缓冲债券

Ⅰ 到期收益率和债券价格

选A
利率变动时，用久期和凸度估算债券价格变化，久期是线性的，凸度总是正的，对久期的修正，当利率下降时是助推价格上涨，当利率升高时是缓冲债券下跌，所以选A。

Ⅱ 外汇缓冲政策的问题

你可以把这个问题反过来推理就好理解了。
外国货币进入本国造成本国货币急剧增加会造成什么，必然是本国市面上的货币大副的贬值（因外币来冰岛消费，进入了冰岛国内市场，其交易行为必将是才用本国的货币，那就要从银行兑换出来，造成市面上货币的大量流通）。那如何抗击风险，必定是去购买其消费国的货币或债券，因为消费国的货币会因为将钱消费到了冰岛其本国货币就减少，如果依据前一个问题的推理，势必造成本国货币的升值，理由相同。
当然这种操作手法是完全从理论出发，本人认为其实际可操作性并不是很高。

Ⅲ 中国不买美国国债美国会什么样

美国金融危机的原因: 此次金融危机其实是由次贷危机产生的。次贷危机通俗的说，就是银行给不具有还款资质的人贷款买房。当房价上涨的时候，即使贷款人资质不好，也能通过出售房子套现或者抵押房子获得新的贷款来支付利息。但是房价不可能无限上涨，当房价开始下跌时贷款人无法获得新的贷款，或者出售房屋也无法偿还贷款，只能将高价买来并不断跌价中的房子甩给贷款银行。而银行拿到了房子拍卖也收不回原来放出的贷款，就造成了银行的坏帐。当坏帐成为普遍时，次贷危机就爆发了。关于详细的次贷危机模型，请参照http://ke..com/view/1092871.htm?fr=ala0_1_1。造成次贷危机的原因，普遍的看法是美国金融机构缺乏监管，将垃圾资产包装成优质资产出售给投资人，当垃圾资产露出真面目时（具体表现就是房屋贷款人还不上贷款了），投资人的投资也就化为乌有。但也有美国人认为，次贷危机的根源是中国等国的高储蓄率，他们认为中国人只存钱不花钱，并且把钱都借给了美国人，导致美国现金泛滥而不得不投资不良资产（因为优良资产已经投资完了）。。。。。。

金融危机的影响一开始只是虚拟经济方面，比如债券市场，股票市场等。但是很快就波及到了实体经济，因为投资人信心受到打击，投资能力受到打击，导致实体经济得不到足够的资金。

对中国的影响主要是出口下降。根据中国海关总署的报告，自2008年11月起，中国的月度外贸额与去年同期相比，有明显的下降趋势，在09年的前7个月里，我国的外贸出口形势不容乐观，从1月到7月，我国外贸出口额同比去年分别下降了17.6%、25.8%、17.2%、22.8%、26.5%、21.3%、23.0%。

奥巴马为什么要卖国债：卖国债主要是为了筹钱。第一要为那些投资银行欠的烂帐买单。如果你看了上面我给出的链接，就会知道投资银行们欠的都是多角债，A欠B，B欠C，C欠D。。。。。如果有一个人还不上债，大家都得破产。所以只好由美国政府来给大家还债。第二是用政府投资来拉动经济增长，就象中国在09年投资的4万亿。

中国买美国的国债。会用这笔钱干什么：中国目前持有8000多亿美国国债。买这么多美国国债，第一是出于投资目的，因为前几年美元一直坚挺，是好的投资产品。而且国际上贸易结算也是用美元进行的，手里美元多购买力就强；第二也有出于国家安全的角度，买美国国债也就相当与和美国经济绑定，如果发生纷争，中国大量抛售美元，会导致美元贬值，严重伤害美国经济－－当然也伤害中国经济；第三，中国国内来说，老百姓不愿意消费而更愿意储蓄，不消费生产出来的东西就卖不出去，经济也就没法增长，而美国人更愿意消费而不愿意储蓄，所以中国只好把钱借给美国，然后由美国人买中国的产品，帮助中国消费。

为什么不去美国投资。建立自己的品牌：现在不是中国不愿意投资，而是美国限制中国投资。中海油要买美国尤尼科（美国第九大石油公司），就被美国政府否决了。至于其他高科技制造企业，更是想都不要想。美国农业倒是欢迎中国去投资，可是谁去啊。

Ⅳ 究竟什么是可转债

可转换公司债是债卷持有者可依照发售时承诺的价钱将债卷转化成企业的一般个股的债卷。假如债卷持有者不愿变换，则能够再次拥有债卷，直至还款满期时扣除本钱和贷款利息，或是在商品流通销售市场售卖转现。假如持有者看中发行债券上市公司升值发展潜力，在缓冲期以后能够履行变换权，依照预订变换价钱将债卷变换变成个股，发行债券企业不可回绝。因此 ，可转换债券等同于授予了投资人看涨期权。

