g7国债超警戒线

⑴ 我国目前即期外汇交易的外币币种和兑换人民币的相关规定

即期外汇交易（Spot Exchange Transactions）：又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。
主要货币交易特性:
美元
美国经济实力为世界之最，国内生产总值世界最高。90%的外汇交易货币对都有美元。所有新兴市场都将它们的货币和美元联系起来，美元对美国股市和债券市场的变动相当敏感，因此从美国自身利益角度考量美国对美元汇率的态度对把握汇率走势就非常重要。

例如，1985年“广场协议”，当时美国面临过高美元汇率导致的创历史记录的巨额贸易赤字，而日本投资持有大量的美元资产。1985年9月，美国施压，同日、德、法、英达成五国联合干预市场的协议，各国抛售美元，使美元有序下跌，以解决美国巨额贸易赤字。最终美元持续大幅贬值，美元对日元在此后不到三年时间，贬值50%。持有美元资产的日本投资者损失惨重，日元汇率的大幅上涨也最终促使日本经济陷入长达十余年的衰退，日本对美国世界经济霸主地位的挑战也一败涂地。

此外，2004年10月后美元一波大幅下跌，欧元创造了历史新高1.3670。其间欧洲方面一再呼吁干预美国干预汇率，以避免欧元汇率过高导致欧元区经济增长受挫。但美国方面只是口头申明坚持强势美元政策，但不愿联合入市干预，因为美元贬值对美国缓解贸易赤字有利。结果市场更添做空美元信心，年底前美元一路大跌不回头。 从以上两个例子可以看出，了解美国方面对汇率走势的真正意图对于投资者是何等重要。

美国国内金融资本市场发达，与同全球各地市场关系紧密，且国内各市场也密切相关。因为资金随时能在逐利目的下，在汇市、股市、债市间流动，也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市影响的重大影响不言而喻。比如，美国国债的收益率的涨跌，对美元汇率就有很大的影响，特别是在汇市关注点在美国利率前景时。因国债对利率的变化敏感，投资者对利率前景的预期的变化，敏锐地反应在债市。如果国债收益率上涨，将吸引资金流入，而资金的流入，将支撑汇率的上涨，反之亦然。因此，投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，以决策汇市投资。

欧元
欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因此，欧元基本上可以看做美元的对手货币，投资者可参照欧元来判断美元强弱。欧元的比重也体现在其货币特性和走势上，因为比重和交易量大，欧元是主要非美币种里最为稳健的货币，如同股票市场里的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用，因此，新手入市，选择欧元做为主要操作币种，颇为有利。

同时，因为欧元面市仅数年，历史走势颇为符合技术分析，且走势平稳，交易量大，不易被操纵，人为因素较少，因此，仅从技术分析角度而言，对其较长趋势的把握更具有效性。除一些特殊市场状况和交易时段，如04年底，欧元在圣诞和元旦的节假日气氛和交易清淡状况下，对历史新高做出突破，后续行情表明此为假突破，是部分市场主力出货的狡猾手段。一般而言，对重要点位和趋势线以及形态的突破，可靠性都是相对较强的。

一国政府和央行对货币都会进行符合其利益和意图的干预，区别在于各自的能力不同。上面提到美国方面，因其国家实力和影响力，以及政治结构带来政府对货币的干预能力颇强，可以说，基本上，美元的长期走势可以按照美国的意图，而欧元区的政治结构相对分散，利益分歧较多，意见分歧相应也多。因此，欧盟方面影响欧元汇率的能力也大打折扣，根本不能与美国方面同日而语。当欧美方面因利益分歧在汇率上出现博弈时，美国方面占上风是毋庸质疑的。正如前面所说，04年欧元上涨过程中，欧盟方面的口头干预只能对欧元短线的走势产生影响，没有实际入市干预，也是因为欧洲方面明了，如无美国方面的配合，效果也是不如人意的。

澳元
澳元是典型的商品货币，商品货币的特征主要有高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品（或者黄金价格）同向变动等等，澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品的国际贸易中占绝对优势，因此这些商品价格的上涨，对于澳元的正面影响是很大的，另外，尽管澳洲不是黄金的重要生产和出口国，但是澳元和黄金价格正相关的特征比较明显，还有石油价格。例如，近几年来代表世界主要商品价格的国际商品期价指数一路攀升，特别是04年黄金、石油的价格大涨，一路推升了澳元的汇价。

此外，澳元是高息货币，美国方面利率前景和体现利率前景的国债收益率的变动对其影响较大。

英镑
英镑是曾经的世界货币，目前则是最值钱的货币，因其对美元的汇率较高，因而每日的波动也较大，特别是其交易量远逊欧元，因此其货币特性就体现为波动性较强，而伦敦做为最早的外汇交易中心，其交易员的技巧和经验都是顶级的，而这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现，因此，英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线的波动，那些交易员对经验较少的投资者的“欺骗”可谓屡试不爽。因而，短线操作英镑是考验投资者功力的试金石，而那些经验和技巧欠缺的投资者，对英镑最好敬而远之。

英镑属于欧系货币，与欧元联系紧密。因英国与欧元区经济政治密切相关，且英国为欧盟重要成员之一。因此，欧盟方面的经济政治变动，对英镑的影响颇大。例如，法国和荷兰的公投反对通过欧盟宪法，造成的政治动荡，欧元大幅下跌，就拖累了英镑跟随下跌。

此外，英国发现北海石油，使其成为G7里少数能石油自给的国家，油价的上涨在一定程度上还利好英镑，相对日元，那英镑对日元的交叉就有较好的表现。

日元
因为日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年经济衰退，出口成为国内经济增长的救生稻草，因此，经常性地干预汇市，使日元汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。日本央行是世界上最经常干预汇率的央行，且日本外汇储备巨大，干预汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注当然是必须的。日本方面干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日元短线波动影响颇大，是短线投资者需要重点关注的，也是短线操作日元的难点所在。

也正因为日本经济与世界经济紧密联系，特别是与主要贸易伙伴，如美国、中国、东南亚地区密切相关。因此日元汇率也较易受外界因素影响。例如，中国经济的增长对日本经济的复苏日益重要，因而中国方面经济增长放缓的消息对日元汇率的负面影响也愈来愈大。

日本虽是经济大国，但却是政治傀儡，可以说是美国的小伙计，唯美国马首是瞻。因此，从汇率政策上来说，基本上需要符合美国方面的意愿和利益。如1985年的“广场协议”正是政治上软弱，受制于人的结果。因此，上面所提到的干预汇率，也只能是在美国人“限定”的框架内折腾了。

石油价格的上涨对日元是负面的，虽然日本对石油的依赖日益减少，但心理上依旧。

加元
加元也属于商品货币，是西方七国里最依赖出口的国家，其出口占其GDP的四成，而出口产品主要是农产品和海产品。同时，加元是非常典型的美元集团货币（美元集团是指同美国经济具有十分密切关系的国家，这主要包括了同美国实行自由贸易区或者签署自由贸易协定的国家，以加拿大、拉美国家和澳洲为主要代表），其出口的80%是美国，与美国的经济依存度极高。

