債券風險監測

㈠ 債券基金信用風險的監控指標包括哪些

信用風險是銀行貸款或投資債券中發生的一種風險，也即為借款者違約的風險。在過去的數年中，利用新的金融工具管理信用風險的信用衍生工具（Credit Derivatives）發展迅速。適當利用信用衍生工具可以減少投資者的信用風險。業內人士估計，信用衍生市場發展不過數年，在95年全球就有了200億美元的交易量。
信用風險是借款人因各種原因未能及時、足額償還債務或銀行貸款而違約的可能性。發生違約時，債權人或銀行必將因為未能得到預期的收益而承擔財務上的損失。

信用風險是由兩方面的原因造成的。
①經濟運行的周期性；在處於經濟擴張期時，信用風險降低，因為較強的贏利能力使總體違約率降低。在處於經濟緊縮期時，信用風險增加，因為贏利情況總體惡化，借款人因各種原因不能及時足額還款的可能性增加。
②對於公司經營有影響的特殊事件的發生；這種特殊事件發生與經濟運行周期無關，並且與公司經營有重要的影響。例如：產品的質量訴訟。舉一具體事例來說：當人們知道石棉對人類健康有影響的的事實時，所發生的產品的責任訴訟使Johns- Manville公司，一個著名的在石棉行業中處於領頭羊位置的公司破產並無法償還其債務。
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信用風險有四個主要特徵：
1、客觀性，不以人的意志為轉移；
2、傳染性，一個或少數信用主體經營困難或破產就會導致信用鏈條的中斷和整個信用秩序的紊亂；
3、可控性，其風險可以通過控制降到最低；
4、周期性，信用擴張與收縮交替出現。

