迷你债券的产品收益结构

❶ 金融危机是由美国哪家公司倒闭

2008年9月15日，仅继美国第五大投行贝尔斯登被兼并之后不足数月，拥有158年悠久历史的华尔街第四大投行——雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.下称“雷曼”），最终未能逃脱被次贷危机击溃的厄运，宣布申请破产保护，成为美国有史以来倒闭的最大金融公司。

雷曼的倒闭最终是由于次贷产品的风险暴露所引起的，而同时期国内也出现了QDII集体跳水，部分结构型银行理财产品“零收益”事件，为投资者造成了巨大损失。当一个产品持续不断的下跌三成、五成甚至七成时，我们不得不去思考其产品本身的设计结构及其风险控制中的问题与缺陷。本文即为您揭秘风险模型的神秘之处。

一、 雷曼公司所用风险模型的神秘之处

（一）模型中大量使用模拟技术

20世纪80年代以来，作为一种有效的避险工具，衍生工具因其在金融、投资、套期保值和利率行为中的巨大作用而获得了飞速发展。然而，这些旨在规避市场风险应运而生的衍生工具又蕴藏着新的信用风险。度量衍生工具的信用风险有三种：一是风险敞口等值法，这种方法是以估测信用风险敞口价值为目标，考虑了衍生工具的内在价值和时间价值，并以特殊方法处理的风险系数建立了一系列REE计算模型。二是模拟法，这种计算机集约型的统计方法采用蒙特卡罗模拟过程，模拟影响衍生工具价值的关键随机变量的可能路径和交易过程中各时间点或到期时的衍生工具价值，最终经过反复计算得出一个均值。三是敏感度分析法，就是利用这些比较值通过方案分析或应用风险系数来估测衍生工具价值。

近年来一篮子信用违约掉期工具和合成CDO（Collateralized Debt Obligation）这一类的组合信用衍生品增长较快，其风险分析和定价主要依赖于模型分析。翻开雷曼兄弟公司《信用衍生品指导》我们就可以发现，有近一半的篇幅用于阐述信用衍生品交易采用的风险定价和预测模型，其推荐的组合信用衍生品建模技术有风险历史模拟法（Default-time simulation）、半解析模型（semi-analytical model）等，均广泛采用了模拟技术，特别是蒙特卡罗模拟（Monte Carlo simulation）。蒙特卡罗模拟因摩洛哥著名的赌场而得名。它能够帮助人们从数学上表述物理、化学、工程、经济学以及环境动力学中一些非常复杂的相互作用。数学家们称这种表述为“模式”, 而当一种模式足够精确时, 他能产生与实际操作中对同一条件相同的反应。但蒙特卡罗模拟有一个危险的缺陷: 如果必须输入一个模式中的随机数并不像设想的那样是随机数, 而却构成一些微妙的非随机模式, 那么整个的模拟(及其预测结果)都可能是错的。所以，贝尔实验室的里德博士曾经这样告诫人们记住伟大的诺伊曼忠告:“任何人如果相信计算机能够产生出真正的随机的数序组都是疯子。”

（二）模型过多关注极端事件的多发性

通常假定市场风险的概率分布为正态分布，因为市场价格的波动是以其期望值为中心，主要集中于相近两侧，而远离期望值的情况发生可能性较小，大致呈钟形对称，尽管严格说来市场风险存在一定的厚尾现象，但正态分布假设在大多情况下反映了市场风险的基本特征。相比之下，信用风险是分布不是对称的，而是有偏的，收益分布曲线的一端向左下倾斜，并在左侧出现厚尾(fat taile)现象，这是由企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称造成的。

在最近一些新的信用衍生品模型中，更多的使用厚尾相依性（fat-tailed dependence）的假设。即通过对极端事件赋予更高的发生概率，分析对资产组合期望损失贴现的影响，以衡量信用衍生品的评级和对信用暴露的适度补偿。对模型估计结果比较后，雷曼公司研究部门认为，基于厚尾相依性假设的模型可以更准确地估计信用组合的风险概率和价值。

