大宗商品和国债走势

⑴ 如何理解债券和大宗商品同涨格局

近期市场出现了债券和商品同时上涨的行情，引发了人们的关注和讨论。尽管可以提出许多自下而上的原因，例如粮食和猪肉市场的变化，CPI与PPI反向而行带来的裂口收窄等，但我们认为更加基本的原因在于经济逻辑的变化。
通常而言，分析宏观经济集中于需求侧的“三驾马车”。如果经济总需求扩张，通常表现为债券下跌和商品上涨;如果总需求萎缩，通常表现为债券上涨和商品下跌同时出现。如果我们把视角限定在经济需求层面，这一现象很难理解。
在我们的宏观经济研究框架中，要对称地研究经济的供应和需求。本轮大宗商品价格上涨主要受到了供给层面收缩的影响，而供给收缩带来的商品价格上涨并不会影响债券市场走牛。
具体来说，由市场自发调整和政策诱导推动的供应能力收缩是去年底以来经济运行发生的最重大的变化。尽管存在需求面的积极变化(大家普遍认为这一因素是不可持续的)，但供应的收缩应该更为主导。这推动了商品价格的反弹，PPI的回升和企业盈利的改善，并对周期性板块带来了刺激。

⑵ 债券、股票、大宗商品等走势之间有何关系

一般来说，经济趋势强劲时，股票上涨，大宗商品也上涨，债券一般和股市走相反趋势。不过这不是绝对得，各种商品标价关系有一定内在联系，但这种联系破坏时那市场会有不一样的市场反应。 例子如： 美国次贷危机，危机爆发后雷曼倒了先是美国股市大跌，欧元兑美元持续攀升（一国危机当然另一主要结算货币升值，资金转移），随后大家发现这次危机是一个全球性问题，欧元兑美元爆跌，接着黄金也下跌了（个人认为当时情况预估计是由于美元结算原因），原本作为避险资产瑞士法郎，黄金都没有起到即时避险作用，反而从不是避险货币的日元既然吸引全世界目光把资金转移到其身上成为暂时避险币种。 由于美国金融危机后演成全球金融危机，全球为了寻找最安全资产结果把钱投给了日本一票（中国不是自由兑换国），日本持续多年经济低迷虽然当时没有改变但除股市外，其国家债务公司债务都是相对安全的。所以没有绝对走势关系，只有相对一个时期走势关系。

⑶ 美元升值，大宗商品的价格到底是上涨还是下跌

美元走势与各类大宗商品以及贵金属产品为反向。美元升值，意味着美元经济利好，那么相比各类大宗商品则是利空的方向，那么因此美元涨，大宗商品跌

从大宗商品期货市场来说，价格几乎为欧美市场所垄断，以芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥期货交易所（CBOT）两家交易所年成交量就占到世界期货商品交易量的近一半，无论是原油、黄金、铁矿石产品，价格无论都是美国市场说了算，有时候我们看到现货市场供需并不紧张，可以说是处于相对平衡的状态，但期价市场却有大幅上涨的情况，直接带动了现货市场价格的上涨，这是由于投资或者是通胀预期引起的。

最好的例子是去年的原油价格，从世界范围内看并未发现有大规模供应紧张的情况出现，有的也只是局部的情况，而且很快就得到缓解，但原油价格一度达到140多美元的历史高位，这时候美国政府对世界主要产油国施加压力，要求其增加产量，但欧佩克的回应说不会增加产量，从表面上看是其有意维持高油价，因为这对自己十分有利，其实不然，欧佩克给出的理由是它觉得因为经济过热投资者对原油期货市场的趁机炒作使得原油价格居高不下，矛头直指美英原油期货市场，当时双方争论不休，直到华尔街金融风暴横扫期货市场，同时原油生产国被迫减少产量，但国际油价依然跌到每桶35美元，这时候大家才看到问题所在，完全是期货市场炒作的结果，并不是原油供应不了世界的需求，按现在的原油产能，再考虑到世界工业化水平和进程，对石油的需要峰值已经过去，只要排除战争等非常态因素的影响，我估计在未来二十年内，都不会发生什么石油危机，有的只会是人祸，就像2008年那样的价格炒作或是故意囤积居奇造成人为能源危机以获取不道德暴利，特别是在新能源的应用普及化之后，人类会找到可行的办法慢慢替代石油的

