我国证券投资基金业绩持续性研究

『壹』 证券投资基金的优势

概念
证券投资基金（Mutual fund）简称基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
注意：基金当事人有三方：基金持有人、基金管理人、基金托管人。

基金的特点
（1）集合投资。集合大家的财富，投资主体众多，实现投资的规模经济（信息与交易成本的节约）。
（2）组合投资。多样化的投资对象以分散风险。
（3）专家理财：基金本质是委托理财，基金实行的都是专家管理制度。

基金与其他金融工具的比较
与股票、债券主要不同点
经济关系：股票——所有权、债券——债权、基金——信托。
资金投向：股票债券——直接投资、基金——间接投资
收益与风险：股票> 基金>债券>存款。
投资基金的分类
（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额
开放式基金（Open-end fund）：自由俱乐部基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强，没有期限，风险小，一般不能上市。
封闭式基金（Close-end fund）：发行期满后封闭，不再追加新的发行单位，类似股票。
规模不变，不可赎回，可以上市，转让价格由市场供求决定，流动性相对较低，有时期限制（5～15年期满后，按照基金份额分配剩余资产）
开放式基金与封闭式基金比较

（2）按照组织形式分
契约型（Contractual-type fund）基金：三方签订基金契约——基金管理人、投资者、托管人。他们之间是合同关系，基金本身不是一个法人，是虚拟企业。
公司型（Corporate-type fund）：投资者双重身份，既是持有人，又是股东，基金本身是一个独立法人。投资者相当于认购股票。
注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有人。

它们之间的差别：
资金性质：契约型——受益凭证，公司型——股票。
投资者地位：公司型基金投资者是基金的股东，有经营权。契约型基金中只是合同关系，无经营权。所以，前者权利大。
营运依据：契约型－基金契约，公司型－公司章程
中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司，只有基金管理公司
美国：大部分是公司型基金。

『贰』 证券投资基金存在的风险主要有哪些

会出现亏损，请谨慎购买。
若想选择合适的基金：
1、首先要设定自己的投资目标和投资期限，评估自己对风险的承受能力，确定自己是保守型、稳健型还是进取型投资者；
2、其次，仔细综合考核各基金的多项指标，如多年来的收益表现，基金经理和研究人员的能力素质、基金管理公司的风险控制手段和投资风格等，从中选择优秀的并且适合自己风险偏好的基金品种进行投资；
3、最后，请跟踪您所投资的基金，结合该基金的表现、自己的资金状况和收益目标来调整自己的金融资产组合。
您可以通过我行主页的“基金”--“基金筛选”，根据风险承受能力及相关要求做基金筛选。

『叁』 证券投资基金的投资管理过程一般分为哪几个步骤

证券投资基金对资产进行配置的过程包括下面几个内容：
第一、证券投资基金对资产进行配置进行可行性研究，判断投资的基本情况。
第二、证券投资基金对资产进行配置需要进行投资回报的预期，研究回报的可能性。
第三、证券投资基金对资产进行配置不同金融产品进行分类研究，确定资金投资的比例。

『肆』 我国证券投资基金业为什么能发展

证券投资基金(Securities Investment Fund)是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

当前，从研究范式来划分，证券投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。在实际应用中它们既相互联系，又有重要区别。
1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》;l998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施。
证券投资基金业从此进入崭新的发展阶段，基金数量和规模迅速增长，市场地位日趋重要，呈现出下列特点：

1.基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式;

2.基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化;

