债券置换迎来高峰

『壹』 如何看待当前中国的宏观经济形势

经济矢量的合成和资源的有效配置
王见定 李颖伯

{摘要} 按照传统的经济学理论，经济变量是以标量的形式出现的。本文提出：经济变量实质上是一种矢量。但又不同于物理学中的矢量，有其自身的合成规律。资源的有效配置其实是经济矢量合成的一种形式。本文以一些实例对经济矢量合成的法则进行说明，并进一步阐述这一理论在经济活动中的指导意义。（内容简介：经济学新理论）

4吨混凝土和1吨盘钢构成一个5吨的混恁土构件；一个缸的发动机、一个底盘、一个车身构成一辆轿车；一个显像管、一个复杂的线路和一个壳体构成一个精美的电视机；一个美容师半个小时的劳务加上对各种美容美发器械及化妆品的使用，产生了一个时髦的发型；一位外科大夫4个小时的手术以及四个同事的合作、医疗器械和各种药物的使用完成了一个心脏手术....这些都是经济矢量合成的事例。
混凝土4吨和1吨盘钢是两种不同的经济变量，像这样既有大小又有一定流向的经济变量，我们定义为经济矢量。4吨混凝土和1吨盘钢构成了一个5吨的混凝土构件，可以看成两种经济矢量的合成。它们之间的比例是一定的，是由构件的用途决定的，而且这种比例将随着生产的发展而变化（当然在一段时间内是相对稳定的）。如果现在有5吨混凝土和1吨盘钢，也只能构成5吨的混凝土构件，多生产的1吨混凝土在这一组合中是无用的。这就是经济矢量的合成法则。这个法则对于不同的经济矢量之间是不同的。这种经经济矢量的合成可以在多个经济矢量中进行。例如一个发动机、二个车身、二个底盘也只能构成一辆轿车，其中的一个车身、一个底盘是多余的。以上例子已说明了经济矢量概念是客观的，也说明经济矢量是按一定法则合成而产生社会的综合效益。这种法则在一定时期具有相对稳定性，它取决于合成商品和劳务的质量要求，也取决于届时的生产水平。
通常，我们在经济学教科书中见到的资源的有效配置，实际上也可看成是一种经济矢量合成的实例，有效的含义就在于不进行多余的生产。当然一种商品和劳务是否是有效的，还取决于价格和周围的环境。例如：一辆奔驰轿车，就它的发动机、底盘、车身以及其他一切配套设施都是可以说是一种资源的有效配置，但其10万美元的价格，相对一般市民来说，就不能说是完全有效的。而对于中产阶级来说却可以看成是一种有效的配置。或者就环境而言，在经济发达国家的美国、西欧它可能是一种资源的有效配置（当然也不能超过一定的数量）。而在那些经济正处在发展中乃至落后的地区，它就不能算是一种资源的有效配置。
世界上，任何国家，不管它是发达的国家，还是发展中的国家，都面临着对资源的有效开发和对资源的有效配置。资源不同程度的无效开发和无效配置，将造成有效资源的大量浪费、环境的严重污染乃至经济危机。
近20年来，社会主义国家都面临着计划经济向市场经济的过渡，就实质而言，就是对各种资源进行更有效的开发，对各种资源进行更有效的配置。目前我国进行的下岗再就业工程实质上就是全国范围内进行的各种资源的有效配置活动。所谓新的经济增长点，就是某些地区、某企业、某产品基本上达到了某些资源的有效配置。我们认为，当这种有效配置的覆盖面达到50%的时候，由于经济活动的惯性，全国经济将出现全面好转，展示强大的生命力。就一个地区而言，整个经济活动达到80%的有效将是非常理想的，100%的有效是不存在的，既使是在发达国家美国也至少有20%的无效生产，它需要通过调整，甚至破产来达到有效。
参考文献

{1}Samueclson and Nordhaus:“Economics”,12th,Ed,McGraw-Hillco.NewYorK,1985.
{2}Parkins:“Modem.Macroeconomics”，Prentice Hall,Canada,1980.
{3}凯恩斯：《就业、利息和货币通论》中译本，三联书店，1957.
{4}克莱因：《凯恩斯的革命》中译本，商务印书店，1980.
{5}罗宾逊、伊特韦尔：《现代经济学导论》中译本，商务印书店，1982.
{6}高鸿业、吴易乙：《现代西方经济学》，经济科学出版社，1990.
{7}王见定：《国民经济行业排列的有序化与经济矢量》，第15届国际统计大会论文集，土耳其，1997.
{8}王见定：《社会统计学与数理统计学的统一》，中国经济出版社，2006.第160-162页。
.{9}王见定、李颖伯：《经济矢量的合成和资源的有效配置》，国际社会和经济发展大会论文集，1998.

