您好，公司债券的信用风险主要从以下四方面：盈利与现金流、资产流动性、举债空间和担保与抵押。
㈡ 可交换私募债券是属于证券类私募基金吗
中小企业可交换私募债券呢？
深圳交易所将其定义为：中小微型企业依据《试点办法》以非公开方式发行的，在一定期限内依据约定条件可以交换成上市公司股份的中小企业私募债券，也可以理解为附换股条件的中小企业私募债品种。
其概念与上市公司可转债有一定的相似，但区别在于，上市公司可转债是上市公司以自己公司的股份作为转换标的，而可交换私募债是指以发行人所持有的A股市场符合相应条件的股份，而不限于发行人自家股份作为转换标的。
具体到可作为交换标的的股票，深交所的通知指出，可交换私募债券预备用于交换的股票应当是在深交所上市的A股股票；预备用于交换的股票在本次债券发行前，除为本次发行设定质押担保外，应当不存在被司法冻结等其他权利受限情形；在可交换时不存在限售条件，且转让该部分股票不违反发行人对上市公司的承诺。
可交换私募债券在发行前，预备用于交换的股票及其孳息应当质押给受托管理人，用于对债券持有人交换股份和本期债券本息偿付提供担保。质押股票数量应当不少于债券持有人可交换股票数量，具体质押比例、维持担保比例、追加担保机制以及违约处置等事项由当事人协商并在募集说明书中进行约定。
换股期限为自发行结束之日起6个月后方可交换为预备用于交换的股票；换股价格应当不低于发行日前一个交易日可交换股票收盘价的90%以及前20个交易日收盘价的均价的90%，具体换股期限、换股价格以及换股价格调整机制等事项由当事人协商并在募集说明书中进行约定。
㈢ 债券私募特点是什么 债券私募有哪些风险
中小企业私募债属于私募债的发行，不设行政许可。考虑的是发行前由承销商将发行材料向证券交易所备案，“备案是让作为市场组织者的交易所知晓情况，便于统计检测，同时备案材料可以作为法律证据，但这不意味着交易所对债券投资价值、信用风险等形成风险判断和保证。
中小企业私募债的投资者将实行严格的投资者适当性管理。在风险控制措施方面，将采取严格的市场约束，同时，要求券商在承销过程中进行核查，发行人按照发行契约进行信息披露，承担相应的信息披露责任。同时，投资方和融资方在契约上比较灵活，可以自主协商条款，参照海外的经验，采取提取一定资金作为偿债资金、限制分红等条款。
司法解释中唯一可借鉴的是人民银行对民间信贷不超过同期贷款利率4倍的规定。在企业选择上，试点时期证监会将在中小企业集中的浙江等省市展开试点，但企业选择由券商来主导。各券商对此态度均较为积极，希望将此作为新业务增长点。
值得注意的是，债券承销中选择发行人是工作重心相比，受到投资人群体有限的影响，券商在开展中小企业私募债时，首要工作或是培养客户资源。
好处
1.中小企业私募债是一种便捷高效的融资方式。
2.中小企业私募债是发行审核采取备案制，审批周期更快。
3.中小企业私募债募集资金用途相对灵活，期限较银行贷款长，一般为两年。
4.中小企业私募债综合融资成本比信托资金和民间借贷低，部分地区还能获得政策贴息。
基本要素
《中小企业私募债试点办法》明确试点期间中小企业私募债券的发行人为未上市中小微企业，具体来说，是指符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)规定的，但未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业。因此，中小企业私募债券的推出扩大了资本市场服务实体经济的范围。加强了资本市场服务民营企业的深度和广度。其具体的基本要素如下：
1. 审核体制
中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，交易所对承销商提交的备案材料完备性进行核对，备案材料齐全的，交易所将确认接受材料，并在十个工作日内决定是否接受备案。如接受备案，交易所将出具《接受备案通知书》。私募债券发行人取得《接受备案通知书》后，需要在六个月内完成发行。《接受备案通知书》自出具之日起六个月后自动失效。
2. 发行期限
发行期限暂定在一年以上(通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内)，暂无上限，可一次发行或分期发行。
3. 发行人类型
中小企业私募债券是未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券。试点期间，符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司，只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年(含)以上，可以发行中小企业私募债券。
4. 投资者类型
参与私募债券认购和转让的合格投资者，应符合下列条件：
(1)经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等;
(2)上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等;
(3)注册资本不低于人民币1000万元的企业法人;
(4)合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元，实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业;
(5)经交易所认可的其他合格投资者。另外，发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可参与本公司发行私募债券的认购与转让。承销商可参与其承销私募债券的认购与转让。
需要指出的是，中小企业私募债券对投资者的数量有明确规定，每期私募债券的投资者合计不得超过200人，对导致私募债券持有账户数超过200人的转让不予确认。
5. 发行条件
中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。
6. 担保和评级