二、风险模型的不足

（一）模型假设与现实严重割裂

衍生工具信用风险模型的优点是具有较强的严谨性，该模型力图以数量化的、严谨的逻辑识别信用风险。从缺点和不足来看，衍生工具信用风险模型的严密的前提假设（当一个变量发生改变，则原有的结论需要全部推翻重新进行论证）限制了它的使用范围。而且从大量的实证研究结果来看，衍生工具信用风险模型没有得到足够的支持。例如达菲•辛格顿(Duffie Singleton)（1999）发现简约模型无法解释观测到的不同信用等级横截面之间的信用差期限结构。衍生工具信用风险模型虽然是最新的科学化方法，但其要发挥作用，还必须与金融风险管理的理念和主观判断结合起来。

次贷危机中，尽管雷曼兄弟公司等金融机构对信用衍生产品建立了精巧繁杂的定价和评级模型，但面对美国房地产市场价格突然逆转的系统性风险，模型的前提假设和市场现实严重偏离。比如两房被美国政府接管这一类风险，就完全没有包含在CDS合约假设的风险事件当中，更没有其概率分布，因此也就无法合理对这一风险事件定价。而两房被国有化后，大量持有两房股票的金融机构和企业损失惨重，违约率大幅上升，导致CDS违约金大幅上升，显示如果信用衍生品模型输入脱离现实的前提假设，得到的也只能是脱离现实的结果。

（二）模型过度包装导致信息严重不对称

华尔街投资银行利用金融工程的包装，发展出大规模表面上足以担保风险，确保投资人权益的衍生性金融商品，诸如债务担保凭证(CDO)，信用违约交换契约(CDS)，都成为导致这一波金融风暴的元凶。近年来信用衍生品的层次越来越多，每一层次都采用复杂的风险分析模型和定价模型，而下一层次的模型分析又建立在前一层次的分析结果之上。因此随着交易的链条越拉越长，分散的范围越来越广，最终的投资者想要通过不同层次的模型，了解自己面对的最终风险实际变成一个不可能完成的任务。加上风险在复杂的链条上不断被交易和传递，信用衍生品交易参与者（特别是最初的发放贷款机构）很难有积极性来充分监测相关贷款的风险，因此信用分析模型的第一层次可能就存在缺陷，整个模型分析过程实际上变成一个复杂的暗箱。举例而言，投资银行买进房贷银行售出的次贷组合后，透过CDO包装，使资产评级调升。投资银行一般将CDO分为七级出售，某CDO第七级商品须负责承担资产前百分之三的损失，第一级则负责承担资产损失超过百分之三十的部分。投资银行透过金融工程的评估，说明这组次贷资产违约损失超过30％的机率微乎其微，因此劝服投资人，第一级CDO具有近乎百分之百的保本功能，却能获取高报酬。再加上大型金融机构的担保，原本BB等级的资产化身为AAA级，垃圾变黄金的戏法宣告完成，透过华尔街销售到全世界。繁复的设计下，模型分析过程透明度进一步降低，不仅投资者和监管者，而且投行本身也难以完全了解整个风险。

（三）模型忽视了预期效应对于风险的放大后果

雷曼兄弟公司介绍的信用衍生品模型中，虽然以简约化模型的方式考虑到了风险分析的动态性，用厚尾相依性等假设估计极端事件的风险，但只能回答在一定概率下（比如99.9％）的最大损失，不能回答极端事件导致的损失达到什么程度时，交易者的预期会改变。由于牵涉面广，交易链条长，一旦预期发生改变，将使损失放大到几十倍甚至上百倍。