『贰』 债务置换指的是什么

债务置换不同于企业之间常见的债务股权置换 。它是债券持有人作出决定卖出一个或多个目前所持有的债券，以交换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。
债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换得一套新的债券。它也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法，通过发行新的债券来换回之前国家债券持有者手中的即将到期的老债券，一般来说，新债券期限更长，收益更高。债务置换又称为债券置换或者债权置换。

『叁』 公开债券置换具体是怎样置换的

公募可交换债发行及上市审核程序发生了哪些变化？
小公募可交换债属于仅面向合格投资者公开发行公司债券范畴，根据《管理办法》的规定，其发行及上市申请由交易所进行预审核，证监会以交易所的预审核意见为基础履行简易行政许可核准程序。预审核环节，交易所内部工作时间总计不超过20个工作日，具体流程可参见我所《公司债券上市预审核工作流程》。对于债券信用评级达到AAA且选择同时面向公众投资者和合格投资者发行的大公募可交换债，仍需提交证监会核准，适用证监会《公开发行公司债券审核工作流程》，审核环节主要有受理、审核、反馈、行政许可决议和期后事项。

『肆』 如何看待地方政府债券置换存量债务中存在的问题

 ①政策实施需多方协商一致，工作推进存在一定难度。置换债券政策实施，需要地方财政部门、存量债务债权人、债务人、有关主管部门等多方进行协商，推进有难度。
  
  ②置换债券额度超当年到期债务，超额置换较难推进。
  
  ③置换程序较复杂，部分债权人存在抵触情绪。置换债务必须由地方政府与债权人谈判并签订合同后，再根据合同金额转贷相应置换债资金。该置换程序不仅增加了地方政府与债权人的谈判成本，而且影响到置换协议的及时签订,导致到期债务无法正常置换。
  
  ④置换债券分类发行使用管理与债务统计存在差异。
  
  ⑤增地方政府债券资金有限，项目建设资金保障困难。部分地方政府债券仅能满足少部分项目的资金需求，仍有相当部分项目因资金缺口而进展缓慢。

『伍』 为什么计算债券置换收益时加入税率是没有影响的

首先你要把影响因素搞清楚！

1. 债券的投资收益主要由两部分构成:一是来自债券固定的利息收入,二是来自市场买卖中赚取的差价。在这两部分的收入中,利息收入是固定的，而买卖差价则受到市场较大的影响,具体而言，主要有以下几个方面。

2. 债券的票面利率

   债券的票面利率，由于发行者信用度、剩余期限不同等原因而各有差异。通常,债券票面利率越高,债券利息收入就越高,券收益也就越高,反之,投资者的收益就会越低，因此,债券的票面利率是影响市场的一个重要因素。

3. 银行利率与债券价格

   对于债券的收益率，有一个计算公式，即债券收益率=(到期本息和-发行价格/发行价格x偿还期限)x100%。从这个公式中我们可以看出,银行利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,换而言之,就是当银行利率升高时，债券价格反而会下降,面当银行利率降低时,债券价格才能上升。

4. 债券的投资成本

   根据成本与收益原理,只要成本增高了,投资者的收益自然就会降低，而在债券投资中,成本大致有购买成本、交易成本和税负成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额;交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费，所以，要想收益高，我们就要注意降低相关成本。

5. 市场供求、货币政策和财政政策

   微观的市场供求关系、国家宏观货币政策和财政政策，都会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此，这三个因素也是投资者在考虑投资收益时不可忽略的因素。

6. 通货膨胀率

   通货膨胀率越高，债券的收益就越低,资金也就会被无形地损耗，而当通货膨胀率降低时,债券的收益就会相对高些,从这一点来看,通货膨胀率也是投资者应该关注的又一个重要因素。

7. 

『陆』 什么是置换债券

就是政府以前有债务，目前还未偿还的，就是这个政府的存量债务；然后政府再已政府的名义发债，将募集到的资金用来偿还即将到期的存量债务，这个叫政府债券置换存量债务。

『柒』 听说鑫琦资产推出了“债券置换”只要有债权，确定是死账烂账就可以进行置换呢，就是不知道靠谱吗感觉他

置换也可以解决您债权问题，要不您可以维权上访，问您的债务人要钱，毕竟要回来可能性小，置换也是一种解决方法

『捌』 什么是债券置换

债券置换就是债券和存款的交换。置换债券将分为一般债券和专项债券，针对没有收益的公益性项目，最终由一般公共预算收入还本付息，以交换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。

拓展资料：

地方政府性债务的置换时存量上的调整，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成为地方政府债券，直接目的就是调整地方债务存量结构。（参考资料：新华网，中国财政部推出亿万置换债券）