風險投資基金
在一些風險投資較為發達的國家，風險投資基金主要有兩種發行方法一種是私募的公司風險投資基金,另一種是向社會投資人公開募集並上市流通的風險投資基金，目的是吸收社會公眾關注和支持高科技產業的風險投資，既滿足他們高風險投資的渴望，又給予了高收益的回報。這類基金，相當於產業投資基金，是封閉型的，上市時可以自由轉讓。
風險投資基金又叫創業基金，是當今世界上廣泛流行的一種新型投資機構。它以一定的方式吸收機構和個人的資金，投向於那些不具備上市資格的中小企業和新興企業，尤其是高新技術企業。風險投資基金無需風險企業的資產抵押擔保，手續相對簡單。它的經營方針是在高風險中追求高收益。風險投資基金多以股份的形式參與投資，其目的就是為了幫助所投資的企業盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市後，風險投資基金就可以通過證券市場轉讓股權而收回資金，繼續投向其它風險企業。目前世界上的風險投資基金大致可分為歐洲型和亞洲型兩類，它們的主要區別在於投資對象的不同。風險投資基金是一種"專家理財、集合投資、風險分散"的現代投資機制。對於風險企業而言，通過風險投資基金融資不僅沒有債務負擔，還可以得到專家的建議，擴大廣告效應，加速上市進程。特別是高新技術產業，風險投資通過專家管理和組合投資，降低了由於投資周期長而帶來的行業風險，使高新技術產業的高風險和高收益得到有效的平衡，從而為產業的發展提供足夠的穩定的資金供給。此外，作為風險投資基金的投資者，也可以從基金較高的規模經濟效益與成功的投資運作中獲取豐厚的投資回報。
Ⅱ 有關風險投資的問題
問題之一：高科技產業化的載體是風險投資市場，高科技企業（項目）的發展依靠的是風險投資的支持。這是一個相互對應、相互並存的系統化概念體系，混淆兩者就容易導致認識上和實踐上的偏差。
自1986年第一家風險投資公司成立以來，由最初的不足百家發展到近兩年的300家左右（包括風險投資公司、風險投資信託公司、科技信用社、創業中心和風險投資基金等形式），如果按每家平均一億元注冊資本計算，我國已具300億元的風險投資能力，與現在已具備6000多億美元風險投資能力的美國相比真是杯水車薪。與美國1979年迅猛發展時25億美元的風險投資能力相比，我國目前的風險投資已頗具一定實力。然而，盡管起步相差6—7年，隨著時間的推移，差距卻逐漸拉大了。這差距並非表面的數字比較，而是我國適應於風險投資運行的市場體制和體系沒有配套地建立起來。對於高科技產業化，並不是我們頒布一個規定，組成風險投資就可以實現科技成果的轉化和一個新型產業的形成，而是需要一個由各種因素（高科技、風險投資、資本市場、政策法規、政府行為、擔保、融資工具等）系統集成的市場環境，高科技成果才有利於商品化、市場化。如果孤立地說風險投資是高科技產業化的孵化器，是遠遠不夠的，也難以發揮孵化器的作用。因為科技項目群體的經濟化開發與全面推廣，以致於形成新的產業，完全是在風險投資市場中進行的。風險投資僅僅是一個方面的支持，還有市場的其它方面，如各種政策法規、組織和制度創新、保險、擔保、證券市場等等。另一方面，從科技轉化為生產力需要研究、開發、試點、推廣四個階段來看，前三個階段是初始化市場階段，或叫風險投資種子期，一開始就已經是市場化的運作和管理。所以，高科技項目和風險是在市場系統中結合，實現產業化的孵化過程，如果沒有這種系統環境，它們就不可能完成這種「過程」。
問題之二：高科技產業化所依託的風險投資市場的直接投資群體和相關中介服務群體缺乏整體的氣候。
現代市場經濟的一個最大特點是：一項經濟活動的完成除了直接主體參與運作之外，還需要很多方面的社會化服務，即其它相關主體的參與。風險投資市場也是如此，既需要科技成果商品化、市場化的風險投資，又需要風險投資過程中其它相關的社會化服務，如科技成果在開發前後的技術鑒定、市場價值評估、市場開發的可行性分析、政府的導向與幫助、法律和金融服務、保險和擔保服務等；而且這種社會化服務之上的產業化結合是以市場主體的群體化和配套一體化為特徵的，否則市場化之上的高科技產業化就無從談起。