监管部门出于对风险因素的考虑，为降低中小企业私募债风险，鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保。对是否进行信用评级没有硬性规定。私募债券增信措施以及信用评级安排由买卖双方自主协商确定。发行人可采取其他内外部增信措施，提高偿债能力，控制私募债券风险。增信措施主要可以通过：
(1)限制发行人将资产抵押给其他债权人；
(2)第三方担保和资产抵押、质押；
(3)商业保险。
7. 发行利率
根据《中小企业私募债试点业务指南》规定，中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低;且为非公开发行方式，投资者群体有限，发行利率高于市场已存在的企业债、公司债等。
8. 募集资金用途
中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要限定为固定资产投资项目。
9. 转让流通
非公开发行。在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让。发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。
根据《业务指南》私募债券面值为人民币100元，价格最小变动单位为人民币0.001元。私募债券单笔现货交易数量不得低于5000张或者交易金额不得低于人民币50万元。私募债券成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。私募债券当日收盘价为债券当日所有转让成交的成交量加权平均价;当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
优势
1. 降低融资成本
银行信贷规模进一步收紧，发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境。通过发行中小企业私募债，有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。有助于解决部分中小企业银行贷款短贷长用，使用期限不匹配的问题。增加直接融资渠道，有助于在经济形势和自身情况未明时保持债务融资资金的稳定性。
2. 发行审批便捷
中小企业私募债在发行审核上率先实施“备案”制度，接受材料至获取备案同意书的时间周期在10个工作日内。私募债规模占净资产的比例未作限制，筹资规模可按企业需要自主决定。在发行条款设置上，期限可以分为中短期(1～3年)、中长期(5～8年)、长期(10～15年)。债券还可以设置附赎回权、上调票面利率选择权等期权条款，还可分期发行。在增信机制设计上，可为第三方担保、抵押/质押担保等，也可以设计认股权证等。
3. 资金用途灵活
中小企业私募债没有对募集资金进行明确约定，资金使用的监管较松，发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途。允许中小企业私募债的募集资金全额用于偿还贷款、补充营运资金，若公司需要，也可用于募投项目投资、股权收购等方面。
4. 提升市场影响
因中小企业私募债的合格投资者范围较广，包括理财产品、专户、证券公司都可以投资，因而债券发行期间的推介、公告与投资者的交流中可以有效的提升企业的形象。债券的成功发行显示了发行人的整体实力，债券的挂牌转让交易也会进一步为发行人树立资本市场形象。私募债也有助于企业在监管部门处提前树立良好印象，为企业未来上市等其他融资安排创造条件。
㈣ 如何玩转私募可交换债，看这一篇就够了
可交换公司债券（以下简称可交换债或可交债，Exchangeable Bond，简称EB）是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。发行人作为上市公司的股东，以存量股票作为质押，如果换股则实现了换股减持，如果赎回或者回售则实现了低息融资。
可交换债券是一种在纯债基础上，内嵌期权的金融衍生品。对于持有人而言，除了可以获得像普通债券一样的持有期票息以及出售转让的资本利得外，还可以获得按照约定价格将所持债券转换成特定股票的选择权。除了交换权之外，我们目前发行的可交换债通常还设置给予持有人有条件的回售权，给予发行人有条件的赎回权和修正交换价格的权利。
㈤ 关于中小企业可交换私募债券试点业务有关事项的通知有效吗
随着四川省政府与上海证券交易所、深圳证券交易所日前签署《中小企业私募债券业务试点合作备忘录》，四川、河北成为全国第28、29个中小企业私募债试点区域。根据备忘录，三方将加强协作，建立沟通机制，引导参与者有序参加中小企业私募债试点。
据统计，截至目前，中国大陆31个省、自治区、直辖市，除甘肃、西藏外，已经全部加入中小企业私募债试点。灵活的融资方式
中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。2012年5月，上海证券交易所与深圳证券交易所发布了《中小企业私募债试点办法》，宣布了中小企业私募债的正式开闸。《中小企业私募债试点办法》明确了试点期间中小企业私募债券的发行人为未上市中小微企业，除了房地产和金融类，只要符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》判断标准即可。
与公司债券和企业债券的核准制不同，中小企业私募债采取备案制，由承销商向上海和深圳证券交易所备案。交易所对备案材料的完备性进行核对，10个工作日内决定是否接受备案。发行人取得《接受备案通知书》后，需要在6个月内完成发行。
在发行期限和规模上，中小企业私募债也宽松不少，暂定发行期限一年以上（通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内），暂无上限，可一次发行或分期发行。发行规模无限制，但一般不超过企业3年利润总和。
据悉，中小企业私募债对发行人资格要求比较宽松。中小企业私募债对于发行人的净资产、经营指标等均没有硬性要求，只要满足工信部标准的中小微企业均可以发行中小企业私募债。
