什么是债券?债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。
债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。
债券投资入门需要注意什么?
1、选择ytm高的债券:
ymt，即到期收益率。分税前收益和税后收益(扣除20%所得税)，考虑到可以避税，我们一般看税前的ytm。
有些债券可以提前回售，还分回售期ytm，到期ytm，所谓回售，就是在到期前给了债民一个选择，可以持有到期，也可以在回售期提前回售给企业，这样就多了一个兑现的机会了。
2、选择久期短的债券:
为了安全起见，尽可能买短债，最好是回售期或者到期不到一年的债券。另外，目前连续降息后，未来继续降息的空间不大，此时更适合买短期的债券，以规避利率上升的风险。
3、分散投资
就算看好某只债，也不排除会有违约的情况发生。保险起见，不要把所有的资金放在一只债上，做好仓位控制，最好一只债的比例不要超过25%。
『贰』 关于企业私募债的问题
中小企业私募债在各项条款设计上与公开发行的信用债和各类私募债相比，均有诸多差异。
1. 发行主体：非上市中小微企业，门槛更低
中小企业私募债的发行主体定位于境内注册的中小微企业。对规模的划分，参照工信部《中小企业划型标准规定》的中小微的定义;除此之外，此次试点还将主要集中于非上市的中小微企业。
工信部《中小企业划型标准规定》中对中小企业的限度较为严格，理论上不利于将更多企业纳入发行人行列。然而实践中，同样是参照该标准的中小企业集合
票据的发行中，出现过超出上述规定的情况。按照美国高收益债发展初期的规律，我国中小企业私募债在行业上很可能将主要以通信、医药等高科技企业为主。一些
传统行业如农业等，由于利润率相对较低，不足以支撑10%以上的融资成本，预计很难成为中小企业私募债的发行主体。上证所试点办法中还明确规定金融、地产
类企业不具备发行中小企业私募债资格。
同时，中小企业私募债对发债主体的净资产和盈利状况均未作明确限制，相对而言发债门槛更低。当前企业债、公司债等对发行主体均有“归属母公司净资产
大于12亿元”，以及“最近3年持续盈利、3年平均可分配利润足以支付债券1年利息”等的规模和盈利要求。按照工信部对中小微企业的划定标准(如营业收入
10亿元以下的信息传输行业、或营业收入1亿元以下的软件信息服务行业等均可纳为中小微企业)，则中小企业私募债对主体要求相较企业债、公司债等要宽松许
多。除此之外，中小企业私募债也不受发债规模不超过企业净资产40%的约束。
2. 投资者——对机构投资者限制较少，个人则较难参与
中小企业私募债为非公开发行的债券，投资人需符合沪深证交所规定的私募债券合格投资者资格后，方能参与私募债投资。总体来看，机构为私募债主要投资
者，包括银行、证券、保险、信托和基金，以及这些机构面向投资者发行的产品。普通投资者若想参与其中，一般只能通过购买具有私募债合格投资者资格的机构所
发行的相关产品。除此之外，上证所对金融资产不低于500万元、有2年以上证券投资经验、并通过相关知识测试的个人亦开放了参与私募债券投资的通道。不过
一般来说，个人投资者较难参与，有利于中小企业私募债早期安全性的把控;而对机构投资明确的限制较少，则利于私募债未来的发展空间。
在投资人数上，另一非公开发行的创业板私募债的投资者人数上限为10人，中小企业私募债投资者上限为200人，更利于该类债券的流通。
3. 专门的流通转让通道
私募债由于不能公开交易，其流动性风险为除了信用风险之外另一个最主要风险。从流通方式上看，目前其他两类私募债的流通均不及中小企业私募债。如创
业板私募债目前不进行公开转让，其发行对象数量、发行方式等方面均需参照非公开发行股票的相关规定。而中小企业私募债可在沪深证交所特定渠道进行转让交
易，上证所在固定收益综合平台;深交所在综合协议交易平台交易。
4.强化投资者保护机制
中小企业私募债对评级没有硬性规定，只是鼓励企业采取如担保、商业保险等增信措施。私募债的增信措施是降低融资成本，保证债券顺利发行的重要方式，
亦是影响我国高收益债未来发展空间的关键因素。新近发行的首只创业板私募债乐视债亦在担保方式上有所创新，采用控股股东及实际控制人以个人全部财产为债券
的还本付息提供无限连带责任保证，极大降低了公司治理中的道德风险问题。
另外，在投资者保护方面，此次中小企业私募债的试行办法中，交易所对投资者权益的保护专门提出了明确要求。具体包括：聘请私募债券受托管理人，受托
