㈠ 某投某投资经理持有3年期债券市值2000万元，久期为2.5。目前市场上国债期货CTD券是7年期债券，
B或者C
(MDt-MDc)/MDf×S/f=（0-2.5）/5×（2000/100）=-10，即卖出10手国债；
5年期对7年期beta=0.8，即5年期10手国债波动幅度是7年期CTD券的0.8倍，那么7年期卖空1000×0.8=800万。
㈡ 国债期货该如何进行基差套利
理论上期货价格是市场对于未来现货市场价格的预估值，而现货价格与期货价格之间的联系则用基差来表示。国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略,本质上则是对于基差的预期变化进行交易。
国债期货交割的时候期现基差是0，因此如果市场上出现负基差，就可以做多基差，如果在后续交易中出现正基差，可以平仓获利，或者持有至交割，获取基差的利润，这是基差交易的基本思路。
基差交易的利润来源于持有期收益和基差变化。基差交易是利用基差的预期变化，在国债现货和期货市场同时或者几乎同时进行交易的交易方式。买入基差或者基差的多头就是买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约；卖出基差或者基差的空头则恰恰相反，指的是卖空现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。
基差的多头从基差的扩大中获取利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头还可以另外获得该持有收益；基差的空头从基差的缩小中获取利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的空头会损失该净持有收益。
相较于其他品种，国债期货最大的特殊性在于其现货标的由多只可交割债券决定，而其他金融期货一般只有一个现货标的，这就决定了为投资者所熟知的期现套利策略可以在国债期货的多只可交割债券上运用。在多只可交割债券上运用的期现套利，其收益机会来源不再是简单的由投资者情绪造成的二级市场期现价格的错杀，由于国债期货跟踪标的会在一篮子可交割券中变动，也就是最便宜可交割券(下简称CTD券)会发生变动，这使得国债期货期现套利有更丰富的收益机会。
市场投资者一般把这种在国债期货运用上延伸了的期现套利称为基差交易策略，可以说基差交易是更广泛意义上的期现套利，期现套利只是基差交易中的一种特殊情况。
㈢ 国债期货专题研究之二：如何寻找最便宜交割券
国债期货即将推出，其定价和策略是投资者最关注的问题，其中一个核心问题是寻找在不同市场环境下的最便宜可交割券（CTD券）。
中金所实施虚拟的标准券制度，而可交割国债通过固定的转换因子可以转化为标准券。由于中金所测算转换因子时假定未来各时点贴现率均为3%，使得通过转换因子得到的交割券存在高估或低估。
寻找CTD券主要有三种方法：最大隐含回购利率法、基差法和净基差法。
最可靠的方法是最大隐含回购利率法，隐含回购利率反映的是期货空头买入国债现货并用于交割所得到的理论收益率，收益率最高的即为CTD券。
基差法反映的是空头购买国债现货用于交割的成本，基差最小的即为CTD券。净基差法则在前者基础上，考虑了持有期的票息收益以及资金的机会成本（或融资成本）。
根据最大隐含回购利率法推出国债期货CTD券的经验法则如下：
（1）当国债到期收益率大于标准券票面利率3%时，久期越大，越有可能成为CTD券；且当收益率曲线越陡时，长久期国债，越有可能成为CTD券。
（2）当国债到期收益率小于标准券票面利率3%时，久期越小，越有可能成为CTD券；且当收益率曲线越平坦时，久期越小，越有可能成为CTD券。
（3）对于不同时刻t，CTD券可能是不同的。但根据历史经验，在合约期内，一般CTD券变动的比较少。
㈣ 国债期货专题研究之二:如何寻找最便宜交割券
国债期货即将推出,其定价和策略是投资者最关注的问题,其中一个核心问题是寻找在不同市撤境下的最便宜可交割券。中金所实施虚拟的标准券制度,而可交割国债通过固定的转换因子可以转化为标准券。由于中金所测算转换因子时假定未来各时点贴现率均为3%,使得通过转换因子得到的交割券存在高估或低估。 寻找CTD券主要有三种方法:最大隐含回购利率法、基差法和净基差法。 最可靠的方法是最大隐含回购利率法,隐含回购利率反映的是期货空头买入国债现货并用于交割所得到的理论收益率,收益率最高的即为CTD券。 基差法反映的是空头购买国债现货用于交割的成本,基差最小的即为CTD券。净基差法则在前者基础上,考虑了持有期的票息收益以及资金的机会成本(或融资成本)。 根据最大隐含回购利率法推出国债期货CTD券的经验法则如下: (1)当国债到期收益率大于标准券票面利率3%时,久期越大,越有可能成为CTD券;且当收益率曲线越陡时,长久期国债,越有可能成为CTD券。 (2)当国债到期收益率小于标准券票面利率3%时,久期越小,越有可能成为CTD券;且当收益率曲线越平坦时,久期越小,越有可能成为CTD券。 (3)对于不同时刻t,CTD券可能是不同的。但根据历史经验,在合约期内,一般CTD券变动的比较少。
㈤ 国债期货的CTD券，如：160010.IB是什么意思
你好，这是实物交割券。
㈥ 某债券基金持有1 亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。
答案是B
原组合久期是4.5，加入新的久期为8的债券，比例适当，就可以综合久期为5.5的新的组合
㈦ 请问国债期货中的“CTD现券”指的是什么
最便宜交割债券（The Cheapest To Deliver,CTD）
㈧ 如果基金公司希望将债券组合的久期调整为
答案是B
原组合久期是4.5，加入新的久期为8的债券，比例适当，就可以综合久期为5.5的新的组合