㈡ 政府債券有什麼風險

政府債券的風險主要是購買力風險。

政府債券的還本付息有可靠保障，因此沒有信用風險，政府債券沒有財務風險和經營風險。利率風險和購買力風險是政府債券的主要風險。

政府債券的發行主體是政府。它是指政府財政部門或其他代理機構為籌集資金，以政府名義發行的債券，主要包括國庫券和公債兩大類。

(2)債券風險監測擴展閱讀：

政府債券的特徵

1、安全性高，政府債券是由債券發行的債券，由政府承擔還本付息的責任。在各類債券中，政府債券的信用等級是最高的，通常稱為「金邊債券」。

2、流通性強，政府債券是一國債務，發行量一般非常大，同時信用好，競爭力強，市場屬性好。所以，國家政府債券在二級市場十分發達。

㈢ 基金的風險控制措施有哪些

基金的風險控制措施包括：

• 構建制度性的股票與債券投資決策流程

• 嚴格基金管理公司的交易執行流程

• 制定風險容忍度

• 使用風險控制定量分析模型

• 定期編制對業務執行風險控制點的監控報告

㈣ 企業進行債券投資的風險包括

1 國際市場通常採用(債券信用評級法)對債券風險進行評估。
2 四家資產管理公司，分別收購、管理和處置四家國有商業銀行和(.國家開發銀行)的部分不良資產
3現階段我國貨幣政策的操作目標是基礎貨幣，中介目標是貨幣供應量
4 銀團貸款的主要成員中，(牽頭行)負責接受借款人的委託、策劃組織銀團並安排貸款分銷。
5 同業拆借的利率隨資金供求的變化而變化，常作為貨幣市場的基準利率
6哪一個不是我國開放式基金的銷售渠道?(保險公司代銷)
7計入附屬資本的長期次級債務不得超過核心資本的(50% )
8.調整中央銀行基準利率是中國人民銀行採用的主要利率工具之一，以下哪一項不屬於中央銀行基準利率? ( D金融機構的法定存貸款利率)
9 衡量銀行資產質量的最重要指標是（不良貸款率）
10 某非政府的民間金融組織確定的利率屬於(公定利率)。
11.《中國人民銀行法》第二條規定的中國人民銀行的職能是（ 管理中央公共財政支出）
12 人民幣儲蓄存款利息繳納的利息所得稅，利息稅稅率為(5%)。
13 2007年全國金融工作會議決定，首先推進國家開發銀行改革，全面推行商業化運作。對政策性業務要實行(A.招標制)
14 中國農業發展銀行的主要任務是按照國家的法律法規，以(B.國家信用)為基礎，籌集農業政策性信貸資金，承擔國家規定的農業政策性金融業務，代理財政性支農資金的撥付，為農業和農村經濟發展服務。
15 商業銀行進行信貸分析的說法中，錯誤的是(D.財務分析主要包括宏觀分析、行業分析、經營分析、管理層分析等。
16 C.銀行行長是承擔具體風險的最終負責人。
17 匯率波動受黃金輸送費用的限制，各國國際收支能夠自動調節，這種貨幣制度是(B.金本位制)。
18 銀行股東最關心的財務指標是(B.資本利潤率)。
19 由人民法院予以撤銷的合同(D.自人民法院決定撤銷之日起沒有法律約束力)
20在20世紀60年代之前，商業銀行的風險管理處於資產管理階段，強調(B.保持資產的流動性)。
21.民事主體依法被宣告破產的資格指(A.破產能力)。
22.判斷洗錢行為的直觀標準是(D.交易目的)
23.從(A.1948年1月1日)開始，中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能。
24.農村信用社開始以「三性」為主要內容的改革是在(A.1984
)年。
25.我國加入世界貿易組織過渡期結束是在(2006)年。
26.截至2006年12月底，共有(27)家外資銀行入股中資銀行。
27.截至2006年12月底，共有(74)家外國銀行在中國設立了分行。
28.《金融租賃公司管理辦法》於 (2007年3月1日) 正式實施。
29.商業銀行中還沒有在上海證券交易所上市的是(中國建設銀行)。30.中國銀行業不包括(B.投資銀行)。
31.城市商業銀行第一家跨省區設立分支機構是在(2006)年。
32.全國第一家農村股份制商業銀行成立於(2001)年。
33.全國第一家農村合作銀行成立於(2003)年。
34.新中國第一家信託投資公司成立於(1979)年。
35.不屬於中國郵政儲蓄市場定位的是(發展創新金融產品)。
36.下列屬於中國銀行業同業協會專業委員會的是(D.銀團貸款與交易委員會)
37中小商業銀行包括股份制商業銀行和城市商業銀行。
38生產者物價指數是指一組出廠產品批發價格的變化幅度
39通貨膨脹程度使用最多最普遍的衡量指標是消費者物價指數
40.下列屬於基本存款賬戶的存款人的有(ABCD)。
A.居民委員會 B.外國駐華機構 C.機關 D.企業法人
41匯款的方式一般情況下有三種：電匯、票匯、信匯
42發行金融債券的主體有政策性銀行、商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。
43下列屬於國際收支中經常項目的有(CD )。
A.直接投資 B.企業信貸 C.勞務收支 D.匯款
44.下列屬於我國的商品期貨市場的是(ABCD )。
A.大連 B.鄭州 C.上海D.中國金融
45.福費廷的英文意為放棄，這種放棄包括( BC)。
B.出口商賣斷票據，放棄了對所出售票據的一切權益
C.銀行買斷票據，放棄對出口商所貼現款項的追索權
46下列關於外匯標價方法的表述，正確的是(AD )。
A. 在直接標價法下，數額較小的為外匯買人價，數額較大的為外匯賣出價D.大多數國家採用直接標價法
47間接標價法又稱為應收標價法，直接標價法又稱為應付標價法。
48.負有先履行債務的貸款人在貸款合同簽訂後，有確切證據證明借款人出現下列哪些情形之一時，貸款人可以行使先履行抗辯權(或稱不安抗辯權)，中止交付約定款項，並要求借款人提供適當擔保?( ABC) A.經營狀況惡化
D.轉移財產、抽逃資金，以逃避債務C.喪失商業信譽
49.根據《擔保法》規定，可以質押的權利包括(ABD)。
A. 匯票、本票、支票 B.存款單、倉單、提單
B. D.依法可以轉讓的股份、股票
50.下列哪些組織機構具有風險監督管理職能?( ACD)
A.監事會B.監察室 C.財務控制部 D.內部審計部