表现在汇率上，就是加元对主要货币和美元对主要货币走势基本一致，例如，欧元对加元和欧元对美元在图形上保持良好的同向性，只是在近年美元普遍下跌中，此种联系才慢慢减弱。

另外，加拿大是西方七国里唯一一个石油出口的国家，因此石油价格的上涨对加元是大利好，使其在对日元的交叉盘中表现良好。

纽西兰元
纽西兰从1840年开始为英国的殖民地，最终宣布独立，其建国历史不超过两百年，这个位于南太平洋的国家面积大约二十七万平方公里，人口约有三百六十六万，具备天然环境良好、气候适宜、农业发达、资源丰富以及政治局势稳定等优越条件，使新西兰享有南太平洋乐园的美誉。

过去二十年新西兰成功转型，由一个以农业经济为主的国家变为具有国际竞争力的工业经济体系。该国经济仍然以出口农牧和旅游业为主，而货品和服务出口占国民生产总值30%。纽元和澳元一样属于高利率货币。 新西兰中央银行是新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand），成立于1934年，并在1936年收归新西兰储备银行独立制定货币政策的权力，并每半年发布一次货币政策报告。

瑞士法郎
瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也是传统的避险货币，政治动荡期能吸引避险资金流入。另外，瑞士宪法曾规定，每一瑞士法郎必须有40%的黄金储备支撑，虽然这一规定已经失效，但瑞士法郎同黄金价格仍具有一定心理上的联系。黄金价格的上涨，能带动瑞郎一定程度的上涨。

瑞士是一小国，因此，决定瑞郎汇率的，更多的是外部因素，主要的是美元的汇率，另外，因其也属于欧系货币，因此，平时基本上跟随欧元的走势。

瑞士法郎货币量小，在特殊时期，特别是政治动荡引发对其大量的需求时，能很快推升其汇率，且容易使其币值高估。

⑵ 地方债和国债风险比较

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地方0债还没有正式推出，正式推出的时候，由地方0政府根据借款使用的时间来决定期限是多长4，因此每个z地方5政府、不l同的地方0债，其期限长1短不d同，也h许跟国债一p样有4、6、1、7、20、60年等好几o种。
地方5债应该算是一j种稳定的投资方0式吧，安全性低于c国债，高于k一e些无g担保的企业债。
具体推出的时候应该会公0布在什1么y地方7购买，同时，当第一l支i地方7债发行的时候，电视、报纸、网站等新闻媒介1肯定会报道的。
现在，一t些地方1政府也n在发债，只是通过信托公6司发行，实质也m是借钱，年利率比8较高，一h定期限后收回，跟地方7债差不b多，只是不j能像国债和企业债那样在沪深交易所公6开d上r市交易，这个c可以7到当地的财政局了o解；
地方2债肯定比0国债的收益高，因为7风1险比3国债高，风2险跟收益是反5比1的关系。我所知的一y些地方3发行的信托债，有的可以2到到年利率是1%。

⑶ 完了这回抢买黄金算是有亏了,金价又大跌了,这可怎么办

1、请永远记住：当媒体广泛报道某件事情成为热门事件的时候，这件事情往往就是不可为的事情。前段时间媒体广泛报道各大城市包括香港，出现抢金狂潮，这就属于典型的疯狂行为。
2、国际黄金上涨了近十二年，2012年年初达到疯狂的高点，每盎司高达1800美元左右（2000年最低点位每盎司680美元左右），金融市场的疯狂往往意味着暴跌随时会爆发。国际黄金在历史高位震荡了几个月之后，2013年年初开始暴跌，这种暴跌没有一年、甚至几年的时间，是不会止跌的。
3、既然已经买进，就留着吧，也许几年之后黄金价格又会涨上去。

⑷ 理财观察、资管“刚兑”、垃圾债违约,让你看到了什么

债券成大资管主要配置资产被称为未来最具发展潜力之一的大资管行业，截至2015年底管理规模已达38万亿元，相当于去年我国国内生产总值（GDP）67.67万亿元的一半。具体来看，公募基金占8.34万亿元，券商资管占11.89万亿元，私募基金占5.07万亿元，基金专户4.16万亿元，基金子公司专户8.57万亿元，期货资管0.1万亿元。

关于资金投向问题，相关数据显示，债券是资产配置的大头。据不完全统计，其中约5.98万亿元投向债券，3.84万亿元投向股市，1.51万亿元投向信托计划，此外还有银行委托贷款、票据等。

事实上，2015年资产管理行业的资金汹涌流入债市。表现最明显的就是，与股票型产品发行低迷相反，债券策略产品受到投资者热捧。据某券商营业部人士反映，券商固收型资管产品在销售中受到投资者追捧，常见“秒杀”。收益方面，债券策略型券商资管产品今年一季度跑赢同类机构产品，前十名中占去半壁江山。

债券型基金同样火热。根据私募排排网数据统计，2016年一季度新发行债券策略基金共168只，数量已超过2015年全年发行数量（200只）的八成。从产品类型来看，券商依然是债券策略产品的最大发行机构，产品数量多达110只，占比超过六成。

私募排排网研究员杨建波认为，一季度债券型私募基金新发行量大幅增长，与一季度股市暴跌、弱势震荡有一定关系。他称:“经济较差的环境下，债券投资收益好于股票收益。今年以来，私募基金发行受股市影响较小的债券类产品和量化投资产品比较多，尤其是券商资管更倾向于发行低风险产品。”

一方面是投资者的“买债”热情有增无减，一方面是国内信用债违约风险事件频频被曝出。自今年以来，债券违约的频率明显加大。继南京雨润短融未能足额偿付、构成实质性违约之后，近日，东北特钢也被爆陷入债务危机，并迅速成为信用市场上新的热点。业内人士指出，信用违约是债券投资不得不面临的风险，并且信用风险暴露趋于常态化。

海通证券固定收益首席分析师姜超对此表示，除了估值风险和兑付风险，相关债券暂停交易将导致机构难以出货止损，对货币基金等流动性要求较高或即将到期的产品损伤较大；若出现兑付风险的主体采取暂停交易措施，需防范信用风险和流动性风险的双重冲击。

据了解，自2014年超日债违约开始，我国公募债共发生违约事件16起，覆盖民企、央企、地方国企等各类主体，扩散至短融、中票、公司债、企业债等各种债券类型。“受经济下滑、企业承压加剧的影响，债券投资者面临的违约风险越来越大。”德晟资本分析称。

对此，杨建波指出，债券违约事件增多环境下，意味着投资者要承担更高的风险，投资者也将会要求更多的风险补偿，债券收益率有望继续上升，而对于资质不佳的企业来说，发行债券的价格也会更低，收益率更高。

值得一提的是，已披露年报的10家上市银行数据显示，各行债券投资增速明显提升，这主要是受地方政府债务置换的影响。业内普遍认为，出于收益率相对稳定以及资本考量，银行利率债配置意愿难衰减。

踩雷概率大增基金如履薄冰

债市风险愈演愈烈，资管机构受到的挑战越来越大，其中公募基金作为投资“大头”受到的波及也较为直接。随着越来越多的违约事件发生，债券基金踩雷的概率大增。固收类基金旱涝保收的时代一去不复返，如何加强信用风险的防范成为摆在基金经理面前的难题。