在这里面美元与大宗商品有非常紧密且微妙的关系，你可以想象资金就像流水一样，它会在美元与大宗商品之间选择，当它流向那一方的时候，那一方就会应声上涨。只要投资者都去投资大宗商品的时候，就会把手中的美元换成大宗商品，这时候对美元的需要就不怎么强烈，短期来看它会对美元造成贬值，当然美国的货币政策、利率水平和贸易收支等都会对美元指数造成影响，但这些影响远远没有短期需要对美元指数的影响来得直接；反过来说如果大家都觉得大宗商品无利可图时，这时候就需要把大宗商品换成其它资产，这时候美元和美国国债会成为最佳选择，这些都会促使美元升值，无论是不是出于避险目的，当投资者想换掉大宗商品时，第一选择就是美元。所以美元和大宗商品之间存在着负相关关系，只要美元涨了，大宗商品一般就是下跌趋势，美元跌了，大宗商品一般就是上涨趋势，同向运动的情况几乎没有出现过，有也只是非常短暂的一小段时间，之后必定是分道扬镳

⑷ 期货中的大宗商品的价格波动都与那些主要的因素有关

影响大宗商品价格的主要因素有哪些方面?这是大宗商品投资和交易的人员都是非常关心的话题，同时大宗商品的价格也直接影响了我们的生活，世界经济中大宗商品无处不在，每天的吃穿住行都包含大宗商品，到底是什么影响了大宗商品的价格下面给进行具体说明：

一、供需因素是影响大宗商品价格的首要因素

供需因素是影响大宗商品的根本性因素，也是起决定性的影响因素，例如自然灾害，金融危机等会导致需求的增减。但进入信息化时代之后，供需矛盾的信息经常被操纵者别有用心的人为放大，而且放大的程度往往是n多倍，进而造成大宗商品价格的暴涨暴跌。

二、影响大宗商品价格因素之美元及汇率：

美元汇率与大宗商品呈现负相关关系，且美元汇率与大宗商品呈正相关关系多发生在美元升值的时候。一般而言，铜、Brent原油与美元汇率波动关系较为接近，而黄金与美元汇率负相关关系较其他大宗商品强的多。

(4)大宗商品和国债走势扩展阅读：

趋势：根据大宗商品数据商——生意社最新发布的《2012年2月大宗商品供需指数(BCI)数据报告》显示，在其跟踪的100种大宗商品中有55种上涨，其中，能源涨幅居前，最高为2.14%。

这反映出国际油价对我国的影响深远，但是耗能比重超70%的煤炭价格连续下跌，表明大宗商品市场虚热仍在，下游回暖仍待时日。

在生意社跟踪的100种大宗商品中，有55种在2月份出现上涨，100种商品的平均涨幅在0.35%。能源和有色成为2月份的两个亮点板块，其中能源平均涨幅最高，为2.14%，有色平均涨幅最低，为-1.87%。

环链：石油、农产品和贵金属价格在全球性的连锁反应中彼此借力不断被推高，由此人们担心，价格居高不下的大宗商品将引发长期的通货膨胀。

⑸ 什么叫大宗商品货币，跟美元有什么不同。最好比较一下为什么经济危机后美元一直下跌，而澳元却一直上涨

商品货币：即大宗商品的涨跌左右着这些货币的涨跌、这主要是大宗商品、矿产、农产品等的出口在本国经济中占比较大的货币。所以商品货币也被市场称为风险货币，有着大涨大跌的风险。澳元、加元、新西兰元、挪威克朗等均属此货币阵营。

避险货币：市场出现动荡的时候投资者会纷纷抛出风险资产、规避风险，转而买入避险资产。如2008年美国金融危机引发投资者大幅做空风险货币、买入美元来避险，澳元兑美元一度跌破0.60水平。美国由于仍是世界经济的老大、所以其货币美元仍是世界主要的储备货币，因此美元被市场认同为避险货币。除美元以外，日元和瑞士法郎等也属于避险货币阵营。

2008年夏天美国爆发了次贷危机，美国的房产投资者们都还不起买房贷款，进而影响到了银行业，雷曼兄弟首先破产、接着花旗银行、美国银行、高盛、摩根大通等等大型金融机构也被广泛波及、货币流动性大幅萎缩，进一步影响到了实体经济：企业贷不到款就倒闭、企业倒闭工人就失业、工人失业就没钱消费，没钱消费就代表更多的商品没不出去、制造商品的工厂再倒闭、工人再失业，恶性循环，美国的失业率突破10%大关。美国联储和美国政府不得不几次向大型金融机构伸出援手、提供大笔救助资金，同时向市场注入7000亿美元流动性，至2010年11月在效果不明显的情况下，美联储再次推出第二次量化宽松政策即“QE2“ 、购买美国长期国债6000亿美元、等于第二次向市场注资6000亿，甚至有投资者讽刺美联储主席伯南克是个“只会开动印钞机、坐着直升机向市场撒钱的疯子”。由于美国几次大规模向市场注资、导致美元流动性一时间泛滥、引发以美元标价的大宗商品的大幅上涨，国际油价从危机时的34美元一路奔至2011年的110多美元，黄金价格从800多美元每盎司奔至2011年中的1500多美元每盎司，除此之外其它大宗商品如铜铁锌铝等等也大幅上涨，这些大宗商品的上涨使商品出口国澳洲从中获益，进而澳元也大幅飙升，澳元汇率从2008年危机时的1澳元：0.58美元涨到2011年5月时的1澳元：1.10美元，用了不到3年时间。
另外一方面中国印度等新兴经济体危机后的高速发展导致对大宗商品的需求大量增加、进而造成大宗商品近年来也是涨多跌少，商品的高价格带动以出口为主的澳洲经济面的亮丽，澳洲联储多次加息，拉动澳元的利差优势，再次利好澳元，所以澳元08年后也是一直看涨。

