国债巨亏暴露冰山一角

A. 用国际贸易的知识回答下如何在国际分工中提供我国的竞争力

国际分工指世界上各国（地区）之间的劳动分工，是各国生产者通过世界市场形成的劳动联系，是国际贸易和各国（地区）经济联系的基础。它是社会生产力发展到一定阶段的产物，是社会分工从一国国内向国际延伸的结果，是生产社会化向国际化发展的趋势。
我国当前国际分工的地位及不利表现。
中国制造业本身也存在很多劣势：很少有属于中国的世界知名品牌，物流成本高，物流企业分散，基础设施薄弱，人才结构不合理。与工业先进国家相比，也存在着规模和质量上的显著差距。主要表现在：
1、实得经济利益较低
2、 阻碍产业结构的转型升级
3、 有悖于我国的科学发展观
4、 贸易增长的夸大与摩擦

（一）加强自身建设
1．转变观念，理性认识。
2．顺应潮流，绿色营销。
3．国际认证，通行世界。特别要积极争取通过ISO14000 国际标准认证，获取国际市场的通行证。过渐进地提升自己的环境标准要求，动资源合理使用，降低产品成本，提高国际竞争实力。
4．绿色会计，定量分析。
5．技术转移，海外投资。
6．熟悉规则，积累经验。
（二）利用外部力量
1．企业合作，绿色基地。尤其是农副土特产品的加工企业和传统工艺产品生产企业，相关企业联手合作，建立绿色产业基地，更能树立自己的国际形象。
2．借助政府，寻求支持。
3．利用世贸，维护权益。

B. 碧生源陷巨亏泥潭是什么原因

“碧生源产品已经卖了很多年，到现在也没有推出可以匹配整个中国保健品人群核心需求和诉求的创新产品。”朱丹蓬说。

“快给你的肠子洗洗澡吧”，“碧生源减肥茶太妙了！不要太瘦啊，碧生源减肥茶。嗖的一下就瘦了；天天喝天天瘦，真的没再胖起来！”这是碧生源（00926.HK）减肥茶家喻户晓的广告语。

8年前，碧生源一度达到巅峰，2007-2010年公司营业收入从1.63亿元增加到8.75亿元，涨幅超过400%。不过这已是历史，如今，在消费者更加注重身材管理的今天，碧生源反而在走下坡路。

碧生源中期业绩报告显示，2018年上半年，碧生源录得全面亏损总额2890万元，与2017年上半年录得全面收益总额2740万元相比，降幅在205%左右。

近几年的财报数据显示，2010年碧生源上市后的全年营业收入高达8.75亿元，2017年碧生源营收则只有5.65亿元。从近五年业绩来看，营业收入、净利润和净利率均波动较大，2016年全年净利润-0.69亿元，同比下跌174.45%，2017年有所好转，净利润0.04亿元，同比上涨105.95%，，过山车似的业绩说明，碧生源在经营中还存在许多不确定性。

早在半年前，碧生源发布的2018年度半年盈利预告就曾预计，由于集团调整了对经销商、分销商的管理政策和销售人员的激励政策，对全国销售系统组织架构与智能进行了优化，分为线下管理与大客户管理，这将导致碧生源2018年上半年收入将同比大幅下降。

面对2018年中期数据，碧生源在公告中解释，上半年销售成本占收益百分比上升，主要是因为集团于去年下半年收购的中山万汉、珠海康百纳摇曳及珠海奥利新医药销售成本占收益百分比较高所致。不过，从碧生源公告解释来看，其也在减少销售及市场营销开支。公告称，这主要是由于传统电视媒体广告投放成本减少，逐步向网络媒体及渠道网络营销推广转换所致。

中国食品产业分析师朱丹蓬则认为，碧生源上半年业绩下滑主要由三点原因造成：一是受到国内外专业保健品牌的冲击；二是消费者需求转型；三是碧生源缺乏产品创新升级。

当年碧生源销量步步高升，主要源于国内消费者减肥意识刚刚兴起，市场上竞争对手较少，加上碧生源深谙营销之道，高频度、多维度地保证品牌曝光率，让消费者在心目中把减肥茶和碧生源画上了等号。碧生源的主要运营方式是广告投放，早在2007年广告开支占比就已超过30%，从那时起三年内销售收入大幅增长，2007-2010年复合增长率超过75%。

而如今，减肥茶、酵素品牌繁多，比如大印象、御生堂、绿瘦等，给消费者提供了更多选择。但与此同时，这个市场变得鱼龙混杂。比如，利用消费者想立竿见影瘦身的心理，一些不法商家不惜添加诸如盐酸西布曲明等违禁成分。根据搜狐财经报道，去年娄底警方查获的60万粒假减肥药胶囊，打着所谓进口减肥药的名义，但其实成分主要是面粉、米粉、山楂粉、苦瓜粉、当归等，不法商家为了所谓的“效果”，还加入了可导致人神经紊乱甚至死亡的西布曲明，利润率近9000%。

这还只是减肥药造假的冰山一角。就连碧生源自己也曾因为涉嫌利用广告欺骗误导消费者多次上过黑榜。因此，不少消费者开始倾向于国外品牌，中国减肥茶品牌逐渐遇冷，碧生源的对手也越来越多。据此有网友调侃碧生源业绩下滑，是被“小骗子”牵连了。