4月11日，中国铁路物资股份公司发布公告称，由于该公司业务规模持续萎缩，经营效益有所下滑，正在对下一步的改革脱困措施及债务偿付安排等重大事项进行论证。鉴于此，该公司相关债务融资工具于当日起暂停交易，待相关事项确定后，再申请恢复交易。一天之后，浙交投发布子公司债务违约的公告。

债券违约现象密集出现，部分基金也因此不幸“踩雷”。相关媒体根据去年年报的统计表明，3家基金公司旗下的4只债基或许被牵扯其中，它们总共持有债券的市值合计为1.11亿元。具体说来，易方达基金旗下的易方达纯债1年定期开放债券A与长城基金旗下的长城久盈分级债均持有“13铁物资MTN002”:其中，易方达纯债1年定期开放债券A持仓总量为50万张，持仓总市值为5037.50万元，占基金净值比例为4.91%，占债券市值比是2.78%；长城久盈纯债分级债持仓总量为40万张，持仓总市值为4030.00万元，占基金净值比例为7.88%，占债券市值比是7.32%。

此外，万家基金旗下的货币市场基金万家现金宝与混合债券型基金万家双利债券均持有“15铁物资SCP005”，两只基金持仓总量分别为15万张、5万张，持仓总市值分别为1500.02万元、500.95万元，持仓市值分别占基金净值比例为5.03%、6.15%，占债券市值比例分别为11.28%、7.51%。

“信用债违约事件正成为债券基金不得不规避的"地雷"。从构成实质性违约的山水水泥、东北特钢再到已经暂停交易的中铁物资，真是防不胜防。”北京一位债券基金经理表示，债券违约刚刚开始，信用风险暴露趋于常态化，信用债会出现较大分化，基金投资需要筛选，甚至操作手法都要改变。

去年至今发生的十余起违约债券中，基金公司集体“中招”的不在少数。如此前山水水泥中票、雨润短融违约事件中，涉“雷”基金公司在10家以上。

债市风险给基金经理头上“悬了一把剑”。“当前风险防范应该置于投资策略的首位，对于资金管理人而言，切实做好信用风险筛查和合理控制久期风险是有效手段。”有基金经理认为，二季度债券操作或需以休整为主，同时可关注后期市场下跌带来的交易机会。信用利差目前已处于极低的水平，加上近期信用事件频发，二季度信用利差走扩概率较大，可适当调整信用债的持仓。

对于如何选择债券投资标的，创金合信鑫安保本基金拟任基金经理王一兵表示:“未来在投资信用债时，企业的实际经营状况将是信用分析的关键，这一原则不仅适用于民企，也适用于国企类别的发行主体，弱化国企或央企背后隐含的政府隐形信用增强因素。不踩雷，将是规避向下折损风险的第一要素。”

在债券的投资上，把握好波段性投资机会则成为不少基金经理的共识。上海某中型基金公司的债券型基金经理表示，对风险的管控会成为今年投资业绩好坏的关键。在债券市场信用事件频发和权益市场间歇性巨震的大背景下，努力守住风险底线，同时努力把握出现的每个投资机会，通过灵活的大类资产配置获取超额收益。

据悉，为了防止信用债违约带来的流动性风险，个别基金公司已经对购买即将到期的企业债所占流通盘比例作了规定，如果去除掉机构持有部分后，一旦超过一定比例，就不允许公司交易买入。

目前债市投资已经进入新常态，虽然目前损失率仍然不高，但未来会越来越市场化，对基金公司的风控要求将越来越高。

债转股重启引资管热议

另一债市大事件是国内债转股重启的脚步渐行渐近。作为上世纪末为国企脱困祭出的“利器”之一，债转股在当前不良资产急升的背景下受到高关注。目前来看，关于债转股操作尚存在许多争议，对银行到底影响如何，资管公司能在其中扮演什么样的角色也正在讨论之中。

所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。

随着中国经济转型进入深水区，中国推进高负债企业去杠杆化的迫切性提升，债转股被认为是解决债务问题的开端。

中国财政部部长楼继伟在出席二十国集团（G20）华盛顿财长和央行行长会议主席国新闻发布会期间曾经表示，中国正在酝酿改革给全社会降杠杆，比如外界正在讨论的债转股，但还没有确定实施方案。而中国人民银行行长周小川在出席4月14日经济与合作发展组织（OECD）记者会上也表示，债转股是项新政策，细节仍在讨论。

虽然债转股是处理不良资产的国际常用举措之一，但始终具有争议。高盛在3月研究报告中表示，要想让债转股真正有助于解决中国不良资产的问题，需要满足以下条件。首先，债转股需要合理架构并市场定价，比如价格和交易结构需要反映投资风险和回报；其次，长线上，允许债务人获利退出；其三，退出机制到位，退出方式包括上市或并购。海外投资人担心，如果运用不当，债转股措施将给中国僵尸企业继续存活的契机，或是此措施只能短期美化银行资产负债表，无益于消解银行业的长期风险。

国泰君安证券首席经济学家林采宜日前发表文章称，大部分债转股的结果都是“假股真债”，使得企业去杠杆只是停留在报表上，宏观经济的真实杠杆率被掩盖，实体经济过度杠杆化的风险加大。如果只是通过债转股，把银行的不良债权转移到表外去，没有在财务上对其潜在损失率做充分的处理，那么，宏观经济下行产生的银行坏账风险只是被暂时隐匿了，而不是被化解了，债转股在这里扮演的是自欺欺人的报表魔术师角色。

不过，也有行业人士对债转股的实施充满期待。华泰证券分析师罗毅表示，从总体看，债转股有利于实现“靴子落地”的效果，银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进；银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。

目前来看，债转股似乎正渐行渐近，据国开行某高层透露，首批债转股规模为1万亿元，国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。据悉，银行有望自建资管公司承接债务。

3月8日，中国最大民营造船厂熔盛重工（现更名为华荣能源）发布公告称，拟向22家债权银行发行141亿股，向1000家供应商债权人发行30亿股，共发行171亿股，以抵消公司的171亿元债务。

招商证券认为，尽管现有《商业银行法》禁止银行持有企业股权。不过公告表明“银行可以通过债权人"指定实体"持有股权，比如子公司，如若该方法能够实施，或将成为未来不良贷款处置的一种备选方案。”未来不良贷款置换为股权的案例或将越来越多。

“具体形式上，或采用债转股试点与投贷联动试点配合。”姜超预计，银行或将成立新的资产管理公司（AMC），设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。其中，该股权投资基金作为GP（普通合伙人），银行理财资金或类似资管计划作为LP（有限合伙人）。

部分资管公司也看准了债转股的投资机会。中国长城资产管理公司总裁张晓松表示，资管公司实行债转股，从法律上看不存在什么障碍。而其他金融机构还存在一些限制，长城资管希望能够成为中国首先的债转股试点资产管理公司。

