债券投资最大的特点就是收益相对稳定。现在最常见的债券品种就是国债，由于国家保证还本付息，比较安全；但由于目前国债的期限一般都比较长，所以收益率可能低于市场利率。 缺点是目前在银行发行债券规模较少，不能满足居民投资的需要，收益率也不高。 基金的投资对象包括股票和债券，收益率一般高于国债，而且由于进行...全文
『贰』 假设你的账目上有两个信用风险相同的投资级债券有异常的、很大的空头头寸。债券A平价销售，收益率为6%
债券B的息票价值大，现金流向前端倾斜，所以久期较小。当市场利率波动时，债券A的价格波动更大，将给投资组合带来更大的市场风险。
『叁』 债券组合基点价值计算
你的题干里1150里的第一个1应该是债券序号，其他两处同理，前面的兄弟算法没错
『肆』 债券头寸是怎样计量的
这要视乎情况而定，有时候会采用份额，有时候是采用名义本金。由于有些利率相关的衍生产品其每手或每张合约的名义本金并不一定是相同的(虽然国际惯例都会把每张债券的面值通常定义为100)，如欧洲美元利率期货，其每张合约名义本金为100万美元，而美国国债期货，其每张合约名义本金为10万美元，明显在这些不同的利率衍生产品合约对于名义本金是存在差异的，所以一般是采用名义本金进行计量，如果该投资者所建立的利率相关的衍生产品头寸的名义本金之间的关系比较明确，在这种情况下可以用持有份额来计量。
『伍』 国债期货开户后如何操作
之国债期货开户保证金是多少？国债期货即将推出，国债期货模拟保证金为3%，此数据有参考意义，开户保证金也将在3%上下浮动。之国债期货的功能？市场中的资产管理者因为拥有存款、商业票据、债券等具有利率风险的资产组合，可能会因为市场利率的变化而导致资产价值的变化。因此，资产管理者可以利用国债期货进行利率风险管理，降低资产的利率风险敞口。 资产组合管理者拥有债券等资产，担心因为利率上涨而导致债券资产价格下跌，因此卖出国债期货进行套期保值。 资产组合管理者拥有股票等价格与利率非直接联系的资产，希望利用国债期货来对冲利率变化引起的系统性风险。 资产组合管理者拥有现金，打算购入债券以调节资产组合的风险和保值增值，担心因为利率下跌而债券价格上涨，加大配置难度，因此买入国债期货进行套期保值。 因为国债期货的保证金制度、场内交易（而现券市场主要以场外交易为主）以及流动性比现券市场更高的原因，资产管理者能运用国债期货提高现金流的使用效率，建立同样的国债头寸比在现货市场快得多。 商业银行等资产组合管理者同时拥有具有利率风险的资产和负债，因为久期不同而担心利率变动引起资产负债净值不匹配时，可以利用国债期货进行久期管理，更精确地规避利率风险。之什么因素会影响国债期货？根据中国债券影响因素不难看出，央行的货币政策和公开市场操作将是影响国债期货的重要因素。国债期货直接反映市场利率变化，国内存贷款利率不是由市场交易产生，而是由央行规定，所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最重要的。其次，市场资金状况也值得国债期货投资者关注，投资者可参照上海银行间同业拆借利率SHIBOR的走势，对国债期货走势进行判断。此外，经济发展也可以作为投资者的参考。利率水平本质上是经济发展对于货币的需求程度，经济发展过快时利率一般将上升，反之经济低迷时，利率则一般会下降。 CPI、货币供应量、国家信用、全球经济环境还有政府财政收支等都是影响国债期货价格波动的主要因素，而最核心的因素是利率因素，国债期货的价格与利率成反比，利率涨得越高，国债价格下滑的幅度越大。之国债期货是怎么定价的？国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中间，利息仍然在滚动计算，国债持有人享有该期限内产生的利息。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方。 由于是实物交割，同时可交割债券票面利率、到期期限与国债期货标准券不同，因此交割前必须将一篮子可交割国债分别进行标准化，就引入了转换因子。交易所会公布各个可交割债券相对于各期限国债期货合约的转换因子（CF），且CF 在交割周期内保持不变，不需要投资者计算。 当一种国债用于国债合约的交割时，国债期货的买方支付给卖方一个发票价格。发票价格等于期货结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该期货合约的转换因子再加上该国债的任何应计利息。 在可交割国债的整个集合中，最便宜的可交割国债就是使得买入国债现券、持有到交割日并进行实际交割的净收益最大化。大多数情况下，寻找最便宜国债进行交割的可靠方法就是找出隐含回购利率最高的国债。 依据无套利定价原理,国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息，国债期货合约通常表现为贴水。