“以前消费者空有减肥意识，没有减肥知识，这曾是碧生源依托的红利之一。” 朱丹蓬认为，过去，人们减肥方式比较单一，对于通过摄入有药物作用的食品来瘦身的方式较为迷信，也很相信广告的效果，因此碧生源减肥茶很受青睐。但现在，消费者更关注减肥茶成分的健康性和减肥方式的合理性。

比如碧生源主推清肠效果，而很多观点都指向依靠类似于泻药的作用排脂的方式是不科学的，这就会对消费需求造成负面影响。因此，光靠广告吸引、说服消费者是不够的，还需要打造品牌的专业化。

C. 股市为何大跌

当前股市大跌的原因：

多数将目光指向了超日债违约事件引发的海外市场对中国信用风险暴露的过度解读，以及上周末公布的宏观数据低于预期引发通缩担忧、维稳时点结束、新一轮IPO等叠加因素。而具体到行动上，基金经理也是不约而同地选择了降仓位。

“黑天鹅”来了
3月10日，A股大幅低开探底，行业板块尽墨，中石油全天试图护盘，数度拉升，无奈银行、保险及有色砸盘势头凶猛，最终跌幅超过5%的个股达到738只。沪指以跌破2000点整数关口点位1999.06点收盘，下跌2.86%，创今年以来最大跌幅。
当天，亚欧股市也被波及；其中日经225指数跌1.01%，香港恒指下跌1.7%。相较而言，欧美情况好很多，欧洲股市周一收盘跌0.5%，美国道指下跌0.21%。
值得注意的是，10日当天，国内期市也遭遇“黑天鹅”，沪铜、铁矿石、螺纹钢、焦煤、玻璃等多个品种跌停；另外，橡胶跌逾4%，沪银跌逾3%。
此后两个交易日，虽连续借助地产等蓝筹股脉冲来维稳指数，但未见汇金、社保等“国家队”护盘。3月12日，股指宽幅震荡，沪指一度跌破前低1984点，但在银行等权重板块带动下回升，截至收盘，沪指跌0.17%，报收1997.69点。
随着抛售越趋激烈，最常听见的问题是市场究竟何时见底。A股曾于2012年12月、2013年6月及2014年1月跌至约2000点水平，每次触及2000点水平后都会有一定程度的反弹。不过反弹幅度越来越弱，高点也越来越低。
交银国际首席策略师洪灏3月12日向记者表示，对比每一只上证成份股于2005年及2008年市场触底时的估值及其目前估值，并以相应的市值加权平均来计算，目前上证指数[-0.17%]的估值仍较前期的底部高出15%-20%，当前沪指跌破2000点并不奇怪，此轮市场底部理论上约为1600点至1800点之间。
洪灏强调，银行股估值是沪指走势的关键，若银行估值未能回升，上证指数可以跌得更低。此外，必须密切观察铜和铁矿石期货及周期性股板块表现，现在2000点只是一道马其诺防线，随时可破。
蝴蝶效应
谁是这场突如其来下跌的幕后黑手？海外投资者和海外媒体纷纷指向超日债违约所引发的蝴蝶效应。
3月4日晚， ★ST 超日发布公告称，“11 超日债”本期利息将无法于原定第二期付息日3月7日按期全额支付，仅能按期支付共计人民币400 万元，而全部应付利息为8980万元。该债券系深交所上市的民营企业高收益债，CCC评级，2017年到期，年付利息，规模10亿元。
这是中国公募债券领域出现的第一单违约。
目前来看，蝴蝶效应真或假很难有答案，只是在时间上或可印证：超日债违约事件3月5日发生后，国内股市和期市反应并不强烈，但由此揭示的信贷违约风险上升，在海外投资者之间连续发酵，并在3月7日（上周五）触发伦铜暴跌近4%，为两年来单日调整之最。
随之而来的负面因素还有，3月9日中国PPI数据和2月出口增速下滑推波助澜，大宗商品价格急跌，市场对经济增长前景谨慎，从而导致焦煤、铁矿等期货品种走跌。
据一位海外投行人士向记者透露，他最近几天在和海外投资者接触中了解到，海外投资者多认为，部分中国公司以铜作为借贷抵押，如果企业违约，贷款人有机会斩仓卖铜；但市场忧虑超日债只是冰山一角，中国有大量企业以铜作融资，抛售可能会触发连锁效应，引发铜价再下跌。
针对这种现象，高盛近期的一份研究报告明确指出，过去几年来，铜融资是中国影子银行系统中另一个重要的套利工具，这些影子交易产生金融杠杆，而如今，融资的循环即将告终。
记者注意到，有悲观的海外投资者甚至认为，超日债违约可能会令多米诺骨牌效应扩散，变成另一场雷曼危机。
担心或许不是空穴来风。事实上，3月份城投债到期量确实已开始增加，而即将到来的二季度还会迎来钢铁、有色和煤炭等过剩产能行业信用债和信托产品到期的高峰。
据同花顺[0.04% 资金 研报]数据统计，目前A股上市公司发行的未到期的公司债[-0.07%]还有460起，合计规模为6706亿元。记者注意到，其中就有和★ST超日处在同一行业的天威保变[-5.09%资金 研报]，其3月11日公告去年巨亏52亿元。此外还有去年预亏30亿元的华锐风电[-1.90% 资金 研报]，这两家公司分别发行了总计为16亿元和28亿元的公司债。
让投资界关注的是，美银美林认为，超日债违约可能引起连锁反应，或将令超日债成为中国的“贝尔斯登时刻”，促使投资者重新评估信贷风险。
2008年美国金融危机期间，随着次级抵押贷款价格下挫，贝尔斯登的两只对冲基金被迫申请破产保护，这家陷入困境的银行于同年3月被出售给摩根大通。6个月后，雷曼兄弟宣布破产。
基金经理降仓位
“从规模上看，超日违约与雷曼事件相比仅属小事，投资者担心的是，超日债违约或会引发投资者抛售公司债，市场恐慌并影响经济。幸好，从近一周国内公司债市场看，并未出现大幅下跌。”北京一位私募基金经理向记者强调。
交银施罗德基金固定收益部孙超称，从超日债近一年运行状况看，国内市场对超日债违约已有预期；在微观个体方面，超日债的发行主体是典型的产能过剩行业（光伏行业），此次付息违约可以视为信用风险的局部、可控释放。
孙超认为，通过市场竞争实现优胜劣汰、鼓励企业兼并重组，本是应有之义。在结构调整阵痛期、增长速度换挡期，后续类似的个体信用风险可能会继续暴露；但在底线思维下，个体信用风险并不足以引发系统性和区域性的金融风险。而市场所关心的地方政府债务问题，性质则与超日债违约截然不同。
有意思的是，对于超日债违约对市场的影响，国外研究机构更为悲观。
瑞银证券首席经济学家汪涛向记者指出，国外和国内对中国经济的担心不是同一个方面的，最近一些信托和公司债方面的违约，让海外投资者对中国经济是不是能够持续保持增长产生了一些怀疑。
但在她看来，公司债违约可能会有一些问题，但中国整个金融系统的流动性非常充裕，目前中国出现类似雷曼事件的系统性风险的可能性非常小。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，互相传导的投资者情绪或是压死市场的稻草，海外期市大跌的负面情绪势必传递到A股市场，“3月7日晚大宗商品全面暴跌，其中铁矿石、铜都是典型的中国元素，除了海外QE的因素，很难说与中国经济较弱脱得开干系。”
杨德龙向记者透露，最近基金经理调仓方向是减持小盘股、成长股，转战到食品饮料、医药等行业，并且在最近两周的大幅调整中，基金经理顺势降低了股票仓位，目前股票型基金的仓位已降至85%左右，偏股型在80%左右。杨德龙的调研显示，上周调整前，股票型基金整体仓位还在89%左右。
谁是新的成长点
全国两会上不断传出的消息显示，2014 年将是内地资本市场的改革年。
证监会主席肖钢3月11日在记者会上表示，鉴于目前QFII 占市值的比例还很低，因此仍有很大的潜力，将进一步扩大QFII和RQFII的额度，证监会也正与有关部门处理QFII 的税收政策等问题。
与此同时，3月以来，市场中有关IPO结束暂停继续推进的讨论亦开始增多。上周末，证监会、交易所分别表示，争取今年出台退市改革办法，尽快出台创业板再融资等，发审会将在3月份启动，但当月或不会有企业发行。这些表态都意味着新一轮IPO重启已迫在眉睫。
杨德龙表示，除了融资铜等渲染恐慌情绪的外围消息、近期发布的经济数据显示当前经济增长面临下行压力之外，IPO技术性暂停的结束预期也对股市产生压制。
万家基金认为，IPO重启以及一季报和去年年报将导致股票行情出现分化，在市场风险偏好下降的情况下，对主题投资将开始转向谨慎。