在业内人士看来，债转股要真正落地并起到积极的效果，仍需要经历一系列的监管细则，而一旦其重启的大幕真正拉开，整个大资管的产业链也将顺势而动。

打破刚性兑付推动转型

长期以来，中国债券市场，尤其是地方政府融资平台与国企的债券一直都被笼罩在刚性兑付的“魔咒”之下。随着近年来债务违约风险事件频发，部分债券通过政府出面协调帮助发行人、银行和承销商等相关机构解决处置，或发行人债务重组等方式最终实现偿付，但债券市场打破刚性兑付已成为趋势。一旦刚性兑付被彻底打破，整个国内资管市场也将迎来新的发展机遇和挑战。

事实上，刚性兑付同样已成为资管发展和转型的“拦路虎”。近日一份由光大银行和波士顿咨询公司共同发布的报告披露，过去三年，我国市场管理资产总规模的年均复合增长率达到51%，但在此期间很多资金处于闲置状态。

BCG合伙人、中国金融业智库负责人何大勇表示，在我国刚性兑付的环境下，客户资金成本黏性高，客户并不真正承担自身投资的风险，而资管机构难以持续获得匹配的低风险优质资产，从而对资管行业的产品收益率、新增规模和风险管理造成叠加影响。

“刚性兑付导致资金价格扭曲，推高无风险收益。伴随着近两年风险事件频发，打破刚兑成为监管与从业者的共识。但打破刚兑难以一步到位，需要监管机构、资管机构和投资者三方共同有计划地迎接"后刚兑"时代，避免发生系统性风险。”何大勇认为。

基金行业呼吁打破刚性兑付的声音也一直存在。中国证券投资基金业协会会长洪磊近日表示，解决资管市场的问题核心在于打破刚兑，推动完成基金产品募集规范成为他到任后最重要的工作。

在业内人士看来，打破刚性兑付是国内资管市场成长的必经阶段。著名经济学家宋清辉表示，“允许债券违约，打破刚性兑付有利于市场的公平和自我调节，未来还会有更多的债券出现违约。如果刚性兑付一直存在，意味着高风险高收益的债券将受到追捧，这显然不利于提高投资者的风险意识，也不利于债市的中长期发展。”

央企“刚性兑付”的幻想已被打破，此前违约的保定天威集团和中煤集团山西华昱能源均为央企持股的下属子公司，中国铁路物资更是直接属于国务院国资委直接管理并持有100%利益的央企之一。而2014年3月，“11超日债”的违约不仅打开了债券市场的潘多拉魔盒，也让信用债刚性兑付成为历史。打破刚性兑付的同时，其可能给市场带来的潜在冲击也不可忽视。虽然债市打破刚性兑付的呼声越来越强烈，但违约事件发生后，当事公司也面临各种追偿窘境，这令市场人士开始关注违约发生后的投资者保护和救济途径。

上海某债基基金经理表示，虽然目前债市中，真正打破“刚性兑付”的案例寥寥，但伴随着经济增速放缓持续，以及地方政府维持“刚性兑付”难度加大，预计未来几年打破“刚性兑付”的案例会有较大幅度增加；因此，现在债券市场的投资逻辑，不得不提高控制信用风险的比重，尤其是针对高收益债券的投资，一定要小心其中的违约风险。

有基金经理还指出，由于中国债券市场刚性兑付刚刚打破，债券投资者面对的是债券承销商不尽责、投资者讨债无路、持有人会议无用、法律起诉效果不佳的困境。另外，由于中国目前没有对冲信用风险的工具，债权人利益很难保证。

未来随着违约债券数量的增多，刚性兑付终将被打破。去年12月25日，证监会副主席方星海表示，经济在变化，谁也不能保证，买了债券，每一家发债的主体都能够按时兑付，具备一定能力的投资者有一定风险分析的能力，还有风险承担的能力。如果发生风险，那就打破刚性兑付，市场该怎么解决怎么解决。如果都是没有风险承担能力和风险分析能力的投资者进到这个市场的话，一旦发生风险，最后还要政府介入，这就形不成一个市场了。

⑸ 股票中的债券的每天的涨幅限制是多少

可转债虽然也是通过股票账户进行交易，但可转债不设涨跌幅限制，价格可随着市场的供求关系自由变动。不过可转债交易价格也有一些限制。

上市首日：深交所可转债上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的70%-130%，上交所70%-150%。

非上市首日：深交所可转债非上市首日有效竞价范围不能超过上一个交易日收盘价的90%-110%。连续竞价和尾盘集合竞价每笔交易涨跌幅限制是最近一笔（不是一天）成交价格的10%。

(5)g7国债超警戒线扩展阅读：

债券投资注意事项：

利率风险。利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。

流动性风险，流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。

信用风险是发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。

⑹ 美国提高债务上线就可以暂时不用还钱了吗那什么时候还啊国债利息是多少啊

不是说暂时不用还钱，而是说中国持有的一批国债到期后，中国将会再用这一笔钱再购买一批美国国债，可能永远也不会还中国钱了
中国用外汇通过美国财政部或者证券机构购买美国国债；买美国国债对中国和美国都有好处，中国企业靠出口加工赚取了大量美圆，这些美圆存在中国的银行每天银行是要支付利息给储户的，因此把这些美圆拿到美国去买美圆国债，那么我们就可以收取美圆利息了，收到的利息又拿回来给储户们利息，说白了就是保值增值；同样美国卖给我国国债，而他们得到美圆，美国拿到这些美圆过后，他们又可以向我们购买加工和制造的东西了，美国市场里的商品很多都是中国制造的啊！这样双方都有利。况且美国国债信用好，美国又是超级大国，军事、科技、金融各个方面都是第一，所以买美国国债最安全，不可能去买伊拉克的国债吧！购买美国国债是我国使用巨额外汇储备的最主要方式之一。由于购买数额较大，这一问题日益成为中美两国瞩目的焦点。复旦大学学者宋国友最近撰文指出：第一，我国购买美国国债的收益率尚有待提高。无论是以购买的实际收益衡量，还是以购买的相对收益衡量，用外汇储备购买美国国债所获得的收益并不算高。如果考虑到人民币加快升值以及美元全球范围内的贬值等因素，购买美国国债所产生的收益实际上会进一步降低。在此情况下，我国购买美国国债时不能只基于安全性和流动性，还要适当地考虑盈利性。事实上，我国成立中国投资公司，已经表明了我国正基于收益率来重新考虑如何使用巨额外汇储备。可以预见，如果美国国债的收益率不能保持合适的水平，我国购买美国国债的总额不仅不会像过去几年那样迅速增加，反而有可能下降。第二，中美之间并未形成“金融恐怖平衡”。美国前财政部部长劳伦斯·萨默斯曾将中美之间的金融关系描述为“金融恐怖平衡”。但分析表明，中美之间的金融关系更像是一种不对称的依赖关系：一方面，对美贸易顺差是我国外汇储备的最重要来源，而巨额外汇储备又是保证我国可以大量购买美国国债的前提条件；另一方面，我国拥有的巨额外汇储备即使被用于购买美国国债，也不能对美国的资产价格和利率水平形成重大影响。如果单从中美之间的这种资金传导和影响来看，从金融领域总体而言我国需要美国要远多于美国需要我国。第三，作为第二点结论的自然延伸，可以得知我国购买美国国债没有威胁也无法威胁美国的金融市场及美国经济。虽然我国近年购买的美国国债明显增加，但客观地说，无论是以购买的总额来衡量，或是以占美国全部国债总额的比重来衡量，我国目前所持有的美国国债还不足以对美国国债市场产生重大影响，更不会对美国金融市场造成严重威胁。如果考虑到英国、日本等国家和美国的特殊关系，以及这两个国家所持有的美国国债数额，这一结论将更为明显。中国经过改革开放30年的原始积累，有了近2万亿的外汇储备。有了钱之后，我们该咋办？总不能放在自个家里面天天看着吧。这样会贬值的。最好的解决办法是钱能生钱，让钱越来越多。就是搞金融投资，让钱能象滚雪球那样越滚越大，这样就能保证我们会越来越富有。购买美国国债是一种比较保险的投资方式，肯定会保证赚不会亏，这也是我国政府热衷于购买美国国债的原因，也就是在金融危机的2008年，中国政府打出了一系列的金融组合拳，对外购买美国国债，搞金融投资，使中国成为美国的第一大债权国；对内扩大内需，搞4万亿投资计划，大建基础设施和高技术产业。这也从另一个侧面说明祖国是强大了，能对外对内一篮子搞这么多的投资计划，也证明中国的确是有钱了，能对外对内双方向发展。那么能不能说我们花这么多钱购买美国国债就没有不利的一面和弊端呢？也不尽然。美国的国债买多了，就会影响我们在其他方面的投资，比如我们可以用一部分购买美国国债的钱来购买石油和矿产资源搞战略储备，时刻准备打仗这根弦是永远要绷着的。还有就是用这部分钱到第三世界国家去投资，搞中国产业园和自由贸易区，不更好吗？等等还有很多很多让中国做大做强的花钱方法，为甚要一个劲购买美国国债的，难道成为美国的第一债权国就是天大的好事情。笔者不是经济学家，对中国的经济模型不是很了解，只是读过几本经济学的原理就提出这样的疑问？但愿我们对美国的国债投资是经过再三权衡之后的最佳投资。