管理人依照约定维护私募债券持有人的利益;设立私募债券持有人会议制度;设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和管理;要求发行人提前约定采取限
制姑息分配措施，以保障私募债券本息按时兑付，并承诺若未能足额提取偿债保障金，不以现金方式进行利润分配。如此明确的投资者保护措施的提出在国内尚属首次，也有益于我国高收益债的健康发展。
『叁』 在天交所备案的20万起投的私募债安全吗
1、什么是私募债？
根据天交所《私募债券业务试点办法》的规定，是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让，约定在一定期限还本付息的债券。发债主体应当以非公开方式募集债券，每款私募债券的投资者合计不得超过200人。
目前在天交所备案发行的私募债券的发行人基本都是政府平台公司或国有企业，并要求有经四大评级机构评为AA的关联主体为债券如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保，且要求发行人所在地的政府主管部门出具债券备案发行支持文书。
2、私募债券特点列举：
① 私募债券采用备案制；
② 直接融资方式；
③ 采用非公开的方式募集，每次备案的私募债券投资者人数不超过200人；
④ 采用合格投资者制度，目前要求自然人投资者提供100万元金融资产证明；
⑤ 可分次备案分期发行，投资者认购金额可以低于100万元；
⑥ 方案设计灵活，可做结构化设计，可附选择权等；
⑦ 要求发行人提供一定的内外部增新措施；
⑧ 债券存续期间有适当的信息披露要求；
⑨ 交易功能：投资者在债券存续期间可以通过天交所交易系统进行转让；
⑩ 私募债券的参与机构主要包含：承销商、会计师事务所、律师事务所、受托管理人?
3、天交所是什么单位，在私募债中担当什么角色？
① 天交所为私募债券的备案机构；
② 私募债券发行完成后，需在天交所登记托管，投资人可通过交易系统进行交易;
③ 私募债券需通过天交所网站或合格投资人专区披露相关公告；
④ 督导发行人按时兑付本息。
4、谁是私募债券的管理人，谁在跟进融资方的还款计划？
私募债券采用了受托管理人制度，债券存续期间根据受托管理协议的约定由受托管理人履行受托义务。
5、若融资方违约，债权人如何维权？
如融资方违约，担保方（如有）需要代为偿付或者处置抵质押担保物（如有）进行偿付。
私募债受托管理人及备案机构天交所，会协助债券投资人向债券发行人维权。
私募债的本息兑付，由受托管理人跟进执行，备案机构天交所会督导。
6、私募债与信托、资管有什么相同和不同的地方？
私募债：与国债、城投债一样，都是投资者直接将钱借给发行人（融资主体），去中介，属于直接融资。由于去中介，私募债的风险直接对等于发行人的资信，发行人直接对债券投资人负有保本保收益的责任。
信托计划、资管计划：投资者将钱信托或委托给信托或资管等机构，然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体，信托或资管等机构实际担任了中介的角色，属于间接融资。
信托计划：（1）投资者对信托产品的安全性的普遍认同，都基于信托公司默认的刚性兑付承诺；
（2）由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大，风险逐渐累积，矿产信托已打破刚性兑付，地产信托频临打破，政府平台融资信托表现良好。
资管计划：（1）被宣传为类信托，但是实际仍然属于间接融资，风险承担主体为资管公司；（2）资管计划在投资者中的信用认可度低于信托，主要是因为资管公司资产规模远比信托公司小；（3）资管公司无刚性对付能力。
7、私募债的风险解析：
（1）私募债是债券投资者直接借钱给发行人（融资主体）（2）私募债的安全性取决于发行人的资信（3）区别于中小企业发行私募债。中小企业发行私募债，由于中小企业普遍风险较高，因此在政策上限制普通投资者购买。
（4）私募债的发行人主体为政府平台公司或者国有企业，安全性是建立在政府信用基础上的，安全性等同于政府平台融资信托。
『肆』 中小企业私募债券投资者适当性管理具体要求和流程是什么，中小企业私募债券如何进行转让
具体的很简单的流程平
『伍』 什么是“私募债”，投资“私募债”需要注
私募债是指，以中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，预定在一定期限还本付息的一种公司债券，它非公开发行，所以属于私募债的发行，不设行政许可。
私募债的风险解析：
(1)私募债是债券投资者直接借钱给发行人(融资主体)
(2)私募债的安全性取决于发行人的资信