51.關於同業拆借，敘述不正確的是(ABD )。
A.拆借雙方僅限於商業銀行B.拆人資金只能用於發放流動資金貸款
C.隔夜拆借一般不需要抵押 D.拆借利率由中央銀行預先規定
52.目前我國對利率管制的規定有(ACD )。
A.中國人民銀行是管理利率的唯一有權機關
B.銀監會是管理利率的唯一有權機關
C.商業銀行可以按規定降低存款利率
D.商業銀行可以自由提高存款利率
53中小商業銀行包括股份制商業銀行和城市商業銀行。
54中國人民銀行上海總部職責
1、組織實施中央銀行公開市場操作；
2、承辦上海的再貼現業務；
3、分析市場工具對貨幣政策和金融穩定的影響，監測分析金融市場的發展，防範跨市場風險；
4、密切跟蹤金融市場，承辦有關金融市場數據的收集、匯總、分析，定時報送各類金融動態信息和研究報告；
5、研究並引導金融產品的創新，促進金融市場協調、健康、發展；
6、承辦有關區域金融交流與合作工作等。
7上海黃金交易所、中國銀聯等有關機構的協調、管理工作。
55.中國銀行業由(ABCD )組成。
A.中央銀行 B.監管機構C.自律組織D.銀行業金融機構E.投資銀行56. 關於銀行的福費廷業務的特點，下列說法正確的是(CD)。
A.福費廷業務屬於衍生產品業務
B.出口商賣斷票據，但保有對出售票據的部分權益
C.銀行(或包買人)對國際貿易延期付款方式中出口商持有的遠期承兌匯票或本票無追索權的貼現
D.銀行(包買人)承擔了票據拒付的所有風險，帶有長期固定利率的融資性質
57.國際收支包括(ABD)。
A.貿易收支 B.勞務收支 C.外資對華直接投資D.對其他國家的捐贈
58.銀行發展的根本動力是經濟發展中的哪些因素?( AD)
A.投融資需求B.消費者需求 C.技術性需求D.服務性需求59.銀行資產保全是銀行對已出現風險或即將出現風險的資產，運用或藉助經濟、法律、行政等手段，實施保護性措施或前瞻性防護措施，以(ABD )。A.化解資產風險B.規避資產風險D.最大限度地減少損失
60.被稱為保密天堂的國家和地區一般具有的特徵是(ABD )。
A.有嚴格的銀行保密法B.有寬松的金融規則
C.有政治後台的支持 D.有自由的公司法和嚴格的公司保密法
61銀行金融創新的基本原則包括：合法合規，公平競爭，知識產權保護，成本可算，風險可控，信息充分披露，維護客戶利益，四個認識原則。
62.具體來看，在金融創新活動中，銀行需要特別注意從以下哪些方面來保護客戶的利益? (ABCD)
A.審慎盡責B.客戶教育C.充分信息披露D.客戶資產隔離
63銀行金融創新主要包括戰略決策創新、制度安排創新、機構設置創新、人員准備創新、管理模式創新和金融產品創新六個方面。
64.金融租賃公司是指經銀監會批准，以從事（經營融資）租賃業務為主的非銀行金融機構。

㈤ 2008經濟危機後期,美國國債利率大幅下降並保持低利率水平很長一段時間,是否合理

在現有的國際金融秩序中：債券市場、股票市場，而不可能大量拋售手上的美國國債，股市的風險仍然很大，而目前的情況不是很明朗，就中短期而言，美國的國債持有者們很難有其他更好的選擇。對於投資者而言，目標市場只有那麼幾塊，如果美圓大舉流出美國，將推升美圓利率，從而嚴重打擊世界經濟，進入期貨市場的資金也會減少，巴西的底子太薄，找不到美圓的合適替代者是一方面，另一方面也在於象中國這樣的債主已經被拴在美國的利益鏈上了，任何對美國不利的經濟舉動都將通過國際貿易和資本渠道反過來傷害中國的經濟。中國能做的最多也就是今後少買美國國債。而對於美國的債主來說，是極不情願看到美聯儲靠印鈔票的方式來購買美國國債的，因為這意味著債主們的權益將在必然到來的通貨膨脹中減少。。，看低美圓是個趨勢，但也應當看到，但這決不意味著股市是一個勝過國債的好去處，經濟危機還沒有見底，不定時炸彈還隨時可能爆炸。
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關於美國國內投資者的選擇問題,這是個難題。從長期看，向中國的轉移已經將國內製造業掏空，長期的財政赤字和0利率政策使得日本經濟弱不經風。金磚四國，正如前說的,第二句則是不能隨意下斷語的一個疑問美聯儲購買美國長期國債將導致國債價格上升。。.
如上說述，那些風險偏好穩健的投資者更願意投資國債。
對於債券市場而言，在各個公司破產頻現的今天有幾個投資者願意買公司債。一切的一切似乎都在昭示，它無法撼動國債市場的資金。最後只剩下國外市場了，並通過貿易和資本渠道影響到中國的經濟，從而也會影響美圓的流入！
這個問題是相當復雜而敏感的，任何異動都可能改變整個資金的走向。外匯市場也是個投機市場，它能吸引的資金是有限的？相對而言，國債的風險要小的多。對於股票市場,美聯儲的做法已經改變了長期國債的的既期利率，趕在通脹之前拋售美圓及美國國債是理性的選擇，但為什麼還這樣做？因為他知道債主們沒有其他選擇。。,但這並不意味著能長期的改變長期國債的利率。如果象中國、日本等持有巨量美國國債的國家。
因此美國長期利率的飆升僅僅是個理論上的存在，在實際中我們不會看到這個現象，在中國的帶動下，中國是外資的最好去處。
但是。。，美股走出了一波比較大的反彈，歐洲？不行,國債的既期利率下降，本來就與國債市場離的比較遠，又經歷了貨幣的大幅震盪。看來看去只有中國才是「救市主」財政贏余+外匯贏余+外貿贏余+匯率升值預期+金融業沒有開放+高儲蓄+醫療改革+開發農村市場。、美圓資產失去信心而大量拋售美國國債,名義利息是不變的,因此國債的既期價格的上升就意味著國債的既期利率下降.你問題中第一句是對的，印度還不錯可是市場還太小容不下太多的資金。。如果不考慮其他因素，對美圓、期貨市場、房地產市場、外匯市場和國外的金融和房地產市場,因為國債的既期利率等於國債的名義利息/既期價格，看一下期貨市場的成交量就知道了，而且容量太小，如果沒有出現好的機會（比如象97年亞洲金融風暴）？可能唯一的希望也只有這了，但是俄羅斯的石油依賴症很嚴重。
美聯儲不可能不明白其中的問題。日本？不行嚴重依賴出口，衰退的比美國更嚴重。對於期貨市場，本來就是一個投機的市場，他吸引的是高風險偏好的投資者，那麼當然有可能使美國國債重新走低，從而使美國的實際利率抬升