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⑺ 宏观经济指标有哪些

建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。 宏观经济指标有哪些 一、国民经济总体指标 （一）国内生产总值 国内生产总值是指一个国家在某一段时期（通常为一 年）内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。国内生产 总值是衡量一个国家经济运行规模的最重要指标。 理解国内生产总值这一概念要注意以下几点： 1、国内生产总值是一个市场价值的概念，各种最终产 品的市场价值就是用这些最终产品的价格乘以相应的产量， 然后加总。 2、国内生产总值在计算的过程中，中间产品的价值不 计算在内，否则会造成重复计算。 3、国内生产总值是一个国家在一定时期内生产的，而 不是所销售的最终产品价值。 4、国内生产总值是指市场活动所产生的价值，家庭劳 动和自给自足等非生产活动不包括在内。 我们通常用支出法来衡量国内生产总值。所谓支出法就 是通过计算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出 来计量国内生产总值。在现实生活中，对最终产品的需求包 括四个部分：居民消费支出、企业投资、政府支出和净出口。 1、居民消费支出是指本国居民对最终产品的购买，比 如汽车、食物、服装、医疗、旅游等。在宏观经济学中，通 常用 C 表示消费支出。 2、企业投资包括固定资产投资和存货投资两部分。固 定资产投资是指新厂房、新设备、新住宅的投资。存货投资 是指企业库存的增加或减少。在宏观经济学中，通常用 I 表 示企业投资支出。 3、政府支出是指各级政府购买物品、劳务的支出和?府 投资。政府购买是政府支出的一部分，我们通常将政府购买 放到消费支出方面来处理；政府支出的另一部分是政府投 资，我们通常将政府投资放到企业投资方面来处理。在宏观 经济学中，通常用 G 表示政府支出。 4、净出口是指一国出口额与进口额的差额。出口是指 本国的产品和劳务输出到国外，由外国的居民、企业和政府 形成对这些产品和劳务的购买。进口是指本国居民、企业和 政府对国外生产的产品和劳务的购买。在宏观经济学中，通 常用 X 表示出口，用 M 表示进口，净出口就是 X-M。 按照支出法，国内生产总值=C+I+G+(X-M)。 国内生产总值的变动是一国经济成果的根本反映。国内 生产总值的变动可以对证券市场产生影响，进而影响个人的 理财行为。下面，我们就分析一下国内生产总值和股票市场 的关系： 1、国内生产总值的持续稳定上升表明国民经济良性发 展，人们有理由对未来经济产生良好的预期，而伴随着经济 的总体增长，上市公司的利润也会持续上升，这两方面的因 素促使股票价格上升。 2、如果国内生产总值处于不稳定的非均衡增长状态、 高通货膨胀率下的增长时，这是经济恶化的征兆。如果政府 不采取调控措施，就会导致经济的“滞胀” （通货膨胀和经 济增长停滞） 。这时，经济中的矛盾就会彰显出来：企业经 营面临困境、居民收入增长缓慢、对未来的预期悲观，这将 导致股价下跌。 3、宏观调控下的国内生产总值减速增长。当经济呈现 出失衡的高速增长时，政府会采用宏观调控措施来保持经济 的稳定增长，这些调控措施会在一段时间内降低经济增长速 度，但又为经济长期稳定增长创造了条件，这时的股价会呈 现出止跌回升的态势。 4、如果国内生产总值在过去的一段时间里呈现出负增 长的态势，但负增长率逐步收缩，并呈现出向正增长转变的 趋势时， 表明经济环境正有所改善， 证券市场也会转跌为升。 5、当经济增长速度由低转高时，表明新的一轮高增长 正逐渐来临，股价也将出现快速上涨的态势；反之，如果经 济由高增长转为低增长，股价会出现大幅下跌。 证券市场一般会对国内生产总值的变化提前作出反应， 也就是说，证券市场是反映预期国内生产总值的变动。因而 在股票投资中进行国内生产总值变动分析时必须着眼未来， 这是最基本的常识。 （二）通货膨胀 通货膨胀是指用某种价格指数衡量的物价水平的持续、 普遍、明显地上涨。我们通常用消费物价指数来反映通货膨 胀水平。消费物价指数是反映一定时期内城乡居民所购买的 生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数， 一般是用当年某一时期的价 格水平跟过去一年同一时期的 价格水平相比较获得的，该指数用来分析消费品的零售价格 和服务价格变动对城乡居民实际生活费用支出的影响程度。 通货膨胀不但影响到居民的生活，还会影响个人的投资，下面，我们就重点了解一下通货膨胀的内容。 1、通货膨胀的分类。按照物价的上涨速度，通货膨胀 可以分为温和的通货膨胀、奔腾的通货膨胀和恶性的通货膨 胀。 （1）温和的通货膨胀是指物价水平缓慢上涨。每年上 涨的幅度在 3%-4%，货币价值每年持续下降，居民不容易感 到物价上涨带来的压力。温和的通货膨胀是一种正常的经济 现象，是经济发展的必然产物，没有什么大惊小怪的。一般 认为，温和的通货膨胀对于经济增长是有利的，还可以增加 就业。 （2）奔腾的通货膨胀是指通货膨胀加速，政府已经难 以控制，居民对货币丧失信心，认为物价会持续上涨，纷纷 购买商品，结果导致物价更快速上涨。奔腾的通货膨胀一般 指物价的上涨幅度约为 10%。奔腾的通货膨胀对于居民生活 和国家经济发展影响巨大。因此，政府通常设立通货膨胀预 警线，一般约为 5%。一旦超过通货膨胀预警线，政府会采取 措施进行干预， 因为如果通货膨胀加速， 政府就难以控制了。 （3）恶性的通货膨胀是指物价迅速上涨，货币持续贬 值，居民完全丧失对货币的信心，大量抢购物资和外币。恶 性通货膨胀的物价上涨幅度为每月通货膨胀率为 50%以上。 2、按照通货膨胀的原因，通货膨胀可以分为：需求拉 动型、成本推动型、输入型和结构型四种。 （1）需求拉动型通货膨胀是指在一定时期内，消费需 求和投资需求的增加超过了商品和劳务供给量的增加，导致 商品和劳务供不应求，物价上涨。 （2）成本推动型的通货膨胀是指由于原材料、燃料（煤炭、石油、铁矿石）等投入品的价格和工资等成本上升，而 生产效率不变所引起的物价上涨。 （3）输入型通货膨胀是指在开放经济中，由于一国经 济与国际市场联系紧密，当国际市场上存在通货膨胀、价格 上涨的现象时，这种价格上涨就会通过国际贸易等传导途径 从国外传到国内，从而引起国内价格普遍、持续上涨。 （4）结构型通货膨胀是指在总需求和总供给大体均衡 的情况下，由社会经济结构方面的因素引发的通货膨胀。 