博时新兴成长[0.19%]基金经理韩茂华也认为，近期进入了上市公司年报的密集披露期，接下来一段时间，市场对主题类的炒作可能会相对冷却一些。
在瑞银证券首席策略师陈李看来，短期市场仍旧偏弱，需要等待风险的释放，但未来预计仍有结构性行情，只是传统老主题上涨最快的时候可能已经过去。等到风险期过后，陈李建议关注医疗服务、信息安全相关的软硬件、LED等“次新”主题，“只要未来能看到新的订单或者新的项目，市场就会给予更高的估值。”
长江证券[0.24% 资金 研报]分析师邓二勇也认为，短期市场处于脆弱期，配置上，改革元年去杠杆约束下经济整体下行趋势难改。

D. 为什么说大众同时入股国轩高科与江淮汽车是一个互相解套的游戏

从上上周开始，江淮汽车与国轩高科，两只A股股票上演连续的强势涨停板，在此之前，不排除有消息流出的可能，但嗅觉敏锐的人已经提前嗅到了机会，此刻汽车圈内友人之间的问候，不再是“您好”，而是变成“您上车了吗”？
疫情拖累实体经济进一步下滑，国轩与江淮股票的相继爆发，对于小散户来说，是一个难得的解套机会，然而对于全球车坛销量和营收老大的大众汽车集团而言，又何尝不是一次意义深远的自我解套和救赎？
大众光环背后的焦虑
曾经大众汽车在华高歌猛进，中国市场所提供的销量和利润占比竟然达到了大众汽车集团全球的1/3，在中国市场赚得盆满钵满的背后，大众又何尝不是使自己越陷越深？
在疫情引发加剧全球动荡并引发更长的危机的时候，中国市场几乎成为了跨国大车企集团不得不依赖的“避风港”。
相比丰田在全球市场更加均衡的布局，大众对中国市场的依赖更加畸形，但是面对日益加深的全球化风险，加持中国市场几乎又成为大众唯一的选择，而以现在大众在中国市场的产能布局和一系列本土化体系来看，属于完全的重资产投入，当然在过去风顺水的时候这就是大众汽车稳定的现金牛，而在市场稍有风吹草动的情况下，对于大众而言，则会被套得很深。
而现如今的市场形势来看，大众在中国燃油车市场市占率在达到巅峰之后，形势已经日益严峻。
日系后来居上
从产能利用率来看，以南北大众为主，燃油车的销量近年来已经处于下滑周期，短期来看，SUV车海战术，弥补了其在轿车市场的下滑，但是实际上看来，大众正在被年轻消费者所抛弃，与年轻就去SUV的80后明显不同的是，90s中首次购车用户更多青睐于操控性能更佳的运动型轿车，而大众中规中矩的街车形象，在他们看来不够个性与潮范儿。
另外客观上也要承认，大众的燃油车依然是熟悉的配方和味道，在过去十年间进步几乎乏善可陈，而反观日系两田，不仅弥补了过去的短板，而且让长板变得更长，恰好撞上这一波产品爆发期，因而大众的颓势是难以避免的。
从争夺年轻消费者上面，大众已经输给了两田。
笃定江淮大众
另一方面，随着豪华品牌的加速下探，以大众为代表的主流合资品牌中遭受前所未有的竞争压力，以前购买大众的主要用户现在大多升级已转向BBA；除去日系分走一步粉蛋糕之外，另一方面年轻人的首购门槛也在快速提高，现如今相当多年轻人的第一部车就是豪华品牌起步，尤其是“帕萨特A柱断裂门事件”上汽大众公关反应迟滞的现象值得检讨，质量危机的爆发，则加速了大众在传统燃油车市场的溃败。很显然，面对越来越理性的市场和消费者，大众不能以过去的经验和思想来套路今天的中国年轻人，尤其是上汽大众，在失去帕特这根顶梁柱之后，正变得岌岌可危。以4月份的销量数据来看，上汽大众终端库存增加了5万多台，其背后是整个上汽集团正面临前所未有的业绩压力。
就在南北大众的竞争中，上汽大众在丢失销冠之后，颓势难掩，已经被一汽-大众拉开一个身位，对于中国市场的变化，大众有清醒的认知，面对现如今南北大众两家合资公司的盘根错节，在股权的争夺上，难有大的进展的情况下，大众很快将视线移至在中国的第三家合资公司——江淮大众。
大众被迫寻求解套方案
相比研发与制造，社会学是一门更为复杂的学科，更是大企业掌门人的必修课。全球化对于跨国企业来说，是一个做大生意的绝佳机会，然而一个不得不接受的现实是，无论中外，阶层的固化都在不断加深，这对于大众来说，是个不小的挑战。时下的中国车市的消费者也出现了明显的分层，追求经济实用的用户明显偏爱日系，而年轻一代消费者的心态越来越开放，相比传说中的“下水道油纸包”，以及大众过去一直所宣扬的激光焊接、空腔注腊等技术，距离他们都太过遥远。然而，以日本动漫为代表的日本文化，对于现在的新生代年轻人而言，才是最为熟悉和喜爱的。
尤其是一汽大众捷达开启廉价车战略以来，让德系品质由以往的高高在上到不断走下神坛，也使得上汽大众斯柯达不得不跟进，宣布官方降价。但同样就是降价，日系与德系可能就是截然相反的效果，日系可能降价，会口碑越来越好。而德系降价会被质疑减配，越来越被人嫌弃，正是源于消费者购买的心态不同，很明显这是一个恶性循环。