㈥ 加強企業財務風險防範和控制措施

企業財務風險分析與防範

一、企業財務風險的基本特徵
企業財務風險是指企業在整個財務活動過程中，由於各種不確定性所導致企業蒙受損失的機會和可能。企業的財務風險貫穿於生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要特徵表現在：一是客觀性。即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法迴避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。二是全面性。即財務風險存在於企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。三是不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生,也有可能不發生。四是收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。
二、企業財務風險分析
1、資產負債狀況分析財務風險
從資產負債分析，主要分為三種類型：一是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型，財務風險很小；二是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據了負債一部分，這種情況屬於資不抵債，屬於高度風險，必須採取強制措施。
2、從企業收益狀況分析財務風險
從企業收益分析，分為三個層次：一是經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用後的經營收益。二是在其一基礎上扣除財務費用後為經常收益。三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益。對這三個層次的收益進行認真分析，就可以發現其中隱藏的財務風險。這其中分三種情況：一是如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，說明企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重，存在一定風險；二是如果經營收益、經常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，若嚴重可能引發財務危機，必須十分警惕；三是如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業財務危機已顯現。反之，如果三個層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。
三、企業財務風險的防範
在市場條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其是不現實的。所以，企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。因此，要加強企業財務風險防範，如何防範企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理工作的重點。現著重從以下幾點來談談如何防範企業財務風險。
1、樹立風險意識，建立有效的風險防範處理機制
(1)、對財務風險進行事前控制。
企業在實施某一方案進行決策時，既要考慮可能獲得的利益，又要兼顧風險，通過對財務風險的存在及其原因分析，運用概率分析法、風險決策法、彈性預演算法等，制定留有餘地的管理辦法，保證發生意外時企業能有效應對。堅持謹慎性原則,建立風險基金。即在損失發生以前以預提方式建立用於防範風險損失的專項准備金。如產品製造業可按一定規定和標准計提壞賬准備金、商業流通企業計提商品削價准備金,用以彌補風險損失。
(2)、對財務運行過程進行事中控制。
在生產經營活動中，運用定量分析和定性分析法，計算、監控企業財務風險狀況，及時採取相應措施，控制出現的偏差，有效遏制不良事態的發展，將風險降到可以控制的程度，減少經濟損失，保證企業生產經營活動正常進行。如研究賒銷賬款的情況，確定回收辦法，加速資金回籠。建立企業資金使用效益監督制度。有關部門應定期對資產管理比率進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產的周轉率，進而提高企業的變現能力,增加企業的短期償債能力。
(3)、對財務風險進行事後控制。
對於已經發生的財務風險，要建立風險檔案，從中吸取教訓，以避免同類風險的再次發生；對於已經發生的損失，應及時消化處理，若長期掛賬，勢必給企業今後的發展留下隱患。要盤活存量資產,加快閑置設備的處理,將收回的資金償還債務。
2、加強企業財務風險控制
面對財務風險通常採取迴避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。控制風險是企業財務風險管理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手：
(1)、籌資風險控制
在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅後利潤分配的再投資。二是借入資金。對於借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風險產生的具體原因有幾方面：由於利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，或籌集了高於平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。因此，必須嚴格控制負債經營規模。
(2)、投資風險控制
企業通過籌資活動取得資金後，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目並不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低於銀行同期存款利率；或利潤率雖高於銀行存款利息率，但低於企業的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢於進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。
(3)、資金回收風險控制
財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速現金流出。它雖然使產生利潤，但並未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對於應收賬款管理應在以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策，二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力，三是確定合理的應收賬款比例，四是建立銷售責任制。
(4)、收益分配風險控制
收益分配是企業財務循環的最後一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速，需要添置大量資產，稅後利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低於相當水平，就可能企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。
3、建立財務風險預警系統
財務風險預警。設立財務風險預警機制採用及時的數據化管理方式，通過全面分析企業內部經營、外部環境等各種資料，以財務指標數據形式將企業面臨的潛在風險預先告知經營者，同時尋找財務危機發生的原因和企業財務管理中存在的問題，並明確告知企業經營者解決問題的有效措施，組成企業財務管理的一張疏而不漏的安全網。一般而言，企業財務預警機制包括兩個層次，即總體財務預警機制和部門財務預警機制。總體財務預警機制的主要功能是讓企業經營者掌握企業的總體財務狀況，預先了解企業財務危機的徵兆。部門財務預警機制，即以企業主要經營部門分別確定檢查要點，設立相應的預警線，如對生產部門的生產成本、營銷部門的銷售費用、管理部門的管理費用等設定警戒值，偵查企業財務運營可能失衡的地方，及時進行必要的改進。部門財務預警機制不僅能幫助總體財務預警機制尋求財務問題產生的源頭，而且有利於不同部門之間溝通協調，解決問題，提高企業的整體管理水平。
(1)、建立短期財務預警系統，編制現金流量預算
由於企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，並不完全取決於是否盈利，而取決於是否有足夠現金用於各種支出。建立短期財務風險預警系統，首先是編制現金流量預算，現金流量預算的編制主要是通過現金流量來完成。通過現金流量分析，可以將企業動態的現金流動情況全面地反映出來。當企業經營性應收項目或存貨大幅度減少時，則表明企業貨款回籠情況較好，產品積壓少，企業具有較強的經營能力；相反，當企業經營活動產生的現金凈流量小於凈利潤時，則應引起投資者的高度警惕，這種情況下，由於應收款項及存貨的大幅度上升，將使企業經營能力下降，同時也易形成潛在損失。應收款項、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起企業危機，可將這三個項目作為短期財務風險的警源。為能准確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，並將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。
(2)、建立長期財務預警系統，構建風險預警指標體系
從根本上講，企業發生財務風險是由於舉債等導致的，對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防範財務風險。
從資產獲利能力分析，監測的指標有：總資產報酬率（息稅前利潤資產平均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利能力；成本費用利潤率（營業利潤成本費用總額），反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業獲利能力越強。
從償債能力分析，監測的指標有：流動比率（流動資產流動負債），該指標反映企業資產的流動性，該比率越高，償債能力就越強；資產負債率，資產負債率一般為40～60％，在投資報酬率大於借款利率時，借款越多，利息越多，同時財務風險也越大。
從經濟效率分析，監測的指標有：反映資產運營指標的應收賬款周轉率與產銷平衡率。
從發展潛力分析，監測的指標有：總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）平均總資產；銷售凈現率（經營活動產生現金凈流量銷售收入凈額）；股東權益收益率（凈利潤平均股東權益）。
(3)、加強資產管理，提高營運能力是防範企業財務風險的保證
企業資產對負債能力的影響，從短期看，企業資產的變現能力，尤其是企業流動資產的變現能力，直接影響企業可用現金流量的多少，決定企業負債能力的高低，因此，加強企業資產管理，防止不良資產產生，提高資產的變現能力是防範財務風險重要的管理手段；從長期看，企業資產的盈利能力直接影響到企業的整體盈利水平，而保持高盈利水平的企業往往是其負債能力高、財務風險相對低的有效保證和標志，一個健康企業的償債資金一般來源於其盈利，而非負債資金。因此，企業應通過合理配置資產，加速資產周轉等措施，促進企業盈利能力的提升，同時，較高盈利能力的企業往往享有較高的信譽和良好的企業形象，這也使得企業有較強的融資能力，相應使企業有較強的抵禦財務風險的能力。
4、加強資金管理
(1)、合理調動使用資金。防範財務風險，需要財務人員進行貨幣資金的合理調度。根據企業自身資金運動的規模和生產特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業能保證日常的生產經營需要，並且在還款和分紅付息期到來時，及時籌措和調度資金，以避免出現無力支付的情況。
(2)、細化應收賬款管理。應收賬款管理是企業日常經營管理的重要內容，企業在賒銷商品之前應該確立信用政策，同時，加強對應收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，有利於確保信用政策的全面落實。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用限額管理制度。信用額度是指企業給予某客戶賒購商品的最高額度，是根據客戶的經濟實力和企業願意承擔風險的大小決定的，這有利於降低企業風險水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助於明確目前的收賬重點和程序，從而提高應收賬款的收現效率；第三，加強對壞賬的管理。嚴格審批壞賬損失，防止各種弊端的發生，積極參與客戶破產善後事宜，盡量減少損失，仍然要關注逾期未收回的已作壞賬核銷的應收賬款。
5、實施債務重組
在債務人陷入財務困難時，債務人通常有兩種選擇：一是拖延，等到債權人通過法律強制執行甚至宣告破產；二是債務重組，通過債務重組的收益減輕負擔，獲取生存發展的空間。而債權人同樣有兩種選擇：一是強制執行債權直至債務人宣告破產；二是接受或提出債務重組。而債權人願意與債務人進行資產重組不外乎出於以下兩方面原因：一是最大限度地收回債權，企業發生財務困難不能按既定條件全額償還所欠債務，但是債務人可能有能力按較低的條件來還債。對於債權人而言，即使從債務人方面所收到的資產的價值比應收回的債權的價值小有時也是值得的，因為這樣至少可以最大限度地收回債權。二是緩解債務人暫時財務困難並不意味著沒有改善財務狀況的希望，如果債權人對債務人採取立即的求償措施有可能對債務人造成較大的沖擊，致使債務人原本是暫時的財務困難滑向永久財務困難的境地。一旦債務人進入破產清算程序，債權人只能按比例享有個別追償價值，有可能所得的清算價值只佔原有債務價值很小的一部分，而且如果債權人與債務人具有長期的合作關系，債權人採取的立即求償措施損害的不僅是債務人，也包括債權人本身。所以，當企業發生嚴重虧損，陷入債務困境並處於破產清算邊界時，企業應盡力與債權人協商，實施對企業、所有者、債權人各方面都有利的債務重組計劃，包括豁免部分債務、降低債息率等等。
比如，我國對國有企業實施的「債轉股」計劃，即將國有商業銀行所持有的債券轉化為企業的股權，就是一種典型的債務重組方式。通過債轉股，債權人將原有的債務轉化為企業自有資金的組成部分，增強企業的自身資本實力。在股份制企業的改造重組中，利用發行可轉換債券進行籌資還債，在可轉換債券轉換為股票後，使其投資者成為企業的股東。債務重組的實施可以減少企業的債務籌資風險，為企業減壓，增強活力，而且對於債權人而言，債務重組可能會使債權人的權益損失降到最低，從而很大程度地降低了債權人的破產風險，因此只要債務重組的損失不超過企業直接破產造成的權益損失，債務重組的實施就是必要的、可行的和有利的。
6、完善科學的決策機制
財務風險本身具有綜合性，企業生產經營活動中所有風險最終都反映在財務風險中，使決策科學化和合理化是防範財務風險的重要手段，所以企業必須建立科學的決策機制。而決策機制是指決策權力的形成、規范和規定，它包括企業的決策機構、決策內容和決策機制等。公司制企業決策機制具體內容包括：股東大會是公司最高權力機構，股東作為所有者，在財務上享有對公司的經營方針和投資計劃、發行股票和公司債券以及公司合並、分立等重大事項投票權，享有公司剩餘索取權。董事會作為公司最高決策機構，享有廣泛的權利，對公司經營方針和投資方案決定權；對公司的年度預算方案、決算方案、利潤分配方案、彌補虧損方案、公司增減注冊資本以及發行公司債券的方案具有制定權；有公司合並、分立、解散方案的擬定權；對公司財務經理人員的任免權等。公司董事會與財務經理人員是委託與代理的關系，公司財務經理人員受聘於董事會，在許可權范圍內財務經理有權對日常財務經營活動，包括組織實施公司年度經營計劃和投資方案，擬定公司具體財務制度等進行決策，其他人不得隨意干預，同時董事會對財務經理人員的經營績效進行評價和監督。
綜上所述，企業在經營管理中，要樹立風險意識，建立有效的風險防範處理機制，加強企業財務風險控制，防範財務危機，建立財務風險預警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險控制，加強資產管理,實現企業效益最大化。

㈦ 市場上可以觀測到的是到期收益率,但需要即期收益率曲線對債券進行估值,如何得

首先，我們先把債券類產品按照風險從小到大排序。

1.國債，存款，保本固收類銀行理財。

這類產品在投資的時候收益率都是既定的，就是在購買的時候就看到這個收益率了，可以保證收益，基本沒有什麼風險。當然了，這些產品的收益很有限，一般在4%上下之間。

2.貨幣基金，非保本固收類銀行理財，

貨幣基金主要投資於貨幣市場工具，那什麼是貨幣市場工具呢？就是一年以內的同業存單，銀行之間拆解的這些存單，包括一年期風險比較小的債券，這個收益不能提前預知，但是它的收益比較恆定，一般不會發生虧損。那非保本固收類銀行理財就是非常普遍的銀行理財，銀行在發行都有期限，也有一個預期的收益回報，合同上雖然沒有寫保本，但一般問題不大。貨幣基金收收益率一般在3.5%～5%不等，有點略高有的略低一點，銀行理財一般在4%～4.8%之間！