3、通货膨胀的治理。温和的通货膨胀对经济发展是有 利的，但是超过一定的限度（5%） ，就会对经济发展产生不 利的影响。一旦发生了超过预警线的通货膨胀，就必须加以 治理。这种治理要从多方面入手： （1）控制货币供应量。由于通货膨胀形成的直接原因 是货币供应量过多，因此治理通货膨胀的最直接对策就是控 制货币供应量，使之与货币需求量相当，从而使物价稳定。 而要控制货币供应量就要实行从紧的货币政策。 （2）控制社会总需求。各个国家对于总需求的控制， 主要是实施正确的财政政策和货币政策。在财政政策方面， 主要是压缩财政支出，减少财政赤字。在货币政策方面，主 要是减少货币投放。一般来说，世界各国都将这两种政策搭 配使用。 （3）增加商品的供给。政府通过调整产业和产品结构， 增加短缺商品的生产。 （4）政府通过限价、减税等措施来治理通货膨胀。 通货膨胀是一种复杂的经济现象，其产生的原因是多方 面的，治理通货膨胀也是一项系统工程，各种治理方案要配 合使用才能取得理想的效果。 （三）通货紧缩 通货紧缩与通货膨胀相反，是指在现行物价水平下，一 般商品和劳务的供给量超过需求量，货币数量比商品和劳务 少，物价水平下降。通货紧缩通常与经济衰退相伴，表现为 投资机会减少，投资收益下降，信贷增长乏力，企业开工不 足，消费需求减少，居民收入增加速度缓慢等迹象。 1、通货紧缩的原因。 （1）紧缩的财政政策和货币政策。 紧缩的财政政策：减少政府支出和增加税收。减少政府 支出和增加税收会造成国民收入的减少，压缩了社会总需 求。而中央银行采取紧缩的货币政策——提高银行存款准备 金率、提高贴现率等，同样可以达到紧缩通货的目的。 （2）经济周期的变化。经济周期是指经济活动的扩张 和收缩反复出现的过程。在经济周期波动的扩张阶段，市场 需求旺盛?企业产品需求饱满，经济繁荣；在经济周期波动 的紧缩阶段，市场需求疲软，商品滞销，企业经营困难。可 见在经济周期的收缩阶段会出现通货紧缩。 （3）投资和消费的有效需求不足。有效需求不足和生 产过剩互为因果，居民收入增长速度过慢也制约了有效需 求。 （4）结构失调。结构失调是指一国的部门结构和产业 结构或比例结构之间不协调。比如，拥有 8 亿农村消费者的 巨大农村市场被企业忽视而使农村市场的有效需求不足，许 多企业只有在自己的产品被严重积压时才会想到农村市场 的消费潜力，但是由于产品“不对路” ，无法被农民接受。 这样就使社会商品的供给总量和供给结构双重失衡，导致经 济出现通货紧缩。 2、通货紧缩的影响。 （1）导致社会总需求不足。预期价格持续下降会减少 对商品和劳务的购买，抑制当前的消费，从而导致经济的恶 性循环，社会总需求会进一步下降。 （2）影响货币的正常运转。通货紧缩导致价格下降， 从而使贷款人减少开支、出售资产，更使企业盈利下降，进 而裁员减薪，经济需求进一步减少、进一步紧缩。 （3）社会动荡因素增加。企业利润减少，股票价格下 跌；房价下跌，让贷款买房人资不抵债；失业率上升，家庭 收入减少，这些都会增加社会的不安定。 3、通货紧缩的治理。 与通货膨胀相比，通货紧缩是一个更让各国政府头痛的 问题，因为它更加难以治理。通货紧缩会导致经济大范围内 衰退，所以，政府必须实行扩张的财政政策和宽松的货币政 策，通过刺激投资和消费来增加社会的有效需求。关于财政 政策和货币政策，我们在后面会阐述。下面我们看看通货膨 胀和通货紧缩对证券市场的影响。 （1）温和的通货膨胀对经济的增长是有好处的，也会 推动股价的持续上升。 （2）恶性的通货膨胀会引发政府的政策干预，进而影 响证券市场。 （3）在通货膨胀（超过温和的通货膨胀）时期，有些 行业可能受益，比如银行、地产、贵金属（黄金） ，而有些 行业可能遭受损失。 （4）通货膨胀（超过温和的通货膨胀）不仅会影响经 济，还会影响投资人的心理预期，进而影响股价。 （5）通货紧缩使企业经营困难，利润下降；投资人对 股票没有信心；市场流动性紧缩。这些因素都会造成证券市 场的低迷，股票价格下跌。 （四）国际收支 国际收支是指一个国家在一定时期从国外收进的全部 货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。收 支相等称为国际收支平衡，收入大于支出称为国际收支顺 差，支出大于收入称为国际收支逆差。一个国家保持国际收 支平衡是一个国家经济状况稳定的表现。 二、投资指标 投资指标是指固定资产投资额，是以货币表示的建造和 购置固定资产活动的工作量，它是反映一定时期内固定资产 投资规模、速度、比例关系和投资方向的综合性指标。按照 管理渠道，全社会固定资产投资总额分为基础建设投资、更 新改造投资、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部 分。 三、消费指标 社会消费品零售总额。社会消费品零售总额所计量的是 各种经济类型的企业销售给居民用于生活消费的商品；销售 给机关、团体、部队、学校、企业和事业单位的用做非生产 经营性的消费品的总和。它是研究居民生活、社会消费品购 买力和货币流通等问题的重要指标。 城乡居民储蓄存款余额。它是指某一时间点城乡居民存 入银行和农村信用社的储蓄金额。 四、金融指标 金融指标包括利率、汇率、货币供应量、金融机构存贷 款余额、金融资产总量等。 五、财政指标 财政指标包括财政收入和财政支出。财政收支平衡是最 佳状况，所谓平衡就是收支相抵，略有节余。如果国家财政 支出大于财政收入，我们称之为财政赤字。中央政府一般通 过发行公债（国债）的方式来弥补财政赤字。 了解宏观经济政策 一、宏观经济政策目标 宏观经济政策是政府为了促进经济发展和增进社会福 利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是政府为了达 到一定的经济目标而对经济事务所作出的有意识的干预。宏 观经济政策是为了实现一定的经济目标而制定出来的，宏观 经济政策目标包括充分就业、物价稳定、经济持续稳定增长 和国际收支平衡。 （一）充分就业 由于失业会给失业者本人和家庭带来损失，因此，降低 失业率，实现充分就业，就常常成为制定宏观经济政策时政 府所考虑的重要的，甚至是首要的目标。所谓充分就业是指 除了自愿性失业和摩擦性失业以外，所有愿意参加工作的人 都能按照他们意愿接受的工资找到工作岗位的一种状况。要 注意一点：充分就业并不是 100%的就业，我们一般认为 5% 左右的失业率是正常情况。 （二）物 价稳定 由于通货膨胀（超过温和的通货膨胀）对经济有不良影 响，所以保持物价的总体稳定是政府制定宏观经济政策的目 标之一。