然而阶层固化的另一端，则是上层中产和精英阶层的地位不断稳固，能够不断对外释放稳定的购买力。大众近20年来虽不断尝试高端化的突破，但是辉昂停产之后，这一代的途锐销量也同样大不如前，上汽大众辉昂功败垂成之后，途昂被迫打骨折，再推威然，无论是途昂还是探岳，都靠推出“X车型”来博取市场的眼球，另一方面一汽-大众此前推出的SMV概念车，在明眼人看来，这都暴露出了大众品牌在高端化方面已经陷入黔驴技穷的尴尬。
相比之下，作为大众老对手，丰田在全新TNGA架构和双擎混动的加持下，在传承经典口碑与品质的基础上，并以新的画风赢得消费者的青睐，在30到100万元价格区间内，丰田在换购和增购人群中，遥遥领先，由此也暴露出大众过去重视销量数据，轻视经营质量的短板。
电动化战略开启“All in”模式
“排放门事件”敲醒了大众，日系不仅在传统燃油车节能减排方面占尽优势，而且在混动技术方面也同样独步天下，在经济成本和稳定性方面做到了极致，大众发布了雄心勃勃的"Roadmap E"战略，加速赶超并直接跳过混动发展阶段是大众在电动化战略方面被迫的选择。然而，从目前来看，“All in”模式虽然已经开启很久了，但实际上仍然进展缓慢，雷声大雨点小，至少从迪斯续约被拒一事来看，向来多方博弈的大众汽车董事会，对其业绩不满的态度是一致的。
要想摆脱“被套死”的命运，大众汽车将不得不寻求主动变革，在“新四化”的大潮之下，汽车行业的传统商业模式正在遭遇百年未有之挑战，"Roadmap E"战略的背后是大众汽车由传统汽车主机厂向智能的、以人为本的、可持续的移动出行解决方案提供商转型的野心。这是一个开放创新的时代，大众汽车将自身定位于移动出行生态的核心，整合吸纳更多合作伙伴加入。增持江淮大众股份至75%，便为大众汽车集团的“All in”增加了又一成保险，电动化战略有望提速。
绑上大众战车，江淮寻求自身解套
对于汽车工业有一定基础，但是在行业中逐渐被边缘化，却对于发展和壮大工业脊梁有迫切需求的安徽省而言，与大众的利益诉求不谋而合。
其中，江淮汽车毫无疑问是大众汽车撬动这一轮战略转型的重要支点。作为一家历史超过50年的综合性汽车厂商，江淮正处于危急时刻。从上市之后到成为首批混改试点企业，江淮的第一次混改并不算成功。没有很好地起到整合资源以及对国有资本更好地带动和监督的作用。时下江淮汽车的企业经营和发展，虽然短期内遇到了不小的困难，但是应该看到江淮汽车仍然是“奇货可居”。引入外资参与国企混改，大众汽车集团（中国）正式获取江淮控股50%股权，股权交割完成后，大众将间接持有上市公司江淮汽车12.615%的股权，如此大刀阔斧的改革，尚属行业首创，安徽地方政府再一次展现了其改革的魄力和决心。
引入大众汽车，无疑是一个较为稳妥的混改方案，产业资本的导入无疑比单纯套利的金融资本，对于江淮汽车的长远发展来说更加有利，现阶段助力大众汽车电动化战略提速并获得大量新能源积分，而从未来来看，入主上市公司，对于江淮汽车而言，不仅是一次成功的解套，更是第二次生命的开始。随着混改大幕的落下，至少江淮汽车2万多名员工，对生活燃起了新的希望。
一个非常重大的成功
5月29日，安徽省国资委、大众中国、江汽控股三方在人民大会堂正式签署《关于向安徽江淮汽车集团控股有限公司增资之意向书》之后，笔者也注意到了前期参与江淮大众项目谈判的大众方面相关负责人在转发朋友圈时留言“这是一个非常重大的成功！”
更值得仔细解读的是迪斯的发言，“实施增资控股后的江淮大众将成为大众在华推动电动化战略，以及与江淮合作的最主要平台。双方将聚焦新能源乘用车领域的合作，并与大众在华另两家整车合资车企——一汽大众和上汽大众形成补充和协同”。在同时入股江淮汽车与国轩高科之后，大众汽车将努力将安徽打造成中国新的电动汽车中心。
直接目的来看，大众就是奔着话语权和双积分来的，工信部今年4月发布的《关于2019年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况的公示》显示，上汽大众、一汽大众的2019年新能源汽车积分实际值均不达标，分别为9.14万分、5.69万分，而两者的达标值分别为18.8万分、20.2万分，距离达标均有较大距离。
对于大众而言，这是一个非常紧迫的任务，而宝马出身的大众汽车集团CEO迪斯，也同样希望以宝马经验在江淮大众进行复制。