3.中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。

2008年起，部分基金管理公司获准到香港设立分公司，从事资产管理业务。

『伍』 方兆本的发表论文

Li Hong-xing, Fang Zhao-ben, Li Yong, Song Jia-shan, The Application of Regularized Least-Square Classification to Credit Scoring of Auto Loan Applicants, Journal of data analysis, vol.1, 2006,10. Fang Zhao-ben, Li Hong-xing, Li De-hui, Li Yong, The Application of Regularized Least-Square Classification in Credit Scoring of Mortgage Loan Applicants, Lecture Notes in Decision Sciences，2006.01. ZENG Fan-yu, FANG Zhao-ben, LI Hong-xing. Perspective of Gold Fund. International Conference on Management Science and Engineering. 2005. Fang Zhaoben, Li Dehui, Some Issues on Performance Evaluation of Investment Funds in China, the 5th International Conference on Management, Macao University of Science and Technology, conference paper. 2004. Block, H. and Fang, Z . A Multivariate Extension of Hoeffding s Lemma, Ann. Prob. 16, No.4, 1803–1820. 1998. Block, H.W. Chhetry, D. Fang, Z. Sampson, Metrics on Permutations Useful for Positive Dependence, A.R Journal of Statistical Planning Inference 62. 219-234. 1997. Fang Zhaoben and HU Taizhong, Developments on MTP_2 Properties of Absolute Value Multinormal Variables with Nonzero Means, (376) Acta Mathematicae Applicatae Sinica,Vol 13. 1997. Fang etc. Some New Partial Orderings on Sn and Sn×Sn. J. Statist. Plann. Inference 30, 351-357, 1992. Fang etc. Characterization of Nonhomogeneous Poisson Process via moment conditions. Stat. Lett. 12:1 pp. 83-90, 1991. HW Block, D. Chhetry, Z. Fang, AR Sampson. Partial Orders on Permutations and Dependence Ordering on Bivariate Empirical Distributions. Ann. Statist. 18, 1840-1850, 1990. 李德辉, 方兆本等, 扫描统计量——检测基金业绩持续性的新方法，运筹与管理，2006年1期. 方兆本, 规范产权交易 促进跨越式发展, 经济界, 2006年2期 梁世栋, 郭, 方兆本，随机违约强度下的信用风险期限结构研究，管理科学学报，2005年4期 季峰, 方兆本，浅议《36条》的主要精神及其落实，经济界，2005年6期 方兆本，李红星，姜涛，刘文全. 非公有制企业和政府的合作伙伴关系. 《华东经济管理（专刊）》. 2005.10. 