛亚债券指数基金。现在允许国际开发机构在国内进行债券发行是国内债券市场对外开外的又一个重要步骤。

三是有利于降低目前，国内贷款企业汇率风险，提高资金使用效率。
国内企业所筹集的国外资金是国外发行外币债券，由于国际金融市场汇率波动频繁，不仅影响国内贷款企业的实际用汇金额，而且企业在购汇还贷时也将承担一定的汇率风险。债券市场开放后，国内企业获得的将是人民币贷款资金，从而减少了国内企业资金汇兑的风险，提高了企业资金使用效率。

10. 开发型基金和债卷型基金有什么区别

开放型基金是投资人直接向基金公司(国内称之为「投资信托公司」，简称「投信公司」)或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖。发行的单位数会随投资人买卖而增减。与封闭型基金相对应。
债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资寻求较为稳定的收益。债券基金(Bond Fund)以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。 一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。
其实两个都是基金按照不同标准的分类。