绝对控股江淮大众，是大众的核心目的，在目前思皓品牌市场受阻的情况下，增持江淮大众股份，无疑也开启了未来更多的想象空间，迪斯在连线中透露，除了继续扩充江淮大众小型电动车的产品线外，输入大众集团旗下的品牌资源也在被考虑中。
可见，江淮大众也是大众汽车未来制衡南北大众的一道杀手锏。
江淮业绩承压，短期内解套困难
大众汽车集团（中国）入股江淮，直接持有江淮汽车母公司江汽集团50%股份，成为上市公司第二大股东，折算成本价约14元/股，的确为江淮汽车的后续发展带来了巨大的想象空间，总之江淮或能为大众在华的发展提供包括整车制造、零部件生产、市场与渠道等多维度的保障，夯实基础的意义至关重要。
但是从大众汽车高层的回复来看，目的性非常明确，对于国内媒体所猜测的，大众汽车集团可能是看中江淮商用车资源的猜测，大众汽车集团(中国)CEO冯思翰回应称，大众与江淮的合作只集中在乘用车领域，不会涉及商用车。
对于江淮大众的未来规划，大众方面表示，合资公司计划到2025年再推出5款纯电动汽车，将更加完善的研发中心列为大众汽车集团研发团队的一员，同时依据大众汽车标准重建全方位的电动汽车工厂，并于2023年之前实现MEB平台的投产。
客观上来看，大众在于铃木分手以后，在全球化布局方面的确是缺少一个可靠的伙伴，尤其是针对部分新兴市场国家，江淮的国际化开展很早，有合适的产品、渠道和经验，对于大众来说，的确是一个有效的互补，但是这些想象空间都只能留给未来，目前尚不清楚大众方面派驻江淮高管和董事会席位的情况。江淮与大众的合作留下了太多待解的谜团，其中少不了深入探讨和磨合，但是可以确定的是，炒概念归炒概念，江淮大众两年内都会处于投入期，对上市公司有一定的财务压力，同时，大众入股之后，对于江淮汽车的业绩也难有明显的改善，江淮在市场和产品方面依然保持独立性，事实上，6月2日的股票走势也是印证了这一点，从涨停板到跌停板，成交量和换手率突然放大。俗话说“解铃还须系铃人”，对于江淮而言，虽然绑上了大众的战车，但是要想避免边缘化，未来两三年的转型关键期内，依然要靠自己坚定地走下去。
入主国轩高科，助力安徽省前首富成功解套
作为大众汽车集团要将安徽打造成中国新的电动汽车中心，此番战略布局的另一条线——国轩高科，同样也是大众汽车集团电动化战略的重要一环。
江淮大众的工厂产能建起来了，当然得有稳定的前端供应链，而锂电池产能瓶颈的制约又是各家主机厂争夺的焦点。
要避免受制于人，主机厂都选择了“绑定”电池企业，而欧系厂商在电池技术方面本身就是短板，因而无论是大众还是宝马与戴姆勒，都选择了一致向东看。
大众汽车集团（中国）以11亿欧元获得国轩高科26.47％股份，成为后者最大股东。国轩高科作为国内第一阵营的动力电池供应商，出货量仅次于宁德时代和比亚迪，但与前两者在营收和盈利方面有着明显的差距，2019年扣除非净利之后巨亏3.45亿是不争的事实，然而这仅仅可能还只是冰山一角。如果没有稳定的后端销售市场，面临韩系电芯的穷追猛打，国轩高科在未来几年内的竞争压力势必还将陡增，如今遇上了大众这么一个愿意出钱入股，又愿意带货的大老板，自然是喜上眉梢。国轩高科创始人李缜成功套现（失去了第一大股东位置，但仍为实际控制人），无疑是一个完美的金蝉脱壳的计划，而且这位前安徽前首富（2017年以92.8亿元财富名列榜单第313位，成为安徽“首富”）拿到的还可能是实实在在的钱，而不是涨跌无常的股份。
虽然出货量不及前两位，但国轩高科同时拥有磷酸铁锂电池和三元锂电池的技术优势，横跨低成本和高性能两大产品路线和完善的技术储备，结合目前市值来看，性价比优势明显，自然也成为大众汽车收购的理想标的。当然对于大众而言，破解了所占整车制造成本最高（约1/3）的动力电池的难题，能够打造稳定而低成本的动力电池供应体系，在MEB纯电动平台当中解决了VDA电池的问题，这也帮助大众在跨国汽车厂商当中实现先下一城。对于整个集团庞大的电动化战略转型来说，至关重要！
写在最后：
刚刚引入蔚来中国总部落户之后，又吸引大众入股江淮与国轩高科，安徽省和合肥市大手笔不断，不得不令人赞叹。刚刚步入新一线门槛的合肥市，在今年初立下了万亿GDP的目标，后疫情时代，必将迎来一波提速发展。大众汽车在合肥投下160亿元，对于合肥来说，壮大了工业脊梁，将让一年一度的“世界制造业大会”更加靓丽，同时为合肥IC产业解决了下游渠道的大量问题。无论如何，大众、江淮与国轩的携手，安徽省、合肥市是穿线搭桥的人，同时也是最大的赢家！（图片来源于网络，侵权请联系删除）
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