3.固收類券商資管，固收類保險理財。

主要是證券公司和保險公司主動管理類的產品，主要投資於同業存單，債券市場，但是不規定要像貨幣基金一樣，投資一年以內的，目前多數券商資管保險理財都是以資金池的形式來運行，收益都是提前告訴大家的，合同上不寫保本，風險相比較高於銀行理財。

4.債券基金，CPPI結構化理財。

這兩類產品的風險會比銀行理財略高一點，不保證收益，但是它比信託和P2P的風險小一點。

5.項目類信託，P2P。

這兩類產品是風險比較大的，是基於投資標的的質量和投資屬性來定的，如果借錢那撥人還錢能力很差的話，或者項目類信託掛了個爛尾樓的項目，就會產生本金的虧損，目前信託打破剛性兌付，但是風險也不算小，過往來看收益率可以達到6%～8%之間。P2P達到8%以上，具體怎麼挑選P2P可以翻看我回答的問題里有！

債券基金是個人投資者間接參與銀行間債券市場的良好途徑。我國債券市場分為銀行間債券市場和交易所債券市場，兩個市場的交易方式和參與者都存在著顯著的差異。銀行間債券市場參與者以詢價方式與自己選定的交易對手逐筆達成交易，其參與者包括商業銀行、農村信用聯社、保險公司、證券公司、債券基金等金融機構，而個人投資者則不能參與。

交易所進行的債券交易與股票交易一樣，是由眾多投資者共同競價並經計算機撮合成交的，個人投資者也可以參與。隨著銀行間債券市場規模的急劇擴張，其在我國債券市場的份額和影響力不斷擴大。就我國債券市場現狀來看，銀行間債券市場無論從債券交易種類，還是從流動性來看，都比交易所債券市場有更大優勢，銀行間債券市場的交易額占債券成交總額的90%以上，已成為債券交易的主要場所。普通投資者無資格參與銀行間市場交易，而且債券的條款和規則相對復雜，普通投資者難以識別和控制風險。因此，對於個人投資者來說，除了在交易所直接買賣債券之外，還可以通過債券型基金進行投資，間接參與銀行間債券市場，獲取債券投資收益。

㈧ 什麼是公債風險,什麼是公債危機

1、政府債務收入就是政府舉借的債，是政府及政府所屬機構以債務人的身份，按照國家的法律規定或合同的規定，同有關各方發生的特定的債權債務關系。公債是政府債務收入的主要形式，也是政府財政活動的重要內容。人們對公債概念通常有兩種理解：其一、認為公債是政府作為主體的一系列動態活動的總和，包括舉債、用債和償債等活動；其二、認為公債是對於政府所負債務的靜態描述，是政府與有關各方的特定的債權債務關系，這種關系的形成和消失是由舉債和償債為標志的。
2、公債按發行地域分類，可以劃分為國內公債和國外公債。
3、按照公債債務期限的長短，可以將公債分為有期公債和無期公債。
4、按照公債本位對公債進行分類，可以將公債劃分為貨幣公債和實物公債兩類。
5、按照公債是否被允許上市或是否可以流通為標准，可以將公債劃分為上市公債和非上市公債。
6、、按照應募條件，可以將公債劃分為強制公債和自由公債兩類。
7、公債的發行是指公債售出或被銀行、企業和個人認購的過程。公債發行是公債進行的起點和基礎環節。
8、公債發行條件是指國家對所發行公債及其與發行有關諸多方面以法律形式所作的明確規定。發行條件主要包括以下幾個方面：公債品種、公債發行許可權、公債發行對象、公債發行數額、公債券票面金額、公債發行價格、利息率、對公債流動性和安全性的規定等。
9、公債發行方法是指採用何種方法和形式來推銷公債。公債發行方法很多，可以從不同角度根據不同標准對公債發行方法進行分類。
10、按照政府在公債發行過程中同應募者之間的聯系方式，可以將公債發行方法分為直接發行法和間接發行法
11、從公債發行對象的角度，可以將公債發行方法分為公募法與非公募法。
12、從政府是否通過市場發行公債的角度，可以將公債發行方法分為市場銷售法和非市場銷售法。
13、公債規模是一個國家政府在一定時期內舉借債務的數額及其制約條件。公債規模是一個事關國家全局的宏觀經濟問題，必須把公債規模放在國民經濟發展的大環境中去研究，把握好公債規模與宏觀經濟政策、經濟增長率和宏觀發展水平、金融市場化程度、政府管理債務水平之間的關系。
14、公債規模的衡量。通常來說，判斷公債適度規模的標准有五個方面：一是從應債能力方面看，社會上是否有足夠的資金來承受債務的規模；二是從償債能力方面看，政府是否有足夠的能力在今後償還逐漸累積的債務；三是從政府債務對中央銀行貨幣供應的影響來看，政府債務將在多大程度上影響價格總水平；四是從政府債務對私人部門投資的影響來看，政府債務有多大的所謂"擠出效應"；五是從政府債務工具是證券市場的基本金融商品的角度來看，證券市場需要和能夠容納多少政府債券。
15、公債市場是證券市場的重要組成部分，它是政府債券以及人們對既發債券進行轉讓、買賣和交易的場所。公債市場通常由發行市場（一級市場）和流通市場（二級市場）組成。公債一級市場和二級市場是緊密聯系，相互依存的。一級市場是二級市場的基礎和前提，只有具備了一定規模和質量的發行市場，二級市場的交易才有可能進行。同時，二級市場又能促進一級市場的發展，二級市場為一級市場所發行的債券提供了變現的場所，從而增強了投資者的投資熱情，有利於新債券的發行。
16、公債市場功能：（1）公債市場為政府的發行和交易提供了有效的渠道。（2）公債市場可以進一步引導資金流向，實現資源要素的優化配置。（3）公債市場是傳播和獲取經濟信息的重要場所。（4）公債市場還能夠為社會閑置資金提供良好的投資場所。由於政府債券風險小，投資收益回報穩定，成為投資者青睞的理想對象。
17、公債償還是指國家依照事先約定，對到期公債支付本金和利息的過程，它是公債運行的終點。公債的償還主要涉及兩個問題：一是償還的方法，二是償還的資金來源。
18、公債償還的方法：買銷法、比例償還法、抽簽償還法、一次償還法。
19、公債償還的資金來源主要依靠當年預算直接撥款、預算盈餘、發行新債償還舊債以及償債基金。
20、目前國際上監測公債適度規模的指標通常有四個，即公債依存度、公債負擔率、借債率和償債率。
21、公債依存度是指一國當年的公債收入與財政支出的比例關系。
22、公債負擔率衡量一定時期公債累積額與同期國民生產總值的比重情況。
23、借債率是指一個國家當年公債發行額與當年GDP的比率。
24、償債率是指一年的公債還本付息額與財政收入的比例關系，其計算公式是：
25、所謂公債風險是指政府在運用公債在組織收入和安排支出過程中，由於財政制度和財政手段的缺陷以及多種不確定的經濟因素所造成損失和困難的可能性。
26、債務風險的管理即防範和化解政府債務風險，就是將政府財政制度和財政手段本身的缺陷及多種不確定經濟因素造成損失和困難的可能性消除或降低到最小限度。為此，必須加強對政府債務風險的管理，債務風險管理是研究風險發生規律和風險控制技術，它包括風險識別、風險估計、風險評價、選擇風險管理技術和風險管理效果平衡等幾個環節。

公債危機:公債通常風險較少,但少數情況下(例如政府更迭或者政府破產)仍然會出現公債無法償還的情況,這就是所謂公債危機.