中小企业私募债对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。中小企业发行私募债时只需提交最近两年经审计财务报告即可。
企业信用评级方面，私募债券增信措施以及信用评级安排由买卖双方自主协商确定。此外，虽然《办法》鼓励中小企业私募债采用担保发行，但并不强制要求担保。
对于募集来的资金，中小企业可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要限定为固定资产投资项目，资金用途比较灵活。后续政策持续支持
中小企业私募债启动于2012年，2012年5月22日，上交所发布《上海证券交易所中小企业私募债券业试点办法》，当天深交所也发布了相应试点办法及配套指南，标志着中小企业私募债正式启动。
2012年6月7日苏州华东镀膜玻璃有限公司向上交所提出备案申请，8日公司收到上交所出具的《接受备案通知书》，当天即发行完毕。是由东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司中小企业私募债，规模为5000万元，发行期限为两年，固定利率为9.5%，每年付息一次。
不过，2012年中小企业私募债推出后一直不温不火，截至2012年底，沪深交易所共发行了81只中小企业私募债产品，募集资金仅90.83亿元。
2013年以来，国家出台了一系列政策支持金融服务实体经济。2013年5月30日下发《关于开展中小企业可交换私募债券试点业务有关事项的通知》，允许券商开展中小企业可交换私募债券试点业务。
截至2013年6月底，中小企业私募债试点范围已经扩大至22个省级行政区域，沪深交易所共接受了311家企业发行中小企业私募债备案，备案金额达到413.7亿元；有210家企业完成发行，募集资金达到269.9亿元。
前不久，国务院发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出要整合金融资源支持小微企业发展，加快发展多层次资本市场。另外，证监会也多次强调，要加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。
证监会于2013年11月召开新闻发布会，表示要积极扩大中小企业私募债试点地域范围和主体范围，拟引入“新三板”挂牌公司发行中小企业债券；修订《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，加快开展可交换债券试点。
此外，部分省份的地方政府还对首批私募债申报企业抛出了贴息等财政优惠。
华融证券分析师认为从长期来看，在政策支持下，中小企业私募债有望获得爆发性增长。利好中小民企与其他的融资方式相比，中小企业私募债对未上市中小微企业具有明显的比较优势。
据统计，在已经完成私募债发行的主体中，民营企业的占比最高。据统计，从发行人类型来看，民营企业共计51家，占比63%；地方国有企业23家，占比28.4%。此外，发行债券的行业则集中在工业、消费和材料行业。
中小企业私募债发行人的偿债能力一直被认为是中小企业私募债最大的风险，而债转股条款的存在可以缓解私募债投资人的担忧。所谓投资者转换股份选择权，是指投资者有权选择在行权期限内任一时点以当时的转股价格将持有的私募债券全部或部分转为发行人股份。
对于中小企业而言，中小企业私募债大幅降低了中小企业融资门槛，开辟了中小企业的专属融资渠道，有效缓解了中小企业的融资难题。业内人士认为，现有政策有利于促使中小企业通过发行私募债，参与资本市场活动，提升自身在资本市场的知名度，更有利于其今后通过创业板或者中小板融资活动的开展。
根据《中小企业私募债试点业务指南》规定，中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率3倍。鉴于发行主体为中小企业，信用等级普遍偏低；且为非公开发行方式，投资者群体有限，发行利率高于市场已存在的企业债、公司债等。据中债登统计数据显示，截止到去年6月底，中小企业私募债的平均利率为9.1%，相对于银行理财5%-6%的年化收益，中小企业私募债对投资者还是有一定的吸引力.
㈥ 可交换债券是个什么鬼
你好，可交换债券,是在可转换债券基础上创设的一种金融产品。可交换债券的持有者，有权按预先约定的条件用该债券与债券发行人交换其他公司的股票，其他公司通常为债券发行人的子公司、母公司，或者处于同一控制下的关联公司。
㈦ 可交换债券信息在什么网站上披露
中小企业可交换私募债券呢？ 深圳交易所将其定义为：中小微型企业依据《试点办法》以非公开方式发行的，在一定期限内依据约定条件可以交换成上市公司股份的中小企业私募债券，也可以理解为附换股条件的中小企业私募债品种。 其概念与上市公司可转债有一定的相似，但区别在于，上市公司可转债是上市公司以自己公司的股份作为转换标的，而可交换私募债是指以发行人所持有的A股市场符合相应条件的股份，而不限于发行人自家股份作为转换标的。 具体到可作为交换标的的股票，深交所的通知指出，可交换私募债券预备用于交换的股票应当是在深交所上市的A股股票；预备用于交换的股票在本次债券发行前，除为本次发行设定质押担保外，应当不存在被司法冻结等其他权利受限情形；在可交换时不存在限售条件，且转让该部分股票不违反发行人对上市公司的承诺。 可交换私募债券在发行前，预备用于交换的股票及其孳息应当质押给受托管理人，用于对债券持有人交换股份和本期债券本息偿付提供担保。质押股票数量应当不少于债券持有人可交换股票数量，具体质押比例、维持担保比例、追加担保机制以及违约处置等事项由当事人协商并在募集说明书中进行约定。 换股期限为自发行结束之日起6个月后方可交换为预备用于交换的股票；换股价格应当不低于发行日前一个交易日可交换股票收盘价的90%以及前20个交易日收盘价的均价的90%，具体换股期限、换股价格以及换股价格调整机制等事项由当事人协商并在募集说明书中进行约定。
㈧ 问两个有关 可交换 债券的问题。1.可交换债券的发行公司是不是只能以其它公司的股票为抵押，自己的股
可以。您好，交换可以，就是多一些手续。没关系d，谢谢！