国债券风险管理

① 有关国债风险问题的外文文献

以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。
一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。

债券基金有以下特点：
（一）低风险，低收益。由于债券型基金的投资对象——债券收益稳定、风险也较小，所以，债券型基金风险较小，但是同时由于债券是固定收益产品，因此相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。
（二）费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低，目前我国债券型基金的
（三）收益稳定。投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。
（四）注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

To treasury bonds, financial bonds and other fixed-income instruments such as the main investment fund known as bond funds, investment procts because of their relatively stable earnings, also known as the "fixed benefit fund." According to the proportion of different stock investments, bond funds can be divided into pure bond funds and partial Bonds Fund. The difference between the two, not pure debt funds in the stock market, and partial debt funds can invest in a small number of stocks. Partial debt funds in accordance with the advantage of the stock market movements can be flexibility to asset allocation, risk control conditions to share the opportunities offered by the stock market.
In general, bond funds do not charge subscription or purchase, the cost of the redemption rates are lower.

Bond Fund has the following characteristics:
(A) low-risk, low income. As bond funds, the investment target - bond yields stable, the risks are also smaller, therefore, less risky bond funds, but because the bonds are fixed-income procts, relative to equity funds, bond funds low-risk but not the rate of return high.
(2) lower cost. As bond investment management managing complex than equity investments, bond fund management fees are relatively low, our country's bond funds
(C) income stability. Invest in regular bonds have interest returns, e also committed to debt service, and therefore the bond proceeds fund more stable.
(D) focus on current income. ABF mainly seeking more current fixed income, compared to equity funds in terms of the lack of value-added potential, in not too much more suitable for adventure, the current stability of income for investors.

② 债券的债券风险管理

面对着债券投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真加以对待，利用各种方法和手段去了解风险、识别风险，寻找风险产生的原因，然后制定风险管理的原则和策略，运用各种技巧和手段去规避风险、转嫁风险，减少风险损失，力求获取最大收益。
（1）认真进行投资前的风险论证 。在投资之前，应通过各种途径，充分了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
（2）制定各种能够规避风险的投资策略 。
①债券投资期限梯型化。所谓期限梯型化是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。
②债券投资种类分散化。所谓种类分散化，是指投资者将自己的资金分别投资于多种债券，如国债、企业债券、金融债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的。
③债券投资期限短期化。所谓短期化是指投资者将资金全部投资于短期证券上。这种投资方法比较适合于我国企业投资者。
（3）运用各种有效的投资方法和技巧 。
利用国债期货交易进行套期保值。国债期货套期保值交易对规避国债投资中的利率风险十分有效。国债期货交易是指投资者在金融市场上买入或卖出国债现货的同时，相应地作一笔同类型债券的远期交易，然后灵活地运用空头和多头交易技巧，在适当的时候对两笔交易进行对冲，用期货交易的盈亏抵补或部分抵补相关期限内现货买卖的盈亏，从而达到规避或减少国债投资利率风险的目的。