例如，雷曼“迷你债券”实际上是包含了CDO、信用违约互换及利率互换的一种结构性债权产品。由于“迷你债券”的还本付息主要取决于太平洋国际金融公司所购买的CDO，因此可以说，利率互换和信用违约互换等衍生产品都围绕着CDO的包装而进行，并依此使“迷你债券”与国际知名公司的信用挂上了钩。因为“迷你债券”涉及发行人太平洋国际金融公司、雷曼特别金融公司、汇丰银行等国际知名公司的信用以及CDO、信用违约互换和利率互换交易等一系列复杂操作，其中任何环节出现问题，都会使太平洋国际金融公司无法按期还本付息，造成对投资者的违约。由于太平洋国际金融公司与雷曼特别金融公司所进行的利率互换交易由雷曼兄弟公司担保，雷曼兄弟公司申请破产后，利率互换合约自动终止，太平洋国际金融公司按约定将提前赎回“迷你债券”，并出售作为抵押品的 CDO，在扣除相关的成本费用后偿付投资者。表面上看，有CDO作为保证，投资者本金的损失不会太大，但事实上，太平洋国际金融公司购买并持有的究竟是什么CDO资产，事先并没有披露，投资者并不清楚。从目前国际CDO市场情况看，受次贷危机影响，CDO的信用评级急剧下降，市场价值大幅缩水，出售CDO 将使投资者本金不可避免地遭受严重损失。

2008年9月之前，大部分信用评级机构给予雷曼的信用评级至少都有Singal A（评级A），很多都是Double A（评级AA）。不过9月12日，周五，就在当天下午，信用评级公司发布警告说，如果雷曼兄弟没有筹集到新的资金，它们9月15日将下调该公司的债务评级。这令投资者大为恐慌。在次级债危机中，三大评级机构在短时间内对大量的次级债产品降低信用级别，使投资者预期恶化，促成了市场的恶性循环。在雷曼兄弟公司内部和他的投资者中间，恐慌情绪不断加剧。无数的客户打电话要求撤资。雷曼兄弟的纽约业务部门无法恰当地把钱转入伦敦的帐户上，使得该公司位于伦敦的主要欧洲分支机构9月15日前基本陷入瘫痪。于是令这家有着158年历史的华尔街老店轰然倒塌。

三、几点启示

（一）金融风险控制不能过度依赖数理化分析技术

雷曼兄弟倒闭事件再次表明，金融市场是千变万化的，不论多么精巧庞大的数理化模型技术，也难以涵盖所有的风险特征。特别是信用衍生品的定价本来就是金融学的前沿难题，如果过度崇拜数理模型，替代复杂理性的风险制约机制，必将导致投资行为的简单化和同质化，引发金融危机。因此，金融机构在大力发展风险的数量分析技术的同时，还必须高度借助于内部控制制度、风险管理文化等诸多综合风险控制手段。

（二）公司债券产品及其相应的信用衍生产品不应面向个人投资者。个人投资者通常缺乏专业的风险分析和辨别能力，面对公司债及其复杂的信用衍生产品，难以准确辨别风险。雷曼“迷你债券”的产品招售计划虽然对产品运作模式做了比较详细的介绍，但众多个人投资者依然将“迷你债券”当成一种高收益、低风险的产品大量购买。此外，个人投资者的风险承受能力较弱，一旦风险变成实际损失，常常会引起严重后果，甚至影响社会稳定。因此，我国公司债券和信用衍生产品的发展应充分遵循市场规律，立足OTC市场，面向机构投资者。机构投资者的风险识别和承受能力相对较强，能够选择风险和收益相匹配的产品进行理性投资，并通过交易流通分散和化解风险，反过来也促进了金融产品的优胜劣汰和金融市场的良性发展。

（三）要完善和规范中介组织的运作。首先，在项目评估、资产定价、过程监督、信息批露等环节，要健全和完善相关政策法规。雷曼正是利用了CDS 交易的不规范，价格不透明，才使资本无限增值的贪婪变为金融泡沫不断扩大的现实。其次，要培育和健全信用评级制度。对证券化的资产进行信用评估定级是为投资者做出正确选择提供依据不可或缺的保障。