可以看出如果美国经济有大幅好转、失业率降低、从而美联储改变低利率的政策，收紧美元流动性、到那个时候大宗商品自然应声下跌，那可以判断出澳元汇率也会随之下跌。所以可以肯定的是澳元汇率目前的确是在高位、但市场还是要看美联储的脸色，哪天美联储变脸加息收紧流动性那也是澳元大幅下跌的开始。

⑹ 美国债务危机对下周的大宗商品走势有何影响 高人来个分析下

就看明后天了，会有个结论的
如果违约了，美国就会继续发行国债，美元会贬值，大宗商品，黄金，将继续上涨，意味国内A股有色，煤炭，资源，黄金有上涨动力，相关资源公司将受益，而输入性通涨加剧，下游上市公司原材料成本增加，利润减少，对宏观经济造成影响。加大国内通货膨胀，加大宏观调整难度！因此对A股市来说，利好板块——资源类，有色类，黄金类，对于原材料受大宗商品影响较大的，符合时代趋势的移动互联网产业链及医药股！
所以建议你等待消息的最终确认，这对股市会有巨大影响，后期走势会更加扑朔迷离，要看准时机，稳健下手

⑺ 在经济周期的不同阶段,如何选择债券,股票,大宗商品和现金

经济过热时，选择大宗商品；经济复苏时选择股票；经济衰弱时选择债券；经济萧条时现金为王。

⑻ 央行公告了降息、降准，请专业答复，对债券市场是利好吗对可转债是利好还是利空。

降息，社会融资成本降低，如果债券回报率不变，这对债券市场是一件好事。很简单，存户都去买回报率高的债券。降准只是银行开闸放钱，对债券市场的影响不确定，可能会有更多资金流向证券市场。
加息的影响是多方面的，单一的利空利好是不恰当的，因为经济传导有其规律，利好利空也可以相互转化。
但在短期内加息对股市是利空，因为加息抑制资产的价格，是对过热的经济和高通胀的控制，同时贷款利息的提高增加了企业的融资成本，利润也会减少，当然会对股票价格有不利影响。你也看到了，加息未必就能立刻把股市拉下来，股市经过短暂调整后又上去了，就是因为目前处于阶段性牛市中，越加息，牛越蛮。
加息对银行来说是利好还是利空主要看加息的方式，非对称加息只加存款利息不加贷款利息，那绝对是利空，因为银行筹资成本增加，反之，只加贷款息不加存款息，是利好，因为收入增加。这次加息之所以是利好，因为没有加活期存款利息，而银行大部分都是活期存款，中长期存款占比更小，所以对成本影响较小，但是贷款利息增加了，今年银行放贷不少，收入当然增加了。从加息上看，国家也没有打压银行，主要打压的对象是房地产，你看房地产股在加息后的惨状，因为他们是专门靠从银行贷款维持的，加息是灭顶之灾。
加息之后，资金成本被推高，债券收益率也随之上涨，也就是持有债券的人手里的债券折价了，这你得知道债券价格和收益率的关系。另外，加息是为什么，是经济复苏可期，是控制通胀逾预期，大家一个是观望，可能进入加息周期，以后会有更高收益率的债券，而且经济向好，投资者会把资金投向更能赚钱的股市和大宗商品，短期来说债市当然是利空了。但是如果就这一次加息，后面肯定会引来债市反弹，如果连续加息，那债市只能继续走低。
至于黄金，和其他大宗商品价格和美元的走势是跷跷板，最近几个月，人民币兑美元升值3%以上，亚洲其他货币兑美元升值更多，投资者抛售美元买入大宗商品进行保值增值，包括黄金原油在内的大宗商品不断走高。中国先于美国加息，美元反弹，投资者抛售大宗商品买入美元，这样，对金市也就是利空了。