E. 碧生源陷巨亏泥潭究竟亏了多少钱

8月23日报道，“碧生源产品已经卖了很多年，到现在也没有推出可以匹配整个中国保健品人群核心需求和诉求的创新产品。”朱丹蓬说。

“快给你的肠子洗洗澡吧”，“碧生源减肥茶太妙了!不要太瘦啊，碧生源减肥茶。嗖的一下就瘦了;天天喝天天瘦，真的没再胖起来!”这是碧生源(00926.HK)减肥茶家喻户晓的广告语。

8年前，碧生源一度达到巅峰，2007-2010年公司营业收入从1.63亿元增加到8.75亿元，涨幅超过400%。不过这已是历史，如今，在消费者更加注重身材管理的今天，碧生源反而在走下坡路。

当年碧生源销量步步高升，主要源于国内消费者减肥意识刚刚兴起，市场上竞争对手较少，加上碧生源深谙营销之道，高频度、多维度地保证品牌曝光率，让消费者在心目中把减肥茶和碧生源画上了等号。碧生源的主要运营方式是广告投放，早在2007年广告开支占比就已超过30%，从那时起三年内销售收入大幅增长，2007-2010年复合增长率超过75%。

而如今，减肥茶、酵素品牌繁多，比如大印象、御生堂、绿瘦等，给消费者提供了更多选择。但与此同时，这个市场变得鱼龙混杂。比如，利用消费者想立竿见影瘦身的心理，一些不法商家不惜添加诸如盐酸西布曲明等违禁成分。根据搜狐财经报道，去年娄底警方查获的60万粒假减肥药胶囊，打着所谓进口减肥药的名义，但其实成分主要是面粉、米粉、山楂粉、苦瓜粉、当归等，不法商家为了所谓的“效果”，还加入了可导致人神经紊乱甚至死亡的西布曲明，利润率近9000%。

这还只是减肥药造假的冰山一角。就连碧生源自己也曾因为涉嫌利用广告欺骗误导消费者多次上过黑榜。因此，不少消费者开始倾向于国外品牌，中国减肥茶品牌逐渐遇冷，碧生源的对手也越来越多。据此有网友调侃碧生源业绩下滑，是被“小骗子”牵连了。

“以前消费者空有减肥意识，没有减肥知识，这曾是碧生源依托的红利之一。” 朱丹蓬认为，过去，人们减肥方式比较单一，对于通过摄入有药物作用的食品来瘦身的方式较为迷信，也很相信广告的效果，因此碧生源减肥茶很受青睐。但现在，消费者更关注减肥茶成分的健康性和减肥方式的合理性。