（四）要完善市场监管，加强信息披露。一直以来，发达国家和地区对场外市场的监管比较宽松，监管当局比较注重对机构的合规性监管，而对其所设计的产品本身以及其与客户交易的监管相对宽松，埋下了风险隐患。实际上，金融产品发行人和代理销售机构都具有趋利性的特点，在产品设计和销售时会有意回避对产品风险的信息披露。因此，监管机构要更加全面的履行监管职责，加强信息披露，维护投资者的正当权益。

综上所述，雷曼公司所用风险模型过度依赖数理化分析技术，过度包装导致信息严重不对称，忽视预期效应对风险放大的后果，脱离现实，酝酿风险，最终导致雷曼倒闭。

雷曼的倒闭对我国经济的发展造成了一定的影响，也给予我们一些启示：对处于转型中，普遍存在专业细分不足、资产配置集中、政府路径依赖严重等结构性缺陷的我国金融企业而言，应从中吸取经验，加强风险管控，树立危机意识，完善市场监管。俗话说：“苍蝇不叮无缝的蛋”，如果没有次贷产品(危机)，今天的雷曼能否依然挺立也需要画上一个大大的问号。

【后续】

选择结构型产品的注意事项

对于普通投资者来说，结构型产品既陌生又熟悉，结构型理财产品是固定收益产品（Fixed Income Instruments）的一个特殊种类。它将固定收益产品（通常是定息债券）与金融衍生交易（如远期、期权、掉期等）合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。

由于结构型理财产品“固定+衍生”的特性，即通过将大部分的资金投资于固定收益产品，小部分的资金进行衍生产品投资，从而实现在保本的目标下博取可能的高收益。这一点正好满足了一部分投资者的需求，他们既向往资本市场的高收益，又不愿意冒损失本金的风险。购买结构性产品需要注意以下事项：

第一，不要紧盯最高预期收益；

所谓的最高预期收益，往往是在某种最理想状态下发生的，能够实现的概率很小。投资需要考虑风险，对结构型产品应该多问清楚发生最低收益的可能。若搞清楚零收益发生的可能及条件，也就不会有人后悔莫及。

第二，不要过度迷信历史数据；

许多银行的产品介绍，会对挂钩指标的历史数据进行回顾。投资者不要根据这些数据对未来涨幅感到乐观。历史只能说明过去，而且现实中会存在很多新加入的、不确定的因素，诸如次贷危机等等，因此，历史数据只能作为一种参考，而不是依据。

第三，不能单纯被挂钩品种的概念所吸引；

结构型产品的销售日趋商业化，有的还在销售中用上很吸引人的商品名。但投资者应该清楚，概念包装如同股市中的题材炒作，同样存在一定风险。

第四，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。

应通过投资不同品种，将低风险与高风险、固定收益与浮动收益，短期与中长期产品、结构性与FOF产品相结合，可规避单一品种投资的风险。

❷ 如何选择债券基金

债券基金的选择常识：

要懂得如何选择债券基金，首先需要了解债券是什么。投资债券相当于贷款给债券的发行人，本金会在债券到期的时候偿还，同时会定期例如每半年得到利息收入。债券还有多长时间到期和发行人的还款能力，是债券投资最需关心的两个因素。

注：债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

投资者可能认为债券基金只投资于债券，其实不然，债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

(2)迷你债券的产品收益结构扩展阅读：

债券基金的特点：

1、低风险，低收益：由于债券型基金的投资对象——债券收益稳定、风险也较小，所以，债券型基金风险较小，但是同时由于债券是固定收益产品，因此相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。

2、费用较低：由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。

3、收益稳定：投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。

4、注重当期收益：债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

❸ 香港 雷曼债券 索赔

香港的雷曼苦主,大多是一些退休人士,老人家或只追求无风险低收益,如定期储蓄保值般的产品的求安稳人群,投资的资金都是毕生的积蓄与血汗钱,购买的雷曼债券随着雷曼倒闭而变得一文不值,在星展银行刚公布的,对由星展银行负责销售的三十二个系列产品进行估值,有三十个系列无法取回本金,只有两个系列能取回本金的百分之八,而这些债券持有人认为,他们购买的产品是在银行职员的误导下购买的,怀疑银行违规销售,要求银行赔偿其本金,事件已闹上香港立法会,并成立调查小组调查银行的销售手法,这就是近期闹得香港满城风雨的雷曼迷你债事件