③ 信用债风险控制如何拿捏

由于国内信用债市场规模小、历史短，信用评级经验少， 债券违约记录很少，违约率、损失率等风险度量无法量化，也无法科学的设立风控指标，总是出现投资部门与风控部门吵架的事情。 2007年以前，因为出现过（非上市）企业发债不能及时兑付，引发普通持有人“讨说法”的小规模事件，所以发改委一直比较注重企业违约风险带来的社会和政治影响，在选择发债企业时，条件比较高，审批严格，债券市场的信用债比例因此一直很低。由于供远小于求，可投资债券以有担保高信用级别债为主，因此机构对于债券信用风险的控制需求不大，信用利差长期保持较小区间。 2008年以来，随着我国经济从依赖直接融资向间接融资转移，信用债发行条件和审批程序放宽， 央行和发改委鼓励企业发行债券进行融资，尤其是短期融资券和城投债大量发行，无担保、低评级债券逐渐增多，中国信用债市场开始走上成长之路。随着发债企业的不断扩大，不但低信用评级债券总量扩大，尤其是近期，同信用级别的不同发债主体的资质逐渐分化日渐明显。与此同时，在结果导向和赚钱效应的影响下，投资者的低级别信用债投资比例越来越集中，信用风险的控制和评价成了机构投资者不得不面对的问题。 由于各机构信用风险评估人员和经验的不足，对于信用债风险的控制措施，多以限制可投资债券信用级别下限和单券投资比例等指标进行风险控制。该方法制定简单，对总体信用风险的控制和分散有一定效果，但对目前我国信用债市场投资的制约也很明显。从投资的角度，笔者对信用债的风险控制有以下想法。 首先，根据经济景气周期，以资产配置策略的为出发点，动态调整（中期）信用债券投资风控指标，更符合投资需求。信用风险首先是宏观经济风险，在经济景气周期，整体信用风险下降，企业信用评级上移概率大，这时候应加大风险资产配置比例，低风险信用债比例应该增加；反之亦然，在经济景气下降周期，应减少信用债投资比例，同时提高信用债券投资级别限制下限。因此，信用债券投资级别下限、比例等限制指标，应该定期（如：季度、年度）根据经济周期和整体信用风险的评价动态制定和调整。 其次，在中期信用资产配置（信用风险）策略的指引下，通过行业景气周期和风险分析，制定（短期）行业信用级别投资下限和资产配置比例限制进行风险控制，是相对可行和合理的。国内信用债市场还在起步阶段，市场还很小，发债需求很旺盛，发债有一定的门槛和壁垒，如福禧债这样的非系统性单个债券发生信用违约风险的概率不大，也难以预测，单券比例等指标虽然可以分散风险，但也难以规避由此引发的系统性风险。

④ 风险管理一债券题，谁能帮我急救！！

不考虑凸性的情况下

可以算出债券的修正久期为 8.23/(1+8%)=7.62037

利率下降2个基点 那么价格上升2*7.62037=15.24074%

那么价格变成 1152.074

2%比较大了 不考虑凸性会误差比较大 可是我忘了凸性怎么算了 囧

⑤ 商业银行债券投资业务的风险管理内容主要涉及以下哪些方面

《商业银行法》第59条规定：商业银行应当按照有关规定，制订本行的义务规则，建立、健全本行的风险管理和内部控制制度。商业的各项业务都具有很大的风险性，特别是贷款业务，如果管理不严格，制度不完善，商业银行的经营安全就会受到威胁，可能导致信用危机的产生。所以商业银行必须建立、健全完善、严格的风险管理和内部控制制度。 《信贷资金管理暂行方法》规定，商业银行应建立健全贷款审查审批制度、完善信贷风险准备制度等。为此，商业银行要根据国务院银行业监督管理机构和中国人民银行的规定，建立起贷款责任制和资产风险管理制度，对贷款企业要建立科学规范的信用评级制度，对各类新增贷款和投资项目要认真进行市场调查和预测，进而确定资金投向和调整结构的着力点。此外，要建立贷款三查、岗位分离和审贷职能分离制度，健全贷款制约机制。要积极利用现行的呆帐准备金制度，尽快将呆帐核销工作开展起来，力争使每年提取的呆帐准备金能按规定用于呆帐贷款的核销，防止风险积累。要实行国际通行的风险度管理办法，参照巴塞尔协议，用量化指标预测和评估各类贷款风险度，据以作为考核贷款质量、划分贷款审批权限的依据。 商业银行的内部管理制度涉及以下内容： （1）业务管理制度。即要求商业银行贯彻实施其业务活动规则，包括建立、健全储蓄利率管理制度；建立抵押贷款的保证贷款制度；资产负债比例管理制度；加强建立经营效益的考核制度；建立各项会计结算管理制度。以使商业银行的各项业务符合安全性、流动性、效益性的原则。 （2）建立现金管理制度，即商业银行根据的授权，对开户单位的现金收付活动，即对使用现金的数量和范围进行控制和管理制度。商业银行在经营活动中要对现金业务进行监督，对开户单位的库存现金和现金使用情况进行审查和检查，通过制定本行的现金管理制度，来完成现金管理任务。 （3）建立各项安全防范制度。商业银行有大量的现金、外币和有价证券，为了防止社会不法分子的违法犯罪活动，和商业银行内部员工的不法行为，商业银行应建立健全各项安全防范制度以确保资金安全，具体包括对现金库、银行帐务、保管箱及消防、安全保卫等方面的防范措施。

