附息国债的息票率曲线

A. 为什么溢价发行的附息债券，票面利率是6%，则实际的到期收益率可能是5.6%

因为是溢价发行呀，比如100元面值按106发行，你的利息所得是6元，收益率是6/106＝5.6%

B. 债券息票率6%，每年付息，。。。。

修正久期（MDU）的公式是：
MDU=dP/(P*dy)
其中P是债券价格，y是到期收益率。
所以根据题目有：
10=dP/(800*1%)
所以dP=80，价格下跌80元。

C. 息票累积债券和附息债券有什么不同

息票累积债券与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。
附息债券是规定固定付息期间支付利息，到期支付债券面值的债券。

D. 求债券价格公式 什么意思，其中付息次数（T），面值（PAR），息票率（r），每年付息（PMT），债券价格（P

PMT（息票）后面跟着的一个分式是年金现值公式，，也就是你每年得到1元（利息），拿了十年（相当于年金），这份东西的现值是多少。而PAR是面值的英语，也就是你最后的本，，他贴现到现在的价值（相当于贴现10年的即期收益率）

E. 零息票债券即期利率和到期收益率是什么关系

即期收益率也可以被称之为零息利率是零息债券到期收益率的简称，在债券定价公式当中即期收益率就是用来进行现金流贴现的贴现率。到期收益率的一般人虽然用不到，但是在进入行业当中是特别重要的，因为我们中国大部分的国债都是附息债券，比如票面利息是5%一年付一次利息，也就是能够买一百元的债券每年会给你五块钱的利息，但是到期收益和基金收益完全不同，这个5%并不能够等同于5%的收益，因为债券发行的时候并不一定是以票面的价值发行的可能有折价或者溢价。如果您不想对于到期收益率有一个深刻的理解，那么就可以将它理解成为真实的收益率是多少？

因为不论是什么样的投资市场利率都会发生一定的变化，因此到期收益率的曲线也就会有一定的偏移，因此在投资收益率几乎不等于到期收益率，从而使得了投资人实现的收益和到期收益之间仍然会存在着一些差别，因为到接收也并不能够真实的反映出固定收益证券的投资收益，因此到期收益也不应该成为能够衡量投资收益的客观性指标。

对于债券的组合收益率就需要通过将在全组合堪称是单一的债券，也是该债券组合所有的现金流的现值等于该债券组合市场价值的适当贴现率，就是该债券组合的到期收益率，也可以被称之为内部的回报率，到期的收益率比较难计算因此应用面也不是特别广泛，但是股票组合的收益率就比较容易计算，尤其是反映股票组合风险的指标也非常容易计算。

F. 附息债券定价公式

债券每年支付的利息金额=pr

债券价格=pr/(1+R)+pr/(1+R)^2+pr/(1+R)^3+pr/(1+R)^4+......+pr/(1+R)^n+p/(1+R)^n

G. 零息国债和附息国债是什么意思

零息国债指只有在到期日才能领取本金和利息的债券，也可称为到期付息债券，国债的利息支付方式之一。我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。付息特点其一是利息一次性支付，其二是国债到期时支付。
附息国债指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。我国自1993年第一次发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。附息国债也有规定的票面利率，每次的利息额(以按年取息为例)等于面值与票面利率的乘积。需要指出的是，附息国债票面利率与相同期限的零息国债相比要低些。

H. 附息债券计算问题

折现亚 也就是说我的一笔钱 一年后拿到是100块 但是一年利息是2.25% 事实上这笔钱现在只值100/1.0225也就是97.8块 也就是说未来的钱和现在的钱是不一样的，因为金钱有它的时间价值

某东西除以（1+r）就是某个东西向前折现，（1+r）^n就是折现n年

换句话说 假设债券付息 一年一次 第一年你拿到的利息C折现到现在就是C/(1+r) 第二年就是C/(1+r)^2 第n年就是C/(1+r)^n M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折现到现在 两部分相加就是债券的面额

在金融学中，请牢记time value of money TVM 也就是时间价值

因为无风险收益的存在，现在的钱永远比未来的钱值钱，所以才有了金融学。整个金融学是构筑在TVM的基础上的

债券定价基于TVM的意思就是 债券的现金流是每年给付利息所产生的现金流与到期给付面额的现金流折现到现在的价值

回到这道题目 按照贴现法则

债券价格=票面利息/（1+r）^1+票面利息/（1+r）^2+……+票面利息/（1+r）^n+票面价格/（1+r）^n

1)利息=100*8%=80

95=8/（1+r）^1+8/（1+r）^2+8/（1+r）^3+8/（1+r）^4+100/（1+r%）^4

r=9.56%

2)利息=100*8%=80

P=8/（1+10%）^1+8/（1+10%）^2+8/（1+10%）^3++100/（1+10%）^3

P=95.03

I. 息票债券现值计算公式

P/A=1/i - 1/ [i(1+i)^n](i表示报酬率，n表示期数,P表示现值,A表示年金)。

除非货币的时间价值和不确定性没有重要影响，现值原则应用于所有基于未来现金流量的计量。这意味着现值原则应被用于：

（1）递延所得税；

（2）确定IAS36未包含的资产（特别是存货、建筑合同余额和递延所得税资产）的可收回金额以用于减值测试。

对于仅仅基于未来现金流量计量的资产和负债，现值概念应：

（1）在其影响是重要的少有情况下，原则上被用于预付款和预收款；

（2）被用于建筑合同，以允许在不同时期发生在现金流量的更有意义的加总；

（3）不被用于决定折旧和摊销，因为这时运用现值概念的成本将超过其效益。

(9)附息国债的息票率曲线扩展阅读

债券能够带来的所有的未来货币收入（未来的本金、利息总和）便是债券期值。投资人为获得这些未来货币收入而购买债券时所支付的价款，便是债券现值。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：债券现值 bond value。按一定的利率折算出的债券现金流量(本息)的现值。也称到期收益率。

会计计量中的现值，是指对未来现金流量以恰当的折现率折现后的价值，是考虑货币时间价值因素等的一种计量属性。

PV是英文“present value”的缩写，本意是“现值”。

资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量折现的金额，负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量折现的金额。

现值是现在和将来（或过去）的一笔支付或支付流在今天的价值。