目前，我國的風險投資群和相關服務群的一部分是科研體制市場化後改換門庭形成的，高科技企業脫胎於科研院所和大專院校，企業制度先天不足。缺乏活力的重要原因之一是產權不明晰，利益不明確，開發經營的積極性自然就不高。一部分是這一、二年在各省、市相繼成立的各類國有風險投資企業，它們多少帶有政府行為的特徵，這不得不使人想起以往政府參與投資的經驗與教訓；還有一小部分是八十年代中期以後逐步形成的民間風險投資企業，他們大都是由鄉鎮企業轉化而來的或個別由高起點迅速積累起來的私人資本為主的企業。他們的特點是：體制新舊不一，業務的相關交叉和互補性不強；規模小，分散經營，力量單薄；缺乏敏銳和魄力，資金攥在手中，不知道怎樣投放。相關服務群中政府的角色定位、金融、保險、擔保和投資銀行各類市場主體缺乏風險投資市場一體化的力量，難以形成較好的風險投資培植環境。根據國際慣例，投資銀行要具備一定的投資分析經驗和各種投資機制，規范使用一定比例的資金，引導和示範風險投資。而在我國卻受到政策規定的制約。
問題之三：政府在推動高科技產業化的過程中要擺脫傳統的計劃經濟的管理意識，代之以市場經濟的管理意識。
改革開放以來，一個繼往的模式仍然沿用著：一個部門的工作只要受到重視，其地位的提高就是叫它升級或升格。在辦事時，無論是政府的職能部門還是相關部門，問你的第一句話就是：你的主管部門是誰？你是什麼性質的企業？這種現象使人們很難把它和計劃經濟的傳統意識區分開。表面上撤「委」立「部」、「廳（局）」，實際上換湯不換葯。辦事程序沒有變，固有的意識沒有變。在這樣高風險的市場管理中，組織缺乏市場化的創新，工作缺乏主動服務的保障機制。推動高科技產業化的各項優惠政策如何高效准確地到位，政府如何建立市場引導機制和創造寬松的產業化環境，乃是擺在我們面前的首要任務。除了市場的「硬體」之外，意識的轉變和制度創新也是至關重要的。
問題之四：風險投資體制的建立是走「官辦民補」還是走「民辦官助」的路子？前者是政府投資為主，政府參與市場經營與市場競爭，後者是民間投資（除政府之外的其它投資）為主，各路資本參與市場經營與市場競爭。哪一種體制最有利於高科技產業化？這幾年一些地方政府已經直接出資組建起各種類型的風險投資企業，雖在投資周期內，但其結果令人擔憂：一是又回到了政企不分的老路上，陷入誰出錢誰說話的舊體制；二是企業充當雙重角色，很難在高風險———高回報———低成功率的市場中建立高效率的各種企業機制，實現投入資本的保值增值；三是風險投資建立的投資失敗與成功的評價體系能否真正在企業內部貫徹實施，也與國有人才機制經常發生沖突。總之，過去的實踐經驗證明：「官」不利於商業運作，不利於企業創新與競爭，不利於人才激勵，不利於信息流通高效率，也不利於調動、鼓勵民營資本，相反，容易造成「短期行為」、「尋租復燃」、「腐敗滋生」等問題。所以，政府應扮演引導、扶持和創造寬松環境的角色，做到「政府搭台、企業唱戲」，培育以民營資本為主力的風險投資主體。
問題之五：風險投資市場缺乏分散、化解風險的有效機制，因而阻礙了高科技產業化的進程。
資本一涉足風險投資市場，就面臨著一個極具誘惑力的高風險「陷阱」，當風險投資所開發的項目的科技含量本身質地欠佳時，或者科技開發水平、風險投資專業能力、產業化基礎等方面准備不足時，或者進入市場初期，始終不能被市場認可和接受時，而所有這一切又不能通過內外部化解風險體系化解時，其投資很容易陷入難以自拔的泥潭。這種高風險是單個資本的實力難以承擔的。為此，就需要通過內部投資經營機制，即組織項目群及其組合投資，控制和化解風險；通過外部市場機制，即建立風險投資保險、擔保和政府補助，分散和轉移風險，同時，風險投資的收益也需要在風險分散中轉由多數人享受。