比如碧生源主推清肠效果，而很多观点都指向依靠类似于泻药的作用排脂的方式是不科学的，这就会对消费需求造成负面影响。因此，光靠广告吸引、说服消费者是不够的，还需要打造品牌的专业化。

F. 我国如何更好的参与国际分工

一、当前的国际分工格局及中国所处的不利地位

20世纪90年代中后期以来，经济全球化作为生产的社会化和分工高度发展的产物，已成为当今世界经济发展的必然趋势。在经济全球化条件下，生产要素在全球范围内自由流动，并最终实现全球资源的最优配置。

随着经济全球化的发展，世界范围内的分工格局大致发生了以下两方面的变化：一是发达国家之间的国际分工由工业经济时代的水平国际分工逐渐转变为信息经济时代的垂直国际分工；二是发达国家把劳动和资本密集型产业向发展中国家转移，特别是把这些产业（也包括高新技术产业）的劳动密集型生产环节向发展中国家转移。

上述两方面的变化产生了垂直专业化的国际分工格局，这种垂直专业化具有如下特点：（1）最终产品的生产过程分为一系列连续的阶段；（2）两个或多个国家参与上述生产过程，其中每个国家从事一个或一个以上专业化阶段的生产，而不是从事所有专业化阶段的生产；（3）在整个生产过程中，至少有一个生产阶段跨越国界。在现实经济生活中，这种国际分工格局大致呈金字塔型：美国处于这个金字塔的最顶端，其他各个发达国家构成了金字塔塔身的顶部，而包括中国在内的广大发展中国家则处于金字塔的底部。其实质是由美国等发达国家组成创新中心和设计中心，主要从事技术密集型和资本密集型的生产，而广大发展中国家则组成了制造中心，主要从事劳动密集型生产。以耐克运动鞋的生产过程为例，其产品的研发与设计阶段主要集中于美国，鞋品元件的制造在中国台湾省和韩国，鞋品的组合在中国台湾省、中国大陆省、泰国、马来西亚和菲律宾等国家和地区。至于最后的营销和配送，则以北美和西欧为主。

从全球价值链的角度来看，发达国家（创新中心和设计中心）处于价值链的高端，可以获得大部分的附加值，而中国等发展中国家（制造中心）则处于价值链的中、低端，只能获得少量的附加值。大部分附加值流入发达国家以后，会形成强大的购买力，进而促使其成为消费中心，并成为对其国内经济增长的持久推动力，从而形成良性循环。而包括中国在内的发展中国家由于获得的附加值甚少，不利于其国内需求的稳定增长，使其国内经济状况进一步恶化，从而陷入恶性循环。

二、跨国公司在国际分工中的主体地位使中国所处的地位更加不利

当前，跨国公司已经成为经济全球化的行为主体，在全球经济发展中起着举足轻重的作用。2002年，全世界共有64000家跨国公司,它们拥有87万家海外子公司，雇佣了5300万海外员工，海外子公司实现增加值3.4 万亿美元，约占世界GDP 的十分之一。

作为经济全球化的行为主体，跨国公司在全球经济利益分配过程中起着极为关键的作用，已经成为各国参与国际分工的“代言人”。它们从提升全球竞争力的角度出发，往往把决定竞争优势的核心技术研发留在母国，而把生产和组装等劳动密集型的生产环节转移到东道国。这种技术依赖使得东道国只能从事技术含量较低的产业和生产环节，并且整个国家的经济受跨国公司行为的影响程度逐渐加大。目前，跨国公司大都以发达国家为母国，中国等广大发展中国家在国际分工中缺乏自己的“代言人”，这进一步加剧了国际分工格局的不平等程度，使得中国等发展中国家在其中所处的地位更加不利。

随着经济全球化的发展，跨国公司越来越呈现出生产国际化、经营多元化、交易内部化和决策全球化的特点，在全球范围内配置其资本、技术和管理等资源，形成全球性的生产、交换、分配和消费体系。其中交易内部化的特点使公司内部交易成为跨国公司总业务的重要组成部分。20世纪90年代全球跨国公司内部交易占世界贸易总额的比重已达33%。而转移定价是跨国公司内部交易的最大特点，它是跨国公司以自身利润最大化为目标，在全球范围内实现最优资源配置的一种方式。这种转移定价会对东道国造成税收流失、资本外逃等后果，在大多数情况下对发展中国家不利。

目前，我国境内的跨国公司普遍采取转移定价策略，其突出表现就是我国外资企业在普遍“亏损”的情况下坚持生产经营，甚至不断增资扩产。中国冰淇淋市场第一品牌拥有者和路雪（中国）有限公司（以下简称“和路雪”）的财务报表显示，和路雪自成立以来年年都是巨额亏损，9年来累计亏损1.5亿美元，折合人民币12亿左右。对此，人们不禁产生了质疑：这还是那个在市面上卖疯了的和路雪吗？对此，中央财经大学刘桓教授分析指出，和路雪的连年亏损，是外资企业充分利用中国税收优惠政策的典型。和露雪之所以能在连年巨亏的情况下持续经营，就是因为它采取的是转移定价策略，这种做法虽然牺牲了自己的账面利润，却为其母公司的全球战略做出了很大贡献。和路雪的连年巨亏，只是我国跨国公司转移定价行为的冰山一角。根据刘桓的研究，国内跨国公司60%～70%都程度不同地存在转移定价行为。据国家税务总局官员估计，目前我国40万家外企中有60%亏损，年亏损额达1200亿人民币之巨。根据刘桓等的调查，改革开放以来，我国境内有30%的外资企业像和路雪一样从来没有缴纳过所得税。据中国社会科学院世界经济与政治研究所宋泓副研究员估算，仅此原因每年给我国造成的税收流失达500亿元左右。

