㈠ 可赎回债券的赎回溢价为什么说市场利率越低,赎回溢价越高呢
因为可赎回具有股权和债权双重属性,公司用低利率来融资,所以利息降低,债权人收益降低,要求高溢价回购
㈡ 可赎回债券的价值最小化
这个是要站在持有人角度来理解的。
‘可赎回债券价值最小化’是针对持有人来讲的,因为一旦可赎回债券价值超过了价格,那么持有者就面临了公司赎回的风险,自己就不能获得最大的收益,所以说这一原则使‘可赎回债券价值最小化’,这个最小化是针对 持有人来讲的。
㈢ 两种债券的息票利率和到期日都一样,一种可以赎回,一种不可以,哪种债券的价格高,为什么
不可赎回的高
因为可赎回债券对企业来说是一种止损的保障,表明该债券前景看好,升值的可能性很大,一旦债券升值到一个价格,企业就可以赎回,而投资者就不可以得到以后债券继续升值的可能收益了,而不可赎回债券则不同,无论债券升值到什么价格投资者都可以得到价差的收益
所以,可赎回债券要为这种对投资者而言可能存在的损失做出补偿,价格就会比较低
㈣ 可赎回债券和不可赎回债券价格之间的关系
正确答案为:Y选项 答案解析:略.
㈤ 关于可赎回债券,为什么溢价债券极易被赎回,而折价债券一般不会被赎回
这个问题要回答必须要从多方面来说才能说得清楚:
第一,债券一般发行方式是采用固定票面利率(通称固息债)或浮动利率(这个浮动利率会有一个参照某一个市场利率变化作为参照基准)加上一定数量的基本利差(通称浮息债)且采用平价发行方式发行(贴现债除外),平价发行就是市场对该债券所需要的风险回报利率等于债券若定利率方式情况下,债券发行价格等于债券的面值的平价方式发行。
第二,债券的价格和利率是呈反比性质的(浮息债的债券价格都有类似情况,只是反映在浮息债与固息债对利率变化影响债券价格变化的利率敏感度不同),也就是说在债券自身条件相同下,市场利率出现变动,市场利率越高,债券价格越低。债券在市场交易中会有折价的情况出现,原因是债券的票面利率低于市场对该债券所需要的风险回报利率,导致债券价格呈折价状态,而相反的是债券在市场交易中会有溢价的情况出现,原因就是债券的票面利率高于市场对该债券所需要的风险回报的利率,导致债券价格呈现溢价状态。
第三,影响市场对该债券所需要的风险回报的利率会有多方面的,第一种是整体市场对债券的风险回报利率,一般是指与存款或贷款利率相关的利率,第二种是该债券发行方的信用评级,该债券发行方的信用评级的信用度高低会影响市场对该债券的利率要求,一般不同信用评级的债券存在一定的利率基点差,且这利率基点差也会随市场风险需求度的变化而变化。
最后,经过上面的解释可以不难看出一个结论,折价债券一般不会被赎回的最主要原因是市场对该债券要求的利率要比债券自身的票面利率要高,对债券发行方来说,想打算通过赎回旧债借新债,这明显是一个不划算的方法,而对于溢价债券来说情况就不同了,若债券发者行通过计算再发行债券的利率加上相关的发行与赎回成本比旧债的利率成本要低出一定的空间时,债券发行方就会有赎回旧债借新债的可能,故此溢价债券极易被赎回。
㈥ 赎回条款怎么影响债券价格
可赎回条款的存在,降低了该类债券的内在价值,并且降低了投资者的实际收益率。一般而言,息票率越高,发行人行使赎回权的概率越大,即投资债券的实际收益率与债券承诺的收益率之间的差额越大。为弥补被赎回的风险,这种债券发行时通常有较高的息票率和较高的承诺到期收益率。
许多债券在发行时含有可赎回条款,即在一定时间内发行人有权赎回债券。事实上含有可赎回条款的主要是公司债券,国家一般不再发行这种债券。这是有利于发行人的条款,当预期收益率下降并低于债券的息票率时,债券的发行人能够以更低的成本筹到资金。这种放弃高息债券、以低息债券重新融资的行为称为再融资。发行人行使赎回权时,以赎回价格将债券从投资者手中收回。初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息,并且随着到期时间的减少而下降,逐渐趋近于面值。尽管债券的赎回价格高于面值,但是,赎回价格的存在制约了债券市场价格的上升空间,并且增加了投资者的交易成本,所以,降低了投资者的投资收益率。为此,可赎回债券往往规定了赎回保护期,即在保护期内,发行人不得行使赎回权。这种债券称为有限制的可赎回债券。常见的赎回保护期是发行后的5至10年。
㈦ 不可赎回债券和可赎回债券的区别
不可提前赎回公司债券与可提前赎回公司债券区别
可提前赎回公司债券,即发行者司在债券到期前购回其发行的全部或部分债券;
不可提前赎问公司债券,即只能一次到期还本忖息的公司债券。
提前回售和提前赎回类似,不过它是指投资者拥有将持有一段时间的债券提前回售给债券发行机构的权利。提前回售赋予投资者的权利和提前赎回赋予发行机构的权利相同,都是在持有一段时间之后偿还本金。债券发行后,如果银行利率大幅上调,持券人可以选择将所持有的债券卖给相关发行机构。随后他们可以用这笔钱投资更高收益的产品。当然,投资者也是需要付出代价的,可提前回售的债券收益率往往比同等债券要低。
㈧ 如果可赎回债券的利率上升了,债券价格就下降了,持有人不就亏损了吗
如果不做市,债券利率上升,持有到期投资者当让获利多了,不会亏损的。如果做市要投资者要承受债券价格变动的风险。
㈨ 如果利率上升,可赎回债券和普通债券,谁的价格下降更多呢为什么求解答~~多谢!
普通债券下降更多。
1、可赎回债券与普通债券的区别在于:前者附有一项债券发行人的单方面选择权——可提前还债,这对债券持有者来说,其实是一种伤害(或者说,权利损失)。因此,若其他条件相同,可赎回债券的发行人需要设定更高的票面利息率,以向债券持有者购买这项额外的权利。
2、当利率上升,很显然,债券发行人会倾向于不行使赎回权,换句话说,债券所附的“赎回权”对债券持有者的伤害力降低了,但票面利息率是不变的,因此,再换句话说,债券持有人获得了“超额的补偿”。这种“超额补偿”会在一定程度上抵消因利率上升带来的收益率下降,因此其价格下降幅度应小于普通债券。