案例:最典型的是南美一些國家,由於外債過大,國家無力償還,而宣布政府破產,使得公債作廢.
如清政府的倒台使得清政府在美發行的公債無法償還.

㈨ 1 國際市場通常採用(債券信用評級法)對債券風險進行評估。 2 四家資產管理公司，分別收購、管理和處置四家

1 國際市場通常採用(債券信用評級法)對債券風險進行評估。
2 四家資產管理公司，分別收購、管理和處置四家國有商業銀行和(.國家開發銀行)的部分不良資產
3現階段我國貨幣政策的操作目標是基礎貨幣，中介目標是貨幣供應量
4 銀團貸款的主要成員中，(牽頭行)負責接受借款人的委託、策劃組織銀團並安排貸款分銷。
5 同業拆借的利率隨資金供求的變化而變化，常作為貨幣市場的基準利率
6哪一個不是我國開放式基金的銷售渠道?(保險公司代銷)
7計入附屬資本的長期次級債務不得超過核心資本的(50% )
8.調整中央銀行基準利率是中國人民銀行採用的主要利率工具之一，以下哪一項不屬於中央銀行基準利率? ( D金融機構的法定存貸款利率)
9 衡量銀行資產質量的最重要指標是（不良貸款率）
10 某非政府的民間金融組織確定的利率屬於(公定利率)。
11.《中國人民銀行法》第二條規定的中國人民銀行的職能是（ 管理中央公共財政支出）
12 人民幣儲蓄存款利息繳納的利息所得稅，利息稅稅率為(5%)。
13 2007年全國金融工作會議決定，首先推進國家開發銀行改革，全面推行商業化運作。對政策性業務要實行(A.招標制)
14 中國農業發展銀行的主要任務是按照國家的法律法規，以(B.國家信用)為基礎，籌集農業政策性信貸資金，承擔國家規定的農業政策性金融業務，代理財政性支農資金的撥付，為農業和農村經濟發展服務。
15 商業銀行進行信貸分析的說法中，錯誤的是(D.財務分析主要包括宏觀分析、行業分析、經營分析、管理層分析等。
16 C.銀行行長是承擔具體風險的最終負責人。
17 匯率波動受黃金輸送費用的限制，各國國際收支能夠自動調節，這種貨幣制度是(B.金本位制)。
18 銀行股東最關心的財務指標是(B.資本利潤率)。
19 由人民法院予以撤銷的合同(D.自人民法院決定撤銷之日起沒有法律約束力)
20在20世紀60年代之前，商業銀行的風險管理處於資產管理階段，強調(B.保持資產的流動性)。
21.民事主體依法被宣告破產的資格指(A.破產能力)。
22.判斷洗錢行為的直觀標準是(D.交易目的)
23.從(A.1948年1月1日)開始，中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能。
24.農村信用社開始以「三性」為主要內容的改革是在(A.1984
)年。
25.我國加入世界貿易組織過渡期結束是在(2006)年。
26.截至2006年12月底，共有(27)家外資銀行入股中資銀行。
27.截至2006年12月底，共有(74)家外國銀行在中國設立了分行。
28.《金融租賃公司管理辦法》於 (2007年3月1日) 正式實施。
29.商業銀行中還沒有在上海證券交易所上市的是(中國建設銀行)。30.中國銀行業不包括(B.投資銀行)。
31.城市商業銀行第一家跨省區設立分支機構是在(2006)年。
32.全國第一家農村股份制商業銀行成立於(2001)年。
33.全國第一家農村合作銀行成立於(2003)年。
34.新中國第一家信託投資公司成立於(1979)年。
35.不屬於中國郵政儲蓄市場定位的是(發展創新金融產品)。
36.下列屬於中國銀行業同業協會專業委員會的是(D.銀團貸款與交易委員會)
37中小商業銀行包括股份制商業銀行和城市商業銀行。
38生產者物價指數是指一組出廠產品批發價格的變化幅度
39通貨膨脹程度使用最多最普遍的衡量指標是消費者物價指數
40.下列屬於基本存款賬戶的存款人的有(ABCD)。
A.居民委員會 B.外國駐華機構 C.機關 D.企業法人
41匯款的方式一般情況下有三種：電匯、票匯、信匯
42發行金融債券的主體有政策性銀行、商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。
43下列屬於國際收支中經常項目的有(CD )。
A.直接投資 B.企業信貸 C.勞務收支 D.匯款
44.下列屬於我國的商品期貨市場的是(ABCD )。
A.大連 B.鄭州 C.上海D.中國金融
45.福費廷的英文意為放棄，這種放棄包括( BC)。
B.出口商賣斷票據，放棄了對所出售票據的一切權益
C.銀行買斷票據，放棄對出口商所貼現款項的追索權
46下列關於外匯標價方法的表述，正確的是(AD )。
A. 在直接標價法下，數額較小的為外匯買人價，數額較大的為外匯賣出價D.大多數國家採用直接標價法
47間接標價法又稱為應收標價法，直接標價法又稱為應付標價法。
48.負有先履行債務的貸款人在貸款合同簽訂後，有確切證據證明借款人出現下列哪些情形之一時，貸款人可以行使先履行抗辯權(或稱不安抗辯權)，中止交付約定款項，並要求借款人提供適當擔保?( ABC) A.經營狀況惡化
D.轉移財產、抽逃資金，以逃避債務C.喪失商業信譽
49.根據《擔保法》規定，可以質押的權利包括(ABD)。
A. 匯票、本票、支票 B.存款單、倉單、提單
B. D.依法可以轉讓的股份、股票
50.下列哪些組織機構具有風險監督管理職能?( ACD)
A.監事會B.監察室 C.財務控制部 D.內部審計部
51.關於同業拆借，敘述不正確的是(ABD )。
A.拆借雙方僅限於商業銀行B.拆人資金只能用於發放流動資金貸款
C.隔夜拆借一般不需要抵押 D.拆借利率由中央銀行預先規定
52.目前我國對利率管制的規定有(ACD )。
A.中國人民銀行是管理利率的唯一有權機關
B.銀監會是管理利率的唯一有權機關
C.商業銀行可以按規定降低存款利率
D.商業銀行可以自由提高存款利率
53中小商業銀行包括股份制商業銀行和城市商業銀行。
54中國人民銀行上海總部職責
1、組織實施中央銀行公開市場操作；
2、承辦上海的再貼現業務；
3、分析市場工具對貨幣政策和金融穩定的影響，監測分析金融市場的發展，防範跨市場風險；
4、密切跟蹤金融市場，承辦有關金融市場數據的收集、匯總、分析，定時報送各類金融動態信息和研究報告；
5、研究並引導金融產品的創新，促進金融市場協調、健康、發展；
6、承辦有關區域金融交流與合作工作等。
7上海黃金交易所、中國銀聯等有關機構的協調、管理工作。
55.中國銀行業由(ABCD )組成。
A.中央銀行 B.監管機構C.自律組織D.銀行業金融機構E.投資銀行56. 關於銀行的福費廷業務的特點，下列說法正確的是(CD)。
A.福費廷業務屬於衍生產品業務
B.出口商賣斷票據，但保有對出售票據的部分權益
C.銀行(或包買人)對國際貿易延期付款方式中出口商持有的遠期承兌匯票或本票無追索權的貼現
D.銀行(包買人)承擔了票據拒付的所有風險，帶有長期固定利率的融資性質
57.國際收支包括(ABD)。
A.貿易收支 B.勞務收支 C.外資對華直接投資D.對其他國家的捐贈
58.銀行發展的根本動力是經濟發展中的哪些因素?( AD)
A.投融資需求B.消費者需求 C.技術性需求D.服務性需求59.銀行資產保全是銀行對已出現風險或即將出現風險的資產，運用或藉助經濟、法律、行政等手段，實施保護性措施或前瞻性防護措施，以(ABD )。A.化解資產風險B.規避資產風險D.最大限度地減少損失
60.被稱為保密天堂的國家和地區一般具有的特徵是(ABD )。
A.有嚴格的銀行保密法B.有寬松的金融規則
C.有政治後台的支持 D.有自由的公司法和嚴格的公司保密法
61銀行金融創新的基本原則包括：合法合規，公平競爭，知識產權保護，成本可算，風險可控，信息充分披露，維護客戶利益，四個認識原則。
62.具體來看，在金融創新活動中，銀行需要特別注意從以下哪些方面來保護客戶的利益? (ABCD)
A.審慎盡責B.客戶教育C.充分信息披露D.客戶資產隔離
63銀行金融創新主要包括戰略決策創新、制度安排創新、機構設置創新、人員准備創新、管理模式創新和金融產品創新六個方面。
64.金融租賃公司是指經銀監會批准，以從事（經營融資）租賃業務為主的非銀行金融機構。

