『壹』 税前资本成本中的到期收益率怎么试
税前债务资本成本的估计方法:
1.到期收益率法：P（1-F)=利息×（P/A，i,n)+本金×（P/F，i，n)，求i。F是发行费率
2.可比公司法：同行业、类似商业模式的上市债券，规模、负债比率和财务状况类似。
3.风险调整法：债务资本成本=政府债券市场回报率+企业的信用风险补偿率
信用级别与本公司相同的上市公司债券，计算其到期收益率；计算与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率（非票面利率）；计算上述俩到期收益率的差额，即信用风险补偿率，求均值。
4.财务比率法：根据财务比率确定公司的信用级别，再用风险调整法估计。
税后债务成本=税前债务成本×（1-所得税税率）
普通股资本成本的估计
（一）资本资产定价模型Ks=Rf+β×（Rm-Rf)
无风险报酬率为，一般选择长期政府债券的名义到期收益率
β的时间长度取决于看公司风险是否有重大变化。同时，只有在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性无显著变化时，才能用历史的β值估计股权成本。
市场风险溢价（Rm-Rf)的估计一般用几何平均法。Rm为市场平均收益率
(二）股利增长模型
Ks=D1/P0+g ,D1预计下年现金股利额，P0普通股当前市价，g股利的年增长率
估计平均增长率的三个方法：1.历史增长率(一般用几何平均），2.可持续增长率（=留存收益率×期初权益预期净利率；3.证券分析师的预测（平均增长率或直接计算股权成本）。
（三）债券收益率鞥先调整模型
Ks=Kdt+RPc,(税后债务成本+风险溢价），风险溢价一般为3%-5%。
考虑发行费用时，普通股资本成本Ks=D1/P0(1-F)+g
留存收益资本成本与普通股类似，但无需考虑筹资费用。
优先股资本成本Kp=Dp/Pp(1-F)，与普通股计算类似，但g=0，注意股利率若不为年利率，可以先计算期利率，再转化为年有效。
加权平均资本成本计算，三种权重依据：账面价值权重（管理用报表）、实际市场价值权重、目标资本结构权重。
『贰』 债券资本成本率公式里为什么要扣除所得税难道这就不是公司成本的支出吗
是这个样子的 利息可以税前抵扣 所以计算资金成本要按净支出计算
比如：平价发行100万的债券 年利6% 一年的利息是6万
账务处理为：
借：财务费用-利息支出 6万
贷：应付利息 6万
借：应付利息 6万
贷：银行存款 6万
你说的支出 指的是第二笔 实际支出的6万 但进费用的6万可以所得税税前全部抵扣 企业所得税率25% 既实际支出为6*（1-25%）=4.5
『叁』 关于注册会计师财务成本管理债券的税后资本成本计算为什么用npv
NPV=50×10%×(P/A,rd,5) 500x(P/F,rd,5)-600
这里有两个未知数，一个是rd，一个是NPV，怎么求解？
正确的做法是：
600=500x10%×(P/A,rd,5) +500x(P/F,rd,5)，用逐步测试结合内插法先算出税前资本成本，比如说算出来是B，然后再用Bx（1-25%）去算税后资本成本。并且这里还要有个假设前提，预计发行价格与债券的价值是一致的，否则算出来的就不能叫“资本成本”（资本成本是必要报酬率），而应叫“到期收益率”
『肆』 债券资本成本计算
由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--债券资本成本；Ib--债券年利息；T--所得税率；B--债券筹资额（或称债务本金）；Fb--债券筹资费用率（=筹资费用/筹资总额）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--债券利率。
『伍』 为什么在计算企业的长期借款或债券资本成本率时，要考虑利息抵税
因为借款会产生利息，会减少当年应纳税所得额，从而少交所得税，这是相比于增发新股的优势，如果企业亏损，利息会增大亏损额，可以用以后5个年度内的盈利弥补。如果以后5个年度内都没有盈利来弥补的话，那确实不需要考虑企业所得税对资本成本的影响
『陆』 企业债券资金成本率的计算
公司债券资本成本计算：
一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]
【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。
折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率
银行借款资本成本
一般模式：银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]
=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)
折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率
融资租赁资本成本
融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式
普通股资本成本
第一种方法——股利增长模型法
Ks=当年年股股利x(1+股利增长本)/当前等股市价X(1-筹资费率) +股利增长率
= 预计下年每股股利/当前每股市价X(1-筹资费率)+股利增长率
【提示】普通股资本成本计算采用的是贴现模式。
留存收益资本成本
与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
『柒』 求高手：如何算投资收益率和资本成本 其中投资总额怎么算
银行借款：
K=i(1-T)/L(1-F)
=[300×4%×（1-25%）]÷(300-4)=3.04%
K-长期借款资本成本I-年利率T-所得税率L-长期借款筹资额F-筹资费用率
债券成本：
K=i(1-T)/B(1-F)
=[600×6%×(1-25%)]÷[102×(1-2%)]=27.01%
K-债券资本成本I-年利率T-所得税率B-债券筹资额F-筹资费用率
普通股：
K=D÷[P×(1-F)]+g
=（600÷10×2.4)÷[15×(600÷10)×(1-4%)]+5%=21.67%
K-普通股成本D-预期第一年末股利额P-普通股筹资额F-筹资费用率g-股利年增长率
留存收益：
K=D÷P+g=（600÷10×2.4)÷[15×(600÷10)]+5%=21%
K-留存收益资本成本（其他指标同普通股）
然后按比重加权
『捌』 为何债券资金成本可以扣除所得税税率而股票资金成本不可以
债务资金成本，一般是指的贷款利息，属于财务费用，可以税前抵扣。股票资金成本，是指的对投资者的分红，是用税后利润分配的，既然是税后，当然不能扣税