問題之六：風險投資市場缺乏退出機制，投入資本只進不出，背離了風險投資規律，市場是一個不完善的市場。
風險投資不同於其他生產資本和流通資本的投資，它是獨立於生產資本之外的資本，專門從事科技含量高、附加值高、市場潛力大而又蘊藏著巨大風險的項目投資，這就決定了它的最基本的功能是高科技成果迅速轉化為經營者需要的、具有市場潛力的商品，而不是把它推廣為成熟市場的商品。所以，風險投資是一個從資本投入科技成果到逐步將其培育成市場可以接受的商品後，再退出成倍於投入資本的過程。這也正是國外稱其為「孵化器「的作用所在。就我國目前來看，風險投資的退出方式，如二板上市流通、產權市場、股票出售或回購、資產清算，既使即將開設的科技板塊證券市場，也只能起到加快這種機制建立的步伐，卻不能保證這一退出機制的完善。
問題之七：一刀切的稅費傾斜和資金補助支持與高科技產業化過程不協調，影響了政府對高科技產業化工作的積極支持和推進。
這些年來，我國出台了一些對高科技開發優惠的稅費政策和資金補助政策，但是在產業化實踐中，稅費傾斜和資金補助與高科技產業化享受優惠政策的資格總是在時間上錯位，該享受或最需要享受時卻不能享受。因沒有具備高新技術企業資格，或因技術還在試驗中未得到推廣資格及行業資格等而得不到幫助和支持。優惠政策扶持不合拍，其主要原因是未能准確地找到高科技產業化過程中的支持點和不同科技項目的風險特點，據以合理地制定不同的扶持政策和辦事程序。
問題之八：高科技項目在商品化、市場化開發過程中，由於其高風險、高回報的特徵，以及其未來盈利與產品市場的不確定性，傳統的盈虧財務分析不完全適用於資本預期高回報的經營。就如同科技網路股在證券市場中，其股價的市盈率已無法作為投資價值的尺度一樣，它需要你在調整和補充的基礎上建立和應用資本資產定價模式，分析風險投資的財務狀況，確定預期的風險和資本回報。這是當前理論和實踐急需探討和解決的問題。
問題之九：風險投資家隊伍嚴重地參差不齊成為高科技產業化發展的制肘。
這些年來，從事風險投資的投資者基本上是來自於原來的證券投資領域、實業投資領域和科研院校，還有一些是行政機構在近期調整中轉過來的。有建議認為：加快培訓上崗，解決人才急需。孰不知，這個行業的真諦是對投資風險的駕馭，風險投資家在風險投資中的作用是無法替代的。他們對高科技有敏銳的洞察力，與一流的專家學者有著密切的聯系，對高科技市場走向和潛力有著准確的判斷力，能夠把資金、技術、人才組織起來；他們有著豐富的企業管理經驗。可以說，風險投資傢具備高等專業教育的背景下，從市場實踐中走出來的，不完全是快速培養出來的。任何人才資源的拼湊都會埋下風險投資失敗的禍根。
Ⅲ 風險投資基金是什麼
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Ⅳ 證券投資基金與風險投資基金的有什麼區別
投資方向不同
證券投資基金，就是普通投資者把手中的錢結合起來，交給專業人士打理，投資者之間共擔風險，共享收益的一種行為。證券投資基金一般只能投向股票、債券等有價證券，不能投資實業或者公司的股權。
風險投資基金，又稱創業基金，主要投資於一些不具備上市條件的中小企業，獲得公司的股權，在公司順利上市（IPO）之後，賣出手中的股票，從中獲益的一種基金。
募集方式不同
按照募集方式，證券投資基金可以分為公開募集的公募基金和非公開募集的私募基金。風險投資基金風險較大，一般只能採用私募。
收益、風險不同
證券投資基金，投資於有價證券，因此其收益的水平不會超過股票、債券等有價證券波動的水平。風險投資則是賺一級市場和二級市場的差價，收益要高出許多，一般平均投資回報率在20%-40%左右。當然，高收益也意味著高風險，中小企業從創立到上市有很長的路要走，因此上市失敗的可能性也很大，這也就意味著風險投資面臨的風險較大。
Ⅳ 風險投資基金和私募股權投資是一回事嗎