⑥ 中国债券市场有哪些应对风险措施

投资分红保险划算么？重疾分红险，投资保障两不误。 1.强调债券市场投资者教育
要加强对债券市场从业人员的能力培养，推动投资者加快体制改革、建立科学的公司治理结构，促进投资者提高风险管理和市场运作能力，引导机构投资者树立正确的投资理念，有效维护债券市场的健康有效运转。
2.加强信用风险管理体系建设
一般来说，信用风险管理体系包括市场机构的内部风险控制、市场化的信用风险管理机制和监督管理机构及相关制度安排三个层次。其中最为重要的是要加快完善信用风险管控的市场化机制建设，主要包括信用风险定价、信用评级、信用增进以及信用风险转移等；同时完善相关监管框架和制度，包括加强对信息披露、信用评级和信用风险管理工具等市场行为的监管，并设立债券持有人集体行动制度和控制权转移制度。
3.加快产品创新，发展信用风险缓释工具和信贷资产证券化
信用风险缓释工具是银行用以对冲和管理风险的措施，缺少它们信用风险将会集聚于银行体系，也会加大金融体系的隐患。信贷资产证券化是提高银行运营灵活度的工具，一方面它能将银行的存量贷款资产转化为证券，从而为银行提供了一个有效的资产流动性管理工具，同时还实现了间接融资到直接融资的转换。
4.完善投资人结构
要破除对投资者不合理的制约性法规，扩大投资者在债券市场的投资范围和自由度，增加投资者类型，提高不同类型投资者的投资意愿。在债券市场化趋势和方向已日益成熟的背景下，适度完善法规，为增加机构投资者入市创造条件，已经成为形势所需。
慧择提示：应对中国债券市场风险的措施就是以上介绍的几点，希望对大家有所帮助。