总体来说，可转换债券是利益特性的看涨期权和负债特性的低息贷款债务紧密结合捆缚的一个商品，依照颜值开展市场销售。此外，可转换债券一般会设定强制性股权转让标准，当开启强制性股权转让标准时，持有人只有二选一，要不转化成个股，要不由企业开展付息。举个简易的事例，当承诺强制性标准为持续30个股票交易时间中有15个股票交易时间股票价格高过承诺的转股价格的130%时，这时作为可转换债券的持有者，当然是在股市中买卖售出所得到 的盈利高些，可以比付息高30%的盈利。

Ⅳ 财务管理：长期筹资方式有几种，优缺点分别是什么

长期筹资有以下五种方式。

1、吸收直接投资

（1）企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类：吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。

（2）吸收直接投资的特点：有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险；但资金成本较高，容易分散企业控制权。

优点：可以尽快形成生产力,容易进行信息沟通。

缺点：资金成本高，不易进行产权交易。

吸收直接投资的程序：

1、确定筹资数量

企业在新建在扩大经营时，首先确定资金的需要量。资金的需要量应根据企业的生产经营规模和供销条件等来核定，确保筹资数量与资金需要量相适应。

2、寻找投资单位

企业既要广泛了解有关投资者的资信、财力和投资意向，又要通过信息交流和宣传，使出资方了解企业的经营能力、财务状况以及未来预期，以便于公司从中寻找最合适的合作伙伴。

3、协商和签署投资协议

找到合适的投资伙伴后，双方进行具体协商，确定出资数额、出资方式和出资时间。企业应尽可能吸收货币投资。

如果投资方确有先进而适合需要的固定资产和无形资产，亦可采取非货币投资方式。对实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等非货币资产。

双方应按公平合理的原则协商定价。当出资数额、资产作价确定后，双方须签署投资的协议或合同，以明确双方的权利和责任。

4、取得所筹集的资金

签署投资协议后，企业应按规定或计划取得资金。如果采取现金投资方式，通常还要编制拨款计划，确定拨款期限、每期数额及划拨方式。

有时投资者还要规定拨款的用途，如把拨款区分为固定资产投资拨款、流动资金拨款、专项拨款等。如为实物、工业产权、非专利技术、土地使用权投资，一个重要的问题就是核实财产。

财产数量是否准确，特别是价格有无高估低估的情况，关系到投资各方的经济利益，必须认真处理，必要时可聘请专业资产评估机构来评定，然后办理产权的转移手续取得资产。

2、发行普通股

（1）普通股是股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特征，是股份有限公司资本的最基本部分。

（2）普通股股东一般具有如下基本权利：公司管理权、分享盈余权、出售或转让股份权、剩余财产要求权。

（3）普通股筹资的特点：没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增加公司信誉；但普通股筹资的资金成本较高，容易分散控制权。

优点

①没有固定利息负担，不构成固定费用；

②没有固定到期日，不用偿还；

③筹资风险小；

④普通股可作为债权人损失的缓冲，发行普通股能增加公司的信誉；

⑤筹资限制较少。

缺点

①资金成本较高；

②出售普通股将使投票权和控制权分散给新股东，容易分散控制权。

3、长期借款

（1）长期借款指企业向银行或其它非银行金融机构借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。

（2）长期借款按是否需要担保，分为信用借款和担保借款等。

（3）长期借款的偿还方式包括：定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式；定期等额偿还方式；平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还下的大额部分方式。

（4）与其他长期筹资方式相比，长期借款的特点为：筹资速度快，筹资成本较低，借款弹性较大，但限制条款较多。

优点

1、筹资迅速。

2、借款弹性大。

3、成本低。

4、发挥财务杠杆作用。

5、易于企业保守财务秘密。

缺点

1、筹资风险大。

2、使用限制多。

3、筹资数量有限。

4、发行债券

（1）债券是一种发行人承诺在某一特定的时日将利息与本金付给债券持有人的债权债务凭证。

（2）债券的基本要素包括：债券的面值、债券的期限、债券的利率和利息、债券的价格。

（3）债券按发行主体不同分为：政府债券、金融债券和企业（含公司）债券；按有无抵押担保，分为信用债券和有担保债券；按是否可转换成股份，分为公司债券（不可转换债券）和可转换公司债券等。

（4）债券筹资的特点：资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用；但债券筹资的筹资风险高，限制条件多，筹资额在限。

优缺点：

发行债券的优缺点介于上市和银行借款之间，也是一种实用的融资手段，但关键是选好发债时机。选择发债时机要充分考虑对未来利率的走势预期。

债券种类很多，国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低，公司债券要求则相对严格。

只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限责任公司才有发行资格，并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行。

采用发行债券的方式进行融资，其好处在于还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高，但手续复杂，对企业要求严格。

而且我国债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大，特别是长期债券，面临的利率风险较大，而又欠缺风险管理的金融工具。