不是一回事。風投也稱創業投資，主要指向初創企業提供資金支持並獲得該公司股份的一種融資方式，是私人對外股權投資的一種方式。風險投資一般採用風險投資基金的方式運作，在法律結構上是採取有限合夥的形式，風投公司作為普通合夥人管理該基金的投資運作，獲得相應報酬。私募股權投資是通過私募資金對非上市公司進行的權益性投資，在交易實施過程中，私募會附帶考慮將來的退出機制，即通過首次公開發行股票IPO、兼並及收購或管理層回購等方式退出獲利。私募股權的運作指私募機構對基金的成立和管理、項目選擇、投資合作和項目推出的整體運作過程，私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的匯報水平，屬於不能外泄的獨占秘密。
Ⅵ 詳解風險投資/創業投資基金與PE基金有何區別
股權投資是非常古老的一個行業，但是私募股權（private equity，簡稱PE）投資則是近30年來才獲得高速發展的新興事物。
所謂私募股權投資，是指向具有高成長性的非上市企業進行股權投資，並提供相應的管理和其他增值服務，以期通過IPO或者其他方式退出，實現資本增值的資本運作的過程。私募投資者的興趣不在於擁有分紅和經營被投資企業，而在於最後從企業退出並實現投資收益。
為了分散投資風險，私募股權投資通過私募股權投資基金（本站簡稱為PE基金、私募基金或者基金）進行，私募股權投資基金從大型機構投資者和資金充裕的個人手中以非公開方式募集資金，然後尋求投資於未上市企業股權的機會，最後通過積極管理與退出，來獲得整個基金的投資回報。
與專注於股票二級市場買賣的炒股型私募基金一樣，PE基金本質上說也是一種理財工具，但是起始投資的門檻更高，投資的周期更長，投資回報率更為穩健，適合於大級別資金的長期投資。
風險投資/創業投資基金（Venture Capital，簡稱VC）比PE基金更早走入中國人的視野。國際上著名的風險投資商如IDG、軟銀、凱鵬華盈等較早進入中國，賺足了眼球與好交易。
從理論上說，VC與PE雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念上有很大的不同。一般情況下，PE投資Pre-IPO、成熟期企業；VC投資創業期和成長期企業。VC與PE的心態有很大不同：VC的心態是不能錯過（好項目），PE的心態是不能做錯（指投資失誤）。但是，時至今日，交易的大型化使得VC與PE之間的差別越來越模糊。原來在矽谷做風險投資的老牌VC（如紅杉資本、經緯創投、凱鵬、德豐傑）進入中國以後，旗下也開始募集PE基金，很多披露的投資交易金額都遠超千萬美元。願意投資早期創業項目的VC越來越少，現在只有泰山投資、IDG等還在投一些百萬人民幣級別的項目，多數基金無論叫什麼名字，實際上主要參與2000萬人民幣到2億人民幣之間的PE投資交易。
交易的大型化與資本市場上基金的募集金額越來越大有關。2008年，鼎暉投資和弘毅投資各自在中國募集了50億人民幣的PE基金。2009年募資金額則進一步放大，黑石集團計劃在上海浦東設立百仕通中華發展投資基金，募集目標50億元人民幣；第一東方集團計劃在上海募集60億元人民幣的基金；里昂證券與上海國盛集團共同發起設立的境內人民幣私募股權基金募資目標規模為100億元人民幣；而由上海國際集團有限公司和中國國際金融有限公司共同發起的金浦產業投資基金管理有限公司擬募集總規模達到200億元上海金融產業投資基金，首期募集規模即達到80億元。
單個基金限於人力成本，管理的項目一般不超過30個。因此，大型PE基金傾向於投資過億人民幣的項目，而千萬至億元人民幣規模的私募交易就留給了VC基金與小型PE基金來填補市場空白。