⑦ 债券投资风险的管理方式

面对着债券投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真加以对待，利用各种方法和手段去了解风险、识别风险，寻找风险产生的原因，然后制定风险管理的原则和策略，运用各种技巧和手段去规避风险、转嫁风险，减少风险损失，力求获取最大收益。
1.认真进行投资前的风险论证
在投资之前，应通过各种途径，充分了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
从宏观角度，必须准确分析各种政治、经济、社会因素的变动状况；了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策尤其是财政政策和货币政策的变动趋势；关注银行利率的变动以及影响利率的各种因素的变动，如通货膨胀率、失业率等指标。
从微观角度，既要从总体上把握国家的产业政策，又要对影响国债或企业债券价格变动的各种因素进行具体的分析。对企业债券的投资者来说，了解企业的信用等级状况、经营管理水平、产品的市场占有情况以及发展前景、企业各项财务指标等都是十分必要的。
此外，还要进一步了解和把握债券市场的以下各种情况：债券市场的交易规则、市场规模、投资者的组成，以及基本的经济和心理状况、市场运作的特点，等等。
2.制定各种能够规避风险的投资策略
①债券投资期限梯型化。所谓期限梯型化是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。假定某投资者拥有10万元资金，他分别用2万元去购买1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各种债券，这样，他每年都有2万元债券到期，资金收回后再购买5年期债券，循环往复。这种方法简便易行、操作方便，能使投资者有计划地使用、调度资金。
②债券投资种类分散化。所谓种类分散化，是指投资者将自己的资金分别投资于多种债券，如国债、企业债券、金融债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的。如果将资金集中投资于某一种债券可能会产生种种不利后果，如把所有资金全部用来购买国债，这种投资行为尽管非常安全、风险很低，但由于国债利率相对较低，这样做使得投资者失去投资企业债券所能得到的高收益；如果全部资金用来投资于高收益的低等级企业债券，收益可能会很高，但缺乏安全性，很可能会遇到经营风险和违约风险，最终连同高收益的承诺也可能变为一场空。而投资种类分散化的做法可以达到分散风险、稳定收益的目的。
③债券投资期限短期化。所谓短期化是指投资者将资金全部投资于短期证券上。这种投资方法比较适合于我国目前的企业投资者。因为我国大部分单位能够支配的长期资金十分有限，能用于证券投资的仅仅是一些暂时闲置的资金。采取期限短期化既能使债券具有高度的流动性，又能取得高于银行存款的收益。由于所投资的债券期限短，企业一旦需要资金时，能够迅速转让，满足生产经营的需要。采取这种投资方式能保持资金的流动性和灵活性。
3.运用各种有效的投资方法和技巧
①利用国债期货交易进行套期保值。国债期货套期保值交易对规避国债投资中的利率风险十分有效。国债期货交易是指投资者在金融市场上买入或卖出国债现货的同时，相应地作一笔同类型债券的远期交易，然后灵活地运用空头和多头交易技巧，在适当的时候对两笔交易进行对冲，用期货交易的盈亏抵补或部分抵补相关期限内现货买卖的盈亏，从而达到规避或减少国债投资利率风险的目的。
②准确进行投资收益的计算，并以此作为投资决策的依据。投资收益的计算有时十分复杂，必须准确进行。

⑧ 债券投资的风险有哪些

违约风险，利率风险，购买力风险，变现能力风险，再投资风险，经营风险。

⑨ 债券投资风险的防范重点

债券型基金是指专门投资于债券的基金。一般地，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。相比较今年以来股票型基金的风生水起，债券型基金显得有些落寞，但落寞对于喜欢平和的人而言未必是贬义词。

如果你不想把投资都放在股市中，就可以考虑在组合中纳入现金或者债券。对于基金投资人来说，就可以买一些债券型基金。但投资之前至少需要关注以下几点。

了解债券基金持仓情况

为了避免投资失误，在购买前需要了解你的债券基金都持有些什么。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债等固定收益类品种，也可投资可转债甚至少量股票。

对于普通债券而言，两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。但国内债券基金一般只公布组合的平均剩余期限，其与久期的相关程度很高，也可以通过平均剩余期限的长短来了解久期的长短。

确定你的正确投资理由

如果你买债券基金的目的是为了增加组合的稳定性，或者获得比现金更高的收益，这样的策略是行得通的。如果你认为买债券基金是不会亏损的，那就需要再考虑一下。

债券基金也有风险，尤其是在升息环境中。当利率上行时，债券的价格会下跌，这样你的债券基金可能会出现负的回报。尤其在国内，多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价、可转债价格的波动均会加大基金回报的不确定性。

根据晨星的分类，国内债券型基金可分成普通债券基金和短债基金。短债基金债券组合久期不超过3年，因此其风险收益特征一般要低于普通债券基金。

债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。投资人至少可以通过以下几个方面有所了解：基金招募说明书中对所投资债券信用等级的限制；基金投资组合报告中对持有债券信用等级的描述。

对于国内的债券基金，投资人尤其需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响，波动要大于普通债券。尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。另一方面，多数普通债券基金可以通过参与新股申购和增发、转债转股等方式持有一定比例的股票，以及个别基金还可通过二级市场投资持有一定股票，因此相应风险也会放大。

除了上述两点，你还至少应该关注债券基金的业绩、风险、基金经理是谁、费用等。费用很重要，尤其对于低风险收益品种，费率对最终实际回报的影响很大。现在不少债券基金设有不同的收费模式，投资人在做选择的时候要结合自身情况进行考虑。