温和的通货膨胀是经济发展的必然规律，因此物价 总体来说是小幅上涨的，但是物价水平的大幅波动就必须进 行控制，要使之保持相对的稳定。 （三）经济持续稳定增长 经济增长是指一个国家的国内生产总值在一个特定时 期内持续增长。经济增长会增加社会福利，缓解失业压力， 但也有可能引发通货膨胀，因此，并不是经济增长得越快越 好，经济增长的快慢要和国家的总体经济水平相适应。 （四）国际收支平衡 伴随着经济全球化和国际化发展，如何平衡国际收支就 成为一国宏观经济政策的重要目标。一个国家的国际收支状 况不仅反映出该国的对外经济交往状况，还反映出该国经济 的稳定程度。当一个国家国际收支长期处于逆差状态时，就 必然会对国内经济造成冲击，从而影响该国的就业水平、物 价水平和经济增长。 一般认为，国家要实现宏观经济政策目标，政府运用的 各种宏观调控手段要互相配合，协调一致。下面，我们就来 看看政府调控经济的主要政策：财政政策和货币政策。 二、财政政策 （一）财政政策的内容 财政政策工具是一国的财政部门为了实现既定的宏观 经济政策目标所选择的操作手段，主要包括变动政府支出、 变动税收和国债发行规模。 1、政府支出包括购买性支出和转移性支出。当总需求 水平过低、 经济衰退时， 政府可以增加对商品和劳务的需求， 提高购买水平，刺激经济回升；当总需求水平过高、经济过 热时，政府可以减少对商品和劳务的需求，降低购买水平， 抑制通货膨胀。转移性支出是指政府在失业救济和其他福利 方面的支出。转移性支出也是一项重要的财政政策工具。在 经济衰退、失业率上升时，政府可以增加社会福利费用，提 高转移性支付的水平，从而增加居民的可支配收入水平，刺 激经济回升；反之，在经济过热时，政府可以减少转移性支 付水平，而减少居民的消费支出，抑制通货膨胀。 2、税收不仅是国家财政收入的主要来源，也是国家实 施财政政策的重要手段。在经济衰退时，政府可以通过降低 税率、减少税收来增加社会总需求，刺激经济增长；在经济 过热时，政府可以通过提高税率、增加税收来减少社会总需 求，抑制通货膨胀。 3、国债也是重要的财政政策工具。国债的发行既可以 筹集资金，弥补财政赤字，又可以影响资金市场上货币的供 求，从而调节社会的总需求水平，对经济产生扩张和抑制作 用。 4、在经济衰退时，政府通过增加支出、降低税收、增 发国债等手段刺激经济，我们称为扩张性财政政策；在经济 过热时，政府通过减少支出、增加税收、减少国债发行等手 段抑制通货膨胀，我们称为紧缩性财政政策。 （二）财政政策与股票市场的关系 政府实施扩张性财政政策对股票市场的影响有以下几 点： 1、减少税收。降低税率、减少税收，可以增加企业收 入，提升上市公司利润，从而提升股票价格。 2、增加财政赤字，扩大财政支出。 （1）增加政府采购，会增加相关上市公司的利润，提 升股票价格。 （2）居民收入增加，对证券市场的信心增强，提升股 票价格。 （3）政府直接投资增加，比如投资能源、基础设施、 住宅，可以带动相关行业（水泥、钢材、机械、铁路）的发 展，提升相关上市公司的业绩，提升股票价格。 3、增加财政补贴。财政补贴是政府财政支出的一个重 要形式，财政补贴会提高相关上市公司的利润，提升股票的 价格。 紧缩性财政政策对股票市场的影响与上述情况相反。财 政政策对股票市场的影响非常复杂，投资人要结合其他方面 的情况进行综合分析，从而作出投资决策。 三、货币政策 一国的中央银行通过控制货币供给量和调节利率、汇率，进而影响投资和整个经济，以达到一定经济目标的行为 就是货币政策。货币政策也分为扩张性货币政策和?缩性货 币政策。扩张性货币政策就是通过增加货币供给量来带动货 币总需求的增长。当货币供给量增加时，利率会降低，获取 信贷更为容易，使得投资增加。与此相反，就是紧缩性货币 政策。因此，在经济萧条时，多采用扩张性的货币政策；在 经济过热时，多采用紧缩性的货币政策。 （一）货币政策的主要工具 1、调整再贴现率。再贴现是商业银行和中央银行之间 的信 贷行为。再贴现率就是中央银行对商业银行的贷款利 率。中央银行可以通过提高再贴现率来减少货币供给。实际 上，再贴现率对货币供给量的影响比较有限。 2、变动法定存款准备金率。各?中央银行对商业银行吸 收的公众存款，规定了一个必须备有的准备金，称为法定存 款准备金。法定存款准备金和全部存款的比率就是法定存款 准备金率。中央银行通过提高法定存款准备金率，可以减少 货币供给；反之，可以增加货币的供给。 3、公开市场业务。公开市场业务是指中央银行在金融 市场上公开买卖政府债券，以控制货币供给量和利率政策的 行为。公开市场业务是中央银行最常用的调控货币供给量的 工具。 4、变动利率。利率政策是货币政策的重要组成部分， 也是货币政策实施的主要手段之一。中央银行通过调整利 率，进而直接影响货币的供求状?，实现货币政策的目标。 我国中央银行采用的利率工具主要有： （1）调整中央银行基准利率。 （2）调整金融机构存贷款利率。 （3）制定金融机构存贷款利率的浮动范围。 （4）其他调整措施。 5、变动汇率。各国中央银行通过制定汇率政策来促进 国际收支的平衡，保持宏观经济和金融市场的稳定。 （二）货币政策和股票市场的关系 货币政策对股票市场的影响主要包括以下三个方面： 1、调整利率对股票价格的影响。首先，利率是计算股 票价值的重要依据，利率上升时，股票价值下降，股价下跌； 利率下降时，股票价值上升，股价上涨。其次，利率上升会 增加上市公司的融资成本，影响上市公司的利润，进而影响 股价；利率下降则会降低上市公司的利息负担，增加利润， 提升股价。再次，利率下降会促使投资人将储蓄转化为股票 投资，促使股票价格上涨；利率上升则会使投资人将股票投 资转化为储蓄，造成股票价格下跌。利率的变动对股票价格 的影响是非常明显、非常迅速的。但是，利率对股价的负面 影响并不是绝对的，要结合其他因素进行分析。 2、中央银行的公开市场业务对股票价格的影响?中央银 行实施宽松的货币政策时，就会从市场上大量购进有价证 券，促使市场货币供给量增加，进而推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。 3、调节货币供应量对股票价格的影响。中央银行可以 通过调整法定存款准备金率和再贴现率调节货币供应量，从而 影响货币市场和资本市场的资金供给，进而影响股票价格 水平。货币供给充足，流动性充裕是股票市场持续上升的重 要力量。 四、财政政策和货币政策的配合使用 在现实的经济生活中，财政政策和货币政策经常一起配 合使用。经济萧条时，政府会同时采用扩张的财政政策和宽 松的货币政策；经济过热时，政府会同时采用紧缩的财政政 策和紧缩的货币政策。