李德辉, 方兆本，证券投资基金业绩持续性研究综述，证券市场导报，2005年8期 梁世栋, 郭仌, 方兆本，可违约债券期限结构模型，系统工程理论方法应用，2005年2期 陈英, 方兆本，央行加息对人民币NDF市场影响的实证研究，预测，2005年4期 陈天阁, 方兆本，基于MBO及现代股份制企业治理结构修正模型的国有中小企业治理结构的完善，预测，2005年3期 陈天阁, 张道武 方兆本，企业知识创造机制重构，科研管理，2005年3期 陈天阁, 方兆本等，支持中小企业融资的银企规模匹配模型研究，科学学与科学技术管理，2005年4期 方兆本, 杨培洁等，电力企业客户信用风险管理实证研究，电力系统自动化，2005年1期 邓学衷, 陈天阁, 方兆本等，农户融资与信贷供给：来自安徽农村的调研，金融参考，2005年1期 李健伦, 方兆本等，Copula方法与相依违约研究，运筹与管理，2005年3期 陈天阁, 周效东, 方兆本等，基于利率市场化的银行贷款竞争导向定价策略研究，运筹与管理，2005年1期 陈天阁, 邓学衷, 方兆本等，农户融资与信贷供给——来自安徽的调查分析，农村金融研究，2005年1期 方兆本, 陈天阁，经济民主理念与科学发展观，经济界，2005年1期 方兆本, 雷娜，汽车信贷市场的数据挖掘，中国统计，2004年8期 方兆本，刘文全，李红星，曾繁煜. 华尔街启示 金融创新不足制约经济发展. 《财经时报》. 2004.10 鲁炜,方兆本等，相依结构及其在构建投资组合中的运用，中国管理科学，No.10, 2004. 张俊生, 方兆本，中小企业信用担保问题初探——不对称信息下建设中小企业信用担保体制的必要性和可行性分析，价值工程-2004年9期 胡刚旭, 方兆本，不同纳税信用等级纳税人的避税行为模型，价值工程-2004年8期 吴遵, 方兆本，我国投资基金业绩的持续性分析，价值工程，2004年7期 李德辉, 方兆本，证券投资基金业绩评估之综述，管理科学，No .1, 2004. 陶利斌, 方兆本，中国股市高频数据中的周期性和长记忆性，系统工程理论与实践，No .6, 2004. 胡海鹏, 方兆本，股市波动性预测模型改进研究，数理统计与管理，No .5, 2004. 方兆本, 缪林燕，两岸企业信用管理的现状及未来，预测，2004年5期 梁世栋, 方兆本，可违约债券期限结构之离散模型，中国管理科学，No .3, 2004. 陈文志, 方兆本等，中国保险业存在的风险与风险控制, 经济界，No.4, 2004. 孔航, 方兆本，国有股转让策略研究，科学学与科学技术管理，No .3, 2004. 李健伦, 方兆本，Copula方法与相依违约研究，运筹与管理, 2004. 张文佳, 方兆本，西方现代股利政策理论及实证研究回顾，价值工程，No .2 方兆本，关于建设社会信用体系的若干思考，经济界，vol. 4, 2003. 胡海鹏, 方兆本，投资组合VaR及其分解，中国管理科学，vol. 3, 2003. 方兆本，李红星，李健伦，雷娜.汽车消费、住房抵押贷款违约特性及对策. 《运筹与管理》. Vol.13，No.06，2003.12. 何运强, 方兆本，债券信用评级与信用风险，管理科学，vol. 2, 2003. 鲁炜, 赵恒珩, 方兆本、刘冀云，KMV模型在公司价值评估中的应用，中国管理科学，vol .3, 2003. 方兆本等，股权融资条件下的非线性股权价值模型，系统工程理论方法与应用，vol .3, 2003. 方兆本等，基于信托结构的住房抵押贷款证券化模式研究，预测，No .5, 2003. 方兆本等，基于资源重新分配的多期激励模型，预测，No .5, 2003. 韩海平, 黄沁, 方兆本，基于信托结构的住房抵押贷款证券化模式研究，预测，2003年5期 方兆本, 李红星、杨建萍，基于公开数据的SARS流行规律的建模及预报，数理统计与管理，vol. 5, 2003. 方兆本, 中国信用管理体系建设的路径选择，决策咨询，No .11, 2002. 方兆本, 范辛亭，一种随机利率条件下企业可转换债券定价的离散时间方法，系统工程理论与实践，Vol.22 No.8 , 2002. 李洪涛, 宁静, 方兆本，环保意识调查问卷的Logistic模型，数理统计与管理，Vol.21 No.3, 2002. 梁世栋, 郭仌, 李勇, 方兆本，信用风险模型比较分析，中国管理科学， Vol.10 No.1 , 2002. 胡海鹏, 方兆本，用AR－EGARCH－M模型对中国股市波动性的拟合分析 系统工程 ,20(4).-31-36, 2002. 郭仌, 方兆本，消费者需要评估分析综述，系统工程，vol.6, 2001. 谭智平, 方兆本, 柏杨，香港恒生指数期权市场的过度反应现象研究 ，中国科学技术大学学报 Vol.31 No.4, 2001. 范辛亭, 方兆本，影响企业可转化债券价值的因素分析，预测，vol.5, 2001. 方兆本, 梁世栋，呼唤国家信用体系的建立 中国统计. (9).-20-22, 2001. 方兆本, 范辛亭，随机利率条件下可转换债券定价模型的经验检验, 中国管理科学 Vol.9 No.6, 2001. 方兆本, 吴硕思，带约束条件的AGARCH模型 应用概率统计 Vol.17 No.3, 2001. 方兆本, 肖萍，新经济与传统经济的比较分析 华东经济管理 Vol.15 No.01, 2001. 吴硕思, 方兆本，非对称广义自回归条件异方差的新模型， 应用概率统计，16(4).-416-422, 2000.