(3)区别于中小企业发行私募债。中小企业发行私募债，由于中小企业普遍风险较高，因此在政策上限制普通投资者购买。
(4)私募债的发行人主体为政府平台公司或者国有企业，安全性是建立在政府信用基础上的，安全性等同于政府平台融资信托。
『陆』 深交所备案流程如何设置中小企业私募债券投资者要具备什么条件
呵呵流程很直观的
『柒』 债券私募特点是什么 债券私募有哪些风险
中小企业私募债属于私募债的发行，不设行政许可。考虑的是发行前由承销商将发行材料向证券交易所备案，“备案是让作为市场组织者的交易所知晓情况，便于统计检测，同时备案材料可以作为法律证据，但这不意味着交易所对债券投资价值、信用风险等形成风险判断和保证。
中小企业私募债的投资者将实行严格的投资者适当性管理。在风险控制措施方面，将采取严格的市场约束，同时，要求券商在承销过程中进行核查，发行人按照发行契约进行信息披露，承担相应的信息披露责任。同时，投资方和融资方在契约上比较灵活，可以自主协商条款，参照海外的经验，采取提取一定资金作为偿债资金、限制分红等条款。
司法解释中唯一可借鉴的是人民银行对民间信贷不超过同期贷款利率4倍的规定。在企业选择上，试点时期证监会将在中小企业集中的浙江等省市展开试点，但企业选择由券商来主导。各券商对此态度均较为积极，希望将此作为新业务增长点。
值得注意的是，债券承销中选择发行人是工作重心相比，受到投资人群体有限的影响，券商在开展中小企业私募债时，首要工作或是培养客户资源。
好处
1.中小企业私募债是一种便捷高效的融资方式。
2.中小企业私募债是发行审核采取备案制，审批周期更快。
3.中小企业私募债募集资金用途相对灵活，期限较银行贷款长，一般为两年。
4.中小企业私募债综合融资成本比信托资金和民间借贷低，部分地区还能获得政策贴息。
基本要素
《中小企业私募债试点办法》明确试点期间中小企业私募债券的发行人为未上市中小微企业，具体来说，是指符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)规定的，但未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业。因此，中小企业私募债券的推出扩大了资本市场服务实体经济的范围。加强了资本市场服务民营企业的深度和广度。其具体的基本要素如下：
1. 审核体制
中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，交易所对承销商提交的备案材料完备性进行核对，备案材料齐全的，交易所将确认接受材料，并在十个工作日内决定是否接受备案。如接受备案，交易所将出具《接受备案通知书》。私募债券发行人取得《接受备案通知书》后，需要在六个月内完成发行。《接受备案通知书》自出具之日起六个月后自动失效。
2. 发行期限
发行期限暂定在一年以上(通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内)，暂无上限，可一次发行或分期发行。
3. 发行人类型
中小企业私募债券是未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券。试点期间，符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司，只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年(含)以上，可以发行中小企业私募债券。
4. 投资者类型
参与私募债券认购和转让的合格投资者，应符合下列条件：
(1)经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等;
(2)上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等;
(3)注册资本不低于人民币1000万元的企业法人;
(4)合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元，实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业;
(5)经交易所认可的其他合格投资者。另外，发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可参与本公司发行私募债券的认购与转让。承销商可参与其承销私募债券的认购与转让。