问题补充:他们很多都是一些退休或者只想把自己的积蓄放在安全的地方的人士,并不是那些喜好投资的人,对金融以及投资方面没有多大的认识,不求高收益高回报,只求保本的投资理念,让他们完全相信银行职员的建议,相信其推销的产品最少能达到保本,所以才购买这些雷曼迷你债券(类似很多国内银行一样向你推销股票户口开户,基金,信用卡等手法一样,从中收取回佣),当然这只是单方面的猜测,关键在于到底银行在销售手法方面有没有误导或者违规,在事件刚开始时,香港政府曾界入协助调停,要求银行暂时以市值赎回投资者手上的债券,声称最多能取回本金的六成,以暂时平息投资者多次冲击银行以及上街游行,但银行要求赎回后投资者不能再追究,而雷曼苦主们却要求全数赎回,如果只以市值赎回而不能再追究,将不接受政府建议,因为根据星展银行的估值,雷曼迷你债的市值所剩无几,最后香港特首曾荫权在公布施政布告时以强烈措词要求银行无条件接受政府建议后,银行公会随即开始对其销售的产品估值,现在立法会成立的调查小组正在针对银行的销售手法进行调查,昨天立法会还就此开会,最后授于调查小组特权,来传召银行有关人员上立法会协助调查,此事如果最终闹上法庭,并裁定银行确有违规销售,根据香港有关法例,最重的罚则是该银行会在香港除牌

希望能让你满意!

打了很多字,眼睛有点模糊

❹ 雷曼兄弟破产的原因

雷曼兄弟公司宣布破产两天后，后续影响仍在继续扩大。昨天，中国银行、中国工商银行、招商银行等至少3家中资行承认涉足相关资产接近3亿美元。
中投公司获悉相关传言
雷曼兄弟出事后，最受关注的中资公司自然是我国外汇储备“出海”的主体——中国投资公司。由于该公司持有2000亿美元的巨额筹码，前期对黑石等公司的投资又广受诟病，所以有人猜测中投公司可能也投资了雷曼的债券等资产。
记者昨天针对此传言致电中投公司，该公司负责媒体宣传的工作人员回应：“我们已经向公司反映了这种传言，但是到现在为止没有收到任何回复。我这里没有任何关于中投购买了雷曼兄弟公司债券的信息。”
中资银行称“风险可控”
招商银行昨天公告称，该行持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，其中高级债券6000万美元，次级债券1000万美元。另外，招行于2006年11月推出的一款“雷曼兄弟农产品指数表现联动本币产品”也难逃此次厄运。在距离产品到期仅有两个月的时候，雷曼兄弟的破产让该产品的未来走势变得不明朗。
另据新华社昨晚的消息，中国银行持有雷曼兄弟控股及其子公司发行的债券7562万美元，占中行总资产的0.01%，占其净资产的0.19%；工行目前持有美国雷曼兄弟公司债券及与雷曼信用相挂钩债券余额1.518亿美元，占工行资产总额万分之一。光这3家中资行累加，牵扯其中的资产总量就接近3亿美元。
同时，消息人士透露，中国建设银行也持有“不少”雷曼债券，其数量高于目前已经披露相关信息的中资银行。记者昨日就此问题向建行总行相关部门证实，未得到正式答复。“雷曼兄弟的破产事件对我行投资组合的影响有限，风险可控。”交通银行相关人士昨天并未否认本行与雷曼兄弟的破产毫无牵连，但并未透露具体的损失内容。
深圳发展银行相关人士表示，该行没有持雷曼兄弟的公司债，所发售的理财产品也与雷曼无关联。记者昨天多次联系，但未获得其他中资行的正面回应。