『陆』 关于证券投资基金交易，收费有关问题的通知还有效吗

规范证券投资基金运作，维护基金投资人利益，确保基金业的持续、健康发展，中国证监会作为行业主管机关，对证券投资基金实施严格的监管。主要内容包括：
1、制定法规。1997年11月，中国证监会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，并先后制定了一系列配套的实施准则，对基金契约、托管协议、招募说明书、管理公司章程、信息披露和从业人员管理等进行严格的规范，为基金业的健康、有序发展创造了良好的法规环境。
2、资格审查。对证券投资基金运营机构实行严格的资格管理，包括资格认定、资格年检、资格核销等内容，通过市场准入和退出机制的建立，保证基金投资人资金的安全。如：对基金管理公司和基金的设立、商业银行的基金托管资格实行审批制。
同时，中国证监会也对基金从业人员进行了严格的资格审查与认定。根据规定，基金管理人、基金托管人的高级管理人员、基金经理等人员必须通过专门的考试并具备任职资格，才能从事基金管理业务。
此外，中国证监会还要求基金管理公司和基金托管人对其员工进行持续的业务培训和职业道德培训。
3、信息披露监管。制订严格的基金信息披露制度，对信息披露的内容与格式作了明确规定，要求基金严格履行定期公告及重大事项临时公告义务。其中，定期公告包括基金净值周报、季报、中报和年报；当发生可能对基金投资人利益产生重大影响的事项时，有关基金管理人、托管人还须进行临时公告。目前，我国的基金信息披露体系已与国际惯例基本接轨。
4、现场与非现场检查。定期、不定期地对基金管理人实行现场与非现场检查，全面、动态地把握基金运作的实际情况，并对基金运行中出现的违规活动及时处罚、曝光，对监管中发现的问题，及时采取措施，以规范基金运作，保护投资人权益。
5、督促基金管理人建立完善内控制度。通过制定一系列措施，对基金管理公司内控制度的建立和完善予以规范。主要包括：要求基金管理人与其股东在人员、资产和运作等方面严格独立；严格限制基金管理人自有资金的运用范围；要求基金管理人制定和执行有效的、高标准的业务规程；基金投资要有科学的研究、决策、执行程序；防范内幕交易和不当关联交易等风险；基金管理人内部设立独立于业务部门的监察稽核部；督察员拥有充分的监察稽核权力，专职检查、监督公司及员工遵守各项法规和公司制度的情况。
此外，中国证监会还会同中国人民银行，对托管银行的基金托管业务实施严格监管。

『柒』 证券投资基金的特点有哪些

（1）集合理财，专业管理。
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。
（2）组合投资，分散风险。
为降低投资风险，我国《证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明，中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票，某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。
（3）利益共享，风险共担。
基金投资者是基金的所有者。基金投资人共担风险，共享收益。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
（4）严格监管，信息透明。
为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点。
（5）独立托管，保障安全。
基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。

『捌』 基金从业证券投资基金基础知识：中位数怎么计算

证券考试全称证券从业资格考试，包含了证券基础知识，证券交易，证券投资基金，证券投资分析，证券发行与承销，一共是5门。考过任意两门(基础为必考科目），即取得证券从业资格，长期有效。
此外，通过证券基础知识和证券投资基金两门，可申请进入基金公司，参与基金研究，销售等工作。