私募股權投資屬於「另類投資」，是財富擁有者除證券市場投資以外非常重要的分散投資風險的投資工具。據統計，西方的主權基金、慈善基金、養老基金、富豪財團等會習慣性地配置10％～15％比例用於私募股權投資，而且私募股權投資的年化回報率高於證券市場的平均收益率。多數基金的年化回報在20%左右。美國最好的金圈VC在90年代科技股的黃金歲月，每年都有數只基金的年回報達到10倍以上。私募股權投資基金的投資群體非常固定，好的基金管理人有限，經常是太多的錢追逐太少的投資額度。新成立的基金正常規模為1～10億美元，承諾出資的多為老主顧，可以開放給新投資者的額度非常有限。
私募股權投資基金的投資期非常長，一般基金封閉的投資期為10年以上。另一方面，私募股權投資基金的二級市場交易不發達，因此，私募股權投資基金投資人投資後的退出非常不容易。再一方面，多數私募股權投資基金採用承諾制，即基金投資人等到基金管理人確定了投資項目以後才根據協議的承諾進行相應的出資。
國內由於私募股權投資基金的歷史不長，基金投資人的培育也需要一個漫長的過程。隨著海外基金公司越來越傾向於在國內募集人民幣基金，以下的資金來源成為各路基金公司募資時爭取的對象：
政府引導基金、各類母基金（Fund of Fund，又稱基金中的基金）、社保基金、銀行保險等金融機構的基金，是各類PE基金募集首選的游說對象。這些資本知名度、美譽度高，一旦承諾出資，會迅速吸引大批資本跟進加盟。
國企、民企、上市公司的閑置資金。企業炒股理財總給人不務正業的感覺，但是，企業投資PE基金卻變成一項時髦的理財手段。
民間富豪個人的閑置資金。國內也出現了直接針對自然人募資的基金，當然募資的起點還是很高的。
如果是直接向個人募集，起投的門檻資金大概在人民幣1000萬元以上；如果是通過信託公司募集，起投的門檻資金也要在人民幣一兩百萬元。普通老百姓無緣問津投資這類基金
基金管理人本上由兩類人擔任，一類人士出身於國際大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通財務，在華爾街人脈很廣；另一類人出身於創業後功成身退的企業家，國內比較知名的從企業家轉型而來的管理人包括沈南鵬（原攜程網與如家的創始人，現為紅杉資本合夥人）、邵亦波（原易趣網創始人，現為經緯創投合夥人）、楊鐳（原掌上靈通CEO、現為泰山投資的合夥人）、田溯寧（原中國網通CEO、現為中國寬頻產業基金董事長）、吳鷹（原UT斯達康CEO、現為和利資本合夥人）等。
基金管理人首先要具備獨到的、發現好企業的眼光，如果管理人沒有過硬的過往投資業績，很難取得投資人的信任。2000年起，一大批中國互聯網、SP與新媒體、新能源公司登陸納斯達克或者紐交所，為外資基金帶來了不菲的回報。2004年起，大批民企在深圳中小板登陸，為內資基金帶來的回報同樣驚人。因此，基金管理人的履歷上如果有投資網路、盛大網路、分眾傳媒、阿里巴巴、無錫尚德、金風科技等明星標桿企業的經歷，更容易取信於投資人。
除投資眼光外，基金管理人還需要擁有一定的個人財富。出於控制道德風險的考慮，基金管理人如果決策投資一個1000萬美元的中型交易，PD拿出980萬美元（98%），個人作為LD要拿出20萬美元（2%）來配比跟進投資。因此，基金管理人的經濟實力門檻同樣非常高。
總體說來，私募股權投資基金的管理是一門高超的藝術，既要找到高速增長的項目，又要說服企業接受基金的投資，最後還要在資本市場退出股權。好的項目基金之間的競爭激烈；無人競爭的項目不知道有無投資陷阱。無論業績如何，基金管理人幾乎個個是空中飛人、工作強度驚人。
Ⅶ 風險投資/創業投資基金與PE基金有何區別
風投公司把所掌管的資金有效地投入富有盈利潛力的高科技企業，並通過後者的上市或被並購而獲取資本報酬的企業。風險投資公司類似於投資公司。風險投資主要投資於創業型企業。
PE基金通過私募形式對私有企業進行權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。另外在投資方式上有的PE投資採取債權型投資方式。