⑻ 美国国债危机对世界经济和对中国经济的影响

世界的金融秩序是建立在美元基础上的，美国经济事关世界各国。美债的下调不是问题，只不过美债下调意味着美国政府不得不支付更多的利息，而利息的来源是什么？如果中国日本不继续购买美债，那么美国的策略只有多印钞票，让全世界为他的债务买单，而美国只是需要印钞票就能保住国内经济。
美元印多了，而世界商品的数量是相对恒定的，那么世界的大宗商品会上涨，通胀继续，经济社会有问题的国家会首先暴露问题，像利，叙以及现在的欧洲国家，鸡圈国家倒台，敏诸国家乱掉。美债危机会弱化美元，从而使以美元计价的国际大宗商品价格上升，进而增加输入性因素对中国通胀的压力。再次，美债危机会弱化美元指数，造成人民币对美元升值格局，增加我国出口成本，对外向型企业出口形成成本价格压力。外部需求的减弱，将在一定程度上抑制我国经济增长推动力。美债危机不会对我国金融体系和经济运行产生太大破坏性影响。

⑼ 最近在上海和深圳证券交易所有什么公司债券发行

●国债上市：07特别国债08(0700008)
债券简称:07特别国债08,债券代码:0700008,国债期限:10年,国债面值:100元,发行额:26350000000元,发行价格:100元,计息方式:固定利率,年付息次数:半年付息一次,国债交易地点:银行间债券市场,上市开始日:2007-12-24

●企业债发行：07诚通债(H078116)

发行主体:中国诚通控股集团有限公司,预计发行规模:5亿元,债券期限:10年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,债券利率:6.05%,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AAA级,发行对象:境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-18,结束发行日期:2007-12-24

●企业债发行：07晋焦煤债(H078117)

发行主体:山西焦煤(集团)有限责任公司,预计发行规模:15亿元,债券期限:10年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,债券利率:6.05%,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AAA级,发行对象:境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-19,结束发行日期:2007-12-25

●企业债发行：751993 07华能G2

发行主体:华能国际电力股份有限公司,预计发行规模:拟发行不超过100亿元的公司债券(分期发行),债券期限:7年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,利率计息与调整:票面年利率询价区间为5.55%-5.85%,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AAA级,发行对象:持有中证登开立的首位为A、B、D、F证券账户的社会公众投资者、符合法律法规的机构投资者(法律、法规禁止购买者除外),发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-25,结束发行日期:2007-12-26

●企业债发行：751994 07华能G3

发行主体:华能国际电力股份有限公司,预计发行规模:拟发行不超过100亿元的公司债券(分期发行),债券期限:10年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,利率计息与调整:票面年利率询价区间为5.70%-6.00%,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AAA级,发行对象:持有中证登开立的首位为A、B、D、F证券账户的社会公众投资者、符合法律法规的机构投资者(法律、法规禁止购买者除外),发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-25,结束发行日期:2007-12-26

●企业债发行：751992 07华能G1

发行主体:华能国际电力股份有限公司,预计发行规模:拟发行不超过100亿元的公司债券(分期发行),债券期限:5年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,利率计息与调整:票面年利率询价区间为5.45%-5.75%,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AAA级,发行对象:持有中证登开立的首位为A、B、D、F证券账户的社会公众投资者、符合法律法规的机构投资者(法律、法规禁止购买者除外),发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-25,结束发行日期:2007-12-26

●企业债发行：07广核债(H078118)

发行主体:中国广东核电集团有限公司,预计发行规模:20亿元,债券期限:15年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,债券利率:5.9%,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AAA级,发行对象:境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-20,结束发行日期:2007-12-24

●企业债发行：07浦东银行债1(C073001)

发行主体:上海浦东发展银行股份有限公司,预计发行规模:10亿元,债券期限:10年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AA级,发行对象:全国银行间债券市场成员,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-27,结束发行日期:2007-12-28

●企业债发行：07浦东银行债2(C073002)

发行主体:上海浦东发展银行股份有限公司,预计发行规模:50亿元,债券期限:10年,票面金额:100元,计息方式:浮动利率,利率计息与调整:基准利率为中国人民银行公布的一年期整存整取定期储蓄存款利率,年付息次数:每年付息一次,信用级别:AA级,发行对象:全国银行间债券市场成员,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-27,结束发行日期:2007-12-28

●企业债发行：07华西村CP01(D0781563)

发行主体:江苏华西集团公司,预计发行规模:9亿元,债券期限:1年,票面金额:100元,计息方式:贴现,年付息次数:到期一次还本付息,信用级别:A-1级,发行对象:全国银行间债券市场的机构投资人,开始发行日期:2007-12-25,结束发行日期:2007-12-27

●企业债发行：07江淮汽车CP01(D0781564)

发行主体:安徽江淮汽车集团有限公司,预计发行规模:7亿元,债券期限:1年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,年付息次数:到期一次还本付息,信用级别:A-1级,发行对象:全国银行间债券市场的机构投资人,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-26,结束发行日期:2007-12-27

●企业债发行：07广晟CP02(D0781565)

发行主体:广东省广晟资产经营有限公司,预计发行规模:15亿元,债券期限:0.7528年,票面金额:100元,计息方式:固定利率,年付息次数:到期一次还本付息,信用级别:A-1级,发行对象:全国银行间债券市场的机构投资人,发行价格:100元,开始发行日期:2007-12-26,结束发行日期:2007-12-27