『玖』 我国证券投资基金品种发展与市场需求研究

论我国证券投资基金的投资策略

我国正提倡大力发展证券市场的机构投资者，证券投资基金正是证券市场最主要的机构投资者，对证券投资基金资产配置策略进行探讨，对于我国发展合格的机构投资者以及对证券市场的安全稳定运行都具有重要的现实意义。
一、 我国证券投资基金的发展现状
首先，基金的规模不断扩大，基金管理公司和基金数量迅速扩大。截至2005年底，我国有契约型封闭式和开放式证券投资基金172只，封闭式基金54支，基金规模达4400多亿元。证券投资基金对市场的影响也日益重要，逐渐成为证券市场中最重要的机构投资。
其次，基金运作逐步规范。监管机构相继下发了规范基金运作的文件，也采取了若干措施，对基金设立、运作、托管、代销、信息披露等进行了规范。目前，证券投资基金的运作己经比较规范。
再次，基金品种不断创新。从1998年第一批平衡型为主的基金发展到今天，已出现成长型、价值型、复合型、指数型、货币型等不同风格的基金类型。随着开放式基金的逐步推出，基金风格类型更为鲜明。除股票基金外，债券基金、指数基金、货币基金等新品种不断涌现，为投资者提供了多方位的投资选择。
最后，证券投资基金的销售渠道不断拓宽，服务和交易模式也不断创新。除工、农、中、建、交五大银行获得基金代销资格外，中国光大银行等其他中小股份制商业银行和一些证券公司也获得了基金代销资格并开展业务，基金多元化的销售模式己经形成。
二、 我国证券投资基金投资策略的缺陷
首先，证券投资基金对投资策略重视程度远远不够，基金品牌意识差。投资策略贯穿于投资管理的各个环节，是投资管理最重要的部分，只有在投资管理中确定并实施明确的科学的投资策略，才能避免投资管理的盲目性，为基金最终能取得较好的业绩打下基础。目前我国的基金业，投资者知道很多基金，但几乎说不出一个基金经理的名字，基金经理的能力没有被投资者认可。基金的业绩是通过赚钱效应来体现的，用业绩来树立品牌，这个品牌就是基金经理。
其次，各开放式投资基金的投资策略趋同，投资策略组合单一。几乎大部分开放式基金都选择积极的资产配置策略，积极的股票选择策略，投资风格、投资目标、各基金有一定的区别，但以成长型基金为主。
最后，各证券投资基金持股过于集中，非系统性风险未能得到有效化解，在实施具体投资中，以专家理财代替专业理财。专家理财指依靠一些有经验的管理人依据他们的经验选择投资时机，投资品种，而专业理财指的是利用现代投资组合理论，有一套完整科学的投资决策体系，这个体系应对宏观面，行业基本面，公司基本面直至证券市场交易变化状况进行量化的判断，决策的依据应是这个连续运转的体系，而非几个专家的经验，以专家理财代替专业理财的弊病在于基金风险太大，且易滋生基金黑幕现象的发生。
三、 规范我国证券投资基金投资策略的建议
首先，设立全国统一的证券投资基金评估机构，建立健全科学的基金评估体系。在我国现有规范证券投资基金的法律法规中，缺乏全国统一的基金评估机构与基金评估体系，这样容易滋生基金管理人偷懒等现象，甚至出现基金黑幕。设立全国统一的证券投资基金评估机构和评估体系，定期对基金做出评估，可以对基金管理人起到约束和激励作用，促使其勤勉工作，在诚信原则下谋求基金持有人利益最大化。
其次，证监会加强基金投资策略的管理，对基金投资策略的具体实施予以监督。开放式基金投资策略状况有了非常积极的变化，这一方面是由于证监会加强这方面管理，另一方面是市场机制发挥的作用。证券投资基金市场由卖方市场转为买方市场，基金由供不应求转为基金发行难。迫使基金发起人认真研究客户需求与市场变化，以推出符合市场需求的基金产品。
再次，重塑基金投资策略和理念，建立多样化的投资风格。目前各基金公司在投资策略方面都存在趋同化，由于在资产配置方面，受到法律法规的限制，不会有大的突破，股票配置也随之成为基金投资策略的重点。
另外，对开放式基金进行风格管理，正确判断和选择风格倾向。对于基金的风格，无论是成长型还是价值型，必须要显著，风格上含混不清、成长性所占比重与价值性不相上下将导致失败。对于基金管理人来讲，单纯追求高收益率或保守的规避风险都是不可取的。无论哪种风格，在经过相当长时间的摇摆不定、风格趋同的时期以后，基金在风格上要体现自己的特点。尽管现在我国市场处于弱势，市场整体风险较高，但成长性基金仍然大有用武之地，是具有风险偏好性的资金很好的投资选择。
最后，注重公司投资价值分析，提倡理性投资。长期以来资金推动型的股市是导致泡沫积累的主要原因之一，中国股市正逐渐从资金推动型向价值推动型转变。我国证券市场的运行格局也将发生深刻的变化。新的市场环境下，旧的投资理念将遭遇来自不同方面的挑战。管理层应该加大监管力度，加强证券市场规范化建设，从而降低集中型投资和短线投资的获利预期。随着开放式基金的发展，机构投资者的队伍将逐渐壮大，机构投资者之间的博弈将使市场的超额利润机会减少，投资收益趋于平均化