❺ 雷曼迷你债券是什么

不知

❻ 什么是雷曼迷你债

是Pacific International Finance Ltd所发行的信贷挂钩票据的品牌，在法律上属于债权证的一种，发行商必须确保所披露的资料在事实方面正确无误、不含误导成分及符合《公司条例》的规定。

证监会根据发行商提供的事实审阅文件,以确保有关的披露规定获得遵从。 据称,这类产品的发行商一般利用来自投资者的款项买入抵押品,然后作出若干“掉期”财务安排,从而令发行商得以将产品的潜在整体回报提升至高于传统银行存款的回报水平。

这些“掉期”安排通常与若干拥有高信贷评级的参考机构有关连。然而,若其中一家参考机构或掉期对手方无力偿债,整个架构便会失效,有关产品便需平仓,而抵押品亦会被变卖套现。

(6)迷你债券的产品收益结构扩展阅读：

就迷你债券而言,有关掉期安排是涉及香港以外地区的雷曼兄弟机构,由于这些机构已破产,因此有关掉期安排便需平仓,其抵押品亦会补变卖套现。

随着雷曼的破产，一场声势浩大的雷曼迷你债券投诉事件正在展开，截至2008年9月23日上午，是日上午向金管局提交的投诉个案共为660宗,涉及金额总数为6.856亿港元,其中大部份涉及迷你债券,其余包括股票挂钩、保本定息票据及多种金融产品,而分销银行包括中银、大新、星展、渣打、东亚、荷银、丰明、中信嘉华、富邦、永亨、恒隆等。