㈩ 在哪看公司債券的履約或者違約記錄求解

一、簡化申報程序，精簡申報材料，提高審核效率

（一）簡化申報程序。落實《國務院關於規范國務院部門行政審批行為改進行政審批有關工作的通知》（國發[2015]6號）文件精神，地方企業直接向省級發展改革部門提交企業債券申報材料，抄送地市級、縣級發展改革部門；省級發展改革部門應於5個工作日內向我委轉報。省級發展改革部門要加強對區域內發債企業的輔導、培訓，做好政策解讀，指導發債企業根據有關法律法規和規范性文件製作申報材料。鼓勵省級發展改革部門結合投資項目資金安排和企業債券發行，統籌做好項目投融資工作。

（二）精簡申報材料。企業債券申報不再要求提供省級發展改革部門預審意見（包括土地勘察報告，當地已發行企業債、中期票據佔GDP比例的報告等）、募集說明書摘要、地方政府關於同意企業發債文件、主承銷商自查報告、承銷團協議、定價報告等材料，改為要求發行人對土地使用權、采礦權、收費權等與債券償債直接有關的證明材料進行公示，納入信用記錄事項，並由徵信機構出具信用報告。

（三）提高審核效率。我委將委託第三方專業機構就債券申報材料的完備性、合規性開展技術評估，同時優化委內審核程序。債券從省級發展改革部門轉報直至我委核准時間，應在30個工作日內完成（情況復雜的不超過60個工作日），其中第三方技術評估不超過15個工作日。

二、分類管理，鼓勵信用優良企業發債融資

（四）信用優良企業發債豁免委內復審環節。符合以下條件之一，並僅在機構投資者范圍內發行和交易的債券，可豁免委內復審環節，在第三方技術評估機構主要對信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解性進行技術評估後由我委直接核准。

1、主體或債券信用等級為AAA級的債券。

2、由資信狀況良好的擔保公司（指擔保公司主體評級在AA+及以上）提供無條件不可撤銷保證擔保的債券。

3、使用有效資產進行抵、質押擔保，且債項級別在AA+及以上的債券。

（五）放寬信用優良企業發債指標限制。債項級別為AA及以上的發債主體（含縣域企業），不受發債企業數量指標的限制。

（六）創建社會信用體系建設示範城市所屬企業發債及創新品種債券可直接向我委申報。符合以下條件之一的，企業可直接向我委申報發行債券（須同時抄送省級發展改革部門，由省級發展改革部門並行出具轉報文件），第三方技術評估時間進一步縮減至10個工作日。

1、創建社會信用體系建設示範城市所屬企業發行的債券。

2、創新品種債券，包括「債貸組合」，城市停車場建設、城市地下綜合管廊建設、養老產業、戰略性新興產業等專項債券，項目收益債券，可續期債券等。

三、增強債券資金使用靈活度，提高使用效率

（七）進一步匹配企業資金需求。支持企業利用不超過發債規模40%的債券資金補充營運資金。發債企業可選擇以一次核准、分期發行的方式發行債券。充分發揮商業銀行綜合融資協調能力優勢，鼓勵商業銀行利用直接融資和間接融資雙重手段，承銷以「債貸組合」方式發行的企業債券，並探索通過專項委託審核等方式，推動項目資金足額到位，統籌防範金融風險。

（八）支持債券資金用於項目前期建設。為滿足項目前期資金需求，企業債券資金可用於處於前期階段的項目建設。企業申報債券時，對於已開工項目，應提供項目合規性文件；對於處於前期階段的項目，應提供擬支持的項目名單，但嚴禁企業虛報項目套取債券資金。

（九）允許債券資金適度靈活使用。為提高債券資金使用效率，對閑置的部分債券資金，發行人可在堅持財務穩健、審慎原則的前提下，將債券資金用於保本投資、補充營運資金或符合國家產業政策的其他用途，但不得由財政部門統籌使用，或用於股票投資等高風險投資領域。

（十）確保債券資金按時到位用於項目建設。發行人應確保債券資金按募集資金投資項目進度按比例到位，保證項目順利實施。發行人應加強債券資金專戶管理，嚴格通過專戶支付募集資金用於項目建設。發行人應每半年將債券資金使用情況、工程下一步資金使用計劃、募集資金投資項目進展情況（包括項目批復和進展情況）等進行公開披露；主承銷商應每半年提供債券資金使用情況分析，向省級發展改革部門報備。對小微企業增信集合債券，要按照《小微企業增信集合債券發行管理規定》（附件1）進行規范管理。