三、当前中国参与国际分工的策略

第一，根据自身的比较优势，积极融入全球生产体系。与发达国家相比，我国的劳动力成本比较低，具有发展劳动密集型产业或从事劳动密集型生产环节的比较优势。必须指出的是，劳动密集型产业不一定就是技术落后产业，随着实用技术，如微电子技术、信息技术、生物技术和新材料技术的应用，劳动密集型产业的技术含量也大大提高。同时，在技术、资本密集型产业（包括高新技术产业）中，也存在着大量劳动密集型的生产环节。因此，发挥自身的比较优势，把发达国家技术先进的劳动密集型产业转移到我国，以提供更多的就业机会，提高实际就业水平，对促进我国经济的发展具有重要意义。

第二，大力发展高新技术产业，加快实现产业结构升级。高新技术产业代表着全球经济发展的方向，是推动产业结构升级的主导力量。作为发展中国家，我国具有后发优势，可以实现跨越式发展，即缩短由工业化向信息化过渡的时间，甚至有可能同时实现工业化和信息化。在发展高新技术产业方面，我们跟发达国家基本上处于同一起跑线上，有可能在某些方面取得突破性进展。信息产业是新科技革命成果产业化的重要体现，大力发展信息产业，以信息化带动工业化，成为我国融入全球新兴产业发展最重要的内容，是我国实现跨越式产业升级的必然选择。

第三，加强对跨国公司在我国市场行为的监管。加强对外国跨国公司市场行为的监督管理，应协调会计制度与税制，使两者相互补充、相互完善。参照国际会计准则有关规定，在会计制度中增加内部交易的计价方法。同时，应披露内部交易定价方法及其与一般交易定价方法的差异。

第四，加快培育中国自己的跨国公司。中国要想在国际分工中分享更多的利益，就必须加快培育自己的跨国公司。首先，必须着力解决困扰中国企业的根本问题——产权问题，使企业成为真正的市场主体。其次，要促使企业切实提高研发、生产、营销等生产经营环节的水平，向世界知名跨国公司看齐。

G. 魔兽争霸问题

一波流(一本版)
开局:1.sky流开局2.复古Kua流开局3.暗黑火枪流开局(注意,所有一波流尽量在对方门口造商店.在控制外围局面后补车间(小炮).一本版就要升基了...)
分析:用于打极限攀科技的战术.就是英雄一出,拉上民兵tr.一般为打ne.建议用复古kua开局(在复古kua中加入建伐木场环节).除非对手不大控英雄,否则建议锤小弓.尽量无视恶猎.无魔山丘死也不回城.反正回城吃群补也补不满.不如复活,起码满血.一级复活很快)

一波流(一本炼金版,打ne)
开局:kua开局.若是龟图发现近点,取消山丘召炼金(化学狂暴)
分析:炼金有小剑圣的称号,劈小弓的威力不小.而且狂暴用魔少,让对手烧几下也无妨.还反而浪费对手的井水.

一波流(二本版)
开局:1.常规开局2.sky流开局
重点:爆发力.二本召兽王(打先知开局)/山丘(打剑圣开局)家中的两农民一组,两组敲圣地.大部队去兽族拆(归宿、兽栏、商店、地洞).回城,买塔、群补、慢补魔,拉民兵女巫进攻.以保护箭塔建好为重点.

一波流(打不死版)
开局:1.暗黑火枪流开局2.常规开局
分析:忘了在哪里见过.二本召火焰领主,依靠小焰魔压制.不造圣地,以步兵/火枪为主力.(注意,中燃灰爆炸后,黑箭没用了...所以暗黑火枪流版还是火人、灵魂燃烧(忘了名字...大概吧).常规版不妨升火人、燃灰.但大法三级最好二级光环.)

WorkShop流(机械流、舒克贝塔流、DEF流)(隐身小炮流)
开局:1.常规开局2.复古kua开局
重点:步兵、分矿、塔、飞机、坦克(飞艇、女巫、小炮视情况使用)
分析:俗语说:人族速矿是很阻止的.俗语说:人族的矿不立塔,就是对手的mf乐园.俗语说:人族多一矿,步兵等于免费.俗语说:有第二矿,就想要第三、第四矿...俗语说:矿多兵力质量差,正面难打...俗语说:满天飞机搔扰飘逸,遍地坦克强推霸道,隐身小炮偷袭风骚.我说:我不必说了吧...有问题就回贴或对我发信息问我.此战术不适用于兽族.此战术随着被针对而在后期需转型其他战术.

骑士飞机三本流(打不死)
开局:1.常规2.kua开局3.以上开局但首发圣骑
重点:避难的使用、骑士飞机1.大法、山丘、圣骑2.山丘、圣骑、血法.

还有这些1.隐身小炮流 2.人族直升机流 3.机械流 4.三本火枪流 5.Cele流 6.Sky 一波流 7.AKM流 8.圣骑流 －－－ PLA 9.血精灵法师+迫击炮小队 10.defeat流 11.KUA流 12.龙鹰流 13.人族小炮流 14.冰火两重天 15.万金油 16.Workshop十字驱魔战术 17.SKY流
18.人族乱流打法 (终结) 19.还有一些战术 等待继续创新