❼ 理财产品销售丑闻不断 如何选择适合你的理财顾问

MSN理财特约专栏作家 吴东璇 近几年，投资者宋先生因在2008年购买某外资银行的理财产品巨亏5300万元，不得不与该银行对簿公堂。同样在香港，无数普通阶层的老爷爷老奶奶不顾年迈，状告金融机构在销售雷曼兄弟“迷你债券”时没有提及投资的高风险，从而导致他们积攒多年的养老金灰飞烟灭。如果他们当初拥有一位既有责任感、又专业的理财顾问，结果是不是会完全相反呢？ 一个好的理财顾问，犹如一位好的家庭医生，能为客户提供专业性的服务，也为客户的财富带来稳定的保障。但目前的理财顾问、理财经理、理财师良莠不齐，想要找个适合自己又能托付信任的专业人士真的不容易。 选择一位值得托付信任的理财顾问，可以从以下几个方面进行考察。 理财的专业资格和资质 理财是一项专业性很强的工作，面对市场上纷繁复杂的金融产品，理财顾问若没有接受过专业的理财教育，是很难向客户提供专业的分析与建议。因此，在咨询理财顾问的时候，最好考察一下他是否拥有相关的证书与专业资格。例如，国家理财规划师、金融理财师（AFP）、国际金融理财师（CFP）等。同时，也考察一下理财顾问是否有金融从业背景，例如在银行、保险、证券、基金等行业领域里已经有三年以上与理财相关的工作经验。丰富的工作经验在一定程度上，能说明理财顾问对金融产品是否有足够的认识与理解。 工作的态度与习惯 理财顾问的工作态度与习惯往往是决定了他（她）是否可以为你打理钱财的入门槛。细心观察，我们会发现有的理财顾问对经济有自己独到的看法，而有一些理财顾问未经思考，就将他人的经济分析或观点囫囵吞枣，强加运用到产品的销售中，这样的习惯自然误人误己。又例如一些理财顾问的工作桌面是杂乱无章，试问，这样的理财顾问又怎能获得客户的信任？没有严谨的独立思考能力和有条不紊的工作习惯很难担当客户财富的保护神。 沟通能力 即便理财顾问拥有专业资格，勤奋的、自律的工作习惯，也未必能获得客户的青睐。这有可能是他们缺乏良好的沟通能力。理财的过程也是与客户不断沟通的过程。理财顾问如果缺乏必要的沟通技巧，就很难让客户去理解理财的理念、步骤与产品。但理财顾问的能说会道还要建立在有诚意的交流中，客户需要的，是理财顾问的清晰表达，以及为客户服务的心。 理财的经验与人生阅历 生病的时候，无论是西医还是中医，大家都喜欢选择有经验的医生，而不是实习医生。同样道理，选择理财顾问，自然是“年纪大”的是首选。这里“年纪大”是指理财顾问自身必须经历过一次完整的牛熊市，即便没有至少也经历过购买房产、投资股票或基金的事件，而经历这些事情，至少也要5-6年以上。自然，随着年龄的增大，理财顾问的人生阅历越丰富，对客户的人生生涯变化，也会多一份了解和理解，也更能了厘清客户真正的理财需求。 提供理财意见的原则 理财顾问在给予理财建议的时候，应秉持独立客观的态度。但是现今大部分理财顾问的收入都与其销售业绩挂钩，如何能确保他们的意见真的适合客户呢？所以，客户自己主动进行理财时，需要对自身的需求有个大概了解。有些客户说自己真的不懂理财，连自己需求是什么也不大清晰，那么，当与理财顾问沟通时，最好先交流一下自己的想法，请理财顾问花时间分析一下你的财务状况及理财目标。如果一位理财顾问不愿意花时间与客户沟通上述内容而直奔产品销售。那么，放弃他，也许是你明智之举。 对风险的认识与讲解 理财顾问的建议是否专业，也体现在他（她）有没有向客户披露产品信息与风险。作为客户，需要仔细斟酌在他们的建议中，推荐产品的各种信息是否已获得相关监管机构的认可？该项投资怎样才能赚钱？哪些因素会影响到收益？买入、持有和卖出时，需要支付哪些费用？投资的最低或最高限额？在持有期间能够获得哪些信息，又怎样知道投资的运作情况？一个尽职的理财顾问，会非常详细地跟你解释说明有关理财产品的各方面内容。 负责任的理财顾问，还会主动跟你说明在投资过程中遇到的风险。这里面的风险包括产品的风险程度是否在你的承受能力范围内，还有在你突然需要现金周转的时候，提前终止是否需要承担违约金或其他损失等问题。只有理财顾问把风险披露得越全面，他（她）的建议才是真正从你的需求角度而提出的。 保密工作的习惯 最后，要注意一些协议条款中，是否有保密原则，理财毕竟与个人家庭的私密性资料密切相关，理财顾问应遵守保密条款，以保护客户的个人资料不被被盗用，从而影响到客户的财务安全。 要选择一位适合自己又值得托付信任的理财顾问，是需要花点时间的，但时间会证明甄选决定的必要性，也会证明它的价值！作者简介： 吴东璇，财富管理专业人士，青少年理财教育者，全国妇联心系儿童特邀亲子理财教育专家，国际金融理财师，留英硕士。愈十年财富管理与理财教育经验，专注资产管理与投资心理。亲子理财童话《小淘气财商奇旅记》作者， “吉伦和吉佩”理财教育系列童话和游戏原创，曾与全国妇联、建设银行、汇丰银行等机构在重庆、广州、上海、深圳、昆明等地共同推广青少年财商教育计划。

❽ 雷曼兄弟迷你债券与一般债券有何不同

雷曼的迷你债券是次贷债券，也就是把很多房贷打包成的债券，然后再拆小，所以叫迷你债券

❾ 花旗银行结构性票据SN1814怎么样

花旗倒是没有破产，已经被部分国有化了，美国政府是大股东但是，这个债券是否真能保本保收益，就需要好研究下这个债券是什么东西了不要搞的像雷曼的迷你债券似的，虽然叫债券，但却是高风险的结构性理财产品

❿ 花旗银行的债券可以买吗

花旗倒是没有破产，已经被部分国有化了，美国政府是大股东

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