5、融资租赁

（1）租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约行为。

（2）融资租赁又称财务租赁，具体有售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。

优缺点：

筹资速度快，限制条款少，设备淘汰风险小，到期还本负担轻，税收负担轻等；但融资租赁的资金成本较高。

Ⅵ liquidity buffer是什么意思

liquidity buffer
流动性缓冲
例句
Calculating the liquidity buffer requirement
流动性缓冲的要求计算
A liquidity buffer is a powder to be kept dry so that it can be used when needed, not heldon to in all circumstances.
流动性缓冲就好比火药，平时必须保持干燥，必要时就可以拿出来使用，而不是任何情况下都要存放着不动。
Simply put, the former is caused by yields on government bonds being lower than theaverage interest rate charged by banks, while the latter is a consequence of banksneeding to forgo commercial credit to make space for the government bonds that will stuffthe liquidity buffer.
简言之，银行的收益受损，是因为政府债券收益率低于银行收取的平均利率，而银行的放贷受损，是因为银行需要放弃商业贷款，为提供流动性缓冲的政府债券腾出空间。

Ⅶ 请问如何理解这段关于外汇缓冲政策的描述

你这句话的理解重点是“储备”两个字。
国家是把这个储备作为缓冲体，
储备的内容就是黄金以及外汇。
储备的目的，是当国际收支出现不平衡时，通过外汇市场将储备中的黄金和外汇拿出来买卖以平抑市场不平衡时带来的外汇供求缺口，
比如某一时间段国际收支顺差，出口大于进口，对本国的货币的需求比较大，如果顺其自然，本币就会升值。那么国家为了避免本国的货币需求过大造成本币升值，那么就通过外汇市场抛售外汇，从而增加市场中的本币，这样市场中的本币就没那么紧张，自然也就不会出现强烈升值。 这个时候外汇市场中的外汇储备就是缓冲体作为帮助本国平抑外汇供求缺口的工具而使用。

反之反然。
呵呵，从简单的供求关系来解释这个事情了。但愿你能听懂。

Ⅷ 国债期货全部跌停，太可怕了 到底发生了什么事

“现券市场去杠杆，大家争相卖券，但无法卖出，于是都蜂拥而入国债期货来保命。套保力量一齐涌入市场，单边做空力量过于强大，而国债期货容量有限，所以跌停。”有债券交易员表示。
业内人士认为，作为现券市场的映像市场，国债期货跌停的原因，是债券市场遭遇大幅下跌使得很多债基和券商加大在期货市场保值力度，对冲现券市场 的下跌风险。且由于债券组合可以通过国债期货实现久期调整，这意味着国债期货下跌是在部分化解和缓冲现券市场系统性下跌的风险。

Ⅸ 什么是次级债券，什么是混合资本债券

1、次级债券，是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。次级债里的“次级”，与银行贷款五级分类法（正常、关注、次级、可疑、损失）里的“次级贷款”中的“次级”是完全不同的概念。

次级债券里的“次级”仅指其求偿权“次级”，并不代表其信用等级一定“次级”；而五级分类法里的“次级”则是与“可疑”、“损失”一并划归为不良贷款的范围。

2、混合资本债券属于混合型证券（Hybrid Securities），是针对巴塞尔协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债券形式，所募资金可计入银行附属资本。商业银行可通过发行一定额度的混合资本债券，填补现有附属资本不足核心资本100%的差额部分。

巴塞尔协议按照资本质量及弥补损失的能力，将商业银行的资本划分为一级资本和二级资本，其中二级资本又可以分为低二级资本和高二级资本。混合资本债(混合资本工具)就是属于二级资本中的高二级资本。

(9)缓冲债券扩展阅读：

次级债券与混合资本工具的最主要区别在于，混合资本工具可以且必须用于分担银行的损失，且不必停止交易，而次级债券仅在银行破产清算时才可用于清偿银行的损失。

因而，从某种意义上来讲，混合资本工具比次级债券更具有充当资本的属性。最常见的混合资本工具就是可转换债券。对于国内银行业来讲，发行可转换债券要比发行次级债券更能从根本上解决资本不足问题。

次级债券只是在一定期限内具有资本的属性，并非银行的自有资本，最终仍需要偿还。因而，次级债券并不能从根本上解决银行资本充足率不足的问题，它只不过给银行提供了一个改善经营状况、调整资产结构的缓冲期。

Ⅹ 高级债券与次级债券的区别和联系

高级债券与次级债券的区别如下：

（1）概念不同：

高级债券是高于其他债券级别的债券。由摩迪氏证券服务公司或标准普尔公司确定的等级，一般来说，质量高的债券是信用好的债券，记作AAA或AA、A。

次级债券，是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。次级债里的“次级”，与银行贷款五级分类法（正常、关注、次级、可疑、损失）里的“次级贷款”中的“次级”是完全不同的概念。

（2）偿还期限不同：

作为附属资本的次级债券根据有无偿还期限还可分为高级附属资本和低级附属资本两类。高级附属资本为无规定偿还期限、可累积的次级债券，具体包括可累积优先股、次级可转换债券和永久次级债券。

（3）作用不同：

高级债券可以且必须用于分担银行的损失，且不必停止交易，而次级债券仅在银行破产清算时才可用于清偿银行的损失。因而，从某种意义上来讲，高级债券比次级债券更具有充当资本的属性。最常见的高级债券就是可转换债券。