（十一）允許債券資金按程序變更用途。如募集資金投資項目實施確有困難，需要辦理募投項目變更的，發行人應及時按程序辦理變更手續。對用於保障性住房項目建設的債券資金，確需變更用途的，應由省級發展改革部門徵求省級住建部門意見後，由發行人召開債券持有人大會審議通過方可實施。

四、做好企業債券償債風險分解

（十二）規范開展債券擔保業務。承擔債券擔保的融資性擔保機構應建立符合審慎經營原則的擔保評估制度、決策程序、事後追償和處置制度、風險預警機制和突發事件應急機制，制定嚴格規范的業務操作規程，加強對提供擔保債券的風險評估和管理，做好債券風險分解。

（十三）鼓勵開展債券再擔保業務。鼓勵融資性再擔保機構承擔企業債券再擔保業務，進一步分解債券償債風險。鼓勵地方政府通過資金注入、財政補貼等方式，支持新設立的或已有的融資性再擔保機構做大做強。

（十四）探索發展債券信用保險。鼓勵保險公司等機構發展債券違約保險,探索發展信用違約互換，轉移和分散擔保風險。

五、強化信息披露

（十五）完善企業債券信息披露規則。我委將以投資者需求為導向，完善《企業債券發行信息披露指引》（附件2）等企業債券信息披露規則體系，明確各方法律責任和追責機制，依法追究違規信息披露、欺詐發行等違法違規行為的責任，對發行人和相關中介機構及其責任人依法依規進行嚴厲處罰並記入信用記錄。構成犯罪的，由有關部門依法追究刑事責任。

（十六）發行人是信息披露的第一責任人。發行人對信息披露內容負有誠信責任，必須確保信息披露真實、准確、完整、及時。發行人應全面配合中介機構開展盡職調查，按要求提供財務會計資料和其他資料；在存續期內定期披露財務數據、債券資金使用情況等相關信息，並及時依法依規披露募投項目變更等存續期內可能影響償債能力的重大事項。

（十七）中介機構應協助發行人做好信息公開工作。主承銷商必須誠實守信、勤勉盡責，對發行人進行盡職調查，充分了解發行人的經營情況和償債風險，對發行人的申請文件和信息披露資料進行全面審慎核查，對申請文件的合規性承擔責任，對發行人的償債能力做出專業判斷，並有充分理由確信發行人披露的信息真實、准確、完整、及時，持續督導發行人規范運作。會計師事務所、評級機構、律師事務所、資產評估機構等中介機構必須遵照執業規范和監管規則，對相關文件資料進行核查和驗證，確保其出具的專業文件真實、准確、完整、及時。

六、強化中介機構責任

（十八）提高債券申報材料質量。主承銷商應組建有企業債券承銷業務經驗的項目團隊，按照行業公認的業務標准、職業道德規范對發行人的基本情況、經營情況、治理情況、財務情況、信用情況、募集資金使用情況、增信情況等進行全方位的實地盡職調查，針對每家發行人情況制定工作時間計劃，採取問卷調查、審查文件、現場取證、詢問當事人等形式收集相關材料，充分了解發行人的經營狀況及其面臨的風險和問題，協助發行人真實、准確地製作相關申報材料，並妥善保管盡職調查報告。

（十九）提高主承銷商存續期持續服務能力。主承銷商應建立承銷債券的檔案系統，在債券存續期間勤勉盡責，協助發行人做好存續期債券管理工作，督促發行人做好還本付息工作安排。凡因機構變動、人員流動等因素，致使債券工作出現缺失的，將追究相關主承銷商等中介機構的責任。

（二十）規范評級機構服務。信用評級機構應充分了解發行人相關信息，揭示債券風險，確保評級機構結果獨立、客觀、公正，嚴禁承諾評級級別、虛增級別、「以價定級」和惡意價格競爭等不正當行為。在債券存續期間，信用評級機構應切實履行跟蹤評級義務，發生影響債券信用評級的重大事件時，應及時調整債券信用級別並予以公開披露。

（二十一）強化中介機構主辦人責任。對因中介機構主辦人責任，導致在債券申報材料和存續期管理中出現重大失誤或遺漏，風險揭示嚴重缺失，存在市場違約案例或不盡職盡責行為的中介機構主辦人員，按照《證券法》有關規定，給予警告、罰款等懲罰措施，構成犯罪的，依法追究刑事責任。

七、加強事中事後監管

（二十二）充分發揮省級發展改革部門在事中事後監管中的作用。我委委託省級發展改革部門做好債券存續期監管有關工作。省級發展改革部門應承擔區域內企業債券事中事後監管責任；加強對募集資金投資項目建設進度的監督檢查，確保債券資金切實發揮作用；發現可能影響企業償債能力或影響債券價格的重大事件，應及時協調解決，必要時向我委報告；實施企業償債能力動態監控，提前與發行人進行溝通，督促發行人做好償還本息准備。

（二十三）加強企業債券存續期「雙隨機」抽查。按照《國務院辦公廳關於推廣隨機抽查規范事中事後監管的通知》（國辦發[2015]58號）文件精神，我委（或委託省級發展改革部門）將對企業債券存續期管理實行「雙隨機」抽查，通過隨機抽取債券發行人、隨機選派抽查人員，檢查企業債券募集資金合規使用情況，並通過電子化手段，做到全程留痕，實現責任可追溯。

八、加強信用體系建設

（二十四）建立健全企業債券市場信用體系。貫徹落實國務院《社會信用體系建設規劃綱要（2014-2020年）》的要求，我委將建立健全企業債券市場信用體系，建立包括發行人基礎信息、債券信息、發行人及中介機構相關人員信息、監管備忘錄、抽查情況及輿情監測信息在內的企業債券信用信息平台系統，並與我委信用信息系統實現互聯互通。通過守信激勵和失信懲戒，規范企業債券相關主體行為，並與金融業監督管理部門建立信用信息共享機制，有效防控企業債券信用風險。

（二十五）加強中介機構信用管理。我委制定了《企業債券中介機構信用評價辦法》（附件3），對承銷機構、信用評級等中介機構建立信用檔案，通過專業評價、案例評價、抽查評價等方式對中介機構實施評價，通過信用水平分類對中介機構實施守信激勵和失信懲戒措施，對優質承銷機構和信用評級機構推薦的企業債券項目實行綠色通道。

（二十六）以信用建設促進城投公司加強自我約束和市場約束。城投公司應嚴格遵守國務院有關文件規定，切實實行市場化、實體化運營，建立與政府信用的嚴格隔離。對不具備自我償債能力的空殼型地方政府融資平台的發債申請不予受理。對連續多次發債及區域城投公司發債較多的，要加強誠信考核和信息披露，強化風險監測控制。對擅自調用發行人資金、嚴重拖欠發行人賬款的政府部門記入信用檔案。發行人應對募集資金投資項目的償債資金來源及其合規性、履約能力等進行充分披露，嚴禁政府擔保或變相擔保行為。市場投資者依據城投公司債券自身信用狀況自行承擔投資責任。