需要指出的是，中小企业私募债券对投资者的数量有明确规定，每期私募债券的投资者合计不得超过200人，对导致私募债券持有账户数超过200人的转让不予确认。
5. 发行条件
中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。
6. 担保和评级
监管部门出于对风险因素的考虑，为降低中小企业私募债风险，鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保。对是否进行信用评级没有硬性规定。私募债券增信措施以及信用评级安排由买卖双方自主协商确定。发行人可采取其他内外部增信措施，提高偿债能力，控制私募债券风险。增信措施主要可以通过：
(1)限制发行人将资产抵押给其他债权人；
(2)第三方担保和资产抵押、质押；
(3)商业保险。
7. 发行利率
根据《中小企业私募债试点业务指南》规定，中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低;且为非公开发行方式，投资者群体有限，发行利率高于市场已存在的企业债、公司债等。
8. 募集资金用途
中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要限定为固定资产投资项目。
9. 转让流通
非公开发行。在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让。发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。
根据《业务指南》私募债券面值为人民币100元，价格最小变动单位为人民币0.001元。私募债券单笔现货交易数量不得低于5000张或者交易金额不得低于人民币50万元。私募债券成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。私募债券当日收盘价为债券当日所有转让成交的成交量加权平均价;当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
优势
1. 降低融资成本
银行信贷规模进一步收紧，发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境。通过发行中小企业私募债，有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。有助于解决部分中小企业银行贷款短贷长用，使用期限不匹配的问题。增加直接融资渠道，有助于在经济形势和自身情况未明时保持债务融资资金的稳定性。
2. 发行审批便捷
中小企业私募债在发行审核上率先实施“备案”制度，接受材料至获取备案同意书的时间周期在10个工作日内。私募债规模占净资产的比例未作限制，筹资规模可按企业需要自主决定。在发行条款设置上，期限可以分为中短期(1～3年)、中长期(5～8年)、长期(10～15年)。债券还可以设置附赎回权、上调票面利率选择权等期权条款，还可分期发行。在增信机制设计上，可为第三方担保、抵押/质押担保等，也可以设计认股权证等。
3. 资金用途灵活
中小企业私募债没有对募集资金进行明确约定，资金使用的监管较松，发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途。允许中小企业私募债的募集资金全额用于偿还贷款、补充营运资金，若公司需要，也可用于募投项目投资、股权收购等方面。
4. 提升市场影响
因中小企业私募债的合格投资者范围较广，包括理财产品、专户、证券公司都可以投资，因而债券发行期间的推介、公告与投资者的交流中可以有效的提升企业的形象。债券的成功发行显示了发行人的整体实力，债券的挂牌转让交易也会进一步为发行人树立资本市场形象。私募债也有助于企业在监管部门处提前树立良好印象，为企业未来上市等其他融资安排创造条件。
『捌』 什么是“私募债”，投资“私募债”需要注意什么
私募债是指，以中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，预定在一定期限还本付息的一种公司债券，它非公开发行，所以属于私募债的发行，不设行政许可。
私募债的风险解析：
（1）私募债是债券投资者直接借钱给发行人（融资主体）
（2）私募债的安全性取决于发行人的资信
（3）区别于中小企业发行私募债。中小企业发行私募债，由于中小企业普遍风险较高，因此在政策上限制普通投资者购买。
（4）私募债的发行人主体为政府平台公司或者国有企业，安全性是建立在政府信用基础上的，安全性等同于政府平台融资信托。