『陆』 一般而言，投资者对中长期国债期货的多头头寸套期保值，则很可能要( )。
C
答案解析：
[解析]
投资者持有中长期国债期货的多头，为了防止将来价格下跌的风险，需进行空头套期保值。
『柒』 国债回购的“套作”或“放大”业务指什么
这是投资者利用国债回购的杠杆作用，放大资金的使用的一种方式，放大了收益也放大了风险，可以看看如下例子这样理解：回购放大国债头寸 有的投资者不满足于博取差价，利用回购交易进一步放大国债头寸。具体的做法如下例所示： 第一步：买入国债。假定最初投入资本金1千万元，买入9740手010203 02国债（3） 。该国债当前价格为102.46元，手续费0.2％，相当于价格升水0.2049元。上交所国债交易的基本单位是10手，每手相当于平价债券1000元，因此基本交易单位相当于平价债券1万元。由于基本交易单位的限制，1千万元可以购入010203券9740手，共需支付9999563元，其中9979604元为购买债券的金额，19959元为买入债券的手续费。剩余资金437元。 到此为止，该投资者还处在基本的博取差价交易方式下，资金的运用效率大致是1比1。 第二步：回购交易，取得资金。为了便于说明，以下假定我们能够在同一天、按照同一种价格反复进行回购交易和买入国债。如果国债行情较为稳定，或者行情仅仅随机波动，则上述假定不会造成太大误差。 按照交易所回购交易标准券的折算标准，每手010203在2002年第三季度可以通过回购交易获得资金1000元。上海证券交易所规定，国债回购交易每手相当于标准券1000元，以100手或其整数倍进行申报，即每笔回购交易的最低金额为10万元。 9740手010203可以通过回购交易获得资金970万元。假定我们选择14天回购品种，利率为2.00％，则在交易结束时，即14天后，需支付利息7441元。 上海证券交易所回购交易的手续费按照不同品种分别收费，14天回购交易手续费为0.05％，则在本次回购交易发生时，须缴手续费4850元。扣除手续费后，本笔交易的现金流入为9695150元，加上上次资金余额，共有资金9695587元。 交易手续费是在交易时必须与交易资金一并缴纳和交割的；利息费用、利息收益则在回购交易到期时才结算。因此，每次的交易资金必须扣除交易费用。 第三步：再次买入国债。按照基本交易单位的规定，9695587元可以买入010203券9440手，共支付9691568元，其中9672224元为买入国债的金额，19334元为交易手续费。剩余资金4018元。 现在，我们已经完成了第一次国债回购、再买入国债的循环。目前持有的国债共有19180手，国债头寸金额为19651828元，相对于初始资金，大约放大了1.97倍。这就意味着国债010203价格每波动1％，本头寸的市场价值将波动1.97％，价格波动也相应放大了1.97倍。这就是所谓资金杠杆效应，类似于期货交易保证金的作用。换句话说，投资者为全部国债头寸仅仅支付了50.76％的资金（保证金），达到了以小博大的目的。
『捌』 国债开户需要多少钱
国债期货开户目前资金限制尚无定论，虽然目前国债期货还没有上市，但是可以先办好国债期货开户，或国债期货模拟账户，了解下期货的交易规则，对后续从事国债期货投资十分必要，期货公司分析师表示，为了保障客户能交易多个品种和使用不同的交易方法，建议客户保证金账户10万以上，这样便于做好期货投资的资金的风险管理，和交易头寸分配，实现比较完善的交易方法，也能进行多种商品期货品种相互配比，降低单一品种的投资风险。
『玖』 债券的头寸，衍生产品的头寸是怎样计量的
这要视乎情况而定，有时候会采用份额，有时候是采用名义本金。由于有些利率相关的衍生产品其每手或每张合约的名义本金并不一定是相同的(虽然国际惯例都会把每张债券的面值通常定义为100)，如欧洲美元利率期货，其每张合约名义本金为100万美元，而美国国债期货，其每张合约名义本金为10万美元，明显在这些不同的利率衍生产品合约对于名义本金是存在差异的，所以一般是采用名义本金进行计量，如果该投资者所建立的利率相关的衍生产品头寸的名义本金之间的关系比较明确，在这种情况下可以用持有份额来计量。
头寸(POSITION：the inventory of a market trader），是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。
『拾』 套期保值 债券
下降。
解释一下，10年期国债的多头、5年期国债的空头，当收益曲线整体上移或下移时，空头头寸的变化和多头头寸的变化相等，可以对冲风险。但是，当收益曲线变陡时，可以想象，空头头寸的盈利不足以对冲多头头寸的损失，或者说，空头头寸的损失可能和多头头寸的损失叠加，所以投资组合总体上是损失的，价值下降。
相反，当收益曲线边得平滑时，该投资组合会盈利。